1、降低存量首套房贷利率：哪些可降？可降多少？何时申请？
　　8月31日，中国人民银行和国家金融监督管理总局发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，按照市场化、法治化原则，支持鼓励银行与借款人协商调整存量首套住房贷款利率。9月7日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行这六家全国性大型银行发布公告，明确了存量首套住房贷款利率调整有关具体事项。
　　按照《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，此次利率调整仅面向存量贷款，即该文件发布日（注：2023年8月31日）前金融机构已发放的和已签订合同但未发放的贷款。其中，可降低利率的商业性个人住房贷款，既包括贷款发放时套数性质为首套住房贷款，也包括贷款发放时套数性质为二套住房贷款及以上、但当前按所在城市最新政策已属于首套贷利率标准的贷款。“发放时不为首套、当前已属首套”的情况具有多样性，例如：房屋购买时家庭在当地没有其他成套住房，但因当地政府采取“认房又认贷”政策导致该套住房按照二套房贷利率标准办理房贷，现在当地政府执行“认房不认贷”政策的；以及房屋购买时不是家庭在当地唯一成套住房，但后期通过交易等方式出售了其他成套住房，该住房成为家庭在当地唯一成套住房且当地政府执行“认房不认贷”政策的。
　　值得一提的是，本次转换只针对于参考LPR定价的浮动利率贷款，对于参考人行贷款基准利率定价的和固定利率贷款需要先按中国人民银行于2019年12月28日发布的公告〔2019〕第30号要求进行“LPR转换”，再进行存量房贷利率调整。
　　《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》要求“新发放贷款的利率水平由金融机构与借款人自主协商确定，但在LPR上的加点幅度不得低于原贷款发放时所在城市首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。”结合六家大行的公告，为了方便公众理解，我们将利率调整的大体规则总结为四句话：
　　1.本政策有利于借款人、有利于扩大消费和投资，利率只会下调和不调，不会上调。
　　2.2019年10月8日（不含当日）之前发放贷款，利率调整为发放时当地下限和约定重定价日前一个月的LPR孰高者。
　　3.2019年10月8日（含当日）至23年8月31日（含当日）发放的（或已签订合同但未发放的）贷款，利率调整为发放时全国下限、发放时当地下限孰高者。
　　4.利率调整前按原合同利率执行（不溯及既往），调整当日即按新利率执行。
　　同样为了方便理解，我们将申请和调整的时间总结为：发放时即符合首套标准且目前为LPR浮动利率贷款的客户变更利率无需申请，9月25日会批量调整；其余需申请利率调整的客户，于10月22日（含）前申请的，10月25日会对其中审核通过的申请进行批量调整；10月22日后仍可申请。
　　2、风险提示
　　不理性的预期引发市场快速波动。
　　

研究报告全文：2023年9月8日总量研究降低存量首套房贷利率哪些可降可降多少何时申请2023年9月8日利率债观察要点作者1降低存量首套房贷利率哪些可降可降多少何时申请分析师张旭8月31日中国人民银行和国家金融监督管理总局发布关于降低存量首套住执业证书编号S0930516010001房贷款利率有关事项的通知按照市场化法治化原则支持鼓励银行与借款010-58452066人协商调整存量首套住房贷款利率9月7日工商银行农业银行中国银行zhangxuebscncom建设银行交通银行邮储银行这六家全国性大型银行发布公告明确了存量首套住房贷款利率调整有关具体事项重要收益率走势图按照关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知此次利率调整仅面向存量贷款即该文件发布日注2023年8月31日前金融机构已发放的和3310Y国债收益率已签订合同但未发放的贷款其中可降低利率的商业性个人住房贷款既包括31贷款发放时套数性质为首套住房贷款也包括贷款发放时套数性质为二套住房贷29款及以上但当前按所在城市最新政策已属于首套贷利率标准的贷款发放时27不为首套当前已属首套的情况具有多样性例如房屋购买时家庭在当地没有其他成套住房但因当地政府采取认房又认贷政策导致该套住房按照二套25Jan-19Oct-19Jul-20Apr-21Jan-22Oct-22Jul-23房贷利率标准办理房贷现在当地政府执行认房不认贷政策的以及房屋购资料来源Wind光大证