投资逻辑：煤价反弹&开工率跌至年内最低，煤炭股投资可期
　　本周（2023.9.4-9.8，下同）国内秦港Q5500动力煤为870元/吨，环比上涨3.0%，连续两周上涨，京唐港主焦煤价格2200元/吨，环比大涨4.76%；我们关注到海外煤炭到岸价仍在上涨且仍高于国内，海外三大动力煤（欧洲、南非、澳洲高卡煤）指数从7月底以来持续上涨，涨幅达到20-30%，进口煤也比国内煤平均贵16元/吨。淡季煤价超预期上涨，我们判断理由如下：原因之一：油气价格上涨。海外原油天然气价格大涨，热值性价比原因推动海外煤价大涨，尤其天然气与煤炭替代性更明显，天然气和煤炭同时作为欧洲的调峰电源；7月初以来原油价格从70美金涨至92美金，天然气价格自6月底因荷兰气田关闭事件已出现大反弹，近期受澳洲罢工影响再反弹，天然气全年价格底部已经探明。原因之二：印度需求大增。印度雨季接近尾声且用电旺季来临，印度政府要求所有进口煤燃煤电厂在10月底之前维持满负荷，从而带动海外煤炭的采购需求；此外孟加拉国也加大了对海外煤的采购。原因之三：国内港口去库显著。长江口的库存已去化至2023年最低水平，秦港和广州港去化也很明显；港口库存更能反应市场真实情况，电厂库存已缺少了说服力，电厂的高库存未来有望常态化，因为年度长协比例大幅提升，电厂要被动接受煤企的长协供货。原因之四：非电煤（水泥和化工）开工率提升。稳增长政策出来之后，水泥煤和煤化工的开工率已实现了明显反弹，金九银十施工旺季有望继续提升；动力煤现货里，非电煤占比已经超过电煤，非电需求上升也扮演重要作用。原因之五：煤矿开工率受限制及进口煤下滑。当前安监生产已然很严格，5月以来晋陕蒙开工率从85%最低下降至80%，近期又大幅下探，预计难大幅提升；8月以来进口煤价一直高于国内，当前仍高于国内，预计下游客户已减少进口煤采购，此外四季度进口煤也有望政策性收紧。当前已逐步入秋，电厂日耗已开始呈现回落趋势，9月10月是电煤的传统淡季，秋季煤价是否会再出现深幅下跌？是否跌破6月中旬的前低759元？是否跌破700元的关口？我们判断700元的关口很难跌破，甚至6月的前低点位应该也很难再次跌破，主要原因包括：一是秋季面临的基本面和6月已完全不可比拟，6月时的基本面众多利空因素包括“港口和电厂库存均为历史最高、进口煤超预期、海外煤大量甩货”，而秋季所面临的基本面则是“港口库存已去化非常显著、进口煤有望政策性收紧（6月底煤炭交易大会讨论内容已反映此现象）且当前进口煤价格已无优势、不存在海外煤甩货、荷兰天然气气田关闭带来的煤炭替代性需求预期上涨（海外煤炭价格当前已大涨）”。二是电厂采购行为将对煤价形成支撑，也是我们在6月份提出的煤价底部区间判断的逻辑，即709-770元会是煤价底部的确认区域，因为709元是年度长协6月的参考价，770元是年度长协区间的上限，跌至此区间电厂将更多的采购现货而减少长协；另外近年来动力煤到环渤海港口的完全成本平均值已大幅提升，成本曲线的边际最高成本超过700元甚至800元，煤价逼近成本价将导致部分煤矿减产。三是国内生产有望长时间受到安全检查的强监管而导致供给收缩，近期连续发生煤矿安全事故，本周中央发布文件严格矿山安全生产准入，山西政府发布消息打击非法违法开采矿产资源。四是稳增长政策有望在下半年发挥效力，尤其是在施工旺季的金九银十月份。7月底中央政治局会议反映政策层面稳增长意图超预期，多方向布局尤其是对地产支持政策超预期，如没再重申“房住不炒”、“减免房产交易的各种税费”、“降低首套房首付比”等，本周各地也在推动落实首套房“认房不认贷”，尤其北京和上海明确，后续有望对地产新开工带来边际改善，利多黑色产业链，同时也间接利多动力煤的电煤产业链、直接利多动力煤的非电产业链（当前水泥、煤化工开工率已明显上涨）。我们维持对煤炭板块高胜率与高安全边际的逻辑推荐，且攻守兼备：从高胜率而言，高分红已逐步受到资本市场资金的青睐，煤企高分红已成为大趋势，7月初兖矿能源将分红承诺从不低于50%提到60%更是有利证明；当前稳增长政策出台且超预期，煤炭股同样也会成为进攻品种，作为上游资源环节必然受到下游需求的拉升而反映出价格上涨。