国内生命科学上游板块中报业绩同比承压
　　生命科学上游板块2023H1营收、归母净利润、扣非净利润总额分别同比-7.40%/-58.96%/-67.12%，预计主要由于上年同期新冠相关收入高基数及费用投放同比增加等因素；分季度看，2023Q1/Q2营收分别同比-12.66%/-1.56%、归母净利润分别同比-65.16%/-49.81%、扣非净利润分别同比71.68%/-60.88%，季度环比有所改善。
　　盈利能力：2023H1毛利率为48.24%（同比-8.1pp）、净利率为11.49%（同比-14.7pp），预计主要由于高毛利率的新冠产品营收占比下降及常规业务价格波动、收入结构变动等因素；分季度看，2023Q1/Q2毛利率分别为49.47%/47.04%（分别同比-9.1pp/-6.7pp），净利率分别为11.82%/11.37%（分别同比-17.8pp/-10.9pp），毛净利率同比降幅收窄。
　　费用率：2023H1销售/管理/研发/财务费用率分别为14.1%/11.5%/12.7%/-2.4%，分别同比+3.9pp/+3.0pp/+3.4pp/-0.7pp，销售、管理、研发费用率同比均有所提升，预计主要由于人员团队规模扩张，及加强客户覆盖及新产品/技术开发导致销售及研发投入增加。
　　海外生命科学上游企业中报表现分化
　　Charles River：上半年RMS/模式动物及服务板块实现营收4.10亿美元（同比+12.9%），增长主要来自于中国区大动物销售以及收购ExploraBioLabs后动物房租赁业务快速增长；
　　 Bio-Techne：FY23实现营收11.4亿美元（报表增速+3%、内生增速+5%），其中Q4（日历年Q2，下同）实现营收3.0亿美元（报表/内生增速+5%），整体收入增速大幅放缓，但分子诊断及GMP级蛋白等新兴领域表现亮眼，ExoDx前列腺癌检测及GMP蛋白产品FY23增速分别达到+92%/+30%，其中Q4单季度增速分别为+68%/+58%；
　　 Danaher：上半年实现营收143.2亿美元（同比-7.2%），净利润25.6亿美元（同比-24.9%）；其中，Q2实现营收71.6亿美元（同比-7.7%），净利润11.1亿美元（同比-33.3%），预计营收及净利润下滑主要由于新冠相关产品需求下降。
　　投资建议：国内上游企业加大研发投入，丰富现有产品线并切入CGT等前沿领域；加大CAPEX投入，产能扩张形成规模效应；加速全球化步伐，拓展海外高价值客户；随着全球生物医药投融资回暖，生命科学上游赛道有望恢复高增速。建议关注产品/服务具备竞争力，未来有望突围国内市场、成功国际化的生命科学上游优质企业，如药康生物、百普赛斯等。
　　风险提示：新产品研发不及预期的风险、技术升级迭代的风险、市场竞争激烈的风险、汇率风险等。

研究报告全文：证券研究报告2023年09月08日生命科学上游板块2023半年报总结厚积薄发静待行业景气度拐点行业研究行业专题医药生物投资评级超配维持评级证券分析师张佳博证券分析师陈益凌证券分析师马千里021-60375487021-60933167010-88005445zhangjiaboguosencomcnchenyilingguosencomcnmaqianliguosencomcnS0980523050001S0980519010002S0980521070001请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容报告摘要国内生命科学上游板块中报业绩同比承压生命科学上游板块2023H1营收归母净利润扣非净利润总额分别同比-740-5896-6712预计主要由于上年同期新冠相关收入高基数及费用投放同比增加等因素分季度看2023Q1Q2营收分别同比-1266-156归母净利润分别同比-6516-4981扣非净利润分别同比-7168-6088季度环比有所改善盈利能力2023H1毛利率为4824同比-81pp净利率为1149同比-147pp预计主要由于高毛利率的新冠产品营收占比下降及常规业务价格波动收入结构变动等因素分季度看2023Q1Q2毛利率分别为49474704分别同比-91pp-67pp净利率分别为11821137分别同比-178pp-109pp毛净利率同比降幅收窄费用率2023H1销售管理研发财务费用率分别为141115127-24分别同比39pp30pp34pp-07pp销售管理研发费用率同比均有所提升预计主要由于人员团队规模扩张及加强客户覆盖及新产品技术开发导致销售及研发投入增加海外生命科学上游企业中报表现分化CharlesRiver上半年RMS模式动物及服务板块实现营收410亿美元同比129增长主要来自于中国区大动物销售以及收购ExploraBioLabs后动物房租赁业务快速增长Bio-TechneFY23实现营收114亿美元报表增速3内生增速5其中Q4日历年Q2下同实现营收30亿美元报表内生增速5整体收入增速大幅放缓但分子诊断及GMP级蛋白等新兴领域表现亮眼ExoDx前列腺癌检测及GMP蛋白产品FY23增速分别达到9230其中Q4单季度增速分别为6858Danaher上半年实现营收1432亿美元同比-72净利润256亿美元同比-249其中Q2实现营收716亿美元同比-77净利润111亿美元同比-333预计营收及净利润下滑主要由于新冠相关产品需求下降投资建议国内上游企业加大研发投入丰富现有产品线并切入CGT等前沿领域加大CAPEX投入产能扩张形成规模效应加速全球化步伐拓展海外高价值客户随着全球生物医药投融资回暖生命科学上游赛道有望恢复高增速建议关注产品服务具备竞争力未来有望突围国内市场成功国际化的生命科学上游优质企业如药康生物百普赛斯等风险提示新产品研发不及预期的风险技术升级迭代的风险市场竞争激烈