券研究所单位买时不是家庭在当地唯一成套住房但后期通过交易等方式出售了其他成套住房该住房成为家庭在当地唯一成套住房且当地政府执行认房不认贷政策的相关研报值得一提的是本次转换只针对于参考LPR定价的浮动利率贷款对于参考人行贷款基准利率定价的和固定利率贷款需要先按中国人民银行于2019年12月关于降低存量房贷利率的建议2023年7月18日利率债观察28日发布的公告2019第30号要求进行LPR转换再进行存量房贷利率调整下半年MLF降息和降准的概率有多大2023年7月17日利率债观察关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知要求新发放贷款的利率水期盼存量房贷利率下行2023年7月16日利平由金融机构与借款人自主协商确定但在LPR上的加点幅度不得低于原贷款率债观察发放时所在城市首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限结合六家大行的10Y国债的估值偏贵宜早做准备2023年7公告为了方便公众理解我们将利率调整的大体规则总结为四句话月11日利率债观察1本政策有利于借款人有利于扩大消费和投资利率只会下调和不调不会金融数据正受到基数因素的影响2023年7上调月9日利率债观察22019年10月8日不含当日之前发放贷款利率调整为发放时当地下限信贷合理增长的大势明朗2023年7月7日和约定重定价日前一个月的LPR孰高者利率债观察32019年10月8日含当日至23年8月31日含当日发放的或已签如何理解OMO降息后资金利率的上行2023年7月2日利率债观察订合同但未发放的贷款利率调整为发放时全国下限发放时当地下限孰高者10bp的降幅既是合理的也是合适的20234利率调整前按原合同利率执行不溯及既往调整当日即按新利率执行年6月20日利率债观察同样为了方便理解我们将申请和调整的时间总结为发放时即符合首套标准且关于特别国债发行方式的思考2023年6月目前为LPR浮动利率贷款的客户变更利率无需申请9月25日会批量调整其19日利率债观察余需申请利率调整的客户于10月22日含前申请的10月25日会对其为何我们认为当前的收益率偏低2023年中审核通过的申请进行批量调整10月22日后仍可申请6月18日利率债观察债券市场中我们担心的两个问题2023年62风险提示月16日利率债观察不理性的预期引发市场快速波动敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告固定收益1降低存量首套房贷利率哪些可降可降多少何时申请2023年8月18日住房城乡建设部中国人民银行和金融监管总局发布关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知放宽了个人住房贷款中住房套数认定的标准明确居民家庭包括借款人配偶及未成年子女下同申请贷款购买商品住房时家庭成员在当地名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策并将此项政策作为政策工具纳入一城一策工具箱随后北京上海广州深圳等城市分别对房套数的认定标准进行了优化8月31日中国人民银行和国家金融监督管理总局发布关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知按照市场化法治化原则支持鼓励银行与借款人协商调整存量首套住房贷款利率9月7日工商银行农业银行中国银行建设银行交通银行邮储银行这六家全国性大型银行发布公告明确了存量首套住房贷款利率调整有关具体事项图表1关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知中的部分内容1首套存量房贷的认定存量首套住房商业性个人住房贷款是指2023年8月31日前金融机构已发放的和已签订合同但未发放的首套住房商业性个人住房贷款或借款人实际住房情况符合所在城市首套住房标准的其他存量住房商业性个人住房贷款2降低首套房贷利率的置换方式自2023年9月25日起存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款新发放贷款的利率水平由金融机构与借款人自主协商确定但在LPR上的加点幅度不得低于原贷款发放时所在城市首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限新发放的贷款只能用于偿还存量首套住房商业性个人住房贷款仍纳入商业性个人住房贷款管理3降低首套房贷利率的变更利率方式自2023年9月25日起存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