周度农产品价格跟踪：猪价偏弱震荡，糖价、橡胶表现强势。
　　生猪：旺季二育难抵供给高位，猪价预计维持偏弱震荡。本周生猪价格16.66元/公斤，环比降低1.71%；7kg仔猪价格294.05元/头，环比降低10.05%。
　　白鸡：养殖利润转负，鸡苗价格短期承压。本周鸡苗价格2.18元/羽，环比降低12.45%；毛鸡价格8.24元/千克，环比降低3.40%，同比降低11.87%。
　　黄鸡：供给减量叠加旺季来临，年前价格有望走高。9月8日快大鸡、中速鸡价格分别为7.43/8.11元/斤，较上周同期分别变动-1.07%/-0.25%。
　　大豆：现货重回5000元/吨以上，后续关注补库节奏。9月8日，国内大豆现货价为5013.16元/吨，较上周同期上涨0.74%。
　　玉米：价格维持震荡，短期上涨空间有限。9月8日国内玉米现货价2938元/吨，较上周同期上涨0.03%。
　　白糖：减产预期再度推高原糖，国内库存降至历史低位。9月8日，广西南宁糖现货价为7720元/吨，较上周同期上涨2.93%。
　　橡胶：供给趋紧叠加需求向好，价格强势反弹。自9月1日以来，天然橡胶指数（RU）累计涨幅为7.08%；合成橡胶指数（BR）累计涨幅为11.68%。
　　核心观点：看好生猪及黄鸡布局，关注种子转基因催化。1）生猪养殖：中期生猪价格预计旺季不旺，2024年上半年猪价回调压力更大。行业产能去化逻辑仍在，继续看多板块底部逻辑。2）黄鸡：近期产能继续回落，叠加Q3消费旺季，黄鸡价格年前景气向好。3）白鸡：2022年祖代引种收缩，叠加白鸡消费提振，预计2023年白鸡有望开启高景气。4）动保：猪价短期反弹利好动保需求，重点关注头部企业非瘟疫苗、宠物疫苗等新产品研发进展。5）肉制品：今年猪价整体同比预计回落，看好双汇发展业绩上行及现金高分红。6）饲料及宠物：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团。此外2023年宠物板块有望随消费回暖迎来较好机会。7）种植链：后续转基因商业化落地后，看好技术领先种企迎来成长黄金期。另外，国内糖市现货供给偏紧，库存处于低位，9月为消费旺季，糖价有望表现强势。
　　投资建议：推荐养殖和种业两大主线。1）生猪推荐：华统股份、巨星农牧、唐人神、新五丰、天康生物、京基智农、神农集团、温氏股份、牧原股份等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等；建议关注：春雪食品等；3）种植链推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科等。4）动保推荐：科前生物、回盛生物、国邦医药、中牧股份、普莱柯等。
　　风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年09月10日农产品研究跟踪系列报告76超配猪价偏弱震荡白糖与橡胶期货价格表现强势核心观点行业研究行业周报周度农产品价格跟踪猪价偏弱震荡糖价橡胶表现强势农林牧渔生猪旺季二育难抵供给高位猪价预计维持偏弱震荡本周生猪价格1666超配维持评级元公斤环比降低1717kg仔猪价格29405元头环比降低1005证券分析师鲁家瑞证券分析师李瑞楠021-61761016021-60893308白鸡养殖利润转负鸡苗价格短期承压本周鸡苗价格218元羽环比lujiaruiguosencomcnliruinanguosencomcn降低1245毛鸡价格824元千克环比降低340同比降低1187S0980520110002S0980523030001联系人江海航黄鸡供给减量叠加旺季来临年前价格有望走高9月8日快大鸡中速010-88005306鸡价格分别为743811元斤较上周同期分别变动-107-025jianghaihangguosencomcn市场走势大豆现货重回5000元吨以上后续关注补库节奏9月8日国内大豆现货价为501316元吨较上周同期上涨074玉米价格维持震荡短期上涨空间有限9月8日国内玉米现货价2938元吨较上周同期上涨003白糖减产预期再度推高原糖国内库存降至历史低位9月8日广西南宁糖现货价为7720元吨较上周同期上涨293橡胶供给趋紧叠加需求向好价格强势反弹自9月1日以来天然橡胶指数RU累计涨幅为708合成橡胶指数BR累计涨幅为1168资料来源Wind国信证券经济研究所整理核心观点看好生猪及黄鸡布局关注种子转基因催化1生猪养殖中相关研究报告期生猪价格预计旺季不旺2024年上半年猪价回调压力更大行业产能去化农产品研究跟踪系列报告74-本周全国生猪均价环比上涨逻辑仍在继续看多板块底部逻辑2黄鸡近期产能继续回落叠加Q3006仔猪均价环比上涨4762023-08-14农林牧渔2023年8月投资策略-看好生猪养殖板块布局关注消费旺季黄鸡价格年前景气向好3白鸡2022年祖代引种收缩叠加种业周期与成长催化2