铜：中国央行决定降准0.25个百分点，欧央行意外加息，原油维持强势，铜价小幅冲高，昨日伦铜收涨0.52%至8438美元/吨，沪铜主力收至69560元/吨。产业层面，昨日LME库存微减25至135625吨，注销仓单比例维持低位，Cash/3M贴水19.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货转为贴水30元/吨，铜价高位运行下游买盘相对谨慎，贸易买盘改善。进出口方面，昨日沪铜现货进口亏损维持150元/吨左右，洋山铜溢价反弹。废铜方面，昨日国内精废价差微扩至1110元/吨，废铜替代优势提高。价格层面，当前国内仍处于政策落地期，情绪面偏乐观。海外通胀预期企稳反弹，情绪面中性。产业上看铜库存依然偏低，国内废铜供应偏紧背景下精炼铜消费韧性较强，关注库存变化及下游补库情况对供需的影响，短期铜价或延续区间运行。今日沪铜主力运行参考：68800-69800元/吨。
　　铝：沪铝主力合约报收19535元/吨（截止昨日下午三点），涨幅0.57%。SMM现货A00铝报均价19420元/吨。A00铝锭升贴水平均价40。铝期货仓单33581吨，较前一日增加6811吨。LME铝库存498525吨，增加7225吨。2023年9月14日，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.9万吨，较本周一库存减少0.5万吨，较上周四库存增加0.2万吨，较2022年9月历史同期库存下降15.6万吨，继续位于近五年同期低位。不知不觉间已来到九月中旬这个时间节点，铝锭库存的变化仍然是波澜不惊，周中呈现持稳小降。周中铝锭的出库表现尚可，且到货节奏出现下降，国内铝锭库存整体上供强需弱的趋势有所趋缓。据SMM统计，2023年8月份（31天）国内电解铝产量362.3万吨，同比增长3.9%。1-8月份国内电解铝累计产量达2729.9万吨，同比增长2.8%。2023年8月未锻轧铝及铝材出口量49.01万吨，同比-9.31%，环比+0.08%，1-8月累计出口同比-19.45%。后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：18500-19800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。
　　铅:沪铅主力合约2310日盘冲高回稳，夜盘稳定上行，收至16965元/吨。总持仓减少4787手至205428手。上期所期货库存增加8544至75794吨。沪铅连续合约减连三合约价差180元/吨。周四伦铅企稳上行，上涨1.49%，收至2245.5美元/吨。伦铅库存增加975至54100。现货方面，SMM1#铅锭均价16425元/吨，再生精铅均价16175元/吨，精废价差250元/吨，与上个交易日保持不变。原生铅市场，交割品牌流通货源减少，持货商以小升水报价，下游企业刚需采买，偏向原生铅非交割品牌，或者是再生铅，散单市场交易差异尚存。本周铅酸电池价格与上周持平，废电池价格小幅上涨。进出口方面，截止上个交易日，铅锭进口亏损小幅缩窄至3300元/吨。总体来看，铅矿加工费维持低位，再生铅原料价格高企且延续上行，供应端偏紧。临近交割，社会库存和交易所库存增长明显。伦铅持仓量持续上行，达近年新高。总体情绪偏多。运行区间参考：16650-17150。