除家具、厨电以及服务机器人外，本周各大地产后周期子板块均跑赢大盘。本周沪深300指数下跌0.83%，地产后周期各板块中，黑色家电板块上涨2.20%，跑赢大盘约3.04pct；照明电工、小家电、白色家电板块分别下跌0.14%、0.28%、0.64%，分别跑赢大盘约0.69pct、0.55pct、0.20pct；家具、厨房电器、服务机器人板块分别下跌2.46%、2.79%、4.88%，分别跑输大盘约1.62pct、1.96pct、4.05pct。
　　内销：本周样本城市新房、二手房成交环比均有增加。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格环比走势分化；与上周相比，本周不锈钢、铝价格分别上涨0.2%、0.5%，铜价下跌0.4%；与上周相比，本周ABS现货、PC现货价格分别上涨1.7%、1.0%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增加7.6%，累计同比下降8.1%；二手房成交面积环比增长13.1%，累计同比增长24.9%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023年8月全国住宅销售面积同比下降25.6%，1-8月累计同比下降5.5%；2023年8月全国住宅竣工面积同比增长10.5%，1-8月累计同比增长19.5%；2023年8月全国10大城市二手房交易量4.44万套，同比下降8.6%，1-8月累计同比增长27.4%。精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2023年7月全国精装房开盘量7.53万套，同比下降44.39%，1-7月累计同比下降44.2%。（3）零售跟踪：2023年8月家具类零售额同比增长4.8%，1-8月累计同比增长3.4%；8月家用电器和音像器材类零售额同比下降2.9%，1-8月累计同比下降0.4%。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，7月扫地机器人、洗地机、吸尘器线上零售额同比正增长，同比分别增长1.6%、9.7%、5.6%。
　　出口：8月家具出口额延续同比下降，家电出口额增速转正。（1）海外地产需求：7月美国成屋销售量同比下降16.6%；私人住宅开工量同比增长5.9%；2023年7月私人住宅营建许可数为144.2万套，同比下降14.4%（6月同比-15.1%），延续同比负增长。（2）板块及细分品类出口表现：2023年8月家具出口额延续同比负增长（-6.8%），家电出口额增速转正（+11.4%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2023年7月微波炉、电烤箱、多士炉、洗衣机、冰箱、液晶电视机、电炒锅等品类出口额同比正增长。根据海关总署披露的数据，2023年7月，微波炉、抽油烟机、电烤箱、电热水壶、多士炉、搅拌机出口额同比增速较上月提升，其中微波炉、电烤箱、多士炉出口额实现同比正增长；洗衣机、冰箱、液晶电视机、电炒锅同比增速较上月略有回落，但出口额仍保持同比正增长；空调、吸尘器、电磁炉、电热咖啡机同比降幅相比上月扩大。从2022年全年看，仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长，同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%；其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。
　　投资建议与投资标的
　　性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正，外需修复催化海外收入增速回暖，推荐清洁电器龙头企业科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)。小家电内销短期承压，头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量、实现市场份额的进一步提升；外销方面，低基数效应叠加海外渠道库存逐步出清，小家电外销增速有望在下半年实现改善，推荐小熊电器(002959，增持)、苏泊尔(002032，增持)、九阳股份(002242，增持)。中长期看，家居龙头企业具备突出的多品类整合能力、前端引流能力，市场份额有望逐步提升，推荐欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)、箭牌家居(001322，未评级)。
　　风险提示
　　地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险

