中长期人民币汇率有望迎来更多积极因素
　　近期，人民币汇率主要在美元走强、中美利差倒挂程度有所加深的外部扰动下偏弱运行，美元兑人民币即期汇率一度触及年内新高。观察近期央行已动用的汇率政策工具：一是稳定中间价；二是调整外汇存款准备金率和全口径跨境融资宏观审慎调节参数，同时发行离岸央票，对境内外的外汇流动性进行管理；三是加强与市场沟通。总结来看，汇率政策工具本身对于汇率的作用体现在释放预期管理信号和放缓汇率波动的斜率，而扭转人民币贬值趋势需要其他稳增长政策以及经济数据的配合。短期内，尽管美元指数因美国经济韧性仍处高位宽幅震荡区间，或对人民币形成间歇性的外部压力，但中长期维度下，人民币汇率有望迎来更多积极因素，包括国内各项政策的持续加码和见效、经济数据逐步验证基本面修复趋势以及美联储加息周期临近尾声。
　　重点新闻：美国众院议长麦卡锡宣布发起对总统拜登的弹劾调查；美国统计局:去年经通胀调整家庭平均收入跌2.3%，是2010年以来最大跌幅；美国隔夜逆回购工具使用量18个月来首次低于1.5万亿美元；国务院支持福建探索两岸融合发展新路；郑州市宣布全面取消住房限购、限售政策；OPEC数据显示全球石油市场下季度将面临每天超过300万桶的供应缺口；华为Mate 60系列下半年出货量目标传提升20%；苹果发布iPhone 15并首推碳中和产品，Apple Watch弃用皮革材料

研究报告全文：市场动态2023年9月13日中长期人民币汇率有望迎来更多积极因素近期人民币汇率主要在美元走强中美利差倒挂程度有所加深的外部扰动下偏弱运行美元兑人民币即期汇率一度触及年内新高观察近期央行已动用的汇率政策工具一是稳定中间价二是调整外汇存款准备金率和全口径跨境融资宏观审慎调节参数同时发行离岸央票对境内外的外汇流动性进行管理三是加强与市场沟通总结来看汇率政策工具本身对于汇率的作用体现在释放预期管理信号和放缓汇率波动的斜率而扭转人民币贬值趋势需要其他稳增长政策以及经济数据的配合短期内尽管美元指数因美国经济韧性仍处高位宽幅震荡区间或对人民币形成间歇性的外部压力但中长期维度下人民币汇率有望迎来更多积极因素包括国内各项政策的持续加码和见效经济数据逐步验证基本面修复趋势以及美联储加息周期临近尾声重点新闻美国众院议长麦卡锡宣布发起对总统拜登的弹劾调查美国统计局去年经通胀调整家庭平均收入跌23是2010年以来最大跌幅美国隔夜逆回购工具使用量18个月来首次低于15万亿美元国务院支持福建探索两岸融合发展新路郑州市宣布全面取消住房限购限售政策OPEC数据显示全球石油市场下季度将面临每天超过300万桶的供应缺口华为Mate60系列下半年出货量目标传提升20苹果发布iPhone15并首推碳中和产品AppleWatch弃用皮革材料股票外汇商品固定收益人民币反弹势头回顺周二港股反OPEC重申全球油市供不应求情况中资美元债投资级市场维持平静复受压恒指连跌第五日外资再将在第四季持续恶化周二国际油科技板块活跃券利差1-2bps国度经陆股通流出大市内地股市反价上漲逾1创下10个月高企板块利差小幅收窄其他长期国复偏软观望欧洲央行议息结果位交易员关注定于周三公布的美企债券维持稳定金融板块国寿欧股个别发展美国公布通胀数据国CPI数据以及周四欧洲央行利率海外利差小幅收窄高收益板块涨前市场气氛转弱拖累美股回软会议美元汇价靠稳欧元兑美跌互现碧桂园债券人在周一的投元基本持平美元兑日圆反弹票中批准延长8支债券中的6只033至14708日圆碧桂园短期债券小幅上涨3bps产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年9月13日海外市场市场观望美国通胀数据及欧洲央行议息结果周二欧洲股市个别发展截至收盘英国富时100指数报7527点升041或30点德国DAX指数报15715点跌054或85点法国CAC40指数报7252点跌035或25点甲骨文ORCLUS今季收入展望逊预期拖累股价急泻加上苹果AAPLUS新品发布会无惊喜下拖累股价下跌美国公布8月份通胀数据前市场气氛转弱拖累周二美股回软纳指跌幅居前截至收盘道指微跌17点或005报34645点标指跌057报4461点纳指挫104报13773点反映中概股表现的金龙中国指数微跌001标指11个板块8个下跌OPEC预计全球今年四季度石油供应将出现每日330万桶的缺口能源指数逆市上涨升231信息技术指数领跌大市跌175其中微软MSFTUS跌183为跌幅最大道指成份股欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯34646001日经22532776410标普5004461906标普澳证2007206902纳斯达克13773610韩国KOSPI2536608巴西圣保罗证交所指数117968109标普印度国家证交所CNXNIFTY19993200欧元区斯托克504242303台湾台股指数16572709英国富时1007527504印度尼西亚雅加达综合6934004法国CAC407252903富时大马交易所吉隆坡综合1453401德国DAX3015715505新加坡富时海峡3214501俄罗斯交易系统现金指数1049716越南证交所指数1245418资料来源彭博资料来源彭博个股要闻苹果AAPLUS公司在秋季发布会上宣布推出新款iPhone15手机搭载A16仿生芯片iPhone15Pro和15ProMax则采用A17Pro芯片采用3纳米制程A17Pro