的风险汇率风险等请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2目录01国内生命科学上游板块中报总结02海外生命科学上游企业中报概览03投资建议及风险提示请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容生命科学上游中报财务表现概览生命科学上游板块2023H1营收归母净利润扣非净表A股生命科学上游子行业2020-2023H1主要财务指标利润总额分别同比-740-5896-6712预计主项目亿元2020A2021A2022A2023H1要由于上年同期新冠相关收入高基数及费用投放同比营业收入7859931278547999226492866-740增加等因素分季度看2023Q1Q2营收分别同比-YOY营业成本2764246002831266-156归母净利润分别同比-6516-毛利率64865728530348244981扣非净利润分别同比-7168-6088季度销售费用669714377环比有所改善费用率83498111151407管理费用除研发518511963盈利能力2023H1毛利率为4824同比-81pp费用率6548569311152净利率为1149同比-147pp预计主要由于高毛研发费用498013170利率的新冠产品营收占比下降及常规业务价格波动费用率622808102512730700-20-13收入结构变动等因素分季度看2023Q1Q2毛利率分财务费用费用率087005-153-238别为49474704分别同比-91pp-67pp净净利润28127723163利率分别为11821137分别同比-178pp-净利率3575279118051149109pp毛净利率同比降幅收窄归母净利润28127723163YOY53789-120-1687-5896费用率2023H1销售管理研发财务费用率分别为扣非净利润27424720145141115127-24分别同比YOY50305-992-1841-671239pp30pp34pp-07pp销售管理研发费经营性净现金流252175106-09ROE48231649795213用率同比均有所提升预计主要由于人员团队规模扩总资产周转率10358504337551540张及加强客户覆盖及新产品技术开发导致销售及研资产负债率1926129216081769发投入增加公司公告Wind国信证券经济研究所整理注以A股生命科学上游板块13家公司为样本药康生物南模生物百普赛斯义翘神州近岸蛋白诺唯赞奥浦迈键凯科技优宁维阿拉丁泰坦科技毕得医药皓元医药请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4生命科学上游中报财务表现概览图营收总额及增速单位亿元图归母净利润总额及增速单位亿元图毛利率及净利率变化单位营业收入YoY归母净利润YoY毛利率净利率70649140120127830281277600573538601201001005005301094252314829934645010080400430204067854080603001560403035737200393262871012927920402063100441802005010-1-169-74112115-590770-200-1000672019A2020A2021A2022A2023H12019A2020A2021A2022A2023H12017A2018A2019A2020A2021A2022A2023H1资料来源公司公告Wind国信证券经济研究所整理资料来源公司公告Wind国信证券经济研究所整理资料来源公司公告Wind国信证券经济研究所整理图单季度营收总额及增速单位亿元图单季度净利润总额及增速单位亿元图期间费用率变化情况单位销售费用率管理费用率单季度营收YoY单季度净利润YoY403699400研发费用率财务费用率10921900350886358001614131083173913612830087001430277727972714275369511712725646706001122507624610121022522235001269868791202920040010828381115205429106102150300862934321313200861561003100651021514500091-100204040350000-2000-150-502017A2018A2019A2020A2021A2022A2023H1-24-2-4资料来源公司公告Wind国信证券经济研究所整理资料来源公司公告Wind国信证券经济研究所整理资料来源公司公告Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5业绩表现分化海外营收高增营收及净利润增速分化明显营收端预计主要由于各企业上年同期新冠相关业务营收基数占比不同净利润端除毕得医药和泰坦科技外其他企业均有所承压预计主要由于产品结构变化导致毛利率下降人员团队扩张后薪酬支出增加客户覆盖及新产品研发加大销售研发费用投放新冠相关资产减值等因素国际化阶段有所不同2023H1生命科学上游企业国内和海外营收总额分别为435112亿元分别同比-133257海外业务维持较快增长从海外营收占比来看百普赛斯23H1海外常规业务同比增速40义翘神州占比超过60键凯科技毕得医药23H1海外营收同比45皓元医药23H1海外营收同比51等处于4050水平国际化已初见成效药康生物23H1海外营收同比72奥浦迈等处于1015仍处于上升期图国内生命科学上游企业营收及增速单位亿图国内生命科学上游企业净利润及增速单位图国内生命科学上游企业海外营收及占比单位元亿