核心观点
　　8月跑赢市场表现。1）8月份传媒（申万传媒指数）板块下跌1.12%，跑赢沪深300指数5.09个百分点，在申万一级31个行业中，传媒板块排名第1位，在7月大幅调整之后、8月相对收益明显；2)个股上，受数据要素相关政策催化，卓创资讯、人民网、荣信文化、新华网、中原传媒等标的领涨；北京文化、易点天下、芒果超媒、广西光电、遥望科技等标的领跌。
　　上半年业绩回顾：景气底部确认，上市公司上半年业绩拐点向上。1）上半年年A股传媒板块实现营业收入2375亿元、归母净利润239亿元，同比分别增长4.51%、14.23%（去年同期分别为-7.2%、-26.9%；22年全年分别为-6%、-65%）；营收稳中有升、归母净利润改善明显，印证了对行业景气底部拐点的判断；2）Q2全行业实现营业收入1245亿元，归母净利润129亿元，同比分别增长10%、22%，增速继续保持较高水平（23年Q1营收及归母净利润同比分别增长2%、26%）；3）细分板块中，影视院线及广告版块增速改善显著，游戏由于基数以及头部上市公司产品排期等因素影响，上半年及归母净利润同比呈现下滑；下半年基数效应以及新品上线推动，有望扭转上半年下行趋势。
　　暑期档票房创新高、手游7月高增长，数据要素入表、第二批模型备案发布。1）2023年暑期档票房达到206亿元，创历史新高；同时观影人次、国产电影票房占比、连续过亿天数等指标上亦创历史新高，优质内容供给不断有望带动票房市场持续高景气；2）7月移动游戏市场同比增幅超50%、出海市场亦表现良好，持续看好游戏板块机会；3）财政部制定印发了《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，数据要素产业链有望迎来产业与政策的持续催化；4）网信办公布国内第二批生成式AI模型备案，国内AIGC产业应用有望加速落地。
　　投资观点：持续看好AIGC产业机遇，景气度与长期空间兼备，把握调整中的布局机遇。游戏、影视、广告行业景气度持续复苏，AIGC及VR/AR等新业态逐步落地，从两方面把握相关投资机会：1）持续看好低位估值修复，近期建议重点关注超跌的游戏板块，关注广告、影视产业链（近期关注国庆档催化可能）以及整体估值较低且具备“中特估”与AIGC双重催化的国有传媒板块；2）AIGC持续看好IP、数据要素等底层要素，场景落地持续看好AI+文学、数字人、营销服务、电商、视频、游戏等领域；；3）同时建议关注脑机接口、VR/AR/MR等新交互形态机会（具体标的参见正文投资建议部分）。
　　重点推荐组合：8月投资组合为恺英网络、浙数文化、姚记科技、芒果超媒、分众传媒，9月组合为恺英网络、浙数文化、光线传媒、分众传媒。
　　风险提示：业绩低于预期、技术进步低于预期、监管政策风险等

研究报告全文：证券研究报告2023年09月08日传媒行业中报业绩回顾暨9月投资策略超配景气度拐点向上AIGC应用有望加速持续看好板块底部机会核心观点行业研究行业投资策略8月跑赢市场表现18月份传媒申万传媒指数板块下跌112跑赢传媒沪深300指数509个百分点在申万一级31个行业中传媒板块排名第1超配维持评级位在7月大幅调整之后8月相对收益明显2个股上受数据要素相关证券分析师张衡政策催化卓创资讯人民网荣信文化新华网中原传媒等标的领涨021-60875160北京文化易点天下芒果超媒广西光电遥望科技等标的领跌zhangheng2guosencomcnS0980517060002上半年业绩回顾景气底部确认上市公司上半年业绩拐点向上1上半市场走势年年A股传媒板块实现营业收入2375亿元归母净利润239亿元同比分别增长4511423去年同期分别为-72-26922年全年分别为-6-65营收稳中有升归母净利润改善明显印证了对行业景气底部拐点的判断2Q2全行业实现营业收入1245亿元归母净利润129亿元同比分别增长1022增速继续保持较高水平23年Q1营