铜：上周铜价震荡上扬，伦铜收涨2.17%至8409美元/吨，沪铜主力合约收至69320元/吨。产业层面，上周三大交易所库存环比增加1.8万吨，其中上期所库存增加1.0至6.5万吨，LME库存增加0.9至14.3万吨，COMEX库存减少0.2至2.3万吨。上海保税区库存减少0.1万吨，上周国内现货进口亏损缩窄，洋山铜溢价小幅抬升。现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水扩至55.1美元/吨，现货表现疲软，国内上海地区现货相对平稳，升水持平于20元/吨。废铜方面，上周国内精废价差小幅扩至1040元/吨，废铜替代优势提高。需求方面，据SMM调研数据，上周国内精铜制杆企业开工率环比提高1.5个百分点，需求延续改善。价格层面，国内政策陆续落地，但短期政策效果仍有待观察。海外本周迎来美联储议息会议，近期美债收益率走高表明市场情绪偏谨慎。产业上看铜库存依然偏低，废铜供应偏紧继续对铜价形成支撑，节前关注下游备货力度及库存变化情况，如果消费偏弱，铜价重心或有所回落。本周沪铜主力运行参考：67500-69800元/吨。
　　铝：中汽协数据显示，8月，汽车产销分别完成257.5万辆和258.2万辆，环比分别增长7.2%和8.2%，同比分别增长7.5%和8.4%；8月份汽车出口40.8万辆，同比增长32.1%。2023年9月14日，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.9万吨，较本周一库存减少0.5万吨，较上周四库存增加0.2万吨，较2022年9月历史同期库存下降15.6万吨，继续位于近五年同期低位。不知不觉间已来到九月中旬这个时间节点，铝锭库存的变化仍然是波澜不惊，周中呈现持稳小降。周中铝锭的出库表现尚可，且到货节奏出现下降，国内铝锭库存整体上供强需弱的趋势有所趋缓。国内库存周中再度转弱，国内8月经济数据好于预期，央行降准带动宏观经济情绪走强，短期内预计铝价震荡偏强行情将延续，更多关注盘面结构变化以及内外比价变化带来的交易机会。国内参考运行区间：18500-19800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。
　　铅:沪铅主力合约2310日盘强势上行，夜盘波动为主，收至17120元/吨。持仓数210973手。库存方面，上周LME库存增加0.11至5.4万吨。SHFE库存增加1.97至8万吨，期货仓单剧增2.4至7.8万吨。国内社会库存较前一周五增加2.08至8.43万吨，主要累库发生于浙江地区。交割品牌冶炼货源移至交割仓库，社会库存明显上升。沪铅连续合约减连三合约价差210元/吨，月间价差小幅走扩。周五伦铅波动上行，上涨0.87%，收至2265美元/吨。上周LME库存增加0.11至5.4万吨。现货方面，SMM1#铅锭均价涨150至16575元/吨，再生精铅均价涨150至16325元/吨，精废价差250元/吨不变。原生铅市场，周五09合约最后交易日，市场流通货源较少，持货商挺价出货。期间部分炼厂货源贴水扩大，而下游企业畏高慎采，散单市场交易活跃度下降。再生铅市场，成交情况相对清淡。本周铅酸电池价格与上周持平。周五废电池价格与上个交易日持平。进出口方面，截止上个交易日，铅锭进口亏损扩大至3500元/吨。总体来看，原生铅和再生铅供应端偏紧。铅蓄电池开工率维稳66.7%，电池终端市场消费一般，或关注双节前下游备库采买预期。总体情绪偏多。运行区间参考：16850-17550。
　　锌:沪锌主力合约2310日盘低探回稳，夜盘持续下行，收至21705元/吨，持仓数238771手。库存方面，本周SHFE库存微增0.03至4.7万吨，但期货仓单剧增1.5至2.3万吨。国内社会库存较前一周五增加0.29至9.62万吨。其中，广东地区到货较多，锌价高位下游采买谨慎，增量较大。沪锌连续合约减连三合约价差670元/吨，月间价差继续回调。周五伦锌震荡下行，下跌1.76%，收至2515美元/吨。上周LME库存增减少2.08至12.3万吨，持续大幅去库。现货方面，周五SMM0#锌锭均价降30至22190元/吨，上海锌锭现货10:15升水下降90至285元/吨。周五最后交易日，月差快速回落。上海市场，部分仓单货物流出，市场出货增多，而下游企业刚需采买为主，市场成交不佳。广东市场，持货商出货积极，多调价出货。然盘面较高，下游补库积极性一般。进出口方面，截止上个交易日，锌锭进口盈利大幅缩窄至70元/吨。总体来看，海外锌矿供应偏紧，国内8月精炼锌产量减少，锌价下方存在支撑。交割原因国内社会库存与交易所库存均有累库，初端消费层面，周内锌价维稳高位，下游畏高慎采，整体成交不佳，其中镀锌消费走弱，氧化锌消费偏强。总体震荡偏多。运行区间参考：21450-22150。