美国通胀数据持续走高概率仍小
　　美国2023年8月CPI同比上涨3.7% (预期3.6%，前值3.2%)，CPI季调后环比上涨0.6% (预期0.6%，前值0.2%)；核心CPI同比上涨4.3% (预期4.3%，前值4.7%)，核心CPI季调后环比上涨0.3% (预期0.2%，前值0.2%)。美国8月通胀数据超预期，这主要与能源价格抬升有关；不过我们认为美国通胀中枢在年内余下时间明显上行的风险仍较小，去通胀进程应能维持。我们维持此前判断，即美联储9月或暂停加息，但联储官员或维持鹰派发言，目前来看11月不加息的概率仍然较大，首次降息或在明年5月前后出现。预计美元指数和美债利率仍将高位震荡，美股或仍是易跌难涨。
　　重点新闻：普京在俄罗斯晤金正恩，暗示俄可助北韩研制卫星；因学生贷款豁免遭最高法院驳回，美国财政部8月录财政盈余890亿美元；国际金融协会:外资8月净沽出逾145亿美元中国股票；中国「一带一路」倡议获匈牙利支持欧盟中国商会反对欧盟对中国电动车展开反补贴调查；内地金价升至每克600元，门店顾客增逾3倍；两位债券持有人称已收到碧桂园旗下境内债券「21碧地03」利息兑付款；谷歌母公司Alphabet宣布解雇数百名全球招聘团队雇员；花旗集团将重组高层管理架构，据悉此举会导致大量裁员。

研究报告全文：市场动态2023年9月14日美国通胀数据持续走高概率仍小美国2023年8月CPI同比上涨37预期36前值32CPI季调后环比上涨06预期06前值02核心CPI同比上涨43预期43前值47核心CPI季调后环比上涨03预期02前值02美国8月通胀数据超预期这主要与能源价格抬升有关不过我们认为美国通胀中枢在年内余下时间明显上行的风险仍较小去通胀进程应能维持我们维持此前判断即美联储9月或暂停加息但联储官员或维持鹰派发言目前来看11月不加息的概率仍然较大首次降息或在明年5月前后出现预计美元指数和美债利率仍将高位震荡美股或仍是易跌难涨重点新闻普京在俄罗斯晤金正恩暗示俄可助北韩研制卫星因学生贷款豁免遭最高法院驳回美国财政部8月录财政盈余890亿美元国际金融协会外资8月净沽出逾145亿美元中国股票中国一带一路倡议获匈牙利支持欧盟中国商会反对欧盟对中国电动车展开反补贴调查内地金价升至每克600元门店顾客增逾3倍两位债券持有人称已收到碧桂园旗下境内债券21碧地03利息兑付款谷歌母公司Alphabet宣布解雇数百名全球招聘团队雇员花旗集团将重组高层管理架构据悉此举会导致大量裁员股票外汇商品固定收益周三港股高开低收恒指连跌六美国公布上周原油库存意外增加中资美元债投资级市场先涨后回落科日成交清淡外资连续两天净流加上国际能源署调低第四季全球每技国企板块整体小幅走阔1-2bps出A股下跌观望欧央行议息日原油需求增长预测周三国际油金融板块华融曲线下跌025-05pt欧股小幅下跌美国通胀数据表现价从10个月高位輕微回落美国投资级地产小幅走弱高收益板块涨跌参差美股个别发展道指连跌第通胀数据未有改变市场对联储局加互现碧桂园24年到期债券下跌约3pt2日标指纳指扭转上日跌势息步伐的预期周三美元指数微至1415金地瑞安万达短端债券涨国际金价微跌上涨05pt产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年9月14日海外市场市场观望欧洲央行周四的议息结果周三欧洲股市小幅下跌截至收盘英国富时100指数报7525点微跌002或1点德国DAX指数报15654点跌039或61点法国CAC40指数报7222点跌042或30点美股周三个别发展美国公布8月整体通胀率37高于预期道指连跌第2日但扣除食品和能源价格的核心通胀放缓市场预料美联储9月暂停加息概率较大美国国债收益率下跌息口敏感的高增长科技股普遍造好支持标指纳指扭转上日跌势截至收盘道指跌70点或020报34575点标指涨012报4467点纳指升029报13813点反映中概股表现的金龙指数下跌064标普11个板块个别发展6个上涨5个下跌公用事业指数领涨大市升121房地产指数跌幅居前跌103科技股普遍造好微软MSFTUS升129为升幅最大道指成份股欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯34575502日经22532706502标普5004467401标普澳证2007153907纳斯达克13813603韩国KOSPI2534701巴西圣保罗证交所指数118176002标普印度国家证交所CNXNIFTY20070004欧元区斯托克504223504台湾台股指数16581501英国富时1007526000印度尼西亚雅加达综合6935500法国CAC407222604富时大马交易所吉隆坡综合1453500德国DAX3015654004新加坡富时海峡3218901俄罗斯交易系统现金指数1030718越南证交所指数1238406资料来源彭博资料来源彭博个股要闻苹果AAPLUS17421美元iPhone15定价积极苹果秋季发布会共发布七款产品四款iPhone15两款Applewatch一款A17Pro芯片其中iPhone15Pro产品在芯片摄像头重量边框等领域迎来升级成为史上最轻边框最窄的iPhone在定价方面iPhone15在美国区的价格与iPhone14持平iPhone15在中国区的价格高端版本较iPhone14出现1-4的涨幅定价策略积极此外最新发布的A17Pro芯片制程迭代至3nmAI引擎算力进一步提升有望带动iPhone产品竞争力进一步提升展望未来我们认为伴随着iPhone15产品周期到来换机周期有望对公司业绩形成支撑同时公司依托庞大的用户存量与APP生态不断为其带来较高的用户粘性我们持续看好公司未来在ARVR服务智能汽车可穿戴设备的多点支撑及其长期投资价值中