核心观点
　　对比8月中美数据发现，中国经济筑底回升迹象显现，同时政策在呵护流动性的同时有望持续加码。而美国通胀在原油翘尾因素充分释放后，回落势头出现逆转，未来通胀存在维持高位的风险，而这加大了美联储的紧缩压力以及美国经济的衰退风险。那么中美经济预期差可能再次出现。即中国经济开始修复，美国则正式进入衰退风险期。
　　策略上，总量政策关注推动房地产政策的调整优化，以及化解地方隐性债务；区域政策方面，关注东北全面振兴、福建建设两岸融合发展示范区、第三届“一带一路”高峰论坛可能会带来的区域性投资机会。
　　风险提示：
　　房地产市场超预期下行，政策落地执行扭曲，地缘政治冲突加剧。