港股电力设备及新能源股跑输大盘。上周香港恒生指数跌0.98%，恒生综指跌0.8%，恒生中国企业指数跌0.28%，中信港股通指数跌0.34%。中信港股通电力设备及新能源指数跌1.71%，中信港股通电力及公用事业指数跌0.32%，电力设备及新能源指数跑输大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第二十四位及第十三位，在行业分类中表现较差。从PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值靠近中游偏下，可排第十七位及第十九位。
　　政府再提促进风光核储一体化基地建设。根据媒体报道，习近平总书记7日下午在黑龙江省哈尔滨市主持召开新时代推动东北全面振兴座谈会并发表重要讲话。他强调，加快发展风电、光电、核电等清洁能源，建设风光火核储一体化能源基地。我们认为风光核储一体化基地建设，获政府高层支持，建设将加速启动，叠加今年光伏组件及风机价格处于低位，企业可再生能源项目建设积极性高。我们认为可逢低把握新能源电力运营商投资机遇。
　　核心观点
　　光伏产业链：上周港股光伏产业链板块跌3.9%，板块主要跟踪公司全部下跌，波幅介于-2.16~-10.6%。多晶硅料价格逐步筑底，但9月多晶硅料新增产能再次增加，未来传统龙头企业的高品质致密料价格可望稳中有升。组件端价格涨势疲弱，光伏玻璃9月价格调整约9%，但主要原材料纯碱价格大幅上涨，板块表现受拖累。
　　新能源电场运营：上周港股电力运营板块升1.4%，板块主要跟踪公司涨跌互现，波幅介于-6.86%~8.21%。中国电力中期业绩表现靓丽，叠加积极增加可再升能源装机，业绩后有较好表现。龙源电力由于业绩表现好于市场预期，叠加管理层宣布进行H股回购，股价反弹。我们认为政府高层再次强调新能源建设，重点打造风光储一体化大型基地，利好新能源电场运营商行业发展，今年光伏组件及风机价格均处于低位，年内新建项目IRR预期增厚，可逢低布局中国电力2380.HK等。
　　新能源材料：上周美股新能源材料业股价下跌6.3%，港股新能源材料升2.3%。上周锂价继续下跌，目前碳酸锂价格为19.7万元/吨，氢氧化锂价格价格为18.2万元/吨。需求端市场观望情绪较浓，产业链博弈加剧。目前部分锂盐小厂已经出现停产情况，继续关注后续的需求情况。
　　燃气：上周港股燃气板块股价下跌0.9%，全国天然气消费量Q3有所恢复，下半年看好电厂以及一些新型产业如新能源的工业需求恢复，预计下半年的天然气消费量增长会加速恢复。建议关注接驳较少的昆仑能源135.HK。
　　风电设备：上周港股风电板块上涨1.04%，板块涨跌互现，涨跌区间为-5.10%~5.8%，其中龙源电力涨幅最大达到5.8%。上周风电整机采购共开标2278兆瓦；风电机组招标容量共400兆瓦。陆上风电机组含塔筒项目中标单价为1487元/千瓦到2760元/千瓦；不含塔筒单价为1491元/千瓦到1880元/千瓦；海上风电机组中标单价为3527元/千瓦时到3698元/千瓦时。中标风机订单的企业为金风科技、远景能源、明阳智能、东方风电、华锐风电，共5家。
　　核电板块：上周港股核电板块上涨0.98%，板块整体上涨，涨跌区间为-2.86%~13.04%，其中中广核矿业涨幅最大达到13.04%，中核国际跌幅达到10.78%。此外，上周国内核电机组整体运营平稳，无新增装机容量。在产业链内，中广核矿业1164.HK于9月4日成功进入港股通，热度提升。但仍需关注日本核污水排海所造成的后续行业影响。推荐投资者持续关注核电运营商中广核电力1816.HK。
　　投资建议：中国电力2380.HK；中广核电力1816.HK；新奥能源2688.HK
　　风险提示：新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。