信证券-陈俊云资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年9月14日港股市场市场观望美国将公布的通胀数据周三港股高开低收恒指连跌六日成交清淡昨日恒指高开高走曾涨174点至18200点但指数在廿天均线有阻力加上A股走弱恒指更由升转跌最多曾跌70点至17954点随后在18000点附近波动恒指最终收报18009点跌16点-01国指收报6235点跌04科指收报4041点跌06大市成交下降至79859亿港元南向资金净流出1768亿港元个别内房股大幅波动全国政协常委唐英年表示现时是放松香港楼市政策时机本地地产股普涨港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌24000金融03医疗保健1423000能源02非日常生活消费品0922000房地产02日常消费品052100020000公用事业02通信服务0519000信息技术01原材料0518000股票1日涨跌股票1日涨跌1700016000亚洲电视707HK536卓航控股1865HK80715000世纪集团400透云生物3142113HK1332HK14000中国育儿网络1736HK395恒宇集团2448HK272景瑞控股1862HK333盈健医疗1419HK25113922131231322313323134231352313623137231382313923131022131122131222友联国际教育1563HK316基石控股1592HK231资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博板块要闻传媒行业有望延续复苏趋势2023年上半年传媒行业业绩整体呈现复苏趋势23Q2增长强劲相比21年同期业绩仍有修复空间下半年行业展望1游戏板块优质项目储备充足新游上线有望贡献业绩增量2出版板块网店渠道呈现稳中向好趋势3广告营销板块消费需求逐步回暖继续关注重大营销节点广告主投放需求的回升趋势4文旅科技板块市场热度持续回升且有望于中秋国庆假期延续带动文旅板块景气上行5内容平台板块互联网平台基本面向好降本增效战略持续AIGC等人工智能技术逐步落地有望受益于宏观经济回暖进一步实现业绩兑现6院线板块国庆档优质影片储备丰富行业景气有望维持强劲复苏7互联网媒体板块关注优质内容对平台流量以及成本管控能力增强对盈利能力的带动作用8广播电视板块关注在经济复苏背景下广告收入的增加趋势个股建议关注1行业估值具备性价比且基本面仍有支撑的游戏板块推荐网易9999HK心动公司2400HK等2数据资产价值有望逐步释放的出版板块关注新华文轩811HK等3业绩韧性强且高于预期的内容平台板块推荐腾讯700HK快手1024HK哔哩哔哩9626HK阅文集团772HK猫眼娱乐1896HK等中信证券-王冠然资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年9月14日A股市场美国银行对全球基金经理进行的调查显示投资者增持新兴市场的比例净值从34降至9为2022年11月以来的最低水平外资连续两天流出A股A股沪指早盘小幅高开后持续走低但跌至3100点有支持午后跌幅收窄截至收盘沪指报312307点跌045深成指报1025587点跌114创指报202773点跌114两市成交减少14至6982亿元人民币下同接近月内低点陆股通净流出6592亿元连续两天录得净流入盘面上苹果AAPLUS新品发布会无惊喜A股苹果概念股受压胜宏科技300476CH跌778国务院印发意见支持福建建设两岸融合发展示范区福建本地股逆市造好福建水泥600802CH等多股涨停另外光刻胶贵金属板块涨幅居前混合现实华为星闪概念英伟达概念板块跌幅较大陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌3400能源13信息技术18公用事业04非日常生活消费品123300日常消费品00医疗保健083200金融02工业073100房地产03信服务043000股票1日涨跌股票1日涨跌东方园林002310CH102探路者300005CH942900国光电气688776CH101胜宏科技300476CH782800浙江建投002761CH100深城交301091CH7510073131231322313323134231352313623137231382313923华映科技000536CH蓝特光学688127CH13922131022131122131222立达信605365CH100数码视讯300079CH71资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博板块要闻欧盟对中国电动车开启反补贴调查无碍自主崛起长逻辑欧盟委员会对中国的电动车启动反补贴调查并称中国车企凭借补贴从而保持全球市场的低价竞争我们认为事实层面当前中国电动车并不以低价为卖点竞争力来自于技术积累质量控制用户体验当前欧盟对中国电动车的潜在政策落地时间并未明确我们对中国电车产品海外竞争力保持乐观看好中国车企出海实践中探索出双赢的模式全球汽车年销量约为7000-8000万辆中国以外的市场销量约为5000万辆2023年中国乘用车海外销量有望达到375万辆同比45到2025年中国乘用车海外销量有望达到500-600万辆短期燃油车出海占大头但是长期来看EV出海前景更广阔车企出海有望获得份额和盈利性的双重提升关注1海外战略启动有望实现跨越式提升的比亚迪1211HK002594CH2拥抱电动化积极部署海外市场的传统头部自主品牌上汽集团600104CH长城汽车2333HK601633CH吉利汽车175HK3以北欧为起点少量布局欧洲市场的