芯片助力iPhone15Pro系列实现更好的游戏功能iPhone15Pro系列首次采用钛金属边框成为有史以来最轻的iPhonePro系列手机在iPhone15系列中钴和铜100采用可回收材料另外新款AppleWatch系列9产品将不再使用皮革材料电池使用100可回收的钴从今年开始所有苹果手表的制造过程都使用100清洁电力行政总裁库克表示苹果计划于明年初开始交付AR产品VisionPro新一代iPhone发布后苹果股价最多曾跌25收盘收窄至17资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年9月13日港股市场虽然隔晚美股三大指数上涨但人民币走弱周二港股反复受压恒指连跌第五日昨日恒指低开低走最多曾跌204点至17892点但随后上跌回升最多曾涨49点至18145点尾盘反复低收恒指最终收跌70点-04报18025点国指跌38点-06报6260点科指收跌05报4063点大市成交缩至84111亿港元南向资金净流入673亿港元个别房地产股大涨隔晚美股特斯TSLAUS上涨带动内地电动车股走高港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌24000信息技术11能源1923000房地产02原材料1222000金融00日常消费品062100020000公用事业02医疗保健0619000通信服务03非日常生活消费品0518000股票1日涨跌股票1日涨跌1700016000中国城市基础2349HK1675农林低碳1069HK47915000远洋集团824台州水务3033377HK1542HK14000正荣地产6158HK504民商创科1632HK288鲁大师3601HK500恒鼎实业1393HK255139221312313223133231342313523136231372313823131222131022131122马可数字科技1942HK400威铖国际1002HK211资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博个股要闻五矿资源1208HK256港元目标价35港元困境反转蓄势待发公司是中国五矿集团下属的核心基本金属矿企主营铜锌矿采选并拥有LasBambas铜矿和DugaldRiver锌矿两座世界级矿山资产公司是专注于铜锌矿的国际化矿企短期业绩受扰动下行供给约束效应叠加需求改善预期铜价中枢有望上移锌价底部获支撑公司拥有世界级的矿山资源未来仍具备资源量增长的潜力公司作为拥有全球顶尖资源的国际化矿企在社区问题缓解和项目扩建的双重催化下未来铜板块具备较高的量增潜力中信证券-拜俊飞资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年9月13日A股市场人民币反弹势头回顺外资再度经陆股通流出大市内地股市反复偏软周二A股三大指数全线下跌创业板指走势稍弱截止收盘沪指报313706点跌018深成指报1037399点跌008创指报205104点跌059市场交投气氛清淡两市成交合计大减158至7083亿元人民币下同午后陆股通净流出幅度扩大收盘金额为1980亿元盘面上憧憬未来猪肉价格受假期需求支撑存在一定上涨空间猪肉股走高巨星农牧603477CH及温氏股份300498CH分别上涨430和379另外减肥药光刻机工业大麻板块涨幅居前传媒贵金属游戏板块跌幅较大陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌3400公用事业05金融06非日常生活消费品03信息技术053300医疗保健01能源033200通信服务01原材料023100工业00房地产013000股票1日涨跌股票1日涨跌常山药业300255CH201创耀科技688259CH1222900富乐德301297CH178奥普光电002338CH1002800翰宇药业300199CH136华微电子600360CH80129771322313523131231332313423136231372313823奥泰生物688606CH新华保险601336CH13922131022131122131222德展健康000813CH101唯捷创芯688153CH61资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博板块要闻以价换量促动销轻装上阵备战双节旺季我们近期再度走访湖南长沙宁乡等地后发现7-8月淡季消费需求整体保持稳定呈现弱改善趋势外来名酒挤占湘酒本地品牌的趋势显著除茅台外五粮液国窖及各大次高端中端名酒品牌针对升学宴谢师宴等大众宴席场景均有较大力度的费用投放呈现出明显的先量后价降库存促动销态势分场景看宴席场景浓香馥郁香为主修复显著快于政商场景考虑到今年以来较为明显的龙头效应我们建议持续配置高端贵州茅台600519CH五粮液000858CH等其次积极关注经济预期变化批价走势动态增配具备有效运营终端释放较好动销动作的次高端舍得酒业600702CH珍酒李渡6979HK等中信证券-蒋祎资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年9月13日外汇商品石油出口国组织OPEC重申全球油市供不应求情况将在第四季持续恶化日均缺口较第三季倍增至330万桶周二国际油价持续上升创下10个月高位纽约期油周三高