研究报告全文：行业研究行业周报造纸轻工行业本周样本城市新房二手房成交环比均有看好维持国家地区中国改善行业造纸轻工行业报告发布日期2023年09月17日地产后周期产业链数据每周速递2023915核心观点除家具厨电以及服务机器人外本周各大地产后周期子板块均跑赢大盘本周沪深300指数下跌083地产后周期各板块中黑色家电板块上涨220跑赢大盘约304pct照明电工小家电白色家电板块分别下跌014028064分别跑赢大盘约069pct055pct020pct家具厨房电器服务机器人板块分别下跌246279488分别跑输大盘约162pct196pct405pct内销本周样本城市新房二手房成交环比均有增加1上游原材料价格本周软体家具化工原材料价格环比走势分化与上周相比本周不锈钢铝价格分别上李雪君021-633258886069涨0205铜价下跌04与上周相比本周ABS现货PC现货价格分别lixuejunorientseccomcn上涨17102国内地产需求周度数据方面本周样本城市商品房成交执业证书编号S0860517020001面积环比增加76累计同比下降81二手房成交面积环比增长131累计香港证监会牌照BSW124同比增长249月度数据方面根据国家统计局公布的地产数据2023年8月全黄宗坤huangzongkunorientseccomcn国住宅销售面积同比下降2561-8月累计同比下降552023年8月全国住宅执业证书编号S0860523050002竣工面积同比增长1051-8月累计同比增长1952023年8月全国10大城市二手房交易量444万套同比下降861-8月累计同比增长274精装房开盘方面根据奥维云网统计数据2023年7月全国精装房开盘量753万套同比下降谢雨辰xieyuchenorientseccomcn44391-7月累计同比下降4423零售跟踪2023年8月家具类零售额同比增长481-8月累计同比增长348月家用电器和音像器材类零售额同比下降291-8月累计同比下降04细分品类来看根据奥维云网监测数据7月扫地机器人洗地机吸尘器线上零售额同比正增长同比分别增长16本周铜版纸白卡纸价格上涨双胶纸价2023-09-109756格小幅回落造纸产业链数据每周速出口8月家具出口额延续同比下降家电出口额增速转正1海外地产需求递202309097月美国成屋销售量同比下降166私人住宅开工量同比增长592023年7月本周样本城市新房二手房成交环比均有2023-09-10私人住宅营建许可数为1442万套同比下降1446月同比-151延续同比下降地产后周期产业链数据每周速负增长2板块及细分品类出口表现2023年8月家具出口额延续同比负增长递20239892023-09-03-68家电出口额增速转正114细分品类来看根据海关总署披露月智利针叶浆阔叶浆报价均有提涨造纸产业链数据每周速递的数据2023年7月微波炉电烤箱多士炉洗衣机冰箱液晶电视机电炒20230902锅等品类出口额同比正增长根据海关总署披露的数据2023年7月微波炉抽油烟机电烤箱电热水壶多士炉搅拌机出口额同比增速较上月提升其中微波炉电烤箱多士炉出口额实现同比正增长洗衣机冰箱液晶电视机电炒锅同比增速较上月略有回落但出口额仍保持同比正增长空调吸尘器电磁炉电热咖啡机同比降幅相比上月扩大从2022年全年看仅电热咖啡机电炒锅电磁炉电扇电烤箱出口额同比正增长同比增速分别为2314854其余品类年度出口额同比均有一定程度下降投资建议与投资标的性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正外需修复催化海外收入增速回暖推荐清洁电器龙头企业科沃斯603486买入石头科技688169买入小家电内销短期承压头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量实现市场份额的进一步提升外销方面低基数效应叠加海外渠道库存逐步出清小家电外销增速有望在下半年实现改善推荐小熊电器002959增持苏泊尔002032增持九阳股份002242增持中长期看家居龙头企业具备突出的多品类整合能力前端引流能力市场份额有望逐步提升推荐欧派家居603833买入志邦家居603801买入索菲亚002572买入建议关注顾家家居603816未评级慕思股份001323未评级箭牌家居001322未评级风险提示地产销售竣工不及预期的风险原材料价格大幅上涨的风险有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明造纸轻工行业行业周报本周样本城市新房二手房成交环比均有改善目录1行情回顾20230911-2023091752内销数据跟踪本周样本城市新房二手房成交环比均有增长521上游原材料价格本周家具原材料价格分化金属类原材料价格走势分化塑料类原材料价格上涨522国内地产需求本周样本城市新房二手房成交环比均有增长623零售跟踪8月家具类零售额同比增长48103出口数据跟踪8月家具出口额延续同比下降家电出口额增速转正1131海外地产需求7月美国成屋销售私人住宅营建许可数保持同比负增长已开工的新建私人住宅转为同比正增长1132出口表现8月家具出口额延续同比下降家电出口额增速转正12投资建议13风险提示13有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2造纸轻工行业行业周报本周样本城市新房二手房成交环比均有改善图表目录图1除家具厨电以及服务机器人外本周各大地产后周期子板块均跑赢大盘5图2地产后周期各板块中黑色家电照明电工小家电以及白色家电板块分别跑赢大盘约304pct069pct055pct020pct5图3本周TDI现货价格较上周下跌09202309166图4本周MDI现货价格较上周上涨24202309166图5与上周相比本周不锈钢铝价格分别上涨0205铜价下跌04202309166图6与上周相比本周ABS现货PC现货价格分别上涨1710202309166图7本周37个样本城市商品房成交面积环比增长76累计同比下降81202309157图8本周4个一线城市商品房成交面积环比增长47累计同比增长41202309157图9本周12个二线样本城市商品房成交面积环比增长149累计同比下降71202309157图10本周21个三线样本城市商品房成交面积环比下降124累计同比下降192202309157图11本周14个样本城市二手房成交面积