收及归母净利润同比分别增长2263细分板块中影视院线及广告版块增速改善显著游戏由于基数以及头部上市公司产品排期等因素影响上半年及归母净利润同比呈现下滑下半年基数效应以及新品上线推动有望扭转上半年下行趋势资料来源Wind国信证券经济研究所整理暑期档票房创新高手游7月高增长数据要素入表第二批模型备案发布相关研究报告12023年暑期档票房达到206亿元创历史新高同时观影人次国产电传媒互联网周报-网信部发布第二批算法模型备案关注AIGC影票房占比连续过亿天数等指标上亦创历史新高优质内容供给不断有望落地应用进展2023-09-05带动票房市场持续高景气27月移动游戏市场同比增幅超50出海市场传媒互联网周报-数据资源会计处理暂行规定发布暑期档票房创新高2023-08-31亦表现良好持续看好游戏板块机会3财政部制定印发了企业数据资传媒互联网周报-暑期档票房创新高持续看好景气度复苏及新科技落地驱动下的板块机会2023-08-21源相关会计处理暂行规定数据要素产业链有望迎来产业与政策的持续催传媒互联网周报-AI小镇开源游戏及电影市场持续回暖化4网信办公布国内第二批生成式AI模型备案国内AIGC产业应用有2023-08-15传媒行业八月暨下半年投资策略复苏与成长兼备AIGC打开望加速落地长期向上空间2023-08-06投资观点持续看好AIGC产业机遇景气度与长期空间兼备把握调整中的布局机遇游戏影视广告行业景气度持续复苏AIGC及VRAR等新业态逐步落地从两方面把握相关投资机会1持续看好低位估值修复近期建议重点关注超跌的游戏板块关注广告影视产业链近期关注国庆档催化可能以及整体估值较低且具备中特估与AIGC双重催化的国有传媒板块2AIGC持续看好IP数据要素等底层要素场景落地持续看好AI文学数字人营销服务电商视频游戏等领域3同时建议关注脑机接口VRARMR等新交互形态机会具体标的参见正文投资建议部分重点推荐组合8月投资组合为恺英网络浙数文化姚记科技芒果超媒分众传媒9月组合为恺英网络浙数文化光线传媒分众传媒风险提示业绩低于预期技术进步低于预期监管政策风险等重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级元百万元2023E2024E2023E2024E002517SZ恺英网络增持13252850690941914300413SZ芒果超媒买入28225281251492319002027SZ分众传媒买入75310870340422218资料来源Wind国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告内容目录传媒板块行情回顾跑赢市场表现数据要素表现良好4板块表现回顾4个股表现5上半年业绩回顾景气底部确认上市公司上半年业绩拐点向上5上半年营收及业绩触底回升523年Q2业绩改善趋势更为显著7基金持仓底部回升8电影暑期档表现亮眼关注中秋十一档表现8暑期档票房创历史新高87月手游增速同比大幅改善11AIGC及数据要素数据资源入表网信部发布第二批算法模型备案12数据资源入表关注数据要素产业链公司12网信办发布第二批深度合成服务算法备案信息AIGC应用落地有望加速13投资建议短期景气度拐点向上中长期AIGC等新科技加速落地把握超跌布局机会16景气度拐点有望持续确认AIGC加速落地两条主线把握传媒板块投资机遇16风险提示18请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图18月跑赢市场表现4图28月传媒行业涨幅排名第1位4图3营业收入亿元及增速6图4归母净利润亿元及增速6图5营业收入亿元及增速6图6归母净利润亿元及增速6图7毛利率基本稳定利润率环比有所改善6图8季度营业收入亿元及增速7图9季度归母净利润亿元及增速7图10上半年二级行业归母净利润增速7图11Q2二级行业归母净利润增速7图12机构持仓配置8图