023-08-08农产品研究跟踪系列报告73-本周全国生猪均价环比上涨白鸡消费提振预计2023年白鸡有望开启高景气4动保猪价短期反弹664仔猪均价环比上涨0042023-08-01利好动保需求重点关注头部企业非瘟疫苗宠物疫苗等新产品研发进展农林牧渔2023Q2基金持仓分析-生猪养殖持仓持续提升种业优质标的获得青睐2023-07-245肉制品今年猪价整体同比预计回落看好双汇发展业绩上行及现金高农产品研究跟踪系列报告72-本周全国生猪均价环比下跌128仔猪均价环比下跌2872023-07-17分红6饲料及宠物饲料会向技术服务类企业集中核心看好海大集团此外2023年宠物板块有望随消费回暖迎来较好机会7种植链后续转基因商业化落地后看好技术领先种企迎来成长黄金期另外国内糖市现货供给偏紧库存处于低位9月为消费旺季糖价有望表现强势投资建议推荐养殖和种业两大主线1生猪推荐华统股份巨星农牧唐人神新五丰天康生物京基智农神农集团温氏股份牧原股份等2禽推荐立华股份益生股份圣农发展等建议关注春雪食品等3种植链推荐丰乐种业隆平高科大北农登海种业荃银高科等4动保推荐科前生物回盛生物国邦医药中牧股份普莱柯等风险提示恶劣天气带来的不确定性风险不可控动物疫情引发的潜在风险本周重点公司盈利预测公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级元百万元2023E2024E2023E2024E002840华统股份买入13978562001115139712603477巨星农牧买入258313073-028140-9218002714牧原股份买入40102191610962794214000895双汇发展买入2669924721761891514000998隆平高科买入1463192670270385439资料来源Wind国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告内容目录1本周观点及数据总结52基本面跟踪721生猪旺季二育难抵供给高位猪价预计维持偏弱震荡722白鸡养殖利润转负鸡苗价格短期承压923黄鸡供给减量旺季来临价格持续走高1025大豆大豆现货重回5000元吨以上后续关注补库节奏1126玉米本周玉米价格维持震荡短期上涨空间有限1327白糖减产预期再度推高原糖国内库存降至历史低位1428橡胶供给趋紧需求向好价格强势反弹153行业动态与市场行情1631行业动态1632板块行情17请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图1本周生猪价格环比下跌029元千克8图2本周仔猪价格环比下降203元千克8图3本周出栏均重缓增整体压栏压力不大kg8图4本周50kg二元后备母猪价格窄幅调整补栏情绪平淡元头8图5本周屠宰量环比提升节前需求开始增加头8图6本周白条猪价震荡下行市场供应仍处宽松元kg8图7本周冻品库容率微降仍处相对高位9图8本周标肥猪差价缩小预计后续肥猪需求好转元kg9图9白羽肉鸡祖代鸡存栏在产后备10图10白羽肉鸡父母代鸡存栏在产后备10图11白羽肉鸡父母代鸡苗价格与销售量10图12白羽肉鸡商品代鸡苗销售价格与销售量10图13黄羽肉鸡祖代鸡存栏在产后备11图14黄羽肉鸡父母代鸡存栏在产后备11图15黄羽肉鸡父母代雏鸡销售价格震荡调整11图16黄羽肉鸡商品代雏鸡销售价格与销售量情况11图17今年北美产区整体偏干12图18美国大豆优良率处于近年来偏低水平12图19国内大豆现货价近期持续回升元吨12图20大豆国际期货收盘价高位震荡美分蒲式耳12图21国内玉米现货价元吨近期有所反弹13图22近期国际玉米期货收盘价持续下探13图23本周糖11主连累计涨幅为39115图24消费旺季来临国内糖工业库存不足90万吨15图25本周天然橡胶和合成橡胶指数大幅上涨15图26国内轮胎出口今年表现较好15图27生猪养殖主要企业月度出栏情况8月龙头猪企出栏节奏加快单位万头16图28本周三级板块涨跌幅94-9817请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告表1农产品基本面数据周度跟踪一览表5表2生猪基本面数据汇总7表3白羽肉鸡基本面数据汇总9表4黄羽肉鸡基本面数据汇总10表5大豆豆粕基本面数据汇总11表6全球大豆供需平衡表12表7全球大豆供需平衡表分国家13表8玉米基本面数据汇总13表9全球玉米供需平衡表14表10中国玉米供需平衡表14表11白糖基本面数据汇总14表12橡胶基本面数据汇总15表13本周重要公告大北农子公司获得巴西转基因生物安全许可证生物股份布病活疫苗获得新兽药证书16表14农林牧渔板块本周个股涨跌幅排行榜94-9817请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告1本周观点及数据总结表1农产品基本面数据周度跟踪一