投资要点：
　　本周SW医药生物行业跑输同期沪深300指数。2023年9月4日-9月10日，SW医药生物行业下跌2.29%，跑输同期沪深300指数约0.93个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得负收益，其中疫苗和医院板块涨幅居前，上涨0.78%和0.59%；医疗研发外包和医疗设备板块跌幅居前，下跌5.33%和3.76%。
　　本周医药生物行业净流出28.02亿元。2023年9月4日-9月10日，陆股通净流出47.56亿元，其中沪股通净流出46.31亿元，深股通净流出1.25亿元。申万一级行业中，银行和有色金属板块净流入额居前，非银金融和医药生物板块净流出额居前。本周医药生物行业净流出28.02亿元。
　　行业新闻。9月6日，山东省公共资源交易中心下发了中药配方颗粒采购联盟集中采购公告，由山东、山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、安徽、江西、海南、云南、西藏、陕西、青海、新疆、新疆生产建设兵团15个省级单位组成省际联盟正式启动，共计200个品种涉及金银花、北柴胡、炒酸枣仁、当归、党参、白术、连翘、人参、陈皮、丹参、黄连等。
　　维持对行业的超配评级。本周医药生物板块走势较差，细分板块中仅疫苗和医院板块录得正收益，此前涨幅较多的医疗研发外包调整幅度较大。目前医药板块已经是估值和情绪的双重低点，可适度乐观看待当前板块所处位置，精选结构性投资机会，后续建议关注医疗服务和创新药等板块机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。
　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。

研究报告全文：医药生物行业10医药生物沪深300510医药生物沪深300超配50维持医药生物行业周报202394-2023910-50行-10-510中药配方颗粒开始集采-15医药生物沪深300-105业-200-15-5-10-25202-15-203年9月10日投资要点周-20-30-25-25分析师-30-35魏红梅报-35-30本周SW医药生物行业跑输同期沪深300指数2023年9月4日-9月10日SAC-35执业证书编号SW医药生物行业下跌229跑输同期沪深300指数约093个百分点医药生物沪深3001020医药生物沪深300S034051530400020SW医药生物行业三级细分板块中多数细分板块均录得负收益其中疫0电话-50769-22119462-10-15-20苗和医院板块涨幅居前上涨078和059医疗研发外包和医疗设备邮箱-20whm2dgzqcomcn-25-40-3022-0322-0522-0722-0922-1123-0123-03板块跌幅居前下跌533和376研究-35助理谢雄雄SAC执业证书编号本周医药生物行业净流出2802亿元2023年9月4日-9月10日陆股通S0340121110002净流出4756亿元其中沪股通净流出4631亿元深股通净流出125亿电话0769-22110925元申万一级行业中银行和有色金属板块净流入额居前非银金融和邮箱医药生物板块净流出额居前本周医药生物行业净流出2802亿元xiexiongxiongdgzqcomcn行业新闻9月6日山东省公共资源交易中心下发了中药配方颗粒采购医药生物申万指数走势联盟集中采购公告由山东山西内蒙古辽宁吉林黑龙江安徽江西海南云南西藏陕西青海新疆新疆生产建设兵团行15个省级单位组成省际联盟正式启动共计200个品种涉及金银花北业柴胡炒酸枣仁当归党参白术连翘人参陈皮丹参黄连研等究维持对行业的超配评级本周医药生物板块走势较差细分板块中仅疫苗和医院板块录得正收益此前涨幅较多的医疗研发外包调整幅度较资料来源Wind东莞证券研究所大目前医药板块已经是估值和情绪的双重低点可适度乐观看待当前板块所处位置精