132018-2023年8月30日暑期档票房亿元9图142023年重要电影档期票房恢复情况亿元9图15国内游戏市场销售收入11图16移动游戏市场规模11图172023年7月手游收入同比增长510911图18部分新游戏流水测算11图19出海市场表现良好12图20文心一言开放首日回答3342万个问题15图21文心一言App开放下载19小时用户突破100万15图22百度宣布将于10月17日发布多款AI原生应用15表18月涨跌幅排行5表2传媒板块基金配置前十截至202306308表3近期定档待上映影片数据截至8月29日9表4部分大模型介绍13表5部分备案的深度合成服务算法14表6重点公司估值表17请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告传媒板块行情回顾跑赢市场表现数据要素表现良好板块表现回顾8月份传媒申万传媒指数板块下跌112跑赢沪深300指数509个百分点在申万一级31个行业中传媒板块排名第1位在7月大幅调整之后8月相对收益明显图18月跑赢市场表现资料来源wind国信证券经济研究所整理图28月传媒行业涨幅排名第1位资料来源wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告个股表现个股表现上受数据要素相关政策催化卓创资讯人民网荣信文化新华网中原传媒等标的领涨北京文化易点天下芒果超媒广西光电遥望科技等标的领跌表18月涨跌幅排行8月涨幅排行8月跌幅排行代码公司月涨幅年涨幅市值亿代码公司月涨跌幅年涨跌幅市值亿301299SZ卓创资讯638153000802SZ北京文化-162147603000SH人民网43147459301171SZ易点天下-14-584301231SZ荣信文化278633300413SZ芒果超媒-14-1553603888SH新华网27105184600936SH广西广电-141771000719SZ中原传媒2371135002291SZ遥望科技-13-1998300528SZ幸福蓝海206351300459SZ汤姆猫-1373192601858SH中国科传19226277300052SZ中青宝-13-1545600633SH浙数文化19109215601595SH上海电影-12104101300280SZ紫天科技1414665300426SZ唐德影视-125945002095SZ生意宝13-1360600358SH国旅联合-11-2825资料来源wind国信证券经济研究所整理上半年业绩回顾景气底部确认上市公司上半年业绩拐点向上上半年营收及业绩触底回升2023年上半年年A股传媒板块上市公司共计实现营业收入2375亿元归母净利润239亿元同比分别增长4511423去年同期分别为-72-26922年全年分别为-6-65营收稳中有升归母净利润改善明显印证了对行业景气底部拐点的判断主要原因在于去年同期外部因素扰动所带来的低基数同时游戏版号重启优质内容上线所带来的游戏及影视行业内生需求改善所致展望下半年在去年同期较低的基数背景下广告投放增长以及优质内容持续上线带动C端需求释放等因素推动下有望持续保持景气度向上趋势请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告图3营业收入亿元及增速图4归母净利润亿元及增速资料来源wind国信证券经济研究所整理资料来源wind国信证券经济研究所整理图5营业收入亿元及增速图6归母净利润亿元及增速资料来源wind国信证券经济研究所整理资料来源wind国信证券经济研究所整理毛利率基本稳定利润率同比改善较大上半年毛利率和净利率分别达到32741007其中毛利率同比去年基本保持稳定22年上半年3269净利率则环比提升09个百分点至1007图7毛利率基本稳定利润率环比有所改善请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