览表生猪旺季二育难抵供给高位猪价预计维持偏弱震荡短期指标本周上周环比同比数据来源生猪价格元kg16561685-172-2828钢联数据标肥价差元kg-036-033-909-1250钢联数据屠宰量万头853985200221125钢联数据出栏均重kg1213312113017-269钢联数据8月7月环比同比90kg以上的中大猪占比36283586117-184钢联数据7月环比6月环比5月环比4月环比育肥料销量320-360-510-114涌益咨询中期指标本周上周环比同比7kg仔猪价格元头2940532690-1005-4028钢联数据自繁自养利润元头5213770-8618-9941钢联数据外购仔猪利润元头-21289-19659-829-12153钢联数据7月环比6月环比5月环比4月环比教保料销量-160-260-380200涌益咨询长期指标本周上周环比同比二元后备母猪价格元头151238152762-100-1370钢联数据仔猪出售毛利元头-6099-4432-3761-15171博亚和讯7月6月环比同比能繁存栏-农业部口径42964271-058-063农业农村部8月7月环比同比能繁存栏-涌益口径56655661006-482涌益咨询能繁存栏-钢联口径5250452350029482钢联数据7月环比6月环比5月环比4月环比后备母猪料销量-110-200-450145涌益咨询其他母猪料销量-030-180-105187涌益咨询白鸡养殖利润转负鸡苗价格短期承压指标本周上周环比同比数据来源商品代出苗量万羽535199533892024843钢联数据鸡苗价格元羽232218642-2109钢联数据毛鸡价格元kg838824170-921钢联数据养殖利润元羽-060-0963750-13509博亚和讯父母代20238272023820环比同比在产父母代存栏万套218779224409-251641中国畜牧业协会后备父母代存栏万套165876160195355940中国畜牧业协会8月7月环比同比父母代鸡苗销量万套5577754170297-1496钢联数据7月6月环比同比父母代鸡苗价格元套57605905-24613510钢联数据祖代20238272023820环比同比在产祖代存栏万套1125611552-256-1618中国畜牧业协会后备祖代存栏万套619258116553138中国畜牧业协会8月7月环比同比引种及自繁更新总量万套10301250-17604714钢联数据国外引种量万套400500-2000钢联数据科宝自繁量万套200270-2592钢联数据黄鸡供给减量旺季来临价格持续走高指标202398202391环比同比数据来源商品代快大鸡价格元斤743751-107-1708新牧网中速鸡价格元斤811813-025-1175新牧网慢速鸡价格元斤897873275-1763新牧网父母代20238272023820环比同比在产父母代存栏万套130287131682-106-768中国畜牧业协会请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告后备父母代存栏万套8681186912-012-544中国畜牧业协会父母代雏鸡销售价格元套918895260-624中国畜牧业协会祖代8月7月环比同比在产祖代存栏万套1504415024014264中国畜牧业协会后备祖代存栏万套1093811164-202-992中国畜牧业协会大豆豆粕大豆现货重回5000元吨以上后续关注补库节奏大豆202398202391环比同比数据来源现货价元吨501316497632074-1488汇易网2023912023825港口库存万吨6574867587-272-669钢联数据油厂库存万吨5397854530-101-141钢联数据豆粕202398202391环比同比数据来源现货价元吨487000501200-283331生意社本周产量万吨1391714378-321-1023钢联数据2023912023825环比同比数据来源饲料企业库存天数天916903144-1326钢联数据压榨厂库存万吨720265181049824钢联数据玉米本周玉米价格维持震荡短期上涨空间有限价格202398202391环比同比数据来源现货价元吨293800293700003591钢联数据供需202398202391环比同比饲料企业库存天数天29272940-044-478钢联数据深加工企业开工率53255584-4641760钢联数据深加工企业库存量万吨2316022470307-1034钢联数据深加工企业消耗量万吨10887107731062030钢联数据白糖减产预期再度推高原糖国内库存降至历史低位价格202398202391环比同比数据来源广西南宁-现货价元吨7720007500002933664钢联数据云南昆明-现货价元吨7520007250003723453钢联