选结构性投资机会后续建议关注医疗服务和创新药相关报告等板块机会关注板块包括医疗设备迈瑞医疗300760联影医疗688271澳华内镜688212海泰新光688677开立医疗300633键凯科技688356欧普康视300595医药商业益丰药房603939大参林603233一心堂002727老百姓603883等医美爱美客300896华东医药000963等科学服务诺唯赞688105百普赛斯301080优宁维301166医院及诊断服务爱尔眼科300015通策医疗600763金域医学603882等中药华润三九000999同仁堂600085以岭药业002603创新药恒瑞医药600276贝达药业300558华东医药000963等证生物制品智飞生物300122沃森生物300142华兰疫苗301207券等CXO药明康德603259凯莱英002821泰格医药300347昭衍新药603127等研究风险提示新冠疫情持续反复行业竞争加剧产品降价产品安全质报量风险政策风险研发进度低于预期等告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明医药生物行业周报202394-2023910目录1本周行情回顾311SW医药生物行业跑输沪深300指数312多数细分板块均录得负收益313行业内约18个股录得正收益314估值42本周陆股通净流入流出情况43行业重要新闻54上市公司重要公告55行业周观点76风险提示8插图目录图12023年9月4日-9月10日申万一级行业涨幅3图22023年9月4日-9月10日SW医药生物行业细分板块涨幅3图32023年9月4日-9月10日SW医药生物行业涨幅榜个股4图42023年9月4日-9月10日SW医药生物行业跌幅榜个股4图5SW医药生物行业PETTM倍4图6SW医药生物行业相对沪深300PETTM剔除负值倍4图7申万一级行业陆股通一周净买入额2023年9月4日-9月10日亿元5表格目录表1建议关注标的理由7请务必阅读末页声明2医药生物行业周报202394-20239101本周行情回顾11SW医药生物行业跑输沪深300指数本周SW医药生物行业跑输沪深300指数2023年9月4日-9月10日SW医药生物行业下跌229跑输同期沪深300指数约093个百分点图12023年9月4日-9月10日申万一级行业涨幅数据来源wind东莞证券研究所12多数细分板块均录得负收益多数细分板块均录得负收益2023年9月4日-9月10日SW医药生物行业三级细分板块中多数细分板块均录得负收益其中疫苗和医院板块涨幅居前上涨078和059医疗研发外包和医疗设备板块跌幅居前下跌533和376图22023年9月4日-9月10日SW医药生物行业细分板块涨幅资料来源wind东莞证券研究所13行业内约18个股录得正收益行业内约18的个股录得正收益2023年9月4日-9月10日SW医药生物行业约18请务必阅读末页声明3医药生物行业周报202394-2023910的个股录得正收益约有82的个股录得负收益其中涨幅榜上锦好医疗涨幅最大周涨幅为1692有3只个股涨幅区间均在10-20跌幅榜上开开实业跌幅最大周跌幅1595有9只个股跌幅区间均在0-10图32023年9月4日-9月10日SW医药生物行业涨幅榜个图42023年9月4日-9月10日SW医药生物行业跌幅榜个股股资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所14估值本周行业估值有所下降截至2023年9月8日SW医药生物行业整体PETTM整体法剔除负值约251倍低于行业2012年以来估值中枢位于历史均值的70分位相对沪深300整体PE溢价率为1276处于行业2012年以来相对沪深300溢价率中枢的62分位本周行业估值有所下降目前估值处于行业近十年来相对低位区域图5SW医药生物行业PETTM倍图6SW医药生物行业相对沪深300PETTM剔除负值倍资