人亦可向承贷金融机构提出申请协商变更合同约定的利率水平变更后的贷款合同利率水平应符合前文中置换方式的规定4规范住房信贷市场秩序金融机构应严格落实相关监管要求对借款人申请经营性贷款和个人消费贷款等贷款的用途进行穿透式实质性审核并明确提示风险对存在协助借款人利用经营性贷款和个人消费贷款等违规置换存量商业性个人住房贷款行为的中介机构一律不得进行合作并严肃处理存在上述行为的内部人员资料来源中国人民银行官网光大证券研究所制图日期2023年9月8日按照关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知此次利率调整仅面向存量贷款即该文件发布日注2023年8月31日前金融机构已发放的和已签订合同但未发放的贷款其中可降低利率的商业性个人住房贷款既包括敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告固定收益贷款发放时套数性质为首套住房贷款也包括贷款发放时套数性质为二套住房贷款及以上但当前按所在城市最新政策已属于首套贷利率标准的贷款即发放时不为首套当前已属首套在实践中发放时不为首套当前已属首套的情况较多例如房屋购买时家庭在当地没有其他成套住房但因当地政府采取认房又认贷政策导致该套住房按照二套房贷利率标准办理房贷现在当地政府执行认房不认贷政策的以及房屋购买时不是家庭在当地唯一成套住房但后期通过交易等方式出售了其他成套住房该住房成为家庭在当地唯一成套住房且当地政府执行认房不认贷政策的值得一提的是本次转换只针对于参考LPR定价的浮动利率贷款对于参考人行贷款基准利率定价的和固定利率贷款需要先按中国人民银行于2019年12月28日发布的公告2019第30号要求进行LPR转换再进行存量房贷利率调整图表2新发放的个人住房贷款加权平均利率757新发放的个人住房贷款加权平均利率65655545435Dec-08Sep-10Jun-12Mar-14Dec-15Sep-17Jun-19Mar-21Dec-22资料来源Wind光大证券研究所单位截至日期2023年6月关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知要求新发放贷款的利率水平由金融机构与借款人自主协商确定但在LPR上的加点幅度不得低于原贷款发放时所在城市首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限结合六家大行的公告为了方便公众理解我们将利率调整的大体规则总结为四句话1本政策有利于借款人有利于扩大消费和投资利率只会下调和不调不会上调22019年10月8日不含当日之前发放贷款利率调整为发放时当地下限和约定重定价日前一个月的LPR孰高者32019年10月8日含当日至23年8月31日含当日发放的或已签订合同但未发放的贷款利率调整为发放时全国下限发放时当地下限孰高者4利率调整前按原合同利率执行不溯及既往调整当日即按新利率执行敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告固定收益图表3存量首套住房贷款利率调整规则19年10月7日加点幅度当地下Y含之前发调整为当限LPR放的地下限N贷款利Y加点幅度率LPR调整为0N19年10月8日当地下LPR含至22年限全国Y贷款5月14日含下限发放的N不调整贷款利Y率全国下限N22年5月15日当地下Y含之后发限全国放的下限N贷款利加点幅度Y率全国调整为-下限20bpN资料来源中国人民银行官网工行农行等六家大行的相关公告光大证券研究作图日期2023年9月8日同样为了方便理解我们将申请和调整的时间总结为1发放时即符合首套标准且目前为LPR浮动利率贷款的客户变更利率无需申请9月25日会批量调整2其余需申请利率调整的客户于10月22日含前申请的10月25日会对其中审核通过的申请进行批量调整310月22日后仍可申请需要说明的是为尽可能地方便理解以上的总结不得以舍弃一些精确性而且各家银行的具体办理细则也略有不同请投资者以相应银行的公告为准如有疑问请致电银行客服电话或向贷款经办机构进行咨询2风险提示不理性的预期引发市场快速波动敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告固定收益3附录图表4四个直辖市首套房贷利率下限情况表城市时间段当地执行的利率下限水平北京2019年10月-今LPR55bp2016年3月26日-2019年10月7日基准利率09倍2019年10月8日-2019年11月20日LPR-20bp2019年11月21日-2020年