★市场综述：
　　伦敦金跌1.1%至1919美元/盎司。10年期美债收益率升至4.26%，通胀预期2.23%，实际利率微升至1.93%，美元指数收涨0.82%至105.1，标普500指数跌1.29%，离岸人民币跌1.3%，沪金溢价扩大。
　　美国经济数据好于市场预期，8月ISM非制造业PMI从52.7回升至54.5，预期52.5，其中就业和新订单分项较上月走高，但库存和物价分项更高，表明企业在积累库存的同时，物价上涨压力再度反弹，这使得通胀回落前景更加不确定。数据公布后，市场对美联储再度加息的预期略有升温，美债收益率再度上行。首申人数则下降至21.6万人的低位，就业市场的韧性强于市场预期。美联储褐皮书显示经济温和扩张，较上一份报告表态更加温和，经济仍然面临下行风险，就业市场的紧张程度有所缓解，工资上涨压力缓解，居民超额储蓄进一步消耗，高通胀和高利率的负面作用将继续显现。
　　美元指数持续攀升，包括贵金属在内的非美货币和资产承压，一方面是美国经济尚未衰退，一方面是欧元区经济数据疲弱，7月零售销售环比下跌0.2%逊于预期，德国7月工业产出环比下跌0.8%，随着服务业也陷入收缩区间，经济衰退风险进一步增加，二季度欧元区GDP终值下修至0.5%。欧央行利率会议召开在即，鉴于当前的通胀压力，可能继续加息25bp，美联储官员讲话则表明9月会暂停加息，货币政策进入观望状态。
　　此外，利率走高对股票市场利空，美股本周开始回调，尤其是对利率更为敏感的科技股，黄金此前已经回调，出现企稳迹象。
　　★投资建议：
　　短期黄金现货在1900美元/盎司筑底，投机资金开始重新流入，对金价构成支撑，沪金受益于人民币贬值压力，建议偏多思路，但金价全面上涨的时机还不成熟，当前阶段适合底仓配置。