核心观点
　　公司发布2023年半年报: 23H1公司实现营收8.59亿元，同比增长100.73%;实现归母净利润0.90亿元，同比增长62.80%;扣非归母净利润0.78亿元，同比上升96.15%。
　　●23H1营收利润同比高增，零部件收入增速最高。其中，23Q2公司营收4.75亿元，同比62.18%:归母净利润0.47亿元，同比17.07%。扣非归母净利润0.39亿元，同比10.56%。拆分业务板块，23H1公司模检具、自动化生产线营收为7.74亿元，营收占比90%，同比增长86%;零部件营收为7468万元，占比9%，同比增长923%。拆分地区，23H1国内营收为7.21亿元，占比84%，同比增长121%;海外营收1.38亿元，占比16%，同比增长35%。
　　●Q2毛利率承压,传統装备毛利率下滑较多。23Q2毛利率19.65%，同比-4.92pct,环比-3.79pct。净利率11.71%,同比-2.31pct,环比+0.43pct.拆分业务板块，传统装备业务毛利率为21.27%，同比-3.29pct。零部件及配件制造毛利率为15.49%，同比+12.98pct。拆分地区，国内毛利率为20.14%，同比-0.41pct;国外毛利率27.64%，同比-11.53pct。公司Q2毛利率承压，系传统装备业务毛利率下滑较多,且高毛利海外业务占比下降。
　　●在手订单充足，产能释放在即。公司2022年末在手订单超30亿，约60%为冲压模具及检具、40%为焊装自动化生产线及智能专机和AGV移动机器人。轻量化零部件业务22年开拓4条产线，其中动总零部件产品2204已部分投产，预计23H2可实现满产;一体化压铸车身结构件23H2将实现量产供货。受益于强订单获取能力,且公司产品线仍具扩充空间,产能释放在即，增量可期。
　　●奇瑞新车型上市在即,有望打开成长空间。公司覆盖蔚来、理想、小鹏、比亚迪、长城、吉利等客户，其中奇瑞为公司核心客户之一，奇瑞科技增资公司轻量化业务，拟投资建设年产55万套轻量化零部件项目。公司轻量化业务扩展,奇瑞华为合作车型即将上市，中长期发展确定性强。
　　●投资建议:公司产能不断扩张，客户结构优秀。预计2023-2025年营收18.7/30.1/37.3亿元，对应归母净利润2.1/3.1/4.0亿元，当前市值对应2023- -2025年PE为32.6/21.7/16.6，维持“买入”评级。
　　●风险提示:原材料价格上涨，产能爬坡不及预期，客户拓展不及预期，新能源汽车销售不及预期。