从安全性而言，我们认为煤炭股的估值已经处在历史的底部区域，PE估值对应2023年业绩多为5倍，以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB却大幅折价，煤炭企业价值被低估。高弹性且兼具高分红及成长性三合一的受益标的：山煤国际、兖矿能源、广汇能源、潞安环能、山西焦煤；稳健高分红受益标的：中国神华、陕西煤业；经济复苏及冶金煤弹性受益标的：平煤股份、淮北矿业（含转债）、神火股份（煤铝）；中特估预期差最大受益标的：中煤能源；能源转型受益标的：华阳股份、美锦能源（含转债）、电投能源、永泰能源。
　　风险提示：经济增速下行风险，疫情恢复不及预期风险，新能源加速替代风险

研究报告全文：煤炭开采行业煤价反弹开工率跌至年内最低煤炭股投资可期研煤炭开采究2023年09月10日行业周报张绪成分析师投资评级看好维持zhangxuchengkyseccn证书编号S0790520020003行业走势图投资逻辑煤价反弹开工率跌至年内最低煤炭股投资可期本周202394-98下同国内秦港Q5500动力煤为870元吨环比上涨30连续两周上涨京唐港主焦煤价格元吨环比大涨我们关注到海煤炭开采沪深300220047612外煤炭到岸价仍在上涨且仍高于国内海外三大动力煤欧洲南非澳洲高卡煤指数从7月底以来持续上涨涨幅达到20-30进口煤也比国内煤平均贵行016元吨淡季煤价超预期上涨我们判断理由如下原因之一油气价格上涨业海外原油天然气价格大涨热值性价比原因推动海外煤价大涨尤其天然气与煤周-12炭替代性更明显天然气和煤炭同时作为欧洲的调峰电源7月初以来原油价格报-24从70美金涨至92美金天然气价格自6月底因荷兰气田关闭事件已出现大反弹近期受澳洲罢工影响再反弹天然气全年价格底部已经探明原因之二印度需-36求大增印度雨季接近尾声且用电旺季来临印度政府要求所有进口煤燃煤电厂2022-092023-012023-05在10月底之前维持满负荷从而带动海外煤炭的采购需求此外孟加拉国也加大了对海外煤的采购原因之三国内港口去库显著长江口的库存已去化至数据来源聚源2023年最低水平秦港和广州港去化也很明显港口库存更能反应市场真实情况电厂库存已缺少了说服力电厂的高库存未来有望常态化因为年度长协比相关研究报告例大幅提升电厂要被动接受煤企的长协供货原因之四非电煤水泥和化工开工率提升稳增长政策出来之后水泥煤和煤化工的开工率已实现了明显反弹淡季煤炭反弹地产政策超预期煤金九银十施工旺季有望继续提升动力煤现货里非电煤占比已经超过电煤非电需求上升也扮演重要作用原因之五煤矿开工率受限制及进口煤下滑当前炭股投资可期行业周报-202393安监生产已然很严格5月以来晋陕蒙开工率从85最低下降至80近期又大煤价反弹韧性强高股息煤炭股攻幅下探预计难大幅提升8月以来进口煤价一直高于国内当前仍高于国内预计下游客户已减少进口煤采购此外四季度进口煤也有望政策性收紧当前已守兼备行业周报-2023827逐步入秋电厂日耗已开始呈现回落趋势9月10月是电煤的传统淡季秋季海外煤价大涨港口去库显著煤炭煤价是否会再出现深幅下跌是否跌破6月中旬的前低759元是否跌破700开元的关口我们判断700元的关口很难跌破甚至6月的前低点位应该也很难再投资仍可期行业周报-2023820源次跌破主要原因包括一是秋季面临的基本面和6月已完全不可比拟6月时证的基本面众多利空因素包括港口和电厂库存均为历史最高进口煤超预期海券外煤大量甩货而秋季所面临的基本面则是港口库存已去化非常显著进口证煤有望政策性收紧6月底煤炭交易大会讨论内容已反映此现象且当前进口煤券价格已无优势不存在海外煤甩货荷兰天然气气田关闭带来的煤炭替代性需求研预期上涨海外煤炭价格当前已大涨二是电厂采购行为将对煤价形成支撑究也是我们在6