2月20日LPR-15bp上海2022年2月21日-2020年4月20日LPR-10bp2020年4月21日-2021年7月23日LPR2021年7月24日-今LPR35bp2019年10月-2022年5月LPR天津2022年5月-2022年10月LPR-20bp2022年10月-今LPR-40bp2019年10月-2022年5月LPR重庆2022年5月-今LPR-20bp资料来源中国人民银行官网光大证券研究所注今指2023年9月1日制表日期2023年9月8日图表5河北省首套房贷利率下限情况表城市时间段当地执行的利率下限水平2019年10月8日-2022年5月16日LPR石家庄秦皇岛2022年5月17日-2022年10月12日LPR-20bp2022年10月13日-今LPR-50bp承德张家口廊坊保定沧州2019年10月8日-2022年5月16日LPR邢台邯郸雄安新区2022年5月17日-今LPR-20bp2019年10月8日-2022年5月16日LPR唐山2022年5月17日-2022年12月31日LPR-20bp2023年1月1日-今LPR-50bp2019年10月8日-2022年5月16日LPR衡水2022年5月17日-2023年2月28日LPR-20bp2023年3月1日-今LPR-50bp资料来源中国人民银行官网光大证券研究所注今指2023年9月1日制表日期2023年9月8日图表6山西省首套房贷利率下限情况表城市或省份时间段当地执行的利率下限水平2019年10月8日-2022年5月17日LPR山西全省2022年5月18日-2023年1月15日LPR-20bp太原市2023年1月16日-今LPR-50bp山西省除太原市外2023年1月16日-今LPR-20bp资料来源中国人民银行官网光大证券研究所注今指2023年9月1日制表日期2023年9月8日敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告固定收益图表7内蒙古自治区首套房贷利率下限情况表城市时间段当地执行的利率下限水平呼伦贝尔兴安盟通辽锡林郭勒2019年10月-2022年5月LPR乌兰察布呼和浩特鄂尔多斯巴彦淖尔乌海阿拉善2022年5月-今LPR-20bp20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月8日图表18湖北省首套房贷利率下限情况表城市时间段当地执行的利率下限水平2019年10月8日不含之前基准利率07倍武汉襄阳宜昌2019年10月8日-2022年5月14日LPR荆州恩施2022年5月15日-2022年9月LPR-20bp2022年10月-今阶段性取消下限2019年10月8日不含之前基准利率07倍2019年10月8日-2022年5月14日LPR咸宁黄冈2022年5月15日-2022年9月LPR-20bp2022年10月-今LPR-40bp2019年10月8日不含之前基准利率07倍黄石随州天门2019年10月8日-2022年5月14日LPR潜江神农架2022年5月15日-今LPR-20bp2019年10月8日不含之前基准利率07倍2019年10月8日-2022年5月14日LPR鄂州2022年5月15日-2023年6月LPR-20bp2023年7月-今LPR-40bp2019年10月8日不含之前基准利率07倍2019年10月8日-2022年5月14日LPR十堰2022年5月15日-2022年12月LPR-20bp2023年1月-今阶段性取消下限2019年10月8日不含之前基准利率07倍孝感2019年10月8日-2022年5月14日LPR2022年5月15日-今LPR-20bp2019年10月8日不含之前基准利率07倍2019年10月8日-2022年5月14日LPR荆门2022年5月15日-2023年2月LPR-20bp2023年3月-今阶段性取消下限2019年10月8日不含之前基准利率07倍2019年10月8日-2022年5月14日LPR仙桃2022年5月15日-2022年10月LPR-20bp2022年11月-今LPR-40bp2019年10月8日不含之前基准利率07倍天门2019年10月8日-2022年5月14日LPR2022年5月15日-今LPR-20bp资料来源中国人民银行官网光大证券研究所注今指2023年9月1日制表日期2023年9月8日敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告固定收益图表19湖南省首套房贷利率下限情况表城市时间段当地执行的利率下限水平长沙益阳邵阳2019年10月前基准利率07倍郴州永州怀化张家界娄