报告要点：
　　汇率的变化受到国家经济发展基本面、国际市场中对于此货币的需求、该国实际利率以及该国中央银行货币政策等多因素的影响。在观察汇率的过程中，某一货币对两方国家的实际利率差值与两国的汇率相关性较高。但在判断汇率的后续走势时，直接对两国国债收益率进行判断难度较大。本文提供一种从央行货币政策出发观察汇率的方式，以美元指数为例，即通过观察美联储及欧央行的的货币政策预期与央行资产负债表的变化情况，来分析美元指数的走向