渐进复苏不变，企业预期向好。近期中泰证券在青岛举办23年秋季策略会，食品饮料专场邀请多家上市公司及专家交流分享，根据交流反馈，行业整体延续渐进式复苏趋势，最悲观的时刻正在过去。白酒方面，中秋国庆回款备货有序推进，龙头企业积极推进消费者教育与培育。大众品方面，企业预期逐步向好，短期成本回落可期。步入三季度以来，各板块动销延续逐步回暖趋势，同时啤酒、乳制品、卤味、零食等板块成本下行红利有望于下半年兑现至报表。
　　贵州茅台：1935包装升级。9月10日，茅台1935新包装在北京亮相。茅台集团党委书记、董事长丁雄军现场揭晓三大升级亮点：更高的防伪效能、更好的开瓶体验和独有的价值标签，并表示将持续走好茅台文创之路。首先，瓶盖采用了茅台自主研发的防拔出、防二次使用的瓶盖结构，使新包装茅台1935具有更高的防伪效能；其次，瓶盖里加入玻珠，瓶身正立时能起到密封作用，倾倒时能起到截流作用，让消费者在开瓶享受时拥有更好的体验感；最后，原本位于瓶身背部的“茅酒之源”徽章移到了瓶身正前方，同时在背部增加了年份印章，赋予了新包装茅台1935更为独特的价值标签。
　　泸州老窖：五码合一到位，加强特曲60版布局。渠道调研反馈“五码合一”货物已基本完成渠道铺设布局，较此前的“三码合一”增加了消费者端的扫码环节，增强对消费者开瓶的拉动和数据资产累积，我们预计后续将对产品动销起到边际上的拉动作用。考虑到今年公司特曲60版进展较好，我们预计下半年和明年维度里特曲60版仍将是公司运营重点之一，在川渝市场逐步推动特曲60版的从团购走向全渠道运营，在省外市场坚持通过团购渠道培育消费氛围，并通过低度60版拓展偏好低度白酒的华东、华北，补充产品矩阵。
　　舍得酒业：核心区域和产品库存良性，川冀鲁冀等区域宴席接单量大幅增加。渠道调研反馈山东等主销区域的核心单品库存良性，较二季度末有所去化。此外，上海已在今年8月展开会战，8.18舍得老酒盛宴上海站顺利召开，之后在苏州召开藏品·舍得10年专场品鉴会，预计下半年在北京也将逐步推进，通过老酒盛宴的IP高举高打，突破高地市场的重点经销商和圈层人群。公司针对不同品牌将市场以城市为单元划分为“重点、发展、潜力”三类，聚焦重点市场，培育发展市场，布局潜力市场。公司沱牌特级T68的核心市场目前在四川、山东、河北、河南等省，舍不得产品目前主要运作四川本地的圈层为主。公司针对宴席市场推出了“购酒有礼、扫码奖励、现场增值服务”等系列营销政策。以品味舍得、舍之道、沱牌曲酒等产品主打家宴市场。目前公司川冀鲁冀等区域宴席接单量都较同期有大幅度增加。
　　洋河股份：核心骨干持股计划解锁。9月12日，洋河股份发布公告，公司第一期核心骨干持股计划（下称“本持股计划”）锁定期已届满，业绩考核指标已达成，共解锁911.84万股，占公司目前总股本的0.61%。数据显示，洋河股份2021年营业收入较2020年增长20.14%且2022年营业收入较2021年增长18.76%，本持股计划业绩考核指标已达成。
　　郎酒：浓酱兼香战略目标发布。9月13日，2023郎酒秋酿开窖大典在泸州浓酱兼香产区启幕。郎酒股份总经理汪博炜定调郎酒浓酱兼香战略：走独具郎酒特色的兼香道路，形成酱香高端、兼香领先、两香双优的战略格局；2-3年内实现郎酒浓酱兼香型酒100亿元年营收规模，成为兼香领导者。此外，大典现场还发布了郎牌·黑马特2023升级版、2023小郎酒主题款三部曲。其中，郎牌·黑马特聚焦百姓宴会、商务宴请两大消费场景，定位300元价位带。
　　啤酒：短期销量承压不改高端化趋势，成本红利有望加速兑现。（1）青岛啤酒：考虑到高基数+去库存+天气影响，预计公司7-8月销量承压，但从结构来看，7-8月主品牌预计轻微下滑，区域品牌预计下滑较大，中高端产品预计占比加大。成本端，23Q2开始包材等成本价格同比下降，7月开始预计成本压力进一步收窄，下半年有望同比转负。今年8月中国取消对澳麦的双反，明年大麦价格有望出现明显回落。公司大力推动中高端酒产能建设，积极布局生鲜啤酒。（2）华润啤酒：7-8月高基数下预计总量承压，但年初以来预计仍保持正增长，对全年增长仍保持乐观。次高及以上产品增速环比上半年预计略有放缓，喜力预计仍保持快速增长趋势。成本端下半年预计和上半年类似，仍保持下降趋势，澳麦恢复进口利好明年成本。今明年毛利率均有显著改善空间。（3）重庆啤酒：由于去年新疆疫情导致销量低基数，预计公司7-8月保持了销量正增长。娱乐渠道Q2开始呈现良性恢复趋势，Q3情况预计类似Q2。短期高端消费力受影响，但腰部产品升级仍在推进，且市场体量较大贡献明显。成本端，今年预计小幅上涨，明年澳麦双反取消，主要大麦进口有望从法麦转回澳麦。
　　绝味食品：同店表现有望转好，成本回落推动盈利能力回升。2023H1公司同店对比去年同期预计略有缺口，其中老店修复预计接近2019年水平，新店投资回收期或有拉长。上半年公司以开店为主，下半年预计着力提升单店营收。随着