底湘2019年10月-2022年5月LPR西2022年5月-今LPR-20bp2019年10月前基准利率07倍2019年10月-2022年5月LPR株洲2022年5月-2022年10月LPR-20bp2022年11月-今阶段性取消下限2019年10月前基准利率07倍2019年10月-2022年5月LPR岳阳常德2022年5月-2022年10月LPR-20bp2022年11月-今LPR-60bp2019年10月前基准利率07倍2019年10月-2022年5月LPR湘潭2022年5月-2022年12月LPR-20bp2023年1月-今LPR-60bp2019年10月前基准利率07倍2019年10月-2022年5月LPR衡阳2022年5月-2023年3月LPR-20bp2023年4月-今LPR-40bp资料来源中国人民银行官网光大证券研究所注今指2023年9月1日制表日期2023年9月8日图表20广东省首套房贷利率下限情况表城市时间段当地执行的利率下限水平广州2019年10月8日-今LPR深圳2019年10月8日-今LPR30bp潮州东莞佛山2019年10月8日-2022年5月17日LPR河源揭阳茂名梅州汕尾2022年5月18日-今LPR-20bp2019年10月8日-2022年5月17日LPR惠州韶关肇庆2022年5月18日-2023年1月17日LPR-20bp中山珠海2023年1月18日-今阶段性取消下限2019年10月8日-2022年5月17日LPR2022年5月18日-2022年9月30日LPR-20bp江门云浮湛江2022年10月1日-2022年12月31日阶段性取消下限2023年1月1日-2023年1月17日LPR-20bp2023年1月18日-今阶段性取消下限2019年10月8日-2022年5月17日LPR清远2022年5月18日-2022年9月30日LPR-20bp2022年10月1日-2022年12月31日LPR-60bp敬请参阅最后一页特别声明-12-证券研究报告固定收益2023年1月1日-2023年3月31日LPR-20bp2023年4月1日-今阶段性取消下限2019年10月8日-2022年5月17日LPR汕头2022年5月18日-2023年6月30日LPR-20bp2023年7月1日-今阶段性取消下限2019年10月8日-2022年5月17日LPR2022年5月18日-2022年9月30日LPR-20bp阳江2022年10月1日-2022年12月31日LPR-40bp2023年1月1日-今LPR-20bp资料来源中国人民银行官网光大证券研究所制表日期2023年9月8日注今指2023年9月1日深圳于16年7月13日不含之前16年7月13日-17年5月25日和17年5月26日-19年10月7日执行的利率下限水平依次为基准利率07倍基准利率09倍和基准利率095倍图表21广西壮族自治区首套房贷利率下限情况表城市时间段当地执行的利率下限水平2019年10月-2022年5月LPR南宁2022年5月-2023年1月LPR-20bp2023年1月-今LPR-60bp2019年10月-2022年5月LPR柳州防城港2022年5月-2023年2月LPR-20bp2023年2月-今LPR-60bp2019年10月-2022年5月LPR桂林百色贺州2022年5月-2022年11月LPR-20bp崇左2022年11月-今LPR-40bp2019年10月-2022年5月LPR梧州2022年5月-2023年3月LPR-20bp2023年3月-今LPR-50bp2019年10月-2022年5月LPR北海2022年5月-2022年11月LPR-20bp2022年11月-今LPR-30bp2019年10月-2022年5月LPR钦州2022年5月-2023年3月LPR-20bp2023年3月-今LPR-40bp2019年10月-2022年5月LPR贵港2022年5月-2023年3月LPR-20bp2023年3月-今LPR-60bp2019年10月-2022年5月LPR玉林2022年5月-2022年11月LPR-20bp2022年11月-今LPR-50bp2019年10月-2022年5月LPR河池2022年5月-2023年2月LPR-20bp2023年2月-今LPR-40bp来宾2019年10月-2022年5月LPR敬请参阅最后一页特别声明-13-证券研究报告固定收益2022年5月-今LPR-20bp资料来源中国人民银行官网光大证券研究所注今指2023年9月1日制表日期2023年9月8日图表22海南省首套房贷利率下限情况表省份时间段当地执行的利率下限水平2019年10月8日-2022年5月17日LPR海