元亿元20192020202120222023H123H1同比增速20192020202120222023H123H1同比增速20192020202120222023H123H1海外营收占比12100406014703510401260503020105080250840620-50-20630154-40420-1001025-60210-15000-8000-2-200资料来源公司公告Wind国信证券经济研究所整理资料来源公司公告Wind国信证券经济研究所整理资料来源公司公告Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6加大新产品产能布局研发高投入从研发投入强度来看康为世纪近岸蛋白诺唯赞研发支出占营收比例超过30百普赛斯南模生物奥浦迈药康生物键凯科技等处于1520水平我们预计相关企业短期仍将维持较高的研发投入以快速拓展新产品服务CAPEX在建工程2023H1国内生命科学上游企业资本开支及在建工程仍处于相对较高水平预计主要为新产能建设新业务布局固定资产端的持续投入一定程度上显示了相关企业对未来行业景气度抱有相对乐观的预期图国内生命科学上游企业研发支出及占营收比例图国内生命科学上游企业资本开支单位亿元图国内生命科学上游企业在建工程单位亿元单位亿元20192020202120222023H123H1研发支出占营收比例20192020202120222023H120192020202120222023H14540123540351030353025308252520206201515154101010205055000000资料来源公司公告Wind国信证券经济研究所整理资料来源公司公告Wind国信证券经济研究所整理资料来源公司公告Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7模式动物海外营收高增国内市场待复苏药康生物2023H1实现营收296亿元同比182其中海外4288万图主要模式动物企业营收及扣非净利润季度同比情况单位元同比724国内253亿元同比122扣非净利润050亿营收YOY扣非净利润YOY6051元同比-90分季度看2023Q1Q2分别实现营收140亿元15646374034亿元分别同比208159环比77109分别实现归母净药322121利润022亿元027亿元分别同比24-165营收和扣非净利润康16生2014环比有所改善物20百奥赛图2023H1实现营收327亿元同比423其中海外173亿22Q122Q222Q322Q423Q123Q2元同比959国内154亿元同比94分具体业务板块看-20-1774模式动物销售临床前药理药效基因变化抗体开发业务分别收入80115090033088亿元分别同比58136914343960423636图主要模式动物企业海外营收及占比单位亿元百40奥22H122H223H1营收占比202560赛图022Q122Q222Q322Q423Q123Q25020-20-17-2240-4015200140301006334262010220南022Q122Q222Q322Q423Q123Q2模-24-1505-10010生物-200-149000-300-229-251药康生物百奥赛图南模生物-303-400资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理注南模生物为2022年全年数据计算营收占比时药康生物百奥赛图选取23H1南模生物选取22全年数据资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理注百奥赛图为半年度数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8模式动物毛利率企稳经营利润率环比改善药康生物2023H1毛利率为685同比-683pp较2022年全年水平-图主要模式动物企业经营利润率变动构成单位290pp预计主要由于产品价格波动及收入结构变化所致销售管毛利率销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率经营利润率100理研发财务费用率分别为130188171-27分别同比-80148-010163013pp费用率基本稳定药60康40百奥赛图2023H1毛利率为720同比-093pp预计主要由于临床生20前药理药效业务随收入增长毛利率趋于稳定由上年同期较高水平恢物022Q122Q222Q322Q423Q123Q2复至正常水平销售管理研发财务费用率分别为-20-4090360759143分别同比-153-1089-6684601pp-60100研发开支同比减少研发费用率大幅改善50百图主要模式动物企业季度毛利率对比单位0奥22Q122Q222Q322Q423Q123Q2-50药康生物南模生物百奥赛图赛90图-10080-15076777375747472717372-2007068696966686067-25060616157504050南404720424240模30生03122Q122Q222Q322Q423Q123Q220物-2010-40-60021Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q2-80资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理注百奥赛图为半年度数据资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理注百奥赛图为半年度数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