环比增长152累计同比增长249202309158图12本周2个一线样本城市二手房成交面积环比增长378累计同比增长134202309158图13本周7个二线样本城市二手房成交面积环比增长74累计同比增长429202309158图14本周5个三线样本城市二手房成交面积环比增长144累计同比下降216202309158图152023年8月住宅销售面积当月同比下降256竣工面积当月同比增长1059图162023年8月住宅销售面积累计同比下降55竣工面积累计同比增长1959图172023年8月全国10大城市二手房交易量同比下降869图182023年1-8月全国10大城市二手房交易量累计同比增长2749图192023年7月全国精装房开盘量约753万套同比下降44399图202023年8月家具类当月零售额同比增长4810图212023年8月家电类当月零售额同比下降2910图222023年7月扫地机器人洗地机吸尘器线上零售额实现同比正增长11图232023年7月美国成屋销售量同比下降16611图242023年7月美国已开工的新建私人住宅数量同比增长5911图252023年7月美国私人住宅营建许可数同比下降14412图262023年8月家具及其零件出口额同比下降6812图272023年8月家用电器出口额同比增长114412有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3造纸轻工行业行业周报本周样本城市新房二手房成交环比均有改善图282023年7月微波炉抽油烟机电烤箱电热水壶多士炉搅拌机出口额同比增速有所回升13有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4造纸轻工行业行业周报本周样本城市新房二手房成交环比均有改善1行情回顾20230911-20230917除家具厨电以及服务机器人外本周各大地产后周期子板块均跑赢大盘本周沪深300指数下跌083地产后周期各板块中黑色家电板块上涨220跑赢大盘约304pct照明电工小家电白色家电板块分别下跌014028064分别跑赢大盘约069pct055pct020pct家具厨房电器服务机器人板块分别下跌246279488分别跑输大盘约162pct196pct405pct图1除家具厨电以及服务机器人外本周各大地产后周图2地产后周期各板块中黑色家电照明电工小家电以及期子板块均跑赢大盘白色家电板块分别跑赢大盘约304pct069pct055pct020pct沪深300家具中信白色家电中信上周涨跌幅本周涨跌幅1004黑色家电中信厨房电器中信小家电中信380照明电工中信服务机器人中信2601400沪深300家具白色家电黑色家电厨房电器小家电照明电工服务机器人20-1-20-3-202022-062023-052021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-062023-072023-082021-01-4-40-5-60-6资料来源Wind东方证券研究所资料来源Wind东方证券研究所2内销数据跟踪本周样本城市新房二手房成交环比均有增长21上游原材料价格本周家具原材料价格分化金属类原材料价格走势分化塑料类原材料价格上涨1家具上游原材料本周家具化工原材料价格走势分化本周TDI均价为17820元吨较上周下跌160元吨跌幅为09MDI均价为22560元吨较上周上涨520元吨涨幅为24有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5造纸轻工行业行业周报本周样本城市新房二手房成交环比均有改善图3本周TDI现货价格较上周下跌0920230916图4本周MDI现货价格较上周上涨2420230916元吨现货价TDI国内周元吨CCFEI价格指数纯MDI周450003500040000300003500025000300002500020000200001500015000100001000050005000002017-062017-102018-022017-012017-042017-082017-122018-042018-062018-082018-102018-122019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092018-102022-042017-012017-032017-052017-072017-092017-122018-022018-042018-062018-082018-122019-022019-042019-062019-082019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-102021-122022-022022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-072023-09资料来源Wind东方证券研究所资料来源Wind东方证券研究所2家电上游原材料本周金属类原材料价格走势分化塑料类原材料价格上涨铜1市场均价为69566元吨较上周下跌302元吨跌幅为04铝A00市场均价为19466元吨较上周上涨104元吨涨幅为05本周不锈钢市场均价为8250元吨较上周上涨20元吨涨幅为02本周ABS现货均价为11040元吨较上周上涨180元吨涨幅为17PC现货均价为16790元吨较上周上涨160元吨涨幅为10图5与上周相比本周不锈钢铝价格分别上涨02图6与上周相比本周ABS现货PC现货价格分别上涨05铜价下跌0420230916171020230916