研究报告全文：市场动态2023年9月12日內地信贷扩张有望加速周一午间人行发布2023年8月份金融信贷数据其中新增信贷136万亿元去年同期125万亿元新增社会融资总额312万亿元去年同期247万亿元社融存量同比增长90上月89M2同比增长106上月1078月人民币贷款较上月出现明显改善超出市场预期今年8月新增人民币贷款136万亿元同比多增868亿元较上月出现改善有三个可能原因一是银行加大贷款投放力度二是专项债配套融资增加三是提前还贷行为减缓8月社融增速回升01个百分点政府债是最主要的支撑年内社融增速的底部可能已经过去预计后续社融增速有望进一步改善另外9月11日全国外汇市场自律机制专题会议在京召开强调坚决防范汇率超调风险我们重申人民币汇率有望企稳回升的观点重点新闻金正恩将晤普京美警告北韩勿向俄供应武器纽约联储消费者信心调查显示8月美国消费者通胀预期大致趋稳传中国收紧5000万美元以上购汇缓人民币贬值隔夜境内外人民币在中国央行口头警告等多重利好下双双创出6个月最大涨幅苏州宣布促进房地产和建筑业发展的数项措施福州五城区据报取消商品住房限购限售香港金发局与中国信通院签署谅解备忘录苹果延长高通5G手机芯片供应协议3年英国商务大臣不会禁止中国产的电动汽车电池蔚来周五发布新款电动车EC6股票外汇商品固定收益内地8月新增贷款好于预期惟周市场观望美国将公布的CPI周一中资美元债投资级市场维持平静一港股仍反复收跌人民币急涨美元指数走弱市场憧憬日本可能科技板块利差小幅走阔金融板刺激A股走高欧洲股市靠稳变提早结束量宽措施周一日圆汇价块银行Tier2债受到买盘支持动不大耶伦表示在不损害劳动市上涨兑每美元涨08至14659投资级地产板块转弱高收益市场场下能控制物价的信心增加美日圆内地8月新增贷款高于市场转弱活跃券名字平均下跌1-股道指收盘靠稳纳指跑赢大市预期加上市传收紧大额购汇以3pt及政府部门表示有信心保持人民币汇率基本稳定周一人民币兑美元反弹07产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年9月12日海外市场投资者观望美国通胀数据及欧洲央行会议结果周一欧洲股市靠稳变动不大截至收盘英国富时100指数报7496点升025或18点德国DAX指数报15800点涨036或56点法国CAC40指数报7278点升052或37点美国财长耶伦表示在不损害劳动市场下能控制物价的信心增加惟市场观望美国周三公布通胀数据限制大市升幅美股周一道指收盘靠稳科技股为主的纳指跑赢大市截至收盘道指升87点或025报34663点标指涨067报4487点纳指升114报13917点反映中概股表现的金龙指数升115标普11个板块9个上涨非核心消费品指数领涨大市升277能源指数逆市下跌跌132其中雪佛龙CVXUS跌206为跌幅第二大道指成分股沃博联WBAUS七连跌跌255续创近14年低位为道指成分股中表现最差欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯34663703日经22532467804标普5004487507标普澳证2007192305纳斯达克13917911韩国KOSPI2556904巴西圣保罗证交所指数116883314标普印度国家证交所CNXNIFTY19996409欧元区斯托克504254304台湾台股指数16433009英国富时1007496902印度尼西亚雅加达综合6963406法国CAC407278305富时大马交易所吉隆坡综合1455000德国DAX3015801004新加坡富时海峡3218303俄罗斯交易系统现金指数1033521越南证交所指数1223614资料来源彭博资料来源彭博板块要闻内地汽车行业2023年8月销量点评汽车行业2023年8月实现批发销量2582万辆环比82同比84同环比双上升主要系近期一系列国家促消费政策出台叠加车企优惠促销需求逐步复苏新能源汽车行业8月实现批发销量846万辆环比85同比27我们看好汽车行业在金九银十传统旺季的销量表现智能化方面2023年下半年起头部车企自动驾驶体验将集中落地无图城市将辅助驾驶的功能应用从低频场景高速泊车拓宽到高频场景城市公路辅助驾驶体验有望迎来量变时刻带动主机厂和零部件两类投资机会整车方面落地价值量大对标特斯拉FSD和自主品牌的配置价差高阶智驾带来价值提升预计为2-6万元车大模型壁垒高全栈自研的主机厂模型迭代快算法壁垒高智驾训练数据壁垒高价值高关注小鹏汽车XPEVUS理想汽车LIUS等中信证券-尹欣驰资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年9月12日港股市场内地8月新增贷款好于预期人民币午后大幅上升惟周一港股仍反复收跌恒指科指连跌四日累计跌4及52昨日恒指低开低走最多曾跌359点至17842点午后内地公布新增贷款数字好于预期港股跌幅收窄最终恒指收跌105点-058报18096点国指跌15点-025报6298点科指收跌8点-02报4083点大市成交124483亿港元南向资金净流出1026