1、市场行情
　　本周（2023年8月28日至9月1日），中证转债涨幅为1.06%，表现弱于中证全指（3.08%）。分类别来看，超高平价券（转股价值大于130元）收跌，跌幅均值为0.88%，表现弱于高平价券（0.16%）、中平价券（0.35%）、低平价券（0.45%）和超低平价券（0.14%）。低评级券（评级为AA-及以下）的涨幅均值为0.11%，表现弱于中评级券（0.36%）和高评级券（0.33%）。
　　从转债规模看，本周大规模转债（债券余额大于50亿元）的涨幅均值为0.31%，表现弱于中规模券（0.42%），优于小规模券（-0.11%）。从行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自采掘（4只）、有色金属（3只）、轻工制造（3只）、家用电器（3只）、建筑装饰（3只）和化工（3只）；跌幅居前的30只可转债主要来自化工（5只）、计算机（4只）、医药生物（4只）和公用事业（3只）。
　　2、价格均值为122.17元，处于历史较高水平
　　截至2023年9月1日，存量可转债共533只，余额为8677.66亿元。9月1日，转债的平均价格为122.17元，分位值为80.10%，处于2018年至今的历史较高水平。转股溢价率为40.78%，分位值为95.42%，处于2018年至今的较高水平。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为28.90%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（16.00%）。
　　3、可转债配置方向
　　本周（2023年8月28日至9月1日），中证转债指数表现弱于中证全指。分类型来看，本周超高平价券表现最差，跌幅均值为0.88%，低平价券和中平价券表现较好。分评级来看，本周中评级转债涨幅均值最高。从规模上看，本周小规模券表现较差，中规模券表现好。估值方面，转股溢价率仍然较高，主要原因是8月中旬以来转债正股股价的跌幅远高于转债价格的跌幅，转债估值水平被动上升。
　　当前，权益市场及转债市场交易情绪有所转暖，但权益市场及转债市场均无明晰的主线，后续或以结构性行情为主。我们认为投资者可寻找中、低价转债标的布局。在行业选择上，可关注以下方向：1）消费电子、存储及其上游材料的相关转债；2）人形机器人、汽车零部件方向的相关转债标的；3）数字经济、金融IT、金融信创方向的转债标的；4）纺服、机械行业中海外业务占比较高的相关转债标的。在策略选择上，当前转债市场跟随权益市场震荡筑底，超高价转债回撤多、波动大，建议投资者在中、低价格转债中寻找布局机会，可采用“高评级+低价格+基本面筛选”的方式进行择券。同时，我们建议投资者适度控制仓位，谨防回撤。
　　4、风险提示
　　关注A股市场走势对转债市场的影响。