告资料来源wind国信证券经济研究所整理23年Q2业绩改善趋势更为显著23年Q2营收及归母净利润持续向上23年Q2全行业实现营业收入1245亿元归母净利润129亿元同比分别增长1022增速继续保持较高水平23年Q1营收及归母净利润同比分别增长226在宏观经济等外部环境改善的背景下板块景气度拐点向上展望2023年在去年较低的基数背景下板块业绩增速有望呈现持续加速修复的趋势图8季度营业收入亿元及增速图9季度归母净利润亿元及增速资料来源wind国信证券经济研究所整理资料来源wind国信证券经济研究所整理细分板块中影视院线及广告版块增速改善显著1上半年来看影视营销等去年受损较为显著的行业修复明显Q2亦呈现类似结构2游戏由于基数以及头部上市公司产品排期等因素影响上半年及归母净利润同比呈现下滑下半年基数效应以及新品上线推动有望扭转上半年下行趋势图10上半年二级行业归母净利润增速图11Q2二级行业归母净利润增速资料来源wind国信证券经济研究所整理资料来源wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告基金持仓底部回升截至Q20630基金在传媒板块持仓配置占比22申万传媒指数相比行业基准超配008个百分点持仓个股来看三七互娱分众传媒恺英网络巨人网络吉比特等位居前列前十持仓市值占总持仓市值的55表2传媒板块基金配置前十截至20230630代码公司股价市值亿元持仓市值亿元公募持仓市值占比002555SZ三七互娱348877415520002027SZ分众传媒68198410010002517SZ恺英网络15743398826002558SZ巨人网络17933596217603444SH吉比特491113546218300413SZ芒果超媒3421640538002602SZ世纪华通759566387300494SZ盛天网络24791213630300418SZ昆仑万维4028482347002624SZ完美世界1689328319资料来源wind国信证券经济研究所整理图12机构持仓配置资料来源wind国信证券经济研究所整理电影暑期档表现亮眼关注中秋十一档表现暑期档票房创历史新高暑期档票房创历史新高电影市场持续复苏2023年暑期档票房达到206亿元创历史新高同比2022年增长126相比疫情前的2018年及2019年暑期档分别增长25和18连续破亿票房天数达到72天相比2019年增长95观影总人次达到504亿超过2019年的502亿人次单档期20亿量级影片多达4部2019年暑期档只有哪吒之魔童降世票房超过20亿元票房构成上来看国请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告产电影票房占比达到8782019年同期为638国产电影从票房份额到口碑制作质量提升显著从单个影片来看2023年暑期档票房前三名分别为孤注一掷消失的她和封神第一部票房分别为3526亿3523亿和2481亿从全年票房恢复情况来看截至8月30日2023年票房已达427亿元相比2021及2022年同期增长3003和7513接近2019年同期票房水平随后续优质影片内容释放或带动电影市场持续复苏图132018-2023年8月30日暑期档票房亿元图142023年重要电影档期票房恢复情况亿元资料来源猫眼专业版国信证券经济研究所整理资料来源猫眼专业版国信证券经济研究所整理持续关注优质内容供给推动下的电影市场高景气度近期影片内容供给仍丰富电影市场旺盛需求有望延续十一档前近期仍有36部影片内容定档9月其中热度较高的影片包括奥本海默第八个嫌疑人前任4英年早婚和我是哪吒2之英雄归来优质内容有望延续暑期档旺盛的观影需求推动电影市场持续复苏表3近期定档待上映影片数据截至8月29日编猫眼想号电影名称上映时间类型导演重点演员出品公司发行公司看人数基里安墨菲剧情传记