南全省2022年5月18日-今LPR-20bp资料来源中国人民银行官网光大证券研究所注今指2023年9月1日制表日期2023年9月8日图表23四川省首套房贷利率下限情况表城市时间段当地执行的利率下限水平2019年10月8日-2023年1月16日LPR成都2023年1月17日-今LPR-20bp2019年10月8日-2022年5月14日LPR2022年5月15日-2022年10月19日LPR-20bp泸州2022年10月20日-2022年12月31日LPR-40bp2023年1月1日-今LPR-20bp2019年10月8日-2022年5月14日LPR内江2022年5月15日-2023年2月2日LPR-20bp2023年2月3日-今LPR-40bp2019年10月8日-2022年5月14日LPR达州2022年5月15日-2023年2月2日LPR-20bp2023年2月3日-今LPR-40bp2019年10月8日-2022年5月14日LPR巴中2022年5月15日-2023年2月22日LPR-20bp2023年2月23日-今LPR-40bp2019年10月8日-2022年5月14日LPR2022年5月15日-2022年10月8日LPR-20bp资阳2022年10月9日-2022年12月31日LPR-40bp2023年1月1日-今LPR-20bp攀枝花自贡德阳绵阳广元2019年10月8日-2022月5月14日LPR遂宁乐山南充眉山宜宾广安雅安阿坝甘孜凉山2022年5月15日-今LPR-20bp资料来源中国人民银行官网光大证券研究所注今指2023年9月1日制表日期2023年9月8日敬请参阅最后一页特别声明-14-证券研究报告固定收益图表24贵州省首套房贷利率下限情况表城市时间段当地执行的利率下限水平2019年10月8日-2022年5月14日LPR贵阳2022年5月15日-2022年10月2日LPR-20bp2022年10月3日-今LPR-40bp遵义安顺黔西南黔东南黔南2019年10月8日-2022年5月14日LPR毕节六盘水铜仁2022年5月15日-今LPR-20bp资料来源中国人民银行官网光大证券研究所注今指2023年9月1日制表日期2023年9月8日图表25云南省首套房贷利率下限情况表城市时间段当地执行的利率下限水平2019年10月8日-2022年5月18日LPR2022年5月19日-2022年10月18日LPR-20bp昆明玉溪文山2022年10月19日-2022年12月31日LPR-35bp州大理市2023年1月1日-2023年1月19日LPR-20bp2023年1月20日-今LPR-35bp2019年10月8日-2022年5月18日LPR大理州不含大理2022年5月19日-2023年1月19日LPR-20bp丽江2023年1月20日-今LPR-35bp2019年10月8日-2022年5月18日LPR普洱2022年5月19日-2023年6月30日LPR-20bp2023年7月1日-今LPR-35bp2019年10月8日-2022年5月18日LPR其他城市2022年5月19日-今LPR-20bp资料来源中国人民银行官网光大证券研究所注今指2023年9月1日制表日期2023年9月8日图表26西藏自治区首套房贷利率下限情况表省份时间段当地执行的利率下限水平西藏自治区2019年-今西藏一般类商业性贷款利率资料来源中国人民银行官网光大证券研究所注今指2023年9月1日制表日期2023年9月8日图表27陕西省首套房贷利率下限情况表省份时间段当地执行的利率下限水平2019年9月20日-2022年5月29日LPR陕西全省2022年5月30日-今LPR-20bp资料来源中国人民银行官网光大证券研究所注今指2023年9月1日制表日期2023年9月8日敬请参阅最后一页特别声明-15-证券研究报告固定收益图表28甘肃省首套房贷利率下限情况表城市或省份时间段当地执行的利率下限水平2019年10月8日-2022年5月18日LPR甘肃全省2022年5月19日-2022年12月31日LPR-20bp兰州2023年1月1日-今LPR-30bp平凉2023年1月1日-今LPR-30bp金昌2023年4月1日-今LPR-40bp全省除兰州平凉2023年1月1日-2023年3月31日LPR-20bp以外的城市全省除兰州平凉2023年4月1日-今LPR-20bp金昌以外的城市资料来源中国人民银行官网光大证券研究所注今指2023年9月1日制表日期2023年9月8日图表29青海省首套房贷利率下限情况表省份时间段当地执行的利率下限水平2019年10月8日-2022年5月14日LPR青海全省2022年5月15日-今LPR-20bp资