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所2本周陆股通净流入流出情况本周医药生物行业净流出2802亿元2023年9月4日-9月10日陆股通净流出4756亿元其中沪股通净流出4631亿元深股通净流出125亿元申万一级行业中银行和有色金属板块净流入额居前非银金融和医药生物板块净流出额居前本周医药生物行业净流出2802亿元请务必阅读末页声明4医药生物行业周报202394-2023910图7申万一级行业陆股通一周净买入额2023年9月4日-9月10日亿元数据来源Wind东莞证券研究所3行业重要新闻行业政策国家医疗保障局关于做好基本医疗保险医用耗材支付管理有关工作的通知国家医疗保障局202395为贯彻落实中共中央国务院关于深化医疗保障制度改革的意见国务院办公厅关于印发治理高值医用耗材改革方案的通知等文件精神建立管用高效的医保支付机制提升医保基金使用效能现就做好当前医用耗材医保支付管理有关工作通知如下一夯实医保支付管理基础二加强医保准入管理三完善医保支付政策四认真抓好组织落实行业新闻中药配方颗粒集采正式启动金额超37亿涉及200个品种新康界2023979月6日山东省公共资源交易中心下发了中药配方颗粒采购联盟集中采购公告由山东山西内蒙古辽宁吉林黑龙江安徽江西海南云南西藏陕西青海新疆新疆生产建设兵团15个省级单位组成省际联盟正式启动共计200个品种涉及金银花北柴胡炒酸枣仁当归党参白术连翘人参陈皮丹参黄连等据悉本次采购周期原则上为2年如果按公布的最高有效申报价估算本次集采涉及金额超37亿元需要注意的是本次集采拟中选企业的确定主要是看报价降幅即申报品种报价降幅达到40及以上的企业全部获得拟中选资格4上市公司重要公告艾德生物关于公司获得医疗器械注册证的公告202398请务必阅读末页声明5医药生物行业周报202394-2023910厦门艾德生物医药科技股份有限公司以下简称公司于近日获得由国家药品监督管理局以下简称NMPA颁发的中华人民共和国医疗器械注册证ADx-SEQ200Plus测序仪是一款高效准确灵活的桌面型中高数据通量的二代测序仪医院终端可根据日常检测数据量灵活搭配30G和150G芯片轻松快捷实现多个检测项目并行测序为患者出具高质量的检测报告无需因积攒样本导致报告时间延长并且测序成本与进口品牌相比较低该产品医疗器械注册证的取得进一步完善了公司以伴随诊断试剂为核心打造从上游的样本处理和核酸提取到检测端的试剂仪器再到下游的数据分析和数据管理系统的肿瘤精准检测整体解决方案有利于持续扩大公司综合竞争优势对公司未来的发展将产生积极影响鲁抗医药关于子公司药品通过仿制药一致性评价的公告202398近日山东鲁抗医药股份有限公司以下简称公司控股子公司山东鲁抗医药集团赛特有限责任公司以下简称赛特公司收到国家药品监督管理局颁发的关于硝苯地平缓释片I以下简称该药品通过仿制药质量和疗效一致性评价的药品补充申请批准通知书批件号2023B04371复星医药关于控股子公司获药品注册申请受理的公告202398上海复星医药集团股份有限公司以下简称本公司控股子公司吉斯美武汉制药有限公司自主研发的顺铂注射液以下简称该新药的药品注册申请于近日获国家药品监督管理局受理该新药为本集团即本公司及控股子公司单位下同自主研发的化学药品该新药拟1用于在已接受适当手术和或放射治疗的转移性睾丸肿瘤患者中与其他批准的化疗药物建立联合治疗2用于既往未接受过顺铂注射液治疗且对标准化疗难以治疗的转移性卵巢肿瘤患者的辅助治疗或在已接受适当手术和或放射治疗的转移性卵巢肿瘤患者中与其他批准的化疗药物建立联合治疗已建立的组合包括该新药和环磷酰胺3用于不再适合局部治疗如手术和或放疗的移行性膀胱癌患者华森制药关于获得胆舒软胶囊药品补充申请批准通知书的公告202398重庆华森制药股份有限公司以下简称公司近日收到国家药品监督管理局以下简称国家药监局核准签发的关于胆舒软胶囊的药品补充申请批准通知书将变更胆舒软胶囊药品说明书中安全性等内容华大智造关于全资子公司基因测序仪产品获得医疗器械注册证