月份提出的煤价底部区间判断的逻辑即709-770元会是煤价底部报的确认区域因为709元是年度长协6月的参考价770元是年度长协区间的上告限跌至此区间电厂将更多的采购现货而减少长协另外近年来动力煤到环渤海港口的完全成本平均值已大幅提升成本曲线的边际最高成本超过700元甚至800元煤价逼近成本价将导致部分煤矿减产三是国内生产有望长时间受到安全检查的强监管而导致供给收缩近期连续发生煤矿安全事故本周中央发布文件严格矿山安全生产准入山西政府发布消息打击非法违法开采矿产资源四是稳增长政策有望在下半年发挥效力尤其是在施工旺季的金九银十月份7月底中央政治局会议反映政策层面稳增长意图超预期多方向布局尤其是对地产支持政策超预期如没再重申房住不炒减免房产交易的各种税费降低首套房首付比等本周各地也在推动落实首套房认房不认贷尤其北京和上海明确后续有望对地产新开工带来边际改善利多黑色产业链同时也间接利多动力煤的电煤产业链直接利多动力煤的非电产业链当前水泥煤化工开工率已明显上涨我们维持对煤炭板块高胜率与高安全边际的逻辑推荐且攻守兼备从高胜率而言高分红已逐步受到资本市场资金的青睐煤企高分红已成为大趋势7月初兖矿能源将分红承诺从不低于50提到60更是有利证明当前稳增长政策出台且超预期煤炭股同样也会成为进攻品种作为上游资源环节必然受到下游需求的拉升而反映出价格上涨从安全性而言我们认为煤炭股的估值已经处在历史的底部区域PE估值对应2023年业绩多为5倍以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB却大幅折价煤炭企业价值被低估高弹性且兼具高分红及成长性三合一的受益标的山煤国际兖矿能源广汇能源潞安环能山西焦煤稳健高分红受益标的中国神华陕西煤业经济复苏及冶金煤弹性受益标的平煤股份淮北矿业含转债神火股份煤铝中特估预期差最大受益标的中煤能源能源转型受益标的华阳股份美锦能源含转债电投能源永泰能源风险提示经济增速下行风险疫情恢复不及预期风险新能源加速替代风险请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明129行业周报目录1投资观点煤价反弹开工率跌至年内最低煤炭股投资可期52煤炭板块回顾本周小涨225跑赢沪深300821行情本周小涨225跑赢沪深300指数361个百分点822估值表现本周PE为75PB为12793煤市关键指标速览104煤电产业链秦港现货价小涨长江口库存小跌1241国内动力煤价格秦港现货价小涨1242年度长协价格9月价格微跌1243国际动力煤价格欧洲和南非煤炭报价持平纽卡斯尔FOBQ5500价格微跌1444海外油气价格布油现货价小涨天然气收盘价大跌1545煤矿生产开工率微跌1546港口调入量秦港铁路调入量大跌1547沿海八省电厂日耗本周电厂日耗大涨库存微跌可用天数大跌1648水库水位三峡水库水位微涨1849下游开工率甲醇开工率微涨水泥开工率微涨18410动力煤库存本周秦港库存大涨长江口库存小跌19411国内海运费价格变动本周秦皇岛-上海运费小涨205煤焦钢产业链港口焦煤价格大涨全国钢厂开工率微涨2151国内炼焦煤价格本周港口大涨产地价格持平期货价格微涨2152国内喷吹煤价格本周喷吹煤价格持平2253国际炼焦煤价格本周海外煤价小涨中国港口到岸价小涨2254焦钢价格本周焦炭现货价持平螺纹钢现货价持平2255焦钢厂需求全国钢厂开工率微涨2356炼焦煤库存独立焦化厂总量停更库存可用天数停更2457焦炭库存国内样本钢厂110家焦炭库存总量停更2558钢铁库存库存总量停更256无烟煤晋城小跌阳泉小跌2661国内无烟煤产地价格晋城小跌阳泉小跌267公司公告回顾268行业动态279风险提示27图表目录图1本周煤炭板块跑赢沪深300指数361个百分点8图2本周主要煤炭上市公司涨多跌少8图3本周煤炭板块市盈率PE为75倍位列A股全行业倒数第二位9图4本周煤炭板块市净率PB为127倍位列A股全行业