北京DRG和集采联动采购中选结果公布，降幅温和，利好医疗机构。此次联动采购具有以下特点：1）此次联动采购的耗材整体降幅较为温和，部分产品中标价甚至超过最高有效申报价。2）首次DRG和集采联动，医疗机构和企业都有望从中获益。
　　投资启示：北京医保局通过将两者联动，不仅能降低医疗成本、提高效率，也有望增加医疗机构的结余，真正做到利益关联。若该政策执行顺利，后续有望在全国范围内进行推广，我们建议持续关注该项联动政策后续的进展。随着药监局批准更多创新药上市和开展临床，我们继续看好创新药和创新器械的临床价值和长期商业前景。当前板块投资情绪和估值已在底部区间，后续有望逐步修复。我们将持续关注第九批药品集采和第四批高值耗材集采的执行结果

研究报告全文：交银国际研究每日晨报2023年9月13日今日焦点医药行业周报全球主要指数医疗板块投资情绪和估值有望逐步恢复评级领先年初至今收盘价升跌升跌丁政宁EthanDingbocomgroupcom恒指18026-040-479国指6260-061-663北京DRG和集采联动采购中选结果公布降幅温和利好医疗机构此次上A3289-018157联动采购具有以下特点1此次联动采购的耗材整体降幅较为温和部分上B239040-1535产品中标价甚至超过最高有效申报价2首次DRG和集采联动医疗机构深A2041-008-123和企业都有望从中获益深B1144-017-114道指34646-005452投资启示北京医保局通过将两者联动不仅能降低医疗成本提高效率标普5004462-0571621纳指13774-1043160也有望增加医疗机构的结余真正做到利益关联若该政策执行顺利后续英国富时1007528041102有望在全国范围内进行推广我们建议持续关注该项联动政策后续的进展法国CAC7253-0351204随着药监局批准更多创新药上市和开展临床我们继续看好创新药和创新器德国DAX15716-0541287械的临床价值和长期商业前景当前板块投资情绪和估值已在底部区间后资料来源FactSet续有望逐步修复我们将持续关注第九批药品集采和第四批高值耗材集采的主要商品及外汇价格执行结果三个月年初至收盘价升跌今升跌布兰特90672576554期金192330-164569期银2311-456-351期铜833250055-065日圆14722-516-1037英镑125-035363欧元107-032038基点变动三个月六个月HIBOR458-2461344美国10年债息yield42713581528资料来源FactSet恒指技术走势恒生指数180258950天平均线1876941200天平均线193787414天强弱指数4088沽空百万港元16482资料来源FactSet此报告最后部分的分析师披露商业关系披露和免责声明为报告的一部分必须阅读下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom2023年9月13日每日晨报本周公布经济数据美国本周公布经济数据中国日期事件市场预期上次数据日期事件市场预期上次数据9月13日消费价格指数同比3209月14日首次申领失业救济金人数千216009月14日生产物价指数0400309月14日零售销售额环比020070资料来源彭博资料来源彭博交银国际最新研究报告深度报告8月9日消费行业-乳业-乳制品行业深度行业更迭谁主沉浮一杯鲜奶更胜一筹呂浩江CFACESGA谭星子FRM6月13日科技行业-2023下半年展望硬件科技周期复苏仍需等待许亮6月6日新能源行业-2023下半年展望光伏玻璃盈利拐点将至运营商盈利能见度仍好郑民康文昊CPA6月6日医药行业-2023下半年展望聚焦创新需求反弹李柳晓PhD6月6日汽车行业-2023下半年展望至暗時刻已过预期修正油电同价快速替代燃油车陈庆6月5日互联网行业-2023下半年展望基本面向好仍是支撑估值提升的关键谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵6月5日消费行业-2023下半年展望消费复苏步伐渐进消费者对价格变得更敏感呂浩江CFA6月2日香港房地产行业-2023下半年展望渐趋乐观谢骐聪CFAFRM6月2日内地房地产行业-2023下半年展望等待更多信号谢骐聪CFAFRM6月2日证券行业-2023下半年展望低基数上盈利回升估值修复仍可期万丽CFAFRM6月2日保险行业-2023下半年展望全年新业务价值增速前高后低行业仍处复苏通道万丽CFAFRM6月1日全球宏观-2023年下半年展望周期新解蔡瑞CFA秦汐9月6日宏观交易系列-港股Beta可期且看Alpha配置策略的三板斧蔡瑞CFA李少金9月2日全球宏观-供需结构有所改善但薪资压力仍存美国8月非农就业点评蔡瑞CFA李少金8月26日全球宏观-美联储大概率将继续加息但更偏谨慎杰克逊霍尔会议点评蔡瑞CFA李少金8月17日全球宏观-加息概率仍存但美联储开始关注货币紧缩的滞后性7月FOMC纪要蔡瑞CFA李少金8月11日全球宏观-7月美国通胀因低基数反弹结构性压力仍存蔡瑞CFA李少金8月11日互联网行业剖析-即时零售有翻倍空间第三方即配抢占增量首予顺丰同城达达买入孙梦琪谷馨瑜CPA赵丽CFA蔡涵8月10日全球宏观-美债供给冲击罕见是否会带来市场冲击蔡瑞CFA李少金8月9日消费行业-乳业-乳制品行业深度行业更迭谁主沉浮一杯鲜奶更胜一筹呂浩江CFACESGA谭星子FRM8月4日全球宏观-美国7月非农延续放缓但就业市场仍有韧性蔡瑞CFA每日报告9月11日阿里巴巴BABAUS-16N业务详细估值逻辑淘天业务可见性强期待新广告产品效果谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵9月11日腾讯控股700HK-正式发布混元大模型看好AIGC垂直行业应用的落地机会谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵9月8日汽车行业月报-乘用车8月销量创历史同期最高水平预计销量继续按月改善陈庆李易CFA9月7日龙源电力916HK-回购建议加快估值触底反弹风险回报比吸引文昊CPA郑民康9月6日互联网行业月报-8月游戏月报网易逆水寒维持强劲表现腾讯稳步推进海外布局谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵9月6日互联网行业-酱香拿铁日销1亿元对平台日均拉动1对配送服务日均收入20谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵9月6日携程集团9961HK-