长江有色市场平均价铜1周均价元吨现货价ABS通用国内周均价元吨现货价PC通用国内周均价元吨长江有色市场平均价铝A00周均价元吨右轴35000市场价4302B冷轧不锈钢卷201219mm太钢佛山周均价元吨右轴800002500030000700002300021000250006000019000500001700020000400001500030000130001500011000200009000100001000070000500050002016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092019-042020-072016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-072019-102020-012020-042020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072016-01资料来源Wind东方证券研究所资料来源Wind东方证券研究所22国内地产需求本周样本城市新房二手房成交环比均有增长新房成交周度跟踪本周样本城市商品房成交面积环比有所增长本周37城样本商品房成交面积环比增长76其中一线城市二线城市样本商品房成交面积环比分别增长47149三线城市样本商品房成交面积环比分别下降124本周37城样本商品房成交面积累计同比下降81其中一线城市样本商品房成交面积累计同比增长41二线城市三线城市样本商品房成交面积累计同比分别下降71192有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6造纸轻工行业行业周报本周样本城市新房二手房成交环比均有改善图7本周37个样本城市商品房成交面积环比增长76累图8本周4个一线城市商品房成交面积环比增长47累计同比下降8120230915计同比增长412023091537城商品房成交面积201920202021一线城市商品房201920202021成交面积万平米20222023万平米20222023180900160800140700120600100500804006030040200206391002000W5W1W3W7W9W1W3W5W7W9W13W21W11W15W17W19W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W41W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W43W45W47W49W51W11数据来源国家统计局东方证券研究所数据来源国家统计局东方证券研究所图9本周12个二线样本城市商品房成交面积环比增长图10本周21个三线样本城市商品房成交面积环比下降149累计同比下降7120230915124累计同比下降19220230915二线城市商品房201920202021三线城市商品房成20192020202120222023成交面积万平米交面积万平米202220235003504503004003502503002502002001501501341001005050033W9W1W3W5W7W33W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W35W37W39W41W43W45W47W49W51W110W1W3W5W7W9W23W13W15W17W19W21W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W11数据来源国家统计局东方证券研究所数据来源国家统计局东方证券研究所二手房成交周度跟踪本周样本城市二手房成交面积环比增速转正本周14城样本二手房成交面积环比增长152其中一线城市二线城市三线城市样本二手房成交面积环比分别增长37874144本周14城样本二手房成交面积累计同比增长249其中一线城市二线城市样本二手房成交面积累计同比分别增长134429三线城市样本二手房成交面积累计同比下降216有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7造纸轻工行业行业周报本周样本城市新房二手房成交环比均有改善图11本周14个样本城市二手房成交面积环比增长152图12本周2个一线样本城市二手房成交面积环比增长累计同比增长24920230915378累计同比增长13420230915一线城市二手房20192020202114城二手房201920202021成交面积万平米20222023成交面积万平米2022202325070602005037150401311003020501000W3W1W5W7W9W1W3W5W7W9W31W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W23W47W13W15W17W19W21W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W49W51W11数据来源国家统计局东方证券研究所数据来源国家统计局东方证券研究所图13本周7个二线样本城市二手房成交面积环比增长图14本周5个三线样本城市二手房成交面积环比增长74累计同比增长42920230915144累计同比下降21620230915二线城市二手房201920202021三线城市二手房201920202021成交面积万平米20222023成交面积万平米2022202318050160451404012035