小鹏汽车9868HK中信证券-尹欣驰资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年9月14日外汇商品美国公布上周原油库存意外增加3955万桶本土产量升至2020年3月以来最高水平至1290万桶加上国际能源署调低第四季全球每日原油需求增长预测至60万桶国际油价从10个月高位回落纽约期油周三早段曾高见8964美元桶收盘倒跌32美仙-036报8852美元桶伦敦布兰特期油曾9284美元收跌18美仙-019报9188美元桶美国通胀数据未有改变市场对联储局加息步伐的预期周三美元指数微涨国际金价微跌跌至近两周低位近期欧洲经济显著走弱对美元指数起到显著推升作用但日本央行货币政策的可能转向以及美国就业市场的逐步走弱又对美元指数产生一定压制因此预期美元指数短期仍将在102-105之间高位震荡主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数1047701019510534102861025022美元兑人民币727203061267330725072010美元兑日圆14746030122014808144821400053欧元兑美元10730200561094106710916英镑兑美元12490001771281124112609澳元兑美元064201061160650063606512纽约期金19144010647195811879619275007纽约期油88504111779037627700130彭博商品指数107001057910771033NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级市场先涨后回落科技国企板块整体小幅走阔1-2bps金融板块华融曲线下跌025-05pt投资级地产小幅走弱高收益板块涨跌互现碧桂园24年到期债券下跌约3pt至1415金地瑞安万达短端债券上涨05pt美国8月通胀数据超预期这主要与能源价格抬升有关当前来看11月不加息的概率仍然较大首次降息或在明年5月前后出现受到通胀粘性发债增加政策不确定等因素的支撑预计10年期美债利率短期仍将在4以上高位震荡债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级222110053464975085434302421010189人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益209120052854253163737233910009700投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年190780231590434077380435795013080高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场137120472623-072192169713101048592美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中信证券财富管理香港是中信证券经纪香港有限公司和中信证券期货香港有限公司的财富管理品牌本文为一般性资讯仅供参考之用本文具有教学性质但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投资产品策略计划特征或其他目的的建议或推荐中信证券财富管理香港或其任何子公司也不承诺会参与任何此处提及的交易任何示例都是通用的假设的并且仅用于说明目的本文是由投资产品专员而非分析师撰写的文章汇编它不构成研究报告也不应被解释为研究报告也不旨在提供专业投资或任何其他类型的建议或推荐本文件所载观点为投资产品专员个人观点或投资产品专员对公司观点的理解可能与中信证券财富管理香港的官方观点和利益包括投资研究部门的观点存在差异也可能不存在差异本文不包含支持投资决策的全部信息您不应依赖它来评估投资任何证券或产品的优势此外读者应对法律监管税务信用和会计方面的影响进行独立评估并与其金融专业人士一起确定此处提及的任何投资是否适合其个人目标投资者应确保在进行任何投资前获得所有可用的相关信息所载任何预测数据意见或投资技术和策略仅供参考基于某些假设和当前市场状况如有更改恕不另行通知虽然信息来自被认为可靠的来源但不保证其准确性也不对任何错误或遗漏承担责任请注意投资涉及风险投资的价值和收益可能会根据市场情况和税收协议而波动投资者可能无法收回投资的全部金额过去的表现和收益率都不是当前和未来结果的可靠指标任何人士于某司法管辖区其中作出购买或出售证券的邀请或招揽属违法时本文不应被解释为发出此类邀请或招揽此处包含的信息均未在任何司法管辖区获得批准法律主体声明香港本资料由中信证券经纪香港有限公司下称中信证券财富管理香港中央编号AAE879一家受香港证券及期货事务监察委员会监管的公司发表及分发针对不同司法管辖区的声明香港根据任何时间下所适用法律和法规中信证券财富管理香港其各自的关联公司或与中信证券财富管理香港有关联的公司或个人可能在发布本资料前使用了此处包含的信息并且可能不时购买出售或在所提及的任何证券中拥有重大利益或在目前或将来可能产生或曾经有业务或财务关系或可能或已经向本文提及的实体其顾问和或任何其他关联方提供投资银行资本市场和或其他服务因此投资者应注意中信证券财富管理香港和或其各自的关联公司或公司或此等个人可能存在一项或多项利益冲突未经中信证券经纪香港有限公司事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本文中信证券经纪香港有限公司2023版权所有并保留一切权利中信证券财富管理香港