亿港元汇丰银行大幅上调新造按揭利率香港地产股走弱人民币回升加上更多地区出台刺激房地产政策个别内房股大涨港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌24000医疗保健27房地产2723000日常消费品10非日常生活消费品1122000原材料10能源102100020000通信服务04公用事业1019000信息技术02金融0518000股票1日涨跌股票1日涨跌1700016000马可数字科技1942HK467农林低碳1069HK74115000天誉置业444亿达中国47059HK3639HK14000MBVIntl1957HK429诺发集团1360HK214瀚华金控3903HK429中国环境资源1130HK211139221312313223133231342313523136231372313823131122131022131222均安控股1559HK302新城市建设456HK207资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博板块要闻生猪补栏情绪低迷产能有望持续去化据涌益咨询数据2023年9月2-8日全国生猪出栏均价1676元公斤环比下滑21同比下滑284当前整体供应仍呈宽松态势短期内供给端需持续关注二次育肥出栏节奏及后续进场意愿需求端需关注消费渐进回暖对猪价的支撑作用Mysteel数据显示本周7公斤仔猪均价29405元头环比下滑100同比下滑403目前肥猪现货已跌破17元公斤由于当前补栏仔猪多在年后出栏行业对后市预期悲观情绪持续蔓延导致补栏积极性显著回落涌益咨询数据显示2023年8月全国能繁母猪存栏环比上升004Mysteel数据显示8月全国能繁母猪存栏环比上升0298月母猪去化持续放缓但我们认为行业供需过剩格局并未改变当前产能整体高位后续仍需持续去化当前猪企对应2024年头均市值为1000-3000元估值处于相对低位中信证券-盛夏资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年9月12日A股市场周一人行罕见在午间公布金融数据其中8月份人民币贷款增加136万亿元人民币下同多于市场预期的12万亿创下历史同期新增贷最高纪录信贷数据造好加上人行召开全国外汇市场自律机制专题会议坚决防范汇率超调风险人民币急涨刺激A股午后进一步走高截至收盘沪指报314278点涨084深成指报1038238点涨098创指报206319点涨065市场交投回暖两市成交大增234至8411亿元人民币下同陆股通重开净流入金额为2244亿元支持大市上涨盘面上人民币走强带动汇率敏感的航空股走高春秋航空601021CH及中国东航600115CH分别上升239和235另外创新药CRO概念板块涨幅居前军工卫星导航光刻机板块跌幅较大陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌3400医疗保健30金融04非日常生活消费品16公用事业053300信息技术10房地产053200能源08通信服务063100原材料07工业073000股票1日涨跌股票1日涨跌常山药业300255CH200电科数字600850CH992900创耀科技688259CH187ST和佳000536CH882800光库科技300620CH138立达信605365CH77127721312313223133231342313523136231372313823宜安科技300328CH创意信息300366CH13922131022131122131222迈威生物688062CH119海南发展002163CH71资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博个股要闻中国动力600482CH1914元目标价23元深度受益于新能源动力换船大周期公司业务始于汽车蓄电池领域2015年资产重组以后变为以柴油动力业务研发制造及生产为主化学动力船用机械设备及平台多业务并行的动力装备头部企业公司2022年完成柴油动力业务资产重组成为中船集团旗下动力业务核心上市平台受益于本轮新能源动力换船大周期以及双燃料主机技术自主可控我们看好公司长期成长潜力中信证券-刘海博资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年9月12日外汇商品市场观望美国将公布的消费物价指数CPI周一美元指数走弱跌05至10457日本央行行长表示在年底前有可能判断工资是否会继续上涨市场解读为可能提早结束量宽措施刺激周一日圆汇价上涨兑每美元涨08报14659日圆内地8月新增贷款高于市场预期加上市传收紧5000万美元或以上购汇以及政府部门表示有信心保持人民币汇率基本稳定周一人民币兑美元反弹07我们认为目前经济正在逐步走出底部区间而且一揽子政策超预期落地能够支撑汇率企稳央行的汇率工具箱储备也很充足如9月1日央行下调外汇存款准备金率再如7月20日央行上调跨境融