1、市场行情
　　本周（2023年9月11日至9月15日），中证转债跌幅为0.33%，表现优于中证全指（-0.64%）。分类别来看，超高平价券（转股价值大于130元）跌幅均值为1.38%，表现弱于高平价券（-0.31%）、中平价券（-0.67%）、低平价券（-0.53%）和超低平价券（-0.61%）。低评级券（评级为AA-及以下）的跌幅均值为0.91%，表现弱于中评级券（-0.39%）和高评级券（-0.17%）。
　　从转债规模看，本周大规模转债（债券余额大于50亿元）的跌幅均值为0.17%，表现优于中规模券（-0.29%）和小规模券（-1.23%）。从行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自医药生物（10只）和汽车（4只）；跌幅居前的30只可转债主要来自计算机（6只）、电子（5只）、化工（5只）和汽车（4只）。
　　2、价格均值为120.48元，处于历史较高水平
　　截至2023年9月15日，存量可转债共541只，余额为8686.01亿元。9月15日，转债的平均价格为120.48元，分位值为72.39%，处于2018年至今的历史中高水平。转股溢价率为38.46%，分位值为91.85%，处于2018年至今的较高水平。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为26.99%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（16.04%）。
　　3、可转债配置方向
　　本周（2023年9月11日至9月15日），中证转债指数表现优于中证全指。分类型来看，本周超高平价券表现最差，跌幅均值达1.38%，高平价券抗跌性较好。分评级来看，本周低评级转债表现不佳，高评级券跌幅较小。从规模上看，本周大规模券表现较好，小规模券跌幅较大。估值方面，9月15日的转股溢价率水平基本与上周五（9月8日）持平（9月8日的转股溢价率为38.48%）。转债估值仍处于历史较高的分位值水平。
　　当前，权益市场及转债市场均处于磨底阶段，我们建议投资者适度控制仓位，静待时机。在下一阶段的投资思路上，我们认为投资者可寻找中、低价转债标的布局，同时可积极参与新券打新。在行业选择上，可关注以下方向：1）半导体零部件及其上游材料的相关转债；2）人形机器人、汽车零部件方向的相关转债标的；3）顺周期方向中的建材、纺服、有色金属等行业对应的转债标的。在策略选择上，当前转债市场跟随权益市场震荡筑底，超高价转债回撤多、波动大，建议投资者在中、低价格转债中寻找布局机会，可采用“高评级+低价格+基本面筛选”的方式进行择券。
　　4、风险提示
　　关注A股市场走势对转债市场的影响