的公告202398深圳华大智造科技股份有限公司以下简称公司全资子公司武汉华大智造科技有限公司的基因测序仪产品于近日取得了中华人民共和国医疗器械注册证该产品采用联合探针锚定聚合测序技术在临床上用于对来源于人体样本的脱氧核糖核酸DNA和核糖核酸RNA进行测序以检测基因序列这些基因序列可用于辅助诊断疾病或疾病易感性该仪器在临床上仅限于与国家药品监督管理部门批准的体外诊断试剂以及软件配合使用不用于人类全基因组的测序或从头测序请务必阅读末页声明6医药生物行业周报202394-2023910上海医药关于注射用阿奇霉素通过仿制药一致性评价的公告202398近日上海医药集团股份有限公司以下简称上海医药或公司控股子公司上海上药新亚药业有限公司以下简称上药新亚收到国家药品监督管理局以下简称国家药监局颁发的关于注射用阿奇霉素以下简称该药品的药品补充申请批准通知书通知书编号2023B04101该药品通过仿制药一致性评价5行业周观点维持对行业的超配评级截至2023年9月8日SW医药生物行业整体PETTM整体法剔除负值约251倍低于行业2012年以来估值中枢位于历史均值的70分位相对沪深300整体PE溢价率为1276处于行业2012年以来相对沪深300溢价率中枢的62分位本周行业估值有所下降目前估值处于行业近十年来相对低位区域本周医药生物板块走势较差细分板块中仅疫苗和医院板块录得正收益此前涨幅较多的医疗研发外包调整幅度较大目前医药板块已经是估值和情绪的双重低点可适度乐观看待当前板块所处位置精选结构性投资机会后续建议关注医疗服务和创新药等板块机会关注板块包括医疗设备迈瑞医疗300760联影医疗688271澳华内镜688212海泰新光688677开立医疗300633键凯科技688356欧普康视300595医药商业益丰药房603939大参林603233一心堂002727老百姓603883等医美爱美客300896华东医药000963等科学服务诺唯赞688105百普赛斯301080优宁维301166医院及诊断服务爱尔眼科300015通策医疗600763金域医学603882等中药华润三九000999同仁堂600085以岭药业002603创新药恒瑞医药600276贝达药业300558华东医药000963等生物制品智飞生物300122沃森生物300142华兰疫苗301207等CXO药明康德603259凯莱英002821泰格医药300347昭衍新药603127等表1建议关注标的理由证券代码证券简称建议关注标的的推荐理由600763通策医疗国内领先的口腔医疗服务平台业绩有望疫后修复000963华东医药公司业绩保持稳定增长医美板块持续发力300760迈瑞医疗国产医疗器械龙头上半年业绩保持稳增持续加大研发丰富品类开拓国内外市场300633开立医疗内镜产品快速放量业绩持续高增600085同仁堂国内资源型中药龙头企业营销改革持续深化300896爱美客国内医美龙头企业一季度业绩表现靓眼600276恒瑞医药国内创新药龙头企业出海工作稳步推进000999华润三九国内品牌中药龙头中药板块受政策倾斜照顾300558贝达药业国内创新药领先企业市场对创新药情绪回暖300015爱尔眼科眼科连锁医院龙头业绩保持稳健增长资料来源东莞证券研究所请务必阅读末页声明7医药生物行业周报202394-20239106风险提示1疫情反复风险新冠疫情持续反复影响行业内部分公司经营2行业政策风险如医保控费部分药品集采后降价幅度较大3研发进展低于预期风险研发过程中存在较大的不确定性研发进展可能低于预期4产品安全质量风险等部分产品可能存在一定质量风险5原料价格波动风险原材料价格波动大对企业经营造成不利影响6竞争加剧风险部分产品竞争格局恶化可能将影响到企业盈利及成长性7其他风险包括但不限于汇率波动贸易摩擦核心人才流失技术迭代等风险请务必阅读末页声明8医药生物行业周报202394-2023910东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明9