贵金属：美国8月CPI反弹，金银走势继续承压
　　周三国际贵金属期货价格继续下跌，COMEX黄金期货跌0.23%报1930.6美元/盎司，COMEX白银期货跌1.16%报23.13美元/盎司。美国8月通胀反弹，美联储11月加息预期抬升，贵金属走势继续承压。昨日美元指数涨0.2%报104.77，10年期美债收益率跌3.2个基点报4.257%，美国三大股指收盘涨跌互现。在油价大幅反弹之际，美国8月通胀再加速。美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月CPI同比涨幅从7月的3.2%反弹至3.7%，为连续第二个月同比增速反弹，超过预期的3.6%。8月CPI环比增速也由7月的0.2%加快至0.6%，符合预期，为14个月来最大的环比涨幅。其中，汽油价格环比上涨10.5%，成了重要推手。核心CPI环比涨幅较上月的0.2%小幅至0.3%，超预期的0.2%。核心CPI同比增速继续放缓，但环比涨幅6个月来首次加速，增速高于预期，凸显了物价压力。“新美联储通讯社”认为，8月CPI同比加快增长源于汽油涨价，但剔除能源的核心通胀可能足以让美联储下周保持利率不变，11月或12月是否加息主要取决于未来几个月公布的通胀是否上升。
　　我们维持当前贵金属的阶段性调整尚未结束的观点，短期国际金银价格走势可能继续回调。近期内盘金银价格走势依然明显强于外盘。央行强势汇率调控下，人民币兑美元汇率有反转迹象，贵金属操作上难度较大，当前以观望为宜。
　　操作鉴于：暂时观望
　　铜：通胀略超预期，铜价窄幅震荡
　　周三沪铜主力2309合约震荡偏弱，全天下跌0.29%，收于69330元/吨。国际铜2311合约昨日震荡向下，微跌0.39%，收于61370元/吨，外盘方面，伦铜延续窄幅震荡运行。周二上海电解铜对2309合约升水-30~30元/吨，均价升水5元/吨，较上一日上涨5元/吨。近期铜价进入宽幅震荡区间，当月和次月的back结构换月前持续缩小，现货进口窗口关闭，周二现货市场成交平平，持货商难挺升贴水报价，下游仍刚需采购为主。宏观方面：美国8月CPI同比增速小幅超预期反弹至3.7%，剔除能源和食品的核心CPI同比虽符合预期但环比增长0.3%，略高于预期的0.2%，为6个月以来的首次加速，整体显示美国缓解物价水平的压力仍然较大，近期能源价格的大幅波动或使得欧美央行抗通胀的阻力增大，其可能将在未来更长的时间内维持限制性的利率水平或在四季度进一步加息。产业方面：8月全国精铜杆产量合计84.42万吨，整体开工率为65.57%，环比增长0.34%。其中华东地区铜杆产量总产量为54.77万吨，开工率为67.43%。
　　8月CPI增速小幅超预期，核心通胀继续降温，但能源价格的大幅上涨或将使欧美央行在更长的时间内维持限制性的利率水平，与此同时，海外库存持续反弹对铜价支撑进一步减弱，预计铜价短期将维持震荡走势。
　　操作建议：观望