历克里斯托艾米莉布朗1奥本海默2023830史弗诺兰特马特达蒙美国环球影业中国电影华夏电影343574冒险运动动尼尔布大卫哈伯奥美国哥伦比亚影2GT赛车极速狂飙202391作剧情洛姆坎普兰多布鲁姆片公司中国电影华夏电影48272大卫之星文化悬疑爱情家吴镇宇任素中润时代林夕3意外人生202391庭左志国汐李康生影业华夏电影中润时代31515和佳蓉毛凡4看不见的他们202391恐怖惊悚李飞陈晓霞华飞影业华飞影业华夏电影13675恐怖惊悚悬袁秀芝周亚5山村谜踪202391疑周涛萍杨振宇欢喜屋影业-2609薛荣靳丽强6孤山202391剧情冯嘉龙彦军志晟影视志晟影视华夏电影227剧情农村现7芳草满天涯202391实肖齐斯琴高娃传朗影视传朗影视华夏电影88工厂大门影业之江影业人间指南8永安镇故事集202398剧情喜剧魏书钧杨子姗黄米伊人间指南营业影视5592伽美影视内蒙9踢球吧少年202398剧情郝鸿远贾冰冯文娟古电影制片厂内蒙古电影制片厂3962唯喜文化发展有大鹏林家栋限公司中国电10第八个嫌疑人202399剧情犯罪李子俊张颂文影千澄影业223971请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告煅影炼金影业胡歌吴磊齐阿里巴巴影业11不虚此行202399剧情刘伽茵溪横店影业淘票票影视47045剧情爱情玄胡先煦姚晨华夏电影猫眼12三贵情史202399幻刘斯逸周也微影华夏电影猫眼微影44992葛浩赵帅曹13青木劫202399惊悚恐怖一水高波梧桐树影视辣条屋影视7365东方哈佛文化我和班主任的故曹磊赵菁翟湖西事业发展集14事202399青春剧情高峰小兴团东方哈佛文化410剧情爱情战张国荣梅婷聪聪文化传媒华夏15红色恋人重映2023912争叶大鹰陶泽如紫禁城影业电影淘票票4424中央新闻纪录电彭静王中楷影制片厂华瑞百年好合国际影视文16七声2023913剧情韩君倩徐萍影业化303新快海涛国际影郑来志徐若晗张开视文化紫东向17不要走散好不好2023915爱情青春阿猛泰秦奋尚影业环鹰时代文化传媒52205周冬雨章宇无限自在文化传18鹦鹉杀2023915犯罪悬疑麻赢心张宥浩媒突燃影业-35319肯尼思布拉肯尼斯布拉美国二十世纪影19威尼斯惊魂夜2023915悬疑惊悚纳纳詹米多南业中国电影华夏电影21392子昂影视合肥剧情警匪动富大龙许亚市文正书院文化20毒蜂2023915作潘文杰军侯勇传媒有限公司江坂冬雨影业2132北京金城启东文动作悬疑爱王清亭汪雨化传媒海南时21孤勇者2023915情王清亭轩林威代光彩影业-1487纳瓦纳特奇查理喜剧爱情剧彭坦荣尤拉萨雅斯帕泰国GDH559电影22速度与爱情2023915情瓜塔纳利邦德公司中国电影1082李禹锋蔡杰广东南方都市报经营23毕业第一年2023915青春剧情陈金辉杨育建岭南文化传媒有限公司279孙涛克拉拉北京华宇视缘国24厨神驾到2023916喜剧爱情李克龙韩云云际文化传媒-5216天津电影制片励志青春爱厂山东乐旋影25曾经炙热的我们2023916情马小刚周政杰卢洋洋业-1917杨采妮白润26嗨神兽2023916剧情动画池家庆音李李仁满满额娱乐中国电影-犯罪青春剧曾鑫任伟李27险诈2023920情悬疑刘治泓高彦-湖南万一文化477韦奕波何清海空影视广告制28多彩田园2023920剧情儿童陆建光清贾子涵作有限公司国影兴骏影业-韩庚郑恺于华谊兄弟淘票华谊兄弟淘票票1114529前任4英年早婚2023928爱情喜剧田羽生文文票中国电影中国电影79剧情动作犯雷佳音张国30坚如磐石2023928罪张艺谋立于和伟光线影业-59696华夏电影猫眼好像也没那么热剧情喜剧运魏翔王智岳微影淘票票31血沸腾2023928动高虎亮万达电影-31660剧情动画冒梁晓强巴赫32贝肯熊火星任务2023928险王超张东奥飞影业优酷淘票票5854我是哪吒2之英雄动画喜剧奇文帝陈四喜藤新傅容纳文化