见8937美元桶收涨155美元177报8884美元桶伦敦布兰特期油高见924美元桶收涨142美元156报9206美元桶交易员关注定于周三公布的美国CPI数据以及周四欧洲央行利率会议美元汇价靠稳欧元兑美元基本持平美元兑日圆反弹033至14708日圆近期人民币汇率主要在美元走强中美利差倒挂程度有所加深的外部扰动下偏弱运行美元兑人民币即期汇率一度触及年内高点尽管短期美元指数因美国经济韧性仍处高位宽幅震荡区间或对人民币形成间歇性的外部压力但中长期维度下国内政策持续加码经济基本面的修复趋势料将逐步得到数据验证叠加美联储已处于加息周期后期人民币汇率的积极因素正在累积主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数1047101019510527102801025021美元兑人民币729200021287330725272013美元兑日圆14708030421814795144831400051欧元兑美元10750003541095106810914英镑兑美元12490206771282124312609澳元兑美元064301071150650063606512纽约期金19172060948195811878419275005纽约期油88818251818967627700133彭博商品指数106801027710761032NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级市场维持平静科技板块活跃券利差1-2bps国企板块中石油中化利差收窄1-2bps其他长期国企债券维持稳定金融板块国寿海外利差小幅收窄高收益板块涨跌互现金地瑞安在买盘支持下上涨1-2pt其余地产名字均在-05pt波动困境板块碧桂园债券人在周一的投票中批准延长8支债券中的6只碧桂园短期债券小幅上涨3bps债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级221990023415022955942302127004179人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益209010022794280794053233705002691投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年190340251610435212388135750003068高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场136480252658-074374188913038020541美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中信证券财富管理香港是中信证券经纪香港有限公司和中信证券期货香港有限公司的财富管理品牌本文为一般性资讯仅供参考之用本文具有教学性质但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投资产品策略计划特征或其他目的的建议或推荐中信证券财富管理香港或其任何子公司也不承诺会参与任何此处提及的交易任何示例都是通用的假设的并且仅用于说明目的本文是由投资产品专员而非分析师撰写的文章汇编它不构成研究报告也不应被解释为研究报告也不旨在提供专业投资或任何其他类型的建议或推荐本文件所载观点为投资产品专员个人观点或投资产品专员对公司观点的理解可能与中信证券财富管理香港的官方观点和利益包括投资研究部门的观点存在差异也可能不存在差异本文不包含支持投资决策的全部信息您不应依赖它来评估投资任何证券或产品的优势此外读者应对法律监管税务信用和会计方面的影响进行独立评估并与其金融专业人士一起确定此处提及的任何投资是否适合其个人目标投资者应确保在进行任何投资前获得所有可用的相关信息所载任何预测数据意见或投资技术和策略仅供参考基于某些假设和当前市场状况如有更改恕不另行通知虽然信息来自被认为可靠的来源但不保证其准确性也不对任何错误或遗漏承担责任请注意投资涉及风险投资的价值和收益可能会根据市场情况和税收协议而波动投资者可能无法收回投资的全部金额过去的表现和收益率都不是当前和未来结果的可靠指标任何人士于某司法管辖区其中作出购买或出售证券的邀请或招揽属违法时本文不应被解释为发出此类邀请或招揽此处包含的信息均未在任何司法管辖区获得批准法律主体声明香港本资料由中信证券经纪香港有限公司下称中信证券财富管理香港中央编号AAE879一家受香港证券及期货事务监察委员会监管的公司发表及分发针对不同司法管辖区的声明香港根据任何时间下所适用法律和法规中信证券财富管理香港其各自的关联公司或与中信证券财富管理香港有关联的公司或个人可能在发布本资料前使用了此处包含的信息并且可能不时购买出售或在所提及的任何证券中拥有重大利益或在目前或将来可能产生或曾经有业务或财务关系或可能或已经向本文提及的实体其顾问和或任何其他关联方提供投资银行资本市场和或其他服务因此投资者应注意中信证券财富管理香港和或其各自的关联公司或公司或此等个人可能存在一项或多项利益冲突未经中信证券经纪香港有限公司事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本文中信证券经纪香港有限公司2023版权所有并保留一切权利中信证券财富管理香港