100823080256020401513201005W1W3W5W7W9W23W51W13W15W17W19W21W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W110W1W3W5W7W9W23W13W15W17W19W21W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W11数据来源国家统计局东方证券研究所数据来源国家统计局东方证券研究所月度跟踪2023年8月全国住宅销售面积累计同比持续走低1新房销售竣工根据国家统计局公布的地产数据2023年8月全国住宅销售面积同比下降2561-8月累计同比下降552023年8月全国住宅竣工面积同比增长1051-8月累计同比增长1952二手房交易通过样本城市加总2023年8月全国10大城市二手房交易量444万套同比下降867月同比下降1471-8月累计同比增长2743精装房开盘根据奥维云网统计数据2023年7月全国精装房开盘量753万套同比下降44396月同比下降58981-7月累计同比下降4421-6月累计同比下降441有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8造纸轻工行业行业周报本周样本城市新房二手房成交环比均有改善图152023年8月住宅销售面积当月同比下降256竣工图162023年8月住宅销售面积累计同比下降55竣工面面积当月同比增长105积累计同比增长195商品房销售面积住宅当月同比房屋竣工面积住宅当月同比商品房销售面积住宅累计同比房屋竣工面积住宅累计同比120120100100808060604040202000-20-202016-032016-062016-092016-122017-042017-072017-102018-022018-052018-082018-112019-032019-062019-092019-122020-042020-072020-102021-022021-052021-082021-112022-032022-062022-092022-122023-042023-072016-092018-022019-062020-102016-062016-122017-042017-072017-102018-052018-082018-112019-032019-092019-122020-042020-072021-022021-052021-082021-112022-032022-062022-092022-122023-042023-07-402016-03-40-60-60数据来源国家统计局东方证券研究所数据来源国家统计局东方证券研究所图172023年8月全国10大城市二手房交易量同比下降86图182023年1-8月全国10大城市二手房交易量累计同比增长274二手房成交套数二手房成交套数当月同比10大城市一线城市2城二三线城市8城10大城市一线城市2城二三线城市8城累计同比10010080806060402040020-2002018072018092018112019012019032019052019072019092019112020012020032020052020072020092020112021012021-072023-052021-052021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-07-402021-03-20-60-80-40-100-60注上图中一线城市样本包含北京深圳二三线城市包含南京杭州苏注上图中一线城市样本包含北京深圳二三线城市包含南京杭州苏州厦门青岛东莞扬州佛山州厦门青岛东莞扬州佛山数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所图192023年7月全国精装房开盘量约753万套同比下降4439数据来源奥维云网东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9造纸轻工行业行业周报本周样本城市新房二手房成交环比均有改善23零售跟踪8月家具类零售额同比增长482023年8月家具类零售额同比增长48根据国家统计局公布的社会消费品零售总额家具板块2023年8月家具类零售额130亿元同比增长4801-8月累计零售额941亿元累计同比增长340家电板块2023年8月家用电器和音像器材类零售额672亿元同比下降291-8月累计零售额5655亿元累计同比下降04图202023年8月家具类当月零售额同比增长48图212023年8月家电类当月零售额同比下降29零售额家具类当月同比零售额家具类累计同比零售额家用电器和音像器材类当月同比零售额家用电器和音像器材类累计同比60605050404030302020101000-10-10-20-20-30-30-40-40资料来源国家统计局东方证券研究所资料来源国家统计局东方证券研究所细分品类2023年7月吸尘器线上零售额转为同比正增长奥维云网监测数据显示1厨电2023年7月传统厨电包含油烟机燃气灶消毒柜线上零售额128亿元同比下降516月同比增长727月洗碗机线上零售额185亿元同比下降1856月同比增长367月集成灶线上零售额218亿元同比下降2135月同比下降1512厨房小家电2023年7月厨房小家电包含电饭煲电磁炉电压力锅豆浆机电水壶榨汁机线上零售额891亿元同比下降776月同比下降223清洁电器2023年7月清洁电器线上零售额962亿元同比下降166月同比下降16扫地