8月CPI：
　　CPI同比上涨0.1%。其中食品下降1.7%、非食品上涨0.5%；消费品下降0.7%、服务上涨1.3%；核心通胀上涨0.8%。
　　CPI环比上涨0.3%。其中食品上涨0.5%、非食品上涨0.2%；消费品上涨0.4%、服务上涨0.1%；核心通胀持平。
　　8月PPI：
　　PPI同比下降3.0%。生产资料价格下降3.7%，其中采掘业下降9.9%，原材料下降4.0%，加工业下降3.1%。生活资料价格下降0.2%。
　　PPI环比上涨0.2%。生产资料价格上涨0.3%，其中采掘业上涨0.9%，原材料上涨1.4%，加工业下降0.2%。生活资料价格上涨0.1%。
　　食品拖累减少，8月CPI同比上涨0.1%，实现由负转正，但仍略低于市场预期的0.2%；环比上涨0.3个百分点，弱于季节性。8月鲜菜、鲜果增幅均有所上涨，此外猪肉价格由于部分地区天气影响以及养殖户惜售等原因影响环比上涨11.4%，鸡蛋由于需求上涨环比上涨了7%，其它食品价格环比也均有所上涨。但从季节性角度来看，8月食品价格环比仅上涨0.5%，显著低于过去五年1.7%的季节性值。
　　服务环比上涨0.1%，核心通胀环比持平，背后反映服务修复的动能均有所减弱。从环比来看，服务CPI环比与过去五年季节性持平，反映了服务修复的动能有所放缓。上月环比上涨最高的其他用品和服务本月仅仅持平，明显低于过去5年的季节性，背后或反映中介服务、金融服务等其它服务需求可能较弱。
　　旅游旺季还将持续，中秋来临食品有望继续回升，但服务修复动能有所放缓，后续CPI将低位企稳。从季节性角度来看，中秋临近，食品价格有望环比继续上行；旅游旺季出行消费仍有韧性，但非出行相关的服务修复动能可能已经放缓。基数效应方面，9月仍较高，但10月会明显下降，因而综合来看，CPI再度下降的概率较低，后续大概率将在低位企稳。
　　8月PPI同比降幅收窄至3%，与市场预期一致，环比上涨0.2%，进一步延续反弹趋势。8月PPI同比降幅收窄了1.4个百分点，比上个月1%的收窄幅度有所增加。具体来看，生产资料环比上涨了0.3%，生活资料环比上涨了0.1%。
　　几乎各行各业环比增幅均有所提升，上游采掘业、原材料行业改善最为明显。从生产资料上下游来看，由于石油价格上涨，能化相关行业增幅回升较多，因而上游采掘业、原材料行业改善较多，但加工业仍在收缩，这也对应着中下游的需求端仍然较弱。
　　需求基本触底，原油价格上涨，基数效应下，PPI同比有望进一步回升。从需求看，外需美国仍有韧性，欧洲基本处于停滞状态，内需难再下行。叠加近期石油、铁矿石等大宗价格上行，在基数效应下，预计后续PPI同比将进一步回升。
　　风险提示：经济复苏超预期