智杰33归来2023929幻朝意晨阳影业上海电影博视众和文化144391动作犯罪剧张涵予刘德引力影视上海34莫斯科行动2023929情邱礼涛华黄轩华人影业-56647小美人鱼之大海动画探险冒苏子芜陈新华夏电影影时空文35怪传说2023929险庄潇玥王亚琳河北娱果影业化传媒35032功夫王之萌虎上动画动作冒曾文丽卢瑶吴浩江锋尚锐志影视36山2023929险方钰瑞蘑菇动漫锋尚锐志5620资料来源猫眼专业版国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告7月手游增速同比大幅改善根据伽马数据2023年7月游戏产业报告2023年7月中国游戏市场实际销售收入28610亿元环比上升334同比上升3749同比增长率连续3个月为正图15国内游戏市场销售收入资料来源伽马数据国信证券经济研究所整理国内移动游戏市场7月同比大幅增长2023年7月中国移动游戏市场实现实际销售收入221亿元环比上升340同比上升5109主要原因在于暑期档期间游戏促活促付费相关活动较为密集部分新游首月流水释放于本月如逆水寒多款新游表现较优流水均接近亿元图16移动游戏市场规模图172023年7月手游收入同比增长5109资料来源伽马数据国信证券经济研究所整理资料来源伽马数据国信证券经济研究所整理图18部分新游戏流水测算请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告资料来源伽马数据国信证券经济研究所整理出海市场表现良好2023年7月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为15亿美元环比增长237多款头部产品收入增长近两月新游带来增量其中使命召唤手游和平精英三国志战略版等产品收入环比增长黎明觉醒生机哈利波特魔法觉醒6月海外上线带来增量另外新游森之物语表现较好图19出海市场表现良好资料来源伽马数据国信证券经济研究所整理AIGC及数据要素数据资源入表网信部发布第二批算法模型备案数据资源入表关注数据要素产业链公司8月21日为规范企业数据资源相关会计处理强化相关会计信息披露财政部制定印发了企业数据资源相关会计处理暂行规定以下简称暂行规定自2024年1月1日施行此前2022年12月9日财政部起草了企业数据资源相关会计处理暂行规定征求意见稿历经8个月该征求意见稿转为正式请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告稿数据资源可确认为无形资产或存货资产负债表中存货无形资产及开发支出将受影响暂行规定适用于企业按照企业会计准则相关规定确认为无形资产或存货等资产类别的数据资源以及企业合法拥有或控制的预期会给企业带来经济利益的但由于不满足企业会计准则相关资产确认条件而未确认为资产的数据资源的相关会计处理暂行规定要求企业在编制资产负债表时结合企业实际情况1在存货项目下增设其中数据资源项目反映资产负债表日确认为存货的数据资源的期末账面价值2在无形资产项目下增设其中数据资源项目反映资产负债表日确认为无形资产的数据资源的期末账面价值3在开发支出项目下增设其中数据资源项目反映资产负债表日正在进行数据资源研究开发项目满足资本化条件的支出金额数据资源入表提升会计信息披露质量推动数据要素市场发展重构企业估值及数据盈利能力1会计信息披露质量上数字经济时代数据资源入表能够更公允地反映信息技术及数据型公司数据价值反映其资产及经营状况提升信息披露质量2数据入表确认数据资源价值有助于推动数据要素流转促进数据要素市场发展3数据入表扩张资产负债表同时随着数据的积累和增加数据资产重要性或逐渐提升重构企业估值系统4随着数据要素市场发展相关产业链公司盈利模式或重构网信办发布第二批深度合成服务算法备案信息AIGC应用落地有望加速9月1日国家网信办发布第二批深度合成服务算法备案信息的公告公布了110个算法