数据巴西-配额外进口成本8600008080006444091钢联数据泰国-配额外进口成本96190081830017553909钢联数据巴西-配额外进口利润-84600-54100-5638-6682钢联数据泰国-配额外进口利润-86500-64400-34321785钢联数据供需8月7月环比同比糖产量万吨000000国内处于停榨期云南糖网糖销量万吨710050004200-3604云南糖网新榨季结余库存量万吨880015900-4465-4762云南糖网7月6月环比同比糖进口量万吨110040017500-6071海关总署橡胶供给趋紧需求向好价格强势反弹价格2023912023825环比同比数据来源合成橡胶顺丁橡胶元吨12477001227500165-172商务部天然橡胶国产5号标胶元吨12573001249500062-107商务部天然橡胶进口3号烟片胶元吨12777001267800078-048商务部供需2023912023825环比同比青岛-天然橡胶库存万吨87108829-13512588同花顺金融7月6月环比同比合成橡胶产量万吨744072902061022国家统计局橡胶轮胎外胎产量万条847890857720-1151336国家统计局乘用车销量万辆2100022680-741-340中国汽车工业协会商用车销量万辆28703550-19151667中国汽车工业协会资料来源钢联数据博亚和讯涌益咨询中国畜牧业协会汇易网生意社海关总署商务部国家统计局中国汽车工业协会同花顺金融国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告2基本面跟踪21生猪旺季二育难抵供给高位猪价预计维持偏弱震荡本周生猪价格环比回落双节中秋与国庆前猪价有望继续小幅回落本周生猪价格1666元公斤环比降低171同比降低2813从供给来看前期养殖户看好双节消费有压栏行为但从出栏体重来看压栏压力不大但考虑到商品猪后续出栏量充裕我们认为生猪供给仍宽裕需求方面单周屠宰量有提升说明双节前猪肉消费有提振考虑到短期供需双旺以及出栏均重偏低我们认为双节前猪价有继续回落的可能但空间不大初步看生猪价格回调至16元公斤中期来看生猪价格旺季不旺2024年上半年猪价回调压力更大行业产能去化逻辑仍在继续看多板块底部逻辑表2生猪基本面数据汇总短期指标本周上周环比同比数据来源生猪价格元kg16661695-171-2813钢联数据标肥价差元kg-036-033-909-1250钢联数据屠宰量万头854784960601273钢联数据出栏均重kg1213312113017-269钢联数据8月7月环比同比90kg以上的中大猪占比36283586117-184钢联数据7月环比6月环比5月环比4月环比育肥料销量320-360-510-114涌益咨询中期指标本周上周环比同比7kg仔猪价格元kg2940532690-1005-4028钢联数据自繁自养利润元头5213770-8618-9941钢联数据外购仔猪利润元头-21289-19659-829-12153钢联数据7月环比6月环比5月环比4月环比教保料销量-160-260-380200涌益咨询长期指标本周上周环比同比二元后备母猪价格元头151238152762-100-1370钢联数据仔猪出售毛利元头-6099-4432-3761-15171博亚和讯7月6月环比同比能繁存栏-农业部口径42964271-058-063农业农村部8月7月环比同比能繁存栏-涌益口径56655661006-482涌益咨询能繁存栏-钢联口径5250452350029482钢联数据7月环比6月环比5月环比4月环比后备母猪料销量-110-200-450145涌益咨询其他母猪料销量-030-180-105187涌益咨询资料来源钢联数据涌益咨询博亚和讯国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告图1本周生猪价格环比下跌029元千克图2本周仔猪价格环比下降203元千克资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理图4本周50kg二元后备母猪价格窄幅调整补栏情绪平淡元图3本周出栏均重缓增整体压栏压力不大kg头资料来源钢联数据国信证券经济研究所整理资料来源钢联数据国信证券经济研究所整理图5本周屠宰量环比提升节前需求开始增加头图6本周白条猪价震荡下行市场供应仍处宽松元kg资料来源钢联数据国信证券经济研究所整理资料来源钢联数据国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告图7本周冻品库容率微降仍处相对高位图8本周标肥猪差价缩小预计后续肥猪需求好转元kg资料来源钢联数据国信证券经济研究所整理资料来源钢联数据国信证券经济研究所整理22白鸡养殖利润转负鸡苗价格短期承压本周鸡苗价格延续回落