上一交易周板块表现：上证综指累计下跌0.53%，报收3,116.72。沪深300累计下跌1.36%，报收3,739.99。创业板累计下跌2.40%，报收2,049.77。上证50指数累计下跌0.49%，报收2,519.97。社会服务板块上涨0.26%，在申万一级31个行业排名中位列第9。社会服务行业跑赢沪深300指数1.62pct。上一交易周社会服务子板块及旅游零售板块中2个上涨，涨幅由高到低分别为：酒店餐饮（2.45%）、旅游及景区（2.15%）、旅游零售（-0.87%）、专业服务（-1.06%）、教育（-1.53%）。我们维持行业强于大市评级。
　　暑期演出票房市场破百亿，外溢效应良好。据中国演出行业协会数据，2023年暑期全国演出共11.02万场次，同比+301.53%；演出票房收入102.77亿元，同比+792.41%；观演人数3256.19万人次，同比+806.70%。此外，旅游演艺在场次、票房收入和观演人数上同比分别增长235.34%、496.20%和717.85%。演艺活动在带来门票收入的同时，相应的促进了文旅产业链中景区、旅游、酒店、交通、餐饮等消费活动，也拉动演艺产业链上游需求增长。
　　8月新签约、新开业酒店仍以中端为主。据迈点统计，2023年8月中国酒店市场新签约项目135家，其中中端酒店签约37家、经济型酒店签约27家、精品民宿签约23家，中高端酒店签约21家，轻中端酒店签约19家，国内高端酒店签约7家、国际高端酒店签约1家。2023年8月新开业173家酒店，中端酒店最多，56家；其次是中高端酒店，55家；经济型酒店以27家的数量排名第三。中端酒店当前需求恢复良好，酒店投资人关注度尚可。
　　三亚离岛免税暑期销售逾38亿，cdf三亚机场免税店二期正式开业。据海口海关统计，暑假期间，三亚4家离岛免税商店销售免税品总金额38.4亿元，同比增长3.5%；59.4万人次购物，同比增长40.1%。9月7日，中免的三亚凤凰机场免税店正式开业，建筑面积约5000 ㎡，是机场隔离区内独栋免税购物综合体，集免税综合体购物和交通枢纽为一体，共有300多家国际一线品牌入驻，涵盖腕表配饰、箱包、化妆品、香水、太阳镜、进口酒、电子产品等众多免税商品品类，有望扩容免税销售。
　　亚运叠加中秋国庆，杭州热度逐步增长。在中秋和国庆连放的背景下，叠加亚运会即将到来，杭州城市热度快速增长。据去哪儿数据，截至8月30日，？十一？期间国内热门目的地中杭州位居第二。较强的出行需求刺激下，有望带动本地线下文旅消费链。
　　投资建议
　　演艺演出活动在上半年和暑期热度持续保持高位，当前相关活动已对文旅本地消费产生较好带动作用，预计相应需求或在下半年进一步带动演艺演出产业链上游的经营活动。此外，黄金周即将到来，预计境内和出境游都有望实现加速复苏。我们重点看好业绩兑现确定性强，受假期出行催化的景区演艺行业相关公司，包括受益于长线游客流恢复和出行半径提高的丽江股份、卡位优质的宋城演艺；推荐受益于需求快速增长的演艺演出产业链标的锋尚文化、大丰实业；此外，我们看好受益于客流修复、商务活动复苏的连锁酒店品牌锦江酒店和首旅酒店；布局在主要出行目的地且顺应中高端酒店市场高速增长的君亭酒店；资源禀赋优质的黄山旅游、长白山，重点布局周边游的中青旅、天目湖；出入境游有望后续随运力和政策放宽而实现进一步修复的众信旅游、岭南控股；受益于会展需求恢复的米奥会展；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；免税龙头中国中免，以及？有税+免税？双轮驱动的王府井；受益于促就业政策推动的人服龙头科锐国际，具有生活及高频消费属性的豫园股份。建议关注出行产业链、演艺产业链、赛事产业链上下游的相关标的。
　　评级面临的主要风险
　　商旅出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。