备案信息110个算法信息中包括百度文心一言字节云雀大模型百川智能百川大模型智谱清言紫东太初昆仑万维天工大模型ABAB大模型书生通用大模型盘古大模型腾讯混元助手大模型等在内的AI大模型获备案应用方面则集中于文本图片和视频生成语音和音乐合成虚拟数字人等方向其中涉及重点上市公司的模型及应用包括昆仑万维天工大模型视觉中国大像AI图像生成算法等表4部分大模型介绍编号模型名称所属公司模型特性百度全新一代知识增强大语言模型文心大模型家族的新成员能够与人对话互动回答问题协助创作高效便捷地帮助人们获取信息1文心一言百度知识和灵感字节跳动旗下抖音研发的一款大模型产品8月其开发的AI机器人豆包开始小范围邀请测试用户可通过手机号抖音或者AppleID登录豆包提供聊天机器人写作助手以及英语学习助手等2云雀大模型抖音功能它可以回答各种问题并进行对话帮助人们获取信息由清华大学计算机系技术成果转化而来的公司致力于打造新一代认知智能通用模型公司合作研发了双语千亿级超大规模预训练模型GLM-130B并构建了高精度通用知识图谱形成数据与知识双轮驱动的认知引擎基于此模型打造了ChatGLM智谱清言已具备通用问答多轮对话创意写作代码生成3智谱AIGLM大模型以及虚拟对话等丰富能力未来还将开放多模态等生成能力中科院自动化所和武汉人工智能研究院推出新一代大模型从三模态走向全模态支持多轮问答文本创作图像生成3D理解信号分析等全面问答任务拥有更强的认知理解创作能力带来全新互4紫东太初中科院动体验请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告百川智能推出的大模型产品其融合了意图理解信息检索以及强化学习技术结合有监督微调与人类意图对齐在知识问答文本创作5百川大模型百川智能领域表现突出日日新大模型旗下自然语言应用商量SenseChat向用户开放服务6日日新大模型商汤可作为智能助手处理各类文本和信息成为随身知识库ABAB大模型能力适用于大多数文本处理相关的场景如逻辑推理文本续写文案生成文本扩写文本改写内容摘要代码生成知识检索等MiniMax开放平台还提供声音大模型能力可应用于配音和音频交互等场景中MiniMax开放平台已接入超百家付费客户提供办公协作互动娱乐7ABAB大模型MiniMax客服搜索教育等十余个行业场景具备真实世界理解能力可实现跨模态生成与交互包含200亿参数由80亿海量多模态样本训练而成支持350万语义书生通用大模上海人工智标签的识别和理解覆盖开放世界常见的类别和概念8型能实验室具备开放世界理解跨模态生成多模态交互三大核心能力资料来源公司官网36氪国信证券经济研究所整理表5部分备案的深度合成服务算法序号算法名称角色主体名称应用产品主要用途应用于智能对话场景根据输入的文天工大语言服务提供昆仑万维科技股天工AI助手网本诉求通过大模型生成输入相关1模型算法者份有限公司站的文本回复视觉中国大应用于图像生成场景根据输入的文像AI图像生服务提供汉华易美视觉科本或图像结合图像修改参数生成2成算法者技有限公司VCG网站二次创作的图像应用于图像生成场景根据输入的文视觉中国灵服务提供汉华易美视觉科VEER网站本提示词及设置参数结合图像生3感绘图算法者技有限公司VCG网站成模型生成与输入相关的新图像应用于语音生成场景服务于企业端科大讯飞语服务技术科大讯飞股份有客户基于音频生成模型提供文本4音合成算法支持者限公司--转人声功能应用于虚拟人合成场景服务于企业端客户根据用户输入的文本音频信息通过3D人脸参数提取语音科大讯飞虚声学特征提取语音驱动口唇动作生拟人合成算服务技术科大讯飞股份有成人脸视频合成等技术生成数字5法支持者限公司--虚拟人视频讯飞星火小程讯飞星火认序讯飞星火知大模型算认知大模型网应用于智能对话场景利用文本代法服务提供科大讯飞股份有站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