料来源中国人民银行官网光大证券研究所注今指2023年9月1日制表日期2023年9月8日图表30宁夏回族自治区首套房贷利率下限情况表城市时间段当地执行的利率下限水平银川石嘴山吴2019年10月-2022年5月LPR忠固原中卫2022年5月-今LPR-20bp资料来源中国人民银行官网光大证券研究所注今指2023年9月1日制表日期2023年9月8日图表31新疆维吾尔自治区首套房贷利率下限情况表城市时间段当地执行的利率下限水平2019年10月8日-2022年5月18日LPR新疆维吾尔自治区2019年5月19日-今LPR-20bp资料来源中国人民银行官网光大证券研究所注今指2023年9月1日制表日期2023年9月8日敬请参阅最后一页特别声明-16-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级基准指数说明A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为纳斯达克综合指数或标普500指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系法律主体声明本报告由光大证券股份有限公司制作光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格负责本报告在中华人民共和国境内仅为本报告目的不包括港澳台的分销本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited是光大证券股份有限公司的关联机构特别声明光大证券股份有限公司以下简称本公司成立于1996年是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一也是世界500强企业中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可本公司的经营范围包括证券投资咨询业务本公司经营范围证券经纪证券投资咨询与证券交易证券投资活动有关的财务顾问证券承销与保荐证券自营为期货公司提供中间介绍业务证券投资基金代销融资融券业务中国证监会批准的其他业务此外本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理直接投资期货基金管理以及香港证券业务本报告由光大证券股份有限公司研究所以下简称光大证券研究所编写以合法获得的我们相信为可靠准确完整的信息为基础但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性光大证券研究所可能将不时补充修订或更新有关信息但不保证及时发布该等更新本报告中的资料意见预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断可能需随时进行调整且不予通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任不同时期本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息建议及预测不一致的报告本公司的销售人员交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略本公司的资产管理子公司自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险在做出投资决策前建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发仅向特定客户传送本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式任何目的进行翻版复制转载刊登发表篡改或引用如因侵权行为给本公司造成任何直接或间接的损失本公司保留追究一切法律责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记光大证券股份有限公司版权所有保留一切权利光大证券研究所上海北京深圳静安区南京西路1266号西城区武定侯街2号福田区深南大道6011号恒隆广场1期办公楼48层泰康国际大厦7层NEO绿景纪元大厦A座17楼光大证券股份有限公司关联机构香港英国中国光大证券国际有限公司EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼6thFloor9AppoldStreetLondonUnitedKingdomEC2A2AP敬请参阅最后一页特别声明-17-证券研究报告