资宏观审慎调节参数近期香港市场人民币拆借利率明显提升离岸市场上做空人民币的成本大幅增加也有利于稳定汇率我们重申人民币汇率有望企稳回升的观点主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数1045705039310520102711025020美元兑人民币728907021287330725272012美元兑日圆14659080121514788144751400047欧元兑美元10750504551096106810914英镑兑美元12510309761282124512607澳元兑美元064309051150650063606511纽约期金19292021055195791877919275001纽约期油87303201618877657700118彭博商品指数106706007610741032NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级市场维持平静科技板块活跃券利差小幅走阔1-2bps金融板块银行Tier2债受到买盘支持东亚银行利差小幅走阔投资级地产板块龙湖万科继续转弱下跌2-4pt高收益市场转弱金茂新城仁恒活跃券名字平均下跌1-3pt金地美元债小幅上涨2-3pt绿城瑞安万达价格维稳新债发行中国银行迪拜分行穆迪A1稳定标普A稳定惠誉A稳定发行3年期以美元计价的高级无抵押绿色债券发行规模上限5亿美元最终指导价为SOFR60bps债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级221940023384990015647301999016174人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益208970022774292394132233749011693投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年189880141630437347409335762001071高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场136140532676-070240151513064017562美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中信证券财富管理香港是中信证券经纪香港有限公司和中信证券期货香港有限公司的财富管理品牌本文为一般性资讯仅供参考之用本文具有教学性质但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投资产品策略计划特征或其他目的的建议或推荐中信证券财富管理香港或其任何子公司也不承诺会参与任何此处提及的交易任何示例都是通用的假设的并且仅用于说明目的本文是由投资产品专员而非分析师撰写的文章汇编它不构成研究报告也不应被解释为研究报告也不旨在提供专业投资或任何其他类型的建议或推荐本文件所载观点为投资产品专员个人观点或投资产品专员对公司观点的理解可能与中信证券财富管理香港的官方观点和利益包括投资研究部门的观点存在差异也可能不存在差异本文不包含支持投资决策的全部信息您不应依赖它来评估投资任何证券或产品的优势此外读者应对法律监管税务信用和会计方面的影响进行独立评估并与其金融专业人士一起确定此处提及的任何投资是否适合其个人目标投资者应确保在进行任何投资前获得所有可用的相关信息所载任何预测数据意见或投资技术和策略仅供参考基于某些假设和当前市场状况如有更改恕不另行通知虽然信息来自被认为可靠的来源但不保证其准确性也不对任何错误或遗漏承担责任请注意投资涉及风险投资的价值和收益可能会根据市场情况和税收协议而波动投资者可能无法收回投资的全部金额过去的表现和收益率都不是当前和未来结果的可靠指标任何人士于某司法管辖区其中作出购买或出售证券的邀请或招揽属违法时本文不应被解释为发出此类邀请或招揽此处包含的信息均未在任何司法管辖区获得批准法律主体声明香港本资料由中信证券经纪香港有限公司下称中信证券财富管理香港中央编号AAE879一家受香港证券及期货事务监察委员会监管的公司发表及分发针对不同司法管辖区的声明香港根据任何时间下所适用法律和法规中信证券财富管理香港其各自的关联公司或与中信证券财富管理香港有关联的公司或个人可能在发布本资料前使用了此处包含的信息并且可能不时购买出售或在所提及的任何证券中拥有重大利益或在目前或将来可能产生或曾经有业务或财务关系或可能或已经向本文提及的实体其顾问和或任何其他关联方提供投资银行资本市场和或其他服务因此投资者应注意中信证券财富管理香港和或其各自的关联公司或公司或此等个人可能存在一项或多项利益冲突未经中信证券经纪香港有限公司事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本文中信证券经纪香港有限公司2023版权所有并保留一切权利中信证券财富管理香港