【宏观】“认房不认贷”全面落地后的五个问题：近期一线城市房地产市场有什么新变化？
　　一线“认房不认贷”全面落地后两周，二手房市场找房热度先升后降，供需博弈下整体呈现“量升价稳”局面。新房成交除北京外，其余城市暂未显著回升，新房价格京沪稳中有升，广深相对平稳。“认房不认贷”落地后最终效果如何实质上取决于居民部门的加杠杆意愿，当前居民收入预期和房价上涨预期皆处于历史偏低位置，且从交易数据看，政策释放出的置换需求在“卖一”阶段可能缺乏足够的刚需力量接盘。
　　【策略】缩量期，布局时
　　国庆节前后市场有显著的季节性效应。从结构来看，国庆前后消费行业相对占优，金融的配置价值在节后逐渐显现。中期来看，随着8月经济金融以及通胀数据的改善，宏观经济的拐点正在逐步形成，叠加降准政策落地，进一步推动信用扩张节奏，市场中枢上移的宏观条件正在逐步具备。
　　【社会服务】【西部商社】酒店行业深度：聚焦精细化，决胜中高端
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　　【电子】洁美科技（002859.SZ）首次覆盖报告：全球纸质载带龙头，离型膜打造第二成长曲线
　　洁美是全球电子元器件封装耗材一站式供应商。短期虽然受到MLCC周期波动的影响导致公司业绩承压。但是长期公司传统载带业务龙头地位稳固，同时离型膜验证通过后有望放量，成为公司第二成长曲线。因此我们预计公司2023-25年营业收入分别为16.49、24.39、31.45亿元；归母净利润分别为2.11、3.40、5.25亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。