9模式动物全球多中心产能布局药康生物北京设施于2023年6月中旬进入试运营阶段已完成引种工作正在进行引种品系扩繁8月已开始对外供鼠910月将逐步实现规模供应上海药康宝山设施广东药康二期项目建设进展中预计将于下半年投产美国药康完成设施租赁后续完成人员招聘与培训生产体系搭建等工作后最快有望于年底投入使用百奥赛图2023年5月旧金山办公室正式投入运营为西海岸客户提供及时响应服务2023年8月迁址至波士顿新租赁的实验室和动物房并扩充波士顿子公司研发生产团队规模南模生物上海共有6个生产研发基地半夏路金科路哈雷路金山I期金山II期上科路另有广东中山基地和北京北辰路基地共计14万笼位目前使用率70左右美国子公司已在美国德州购置房产建设实验室和SPF级动物房目前正在进行设计装修改造图主要模式动物企业季度CAPEX对比单位亿元图主要模式动物企业在建工程数据单位亿元药康生物南模生物百奥赛图药康生物南模生物25252322221911952020172163162155151361513211210410100790720750610470503103405024029017015020007007000022Q122Q222Q322Q423Q123Q222Q122Q222Q322Q423Q123Q2资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理注百奥赛图为半年度数据资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10重组蛋白常规业务稳健增长新冠基数效应渐消百普赛斯2023H1实现营收268亿元同比174扣非净利润090亿元图主要重组蛋白企业营收及扣非净利润季度同比情况单位同比-174常规业务营收240亿元同比334其中海外常规业务营收YOY扣非净利润YOY4033增速超过40新冠业务收入2873万元同比-414营收占比进一步降至282320107预计其基数效应将逐步消除15百2012义翘神州2023H1实现营收292亿元同比-23其中常规业务收入234普0亿元同比226归母净利润136亿元同比-294扣非净利润081赛斯22Q122Q222Q322Q423Q123Q2亿元同比-468-20-13-176-172近岸蛋白2023H1实现营收075亿元同比-551其中扣除疫情防控类产-27-40品以及mRNA相关产品后的常规业务实现收入049亿元同比154归母净2010利润1236万元同比-827扣非净利润-236万同比-10034022Q122Q222Q322Q423Q123Q2图主要重组蛋白企业海外营收及占比单位亿元义-5翘-20-11常规业务新冠业务常规业务新冠业务神-27常规业务-YoY新冠业务-YoY常规业务-YoY新冠业务-YoY-40-31-3430507040州-40-47-4740-606020-5825029-6130-80-71500049202010068105340457-2050150490630-40240-100058近1010822Q122Q2-322Q322Q423Q123Q2180-20岸-1920-60蛋-50127-30-51-6005234-100-6810177191-80白-76-83-40-12400-5000-100-15021H122H123H121H122H123H1-143-200资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理注从左至右分别为百普赛斯义翘神州资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11重组蛋白毛利率及费用率分化重组蛋白企业毛利率较22H1水平均有不同程度下降预计主要由于高毛利率的新图主要重组蛋白企业经营利润率变动构成单位冠产品收入占比下降及常规业务收入构成变化所致毛利率销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率经营利润率150百普赛斯2023H1毛利率为911同比-473pp较2022全年水平-14pp100销售管理研发财务费用率分别为273150226-134分别同比百普50839255055-076pp期间费用率合计5151073pp预计主赛要由于公司团队规模扩大后费用投入相应增加所致斯022Q122Q222Q322Q423Q123Q2义翘神州2023H1毛利率为796同比-850pp较2022全年水平-546pp-50销售管理研发财务费用率分别为259193131-121分别同比-100150688647528098pp期间费用率合计4621961pp100图主要重组蛋白企业季度毛利率扣非净利率对比单位义50翘百普赛斯义翘神州近岸蛋白百普赛斯义翘神州近岸蛋白神06022Q122Q222Q322Q423Q123Q2100州959553919292919150-5090904748488688864590828082824037383535-10072343370693031321502660232010050161040近5003022Q122Q222Q322Q423Q123Q2岸020-10蛋22Q122Q222Q322Q423Q123Q2-17-5010-20白-220-30-10022Q122Q222Q322Q423Q123Q2-150资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理注从左至右分别为毛利率扣非净利率资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12分子试剂新冠相关收入下滑及资产