9月预计维持低位震荡本周鸡苗价格218元羽环比降低1245同比降低1805毛鸡价格824元千克环比降低340同比降低1187从供给端来看在产父母代种鸡存栏维持高位市场鸡苗供应充裕从需求端来看毛鸡价格持续回调叠加饲料成本上涨养殖利润转负养殖户补栏积极性差综合来看旺季需求支撑下毛鸡价格预计企稳鸡苗或随之低位震荡中期来看受去年海外引种断档影响在产父母代存栏Q4有望出现向下拐点且生产性能受品种结构换羽等因素影响或有打折后续商品代鸡苗预计将随之供给趋紧白鸡景气度有望上行表3白羽肉鸡基本面数据汇总指标本周上周环比同比数据来源商品代出苗量万羽535199533892024843钢联数据鸡苗价格元羽232218642-2109钢联数据毛鸡价格元kg838824170-921钢联数据养殖利润元羽-060-0963750-13509博亚和讯父母代20238272023820环比同比在产父母代存栏万套218779224409-251641中国畜牧业协会后备父母代存栏万套165876160195355940中国畜牧业协会8月7月环比同比父母代鸡苗销量万套5577754170297-1496钢联数据7月6月环比同比父母代鸡苗价格元套57605905-24613510钢联数据祖代20238272023820环比同比在产祖代存栏万套1125611552-256-1618中国畜牧业协会后备祖代存栏万套619258116553138中国畜牧业协会8月7月环比同比引种及自繁更新总量万套10301250-17604714钢联数据国外引种量万套400500-2000钢联数据科宝自繁量万套200270-2592钢联数据国产更新量万套430480-1041钢联数据资料来源钢联数据博亚和讯中国畜牧业协会国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告图9白羽肉鸡祖代鸡存栏在产后备图10白羽肉鸡父母代鸡存栏在产后备资料来源中国畜牧业协会禽业分会国信证券经济研究所整理资料来源中国畜牧业协会禽业分会国信证券经济研究所整理图11白羽肉鸡父母代鸡苗价格与销售量图12白羽肉鸡商品代鸡苗销售价格与销售量资料来源中国畜牧业协会禽业分会国信证券经济研究所整理资料来源中国畜牧业协会禽业分会国信证券经济研究所整理23黄鸡供给减量旺季来临价格持续走高本周土鸡价格延续上涨年前黄鸡价格有望延续偏强走势据新牧网统计2023年9月8日快大鸡中速鸡土鸡价格分别为743811897元斤较上周同期分别变动-107-025-275从供给端来看上半年低迷行情驱动父母代产能去化明显从需求端来看黄鸡9月份开始迎来消费旺季且国内宴席场景相比疫前预计会有同比明显修复因此综合供需来看黄鸡价格年前有望维持偏强走势中期来看黄鸡有望受益白鸡生猪景气回升表4黄羽肉鸡基本面数据汇总指标202398202391环比同比数据来源商品代快大鸡价格元斤743751-107-1708新牧网中速鸡价格元斤811813-025-1175新牧网慢速鸡价格元斤897873275-1763新牧网父母代20238272023820环比同比在产父母代存栏万套130287131682-106-768中国畜牧业协会后备父母代存栏万套8681186912-012-544中国畜牧业协会父母代雏鸡销售价格元套918895260-624中国畜牧业协会祖代8月7月环比同比在产祖代存栏万套1504415024014264中国畜牧业协会后备祖代存栏万套1093811164-202-992中国畜牧业协会资料来源新牧网中国畜牧业协会请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告图13黄羽肉鸡祖代鸡存栏在产后备图14黄羽肉鸡父母代鸡存栏在产后备资料来源中国畜牧业协会禽业分会国信证券经济研究所整理资料来源中国畜牧业协会禽业分会国信证券经济研究所整理图15黄羽肉鸡父母代雏鸡销售价格震荡调整图16黄羽肉鸡商品代雏鸡销售价格与销售量情况资料来源中国畜牧业协会禽业分会国信证券经济研究所整理资料来源中国畜牧业协会禽业分会国信证券经济研究所整理25大豆大豆现货重回5000元吨以上后续关注补库节奏2023年9月8日国内大豆现货价为501316元吨较上周同期上涨074北美减产预期叠加国内低库存下半年有望或高位震荡豆粕现货价为4926元吨较上周同期下降283目前下游库存低位但补库谨慎因此油厂累库预计随大豆保持震荡中期来看全球新季供给预计迎来修复新豆上市后叠加生猪产能调减预期国内大豆和豆粕价格预计震荡向下表5大豆豆粕基本面数据汇总大豆202398202391环比同比数据来源现货价元吨501316497632074-1488汇易网2023912023825环比同比港口库存万吨6574867587-272-669钢联数据油厂库存万吨5397854530-101-141钢联数据豆粕202398202391环比同比数据来源现货价元吨487