研究报告全文：广告7月季节性影响环比平淡关注下半年相关营销节点表现2023-09-07行业近况根据CTR广告总市场含互联网站口径见文末刊例花费2023年17月同比增长54其中7月同增87环降08评论市场整体受营销季节性影响环比平淡线下重点媒体7月表现有所分异市场整体7月环比微降08我们判断主要受营销季节性影响具体看梯媒方面电梯LCD7月同环增25802电梯海报同环比分别变动16-95我们认为环比表现平淡主要因6月电商节需求相对旺盛7月正常回落影院视频广告同环增3384176我们认为主要受暑期档内容供给恢复观影上座率恢复驱动火车高铁站媒体同比下降119环比增长35我们判断主要受暑期出行旺盛推动环比增长饮料食品投放居前投放新品牌多样化程度进一步提升整体市场看饮料食品药品行业广告主居前三17月分别同增13215其中二级分类下保健食品液体饮料固体饮料位居前三梯媒方面电梯LCD投放行业Top2为饮料农夫山泉飞鹤外星人食品电梯海报投放行业Top1为饮料高铁媒体方面主要受商务出行佳节送礼等场景影响酒精类饮品刊例花费在17月居首且同增6饮料次之同增64新品牌则呈现出一定差异化其中电梯LCD以娱乐及休闲饮料或酒精类饮品一鸣澳瑞鲜牛奶可漾红豆薏米水康之味冰峰白狮啤酒悠世白啤酒为主电梯海报新品牌Top30中一半来自娱乐及休闲家居用品深爱居源氏木语互联网App赛可出行E到家再约到家素琴到家线上广告二季度业务表现分化暑期流量旺季下泛效果类广告表现仍或领先大盘回顾2Q23具备转化属性的泛效果类广告同比增速仍明显领先于品牌广告一方面反映出大部分广告主在电商大促季的预算倾斜另一方面有增量预算释放的广告主如游戏线下经营等广告投放类型亦偏向效果类在此趋势下我们观察到部分品牌广告媒介加强效果广告产品建设如哔哩哔哩与电商平台展开深度合作爱奇艺释放更多效果广告位等看3Q23我们认为部分效果类媒介有望在流量旺季带动下继续修复品牌类媒介或更多受宏观环境不确定性及广告淡季影响增速有赖消费活力的进一步提振估值与建议维持相关公司盈利预测评级及目标价重点推荐分众传媒国内楼宇主业复苏趋势较好海外拓展及垂类大模型助力业绩弹性快手内循环广告增长保持强劲利润可见度稳步提升风险经济低迷拖累广告主投放意愿行业竞争加剧监管政策变化