减值影响当期业绩诺唯赞2023H1实现营收571亿元同比-647扣非净利润图主要分子试剂企业营收及扣非净利润季度同比情况单位营收YOY扣非净利润YOY-118亿元同比-1205分季度看2023Q1Q2分别实现营收150127118302269亿元分别同比-690-583分别环比-761-1008048110扣非净利润-075-043亿元分别同比-1182-126350亏损环比收窄诺0唯22Q122Q222Q322Q423Q123Q2赞-50-20康为世纪2023H1实现营收122亿元同比-542扣非净利润-58-100-69-021亿元同比-1222分季度看2023Q1Q2分别实现营收-150-118-126-200077045亿元分别同比-372-687分别环比-378--188420扣非净利润-004-017亿元分别同比-1099-1306-250亏损环比有所增加300257250海外营收2023H1诺唯赞和康为世纪分别实现海外收入1685153万200元占收入比重分别为295126国际化仍处于早期阶段150康100为42世50132121纪022Q122Q222Q3-122Q423Q123Q2-50-37-100-69-69-110-150-131资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13分子试剂毛利率环比改善静待费用率拐点诺唯赞23H1毛利率723同比-18pp23Q1Q2分别为图主要分子试剂企业经营利润率变动构成单位687764分别环比7077pp销售管理研发财务费用率分毛利率销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率经营利润率100别为398203301-17分别同比272134204-13pp80预计主要由于费用支出相对刚性且同比略有所增长新冠相关产品收入6040下降导致相应费用率大幅提升诺20唯022Q122Q222Q322Q423Q123Q2康为世纪23H1毛利率700同比-21pp23Q1Q2分别为赞-20687764分别环比7077pp销售管理研发财务费用率分-40-60别为280226344-64分别同比179158237-53pp-80-100-120图主要分子试剂企业季度毛利率扣非净利率对比单位诺唯赞康为世纪诺唯赞康为世纪100905042804040787675763250733032707070686969252060621857康010850为22Q122Q222Q322Q423Q123Q204022Q122Q222Q322Q423Q1-523Q2世-10-8纪-5030-16-20-2520-30-10010-40-390-5022Q122Q222Q322Q423Q123Q2-150资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理注从左至右分别为毛利率扣非净利率资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14生命科学上游主要企业数据对比表生命科学上游主要企业数据对比2023H1药康生物南模生物百普赛斯义翘神州近岸蛋白奥浦迈键凯科技诺唯赞康为世纪阿拉丁泰坦科技688046SH688265SH301080SZ301047SZ688137SH688293SH688356SH688105SH300358SZ688179SH688133SH市值亿元673276114365056107733772营收亿元29618126829207512117157133561851328YoY182391174-23-551-174-202-64716946126归母净利润亿元078-003092136012038068-081267031050YoY-50-1595-158-294-827-290-387-1132-108-385245扣非净利润亿元050-012090081-0002030067-118268030041YoY-90-644-174-468-1003-388-305-1205-88-350215毛利率685437911796846616782723339595229扣非净利率167-336278-244390-8016131研发投入亿元050039061038025021028172270026076研发投入占营收比例1712172261313391711643018014257海外收入亿元043-179185002014089017789--海外收入占比145-6666342311451830235--CAPEX亿元091087054-005021058174352023124公司公告Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15生命科学上游主要企业年初至今股价表现图部分生命科学上游公司2023年初至今股价累计涨幅医药生物申万药康生物百普赛斯诺唯赞奥浦迈键凯科技皓元医药泰坦科技40302010003200326062601010104010701100113011601190131020302060209021202150218022102240227030203050308031103140317032303290401040404070410041304160419042204250428050605090512051505180521052405270530060206050608061106140617062006230629070207050708071107140717072007230726072908010804080708100813081608