000501200-283331生意社本周产量万吨1391714378-321-1023钢联数据饲料企业库存天数天916903144-1326钢联数据2023912023825环比同比油厂库存万吨720265181049824钢联数据资料来源钢联数据汇易网生意社国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告图17今年北美产区整体偏干图18美国大豆优良率处于近年来偏低水平资料来源USDA国信证券经济研究所整理资料来源USDA钢联数据国信证券经济研究所整理图19国内大豆现货价近期持续回升元吨图20大豆国际期货收盘价高位震荡美分蒲式耳资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理表6全球大豆供需平衡表202223202223202324202324百万吨2020212021227月预估8月预估7月预估8月预估期初库存9511002499149914102910309产量36863601536972369744053140279进口165491565916581166431665716625压榨量31582314453112311553302532953总使用量363973639636284363273845138394出口量164861538916893168951692916877期末库存100359914102910309120981194库销比275727242836283831463110资料来源USDA国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告表7全球大豆供需平衡表分国家202324期初库存产量进口国内压榨量国内总使用量出口量期末库存百万吨全球7月预测10294053116657330253845116929120988月预测1030940279166253295338394168771194美国7月预测69511703054626660150358168月预测7081144508262666014967667阿根廷7月预测1755485736254295462378月预测177485736254295462385巴西7月预测330516304555755979654038月预测32951630455575597965402墨西哥7月预测033024646565600418月预测03302464656560041中国7月预测367720599951180138178月预测36772059995118013817欧盟27国英国7月预测1613221415151674031788月预测1613021411515167403168资料来源USDA国信证券经济研究所整理26玉米本周玉米价格维持震荡短期上涨空间有限2023年9月8日国内玉米现货价2938元吨较上周同期上涨003从供给端来看当前新粮尚未大量上市市场有赖于陈粮供应从需求侧来看饲料企业补库偏弱且有部分需求转向糙米等替代品因此新粮上市前国内玉米预计保持震荡走势从中期来看厄尔尼诺扰动新季供给全球新季库消比修复程度预计有限2324年度玉米价格或继续维持偏高水平表8玉米基本面数据汇总价格202398202391环比同比数据来源现货价元吨293800293700003591钢联数据供需202398202391环比同比饲料企业库存天数天29272940-044-478钢联数据深加工企业开工率53255584-4641760钢联数据深加工企业库存量万吨23162247307-1034钢联数据深加工企业消耗量万吨10887107731062030钢联数据资料来源钢联数据国信证券经济研究所整理图21国内玉米现货价元吨近期有所反弹图22近期国际玉米期货收盘价持续下探资料来源中华粮网国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告表9全球玉米供需平衡表202223202223202324202324百万吨2020212021227月预估8月预估7月预估8月预估期初库存30742292883098831024296329792产量11294212187111506811517812244712135进口18486184441750517384188418711压榨量723877454573243730147620975669总使用量11440112013611642611641120665120037出口量1827206591765717751982619619期末库存29283310242963297923141231105库销比256025822545255926032591资料来源USDA国信证券经济研究所整理表10中国玉米供需平衡表202223202223202324202324