出境恢复有望带动公司2024年收入及利润增长1520谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵9月5日光明乳业600597CH-鲜奶增长18冰淇淋在疲弱环境中成为新增长动力呂浩江CFACESGA谭星子FRM9月5日内地房地产行业-8月百强开发商销售额回穏预计4季度改善性需求稳定市场谢骐聪CFAFRM9月4日蒙牛乳业2319HK-销售疲弱但经营利润率优于预期高端化将推动未来利润率上升呂浩江CFACESGA谭星子FRM9月4日汽车行业-8月整车厂銷量穩健下半年行业或将保持常态化促销陈庆李易CFA9月1日互联网行业月报-互联网8月月报业绩展现韧性短期看好暑期利好行业谷馨瑜CPA孙梦琪赵丽CFA蔡涵9月1日挚文集团MOMOUS-下半年收入承压下调至中性评级赵丽CFA谷馨瑜CPA孙梦琪蔡涵9月1日凯盛新能1108HK-2季度业绩明显改善和龙头毛利率差距继续缩小重申买入文昊CPA郑民康9月1日网龙网络777HK-教育短期承压而游戏业务恢复增长维持买入孙梦琪谷馨瑜CPA蔡涵赵丽CFA8月31日京能清洁能源579HK-绿电进京帯动下新能源项目增量可观维持买入郑民康文昊CPA8月31日互联网行业-多家大模型通过备案看好百度文心一言率先起量孙梦琪谷馨瑜CPA蔡涵赵丽CFA8月31日申洲国际2313HK-去库存结束后订单恢复但可持续性取决于零售端呂浩江CFACESGA谭星子FRM8月31日康方生物9926HK-开坦尼首年销售超11亿元研发持续快速推进彰显超高执行力丁政宁李柳晓PhDCFA8月31日海吉亚医疗6078HK-1H23核心业绩强劲增长但核酸检测拖累短期表观增速下调目标价丁政宁李柳晓PhDCFA资料来源交银国际下载本公司之研究报告可从彭博信息BOCM或httpsresearchbocomgroupcom22023年9月13日每日晨报恒生指数成份股公司名称股票代码收盘价市值5天股价年初至今--------52周--------------------市盈率-------------股息率市账率升跌升跌最高最低20222023E2024E2023E2023E港元百万港元港元港元倍倍倍倍长和实业1HK4120157798-036-120654453900434572528542029中电控股2HK5915149440-008386661551801590513681231527136中华煤气3HK562104869-123-2426807562201417151628618169汇丰控股5HK57951148611113193666303870993569587842084电能实业6HK385082048013-99446653565145513641317732095恒生银行11HK9605183632-103-2600133309600193910371011650114恒基地产12HK203098280-402-2550301019221020885820887030新鸿基地产16HK8025232547-912-2486114807995807970908619038新世界发展17HK157639662-641-2836265515445637838111087019银河娱乐27HK5010219061080-29158303520NA24051536109301港铁公司66HK3115193371-281-246742903105180528331108428107恒隆地产101HK100845353-418-3394161098311161038918751035吉利汽车175HK98599124197-13601414842178518481290185116阿里健康241HK46462699404-3023983304793490285870000376中信股份267HK755219632-026-8371058703313305295847028万洲国际288HK40652091-025-1057547392484667514523065华润啤酒291HK4480145339-121-178764753700311525302056156446东方海外国际316HK1001066103-050-21041532094100984656301139073康师傅控股322HK111662879-193-190114421086NANANANANA中石化386HK428105922-4041353538310749671616940060香港交易所388HK30260382919-150-10263774020900377630692835293731创科实业669HK7860143866369-976109407045169418421563222316中国海外688HK1654181029-373-197123251470731671622446046腾讯控股700HK3220030409490121504150019072254819471659054335中国联通762HK5551698193351491642332927823718647044领展房托823HK376096329-246-324862833740127113761484726051华润电力836HK151472830000-514188011401032578491656080中国石油857HK549115833-8805378602300681645653734070信义玻璃868HK110245890-401-242117661010898807673578132中升控股881HK229554875-022-428448602170780816695433106中海油883HK1312583920-26731461400930410455440926089建设银行939HK4301096050023-1207563402313304288997034中国移动941HK651013333070152580696547251030950880742096龙湖集团960HK1640105819-586-325129501000385447436654063信义光能968HK63256268-047-2685107662914831448964316178中芯国际981HK1982118313000185425601516111323272133000102联想集团992H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