机器人线上零售额371亿元同比增长166月同比增长28洗地机线上零售额316亿元同比增长966月同比增长83吸尘器线上零售额188亿元同比增长566月同比下降125有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10造纸轻工行业行业周报本周样本城市新房二手房成交环比均有改善图222023年7月扫地机器人洗地机吸尘器线上零售额实现同比正增长注传统厨电包含油烟机燃气灶消毒柜小家电包含电饭煲电磁炉电压力锅豆浆机电水壶榨汁机资料来源奥维云网东方证券研究所3出口数据跟踪8月家具出口额延续同比下降家电出口额增速转正31海外地产需求7月美国成屋销售私人住宅营建许可数保持同比负增长已开工的新建私人住宅转为同比正增长2023年7月美国成屋销售私人住宅营建许可数保持同比负增长已开工的新建私人住宅转为同比正增长根据全美地产经纪商协会统计的数据2023年7月美国成屋销售407万套同比下降1666月同比下降189根据美国商务部披露的数据2023年7月美国已开工的新建私人住宅达1452万套同比增长596月同比下降1042023年7月私人住宅营建许可数为1442万套同比下降1446月同比下降151图232023年7月美国成屋销售量同比下降166图242023年7月美国已开工的新建私人住宅数量同比增59长资料来源全美地产经纪商协会东方证券研究所资料来源美国商务部东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明11造纸轻工行业行业周报本周样本城市新房二手房成交环比均有改善图252023年7月美国私人住宅营建许可数同比下降144数据来源美国商务部东方证券研究所32出口表现8月家具出口额延续同比下降家电出口额增速转正8月家具出口额延续同比下降家电出口额增速转正根据海关总署统计的数据2023年8月家具及其零件出口金额为5073亿美元同比下降681-8月家具及其零件出口金额为41205亿美元累计同比下降992023年8月家用电器出口金额为8064亿美元同比增长11441-8月家用电器出口金额为58285亿美元累计同比下降05图262023年8月家具及其零件出口额同比下降68图272023年8月家用电器出口额同比增长1144出口金额家具及其零件当月值亿美元出口金额家具及其零件当月同比右轴出口金额家用电器当月值亿美元出口金额家用电器当月同比右轴出口金额家具及其零件累计同比右轴80150100出口金额家用电器累计同比右轴3507090300100806025070505060200405015003040100302050-5020101000-1000-502018-122019-062016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092019-032019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06资料来源海关总署东方证券研究所资料来源海关总署东方证券研究所细分品类来看2023年7月微波炉电烤箱多士炉洗衣机冰箱液晶电视机电炒锅等品类出口额同比正增长根据海关总署披露的数据2023年7月微波炉抽油烟机电烤箱电热水壶多士炉搅拌机出口额同比增速较上月提升其中微波炉电烤箱多士炉出口额实现同比正增长洗衣机冰箱液晶电视机电炒锅同比增速较上月略有回落但出口额仍保持同比正增长空调吸尘器电磁炉电热咖啡机同比降幅相比上月扩大从2022年全年看仅电热咖啡机电炒锅电磁炉电扇电烤箱出口额同比正增长同比增速分别为2314854其余品类年度出口额同比均有一定程度下降有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明12造纸轻工行业行业周报本周样本城市新房二手房成交环比均有改善图282023年7月微波炉抽油烟机电烤箱电热水壶多士炉搅拌机出口额同比增速有所回升资料来源海关总署东方证券研究所投资建议性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正外需修复催化海外收入增速回暖推荐清洁电器龙头企业科沃斯603486买入石头科技688169买入小家电内销短期承压头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量实现市场份额的进一步提升外销方面低基数效应叠加海外渠道库存逐步出清小家电外销增速有望在下半年实现改善推荐小熊电器002959增持苏泊尔002032增持九阳股份002242增持中长期看家居龙头企业具备突出的多品类整合能力前端引流能力市场份额有望逐步提升推荐欧派家居603833买入志邦家居603801买入索菲亚002572买入建议关注顾家家居603816未评级慕思股份001323未评级箭牌家居001322未评级风险提示地产销售竣工不及预期的风险由于地产后周期产业链受地产景气因素影响较为明显若地产销售竣工不及预期将影响后周期行业接单情况产业链企业盈利存在大幅波动的风险原材料价格大幅上涨的风险若未来原材料价格出现迅速大幅上涨或将对行业盈利构成一定挤压造成业绩不达预期的风险有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明13造纸轻工行业行业周报本周样本城市新房二手房成交环比均有改善分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明14免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素