百万吨2020212021227月预估8月预估7月预估8月预估期初库存20053205720914209142053220532产量260672725527722772280277进口2951218818182323压榨量203209218218223223总使用量285291299299304304出口量00002002002002期末库存205720914205322053220432013库销比721871876867686767206622资料来源USDA国信证券经济研究所整理27白糖减产预期再度推高原糖国内库存降至历史低位2023年9月8日国内广西南宁糖现货价为7720元吨较上周同期上涨293云南昆明糖现货价为7520元吨较上周同期上涨372从供给侧来看本周受印度泰国糖减产预期影响外盘原糖价格大涨配额外糖进口成本再度上调进口利润维持高负值同时国内正处消费旺季8月工业库存降至不足90万吨处于有记录以来低位基于内外供给紧张和高额价差我们认为国内白糖后续价差修复逻辑顺畅有望随原糖保持强势表11白糖基本面数据汇总价格202398202391环比同比数据来源广西南宁-现货价元吨7720007500002933664钢联数据云南昆明-现货价元吨7520007250003723453钢联数据巴西-配额外进口成本8600008080006444091钢联数据泰国-配额外进口成本96190081830017553909钢联数据巴西-配额外进口利润-84600-54100-5638-6682钢联数据泰国-配额外进口利润-86500-64400-34321785钢联数据供需8月7月环比同比糖产量万吨000000国内处于停榨期云南糖网糖销量万吨710050004200-3604云南糖网新榨季结余库存量万吨880015900-4465-4762云南糖网7月6月环比同比糖进口量万吨110040017500-6071海关总署资料来源钢联数据云南糖网海关总署国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14证券研究报告图23本周糖11主连累计涨幅为391图24消费旺季来临国内糖工业库存不足90万吨资料来源iFinD国信证券经济研究所整理资料来源云南糖网国信证券经济研究所整理28橡胶供给趋紧需求向好价格强势反弹近期橡胶品种价格异动其中天然橡胶指数RU自9月1日以来的累计涨幅为708合成橡胶指数BR自9月1日以来的累计涨幅为1168短期来看合成橡胶流通交割品偏紧资金博弈情绪偏强叠加轮胎需求较好且天然橡胶减产预期合成橡胶拉涨进而带动天然橡胶期货价格预计维持偏强震荡中期来看天然橡胶供需基本面反转尚不清晰后续价格进一步突破将有赖于东南亚减产兑现和国内外橡胶需求维持向好表12橡胶基本面数据汇总价格2023912023825环比同比数据来源合成橡胶顺丁橡胶元吨12477001227500165-172商务部天然橡胶国产5号标胶元吨12573001249500062-107商务部天然橡胶进口3号烟片胶元吨12777001267800078-048商务部供需2023912023825环比同比青岛-天然橡胶库存万吨87108829-13512588同花顺金融7月6月环比同比合成橡胶产量万吨744072902061022国家统计局橡胶轮胎外胎产量万条847890857720-1151336国家统计局乘用车销量万辆2100022680-741-340中国汽车工业协会商用车销量万辆28703550-19151667中国汽车工业协会资料来源商务部同花顺金融国家统计局中国汽车工业协会国信证券经济研究所整理图25本周天然橡胶和合成橡胶指数大幅上涨图26国内轮胎出口今年表现较好资料来源iFinD国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15证券研究报告3行业动态与市场行情31行业动态图27生猪养殖主要企业月度出栏情况8月龙头猪企出栏节奏加快单位万头资料来源Wind国信证券经济研究所整理表13本周重要公告大北农子公司获得巴西转基因生物安全许可证生物股份布病活疫苗获得新兽药证书公司简称公告内容备注控股子公司大北农生物的全资子公司DBNBCBrazilLtda获得生物安全许可证CQB后即具备了在巴西自主开展转基因生物科研开发法规注册大北农大北农获得巴西转基因生物安全许可证利好海外业务发展及商业化推广相关活动的资质能够促进巴西大北农在巴西生物技术领域的良性发展这也是大北农生物在国际市场取得的里程碑式进展收到深圳证券交易所关于浙江华统肉制品股份有限公司申请向特定对华统股份及相关中介机构将按照问询函的要求对问询函的问华统股份象发行股票的审核问询函内容关于业绩波动自然人客户及供货商题进行逐项落实并及时提交对问询函回复仙居种猪生态环境保护民事公益诉讼等内容生物股份已在反刍动物疫苗领域拥有完备的研发管线和产品储全资子公