190822082508280831-10-20-30-40-50-60资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容16目录01国内生命科学上游板块中报总结02海外生命科学上游企业中报概览03投资建议及风险提示请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容CharlesRiver上半年模式动物及服务板块整体增速1292023H1RMS模式动物及服务板块实现营收410亿美元同比129占总营收比重为1961收入增长主要来自于中国区大动物销售以及收购ExploraBioLabs后动物房租赁业务快速增长经营利润089亿美元22经营利润率218同比-23pp利润率下降主要由于收购ExploraBioLabs后折旧及员工薪酬支出有所增长图2000-2023H1CharlesRiver各业务板块营收拆分单位亿美元RMSDSAManufacturingRMSYoY4530402035797410305225047432024535-10211381535184162-202528132133106898655447444346844954546125-305193374275866666771707157691343485052514749495254412022018-40200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023H1资料来源CharlesRiver财报国信证券经济研究所整理注RMSResearchModelService模式动物及服务请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容18Bio-Techne内生增速放缓分子诊断及GMP级蛋白产品亮眼FY23实现营收114亿美元报表增速3内生增速5其中Q4日历年Q2下同实现营收30亿美元报表内生增速5分子诊断及GMP级蛋白产品亮眼ExoDx前列腺癌检测及GMP蛋白产品FY23增速分别达到9230其中Q4单季度增速分别为6858ProteinSciencesFY23实现营收85亿美元报表增速2内生增速4经营利润率442同比-08pp经营利润率变化主要由于汇率变动及收购Namocell在内的战略收购等因素Q4实现营收223亿美元报表增速3内生增速4经营利润率447同比-02ppDiagnosticsandGenomicsFY23实现营收29亿美元报表增速6内生增速8经营利润率147同比-31pp经营利润率变化主要由于上年同期与ThermoFisher签署ExoTRU肾移植排斥反应检测独家开发和许可协议及战略收购等因素图2013-2023财年Bio-Techne分业务板块营收及内生增速单位百万美元ProteinSciencesBiotechnologyProteinPlatformDiagnosticsandGenomicsDiagnostics内生增速1200251000293275208002281517218560011010711210104400609183284666775770522543555542220036528830132631700FY13FY14FY15FY16FY17FY18FY19FY20FY21FY22FY23资料来源Bio-Techne财报国信证券经济研究所整理注Bio-Techne财年为上年0701至当年0630内生增速剔除并购当年营收贡献及汇率损益影响20202021年新冠业务对内生增速的贡献分别为1113请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容19Danaher新冠需求下滑导致业绩承压2023H1实现营收1432亿美元同比-72净利润256亿美元同比-249其中Q2实现营收716亿美元同比-77净利润111亿美元同比-333预计营收及净利润下滑主要由于新冠相关产品需求下降分具体业务板块来看Biotechnology23H1Q2分别实现营收375189亿元分别同比-164-168经营利润10848亿美元分别同比-337-418LifeScience23H1Q2分别实现营收351180亿元分别同比4156经营利润6634亿美元分别同比-11-29Diagnostics23H1Q2分别实现营收461223亿元分别同比-115-129经营利润11042亿美元分别同比-115-129EnvironmentAppliedSolutions23H1Q2分别实现营收246125亿元分别同比3318经营利润6030亿美元分别同比33-168月28日Danaher宣布以每股2400美元现金收购Abcam总交易对价约57亿美元以扩大其产品及服务组合交易预计将于2024年中完成图2014-2023H1Danaher各业务板块营收拆分及整体营收增速单位亿美元BiotechnologyLifeScienceDiagnosticsEnvironmentAppliedSolutionsDental整体营收YoY35040353004833046525025201085200431984284152814401015027943239774027424652193696397041003556563546264610504584530-548335150462857876695537571647528-102513313750-152014201520162017201820192020202120222023H1资料来源Danaher财报国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容20