司金宇保灵生物药品有限公司自主开发的布鲁氏菌病活疫苗生物股份备特别是布病疫苗系列产品已经形成多品类中高端的梯队Rev1株获得新兽药注册证书组合该新疫苗获批有望巩固公司在动物疫苗领域的行业地位公司层面2023-2025年考核期的业绩考核目标需满足下列两个发布2023年限制性股票激励计划总人数50人授予权益总计2189条件之一万股的限制性股票约占本激励计划草案公告时公司股本总额的1941以2020-2022年的营业收入平均值为基数国联水产来源于公司向激励对象定向发行公司A股普通股股票以营收和利润增202320242025年公司营业收入增长率不低于102040速作为考核目标2以2022年净利润为基数2023年实现扭亏为盈20242025年净利润同比增长率不低于30资料来源公司公告国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容16证券研究报告32板块行情本周SW农林牧渔指数下跌22沪深300指数下跌14板块跑输大盘08从三级子板块来看水产养殖其他种植业果蔬加工板块下跌较多跌幅分别为799562500细分板块表现点评如下1水产养殖由于前期日本核污排放板块出现非理性主题上涨本周有所回落符合预期2养殖产业链整体出现向下调整主要原因在于近期猪价仍在成本线附近虽猪价有小幅回落但看不到产能加速去化迹象我们认为目前养殖产业链估值被低估配置价值凸显图28本周三级板块涨跌幅94-98资料来源Wind国信证券经济研究所整理本周SW农林牧渔板块中涨幅排名前五的个股依次为平潭发展万辰生物南宁糖业新五丰福建金森涨幅分别为864621362311262跌幅排名前五的个股依次为新赛股份大湖股份国联水产ST中基新农开发跌幅分别为159312421003844696本周个股异动整体符合预期不做个股特殊点评表14农林牧渔板块本周个股涨跌幅排行榜94-98涨幅前五跌幅前五证券简称周涨跌幅证券简称周涨跌幅证券代码证券代码000592SZ平潭发展864600540SH新赛股份-1593300972SZ万辰生物621600257SH大湖股份-1242000911SZ南宁糖业362300094SZ国联水产-1003600975SH新五丰311000972SZST中基-844002679SZ福建金森262600359SH新农开发-696资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容17证券研究报告附表重点公司盈利预测及估值2023年公司公司投资EPSPE9月8日代码名称评级收盘价2022A2023E2024E2022A2023E2024E002840SZ华统股份买入139701900111574139712300498SZ温氏股份买入1654082-02707620-6122002714SZ牧原股份买入4010249096279164214603477SH巨星农牧买入2583031-02814083-9218600975SH新五丰买入895-009-065140-99-146002100SZ天康生物买入713022-00302832-23825002567SZ唐人神买入644011-059-01557-11-43605296SH神农集团买入20870490040754352228000048SZ京基智农买入20671482592741488001201SZ东瑞股份买入23100200052451164629000876SZ新希望买入1142-036-100106-32-1111002124SZ天邦食品买入4360271241081644603363SH傲农生物买入853-134-095169-6-95000895SZ双汇发展买入2669162176189161514002311SZ海大集团买入4685179241318261915002891SZ中宠股份买入2348036051063654637300673SZ佩蒂股份买入1284051054074252417000998SZ隆平高科买入1463-067027038-225439002041SZ登海种业买入1446029029034505043002385SZ大北农买入65800100403665816518000713SZ丰乐种业买入882010012017887452300087SZ荃银高科买入1010035029037293527831087BJ秋乐种业未评级662037049034181419601952SH苏垦农发买入1172060065068201817600598SH北大荒买入1332055064070242119600737SH中粮糖业买入849035068047241218601118SH海南橡胶未评级462002--289--30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