倒数第六位9图5本周秦港现货价小涨元吨12图6产地报价小涨元吨12图72023年9月动力煤长协价格微跌元吨13请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明229行业周报图8本周BSPI指数持平元吨13图9本周CCTD指数小涨元吨13图10本周NCEI指数小涨元吨13图11动力煤Q5500港口长协价格由基准浮动价组成元吨14图12欧洲和南非煤炭报价持平美元吨14图13本周纽卡FOBQ5500价格微跌美元吨14图14本周布油现货价小涨美元桶15图15本周天然气收盘价大跌便士色姆15图16本周煤矿开工率微跌15图17秦港铁路调入量大跌万吨16图18电厂日耗大涨万吨16图19电厂日耗大涨农历万吨16图20本周电厂库存微跌万吨17图21本周电厂库存微跌农历万吨17图22本周电厂库存可用天数大跌天17图23本周电厂库存可用天数大跌农历天17图24本周三峡水库水位微涨18图25本周三峡水库出库流量环比大跌18图26本周甲醇开工率微涨18图27本周甲醇开工率微涨农历18图28本周水泥开工率微涨19图29本周水泥开工率微涨农历19图30本周秦港库存大涨万吨19图31本周长江口库存小跌万吨20图32本周广州港库存微涨万吨20图33本周秦皇岛-上海运费价格小涨元20图34本周港口焦煤价格大涨元吨21图35本周产地价格持平元吨21图36本周河北主焦煤价格持平元吨21图37本周焦煤期货价格微涨元吨21图38本周喷吹煤价格持平元吨22图39本周海外焦煤价格小涨美元吨22图40本周中国港口焦煤澳洲产到岸价小涨元吨22图41本周焦炭现货价持平元吨23图42螺纹钢现货价持平元吨23图43焦化厂开工率停更23图44全国钢厂开工率微涨23图45独立焦化厂炼焦煤库存总量停更万吨24图46样本钢厂炼焦煤库存总量停更万吨24图47独立焦化厂库存可用天数停更天24图48样本钢厂可用天数停更天24图49国内样本钢厂110家焦炭库存总量停更万吨25图50钢材库存总量停更万吨25图51晋城无烟煤价格小跌元吨26图52阳泉无烟煤价格小跌元吨26请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明329行业周报表1主要煤炭上市公司盈利预测与估值7表2煤电产业链指标梳理10表3煤焦钢产业链指标梳理11表4无烟煤价格指标梳理11请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明429行业周报1投资观点煤价反弹开工率跌至年内最低煤炭股投资可期后期投资观点国内秦港Q5500动力煤为870元吨环比上涨30连续两周上涨京唐港主焦煤价格2200元吨环比大涨476我们关注到海外煤炭到岸价仍在上涨且仍高于国内海外三大动力煤欧洲南非澳洲高卡煤指数从7月底以来持续上涨涨幅达到20-30进口煤也比国内煤平均贵16元吨淡季煤价超预期上涨我们判断理由如下原因之一油气价格上涨海外原油天然气价格大涨热值性价比原因推动海外煤价大涨尤其天然气与煤炭替代性更明显天然气和煤炭同时作为欧洲的调峰电源7月初以来原油价格从70美金涨至92美金天然气价格自6月底因荷兰气田关闭事件已出现大反弹近期受澳洲罢工影响再反弹天然气全年价格底部已经探明原因之二印度需求大增印度雨季接近尾声且用电旺季来临印度政府要求所有进口煤燃煤电厂在10月底之前维持满负荷从而带动海外煤炭的采购需求此外孟加拉国也加大了对海外煤的采购原因之三国内港口去库显著长江口的库存已去化至2023年最低水平秦港和广州港去化也很明显港口库存更能反应市场真实情况电厂库存已缺少了说服力电厂的高库存未来有望常态化因为年度长协比例大幅提升电厂要被动接受煤企的长协供货原因之四非电煤水泥和化工开工率提升稳增长政策出来之后水泥煤和煤化工的开工率已实现了明显反弹金九银十施工旺季有望继续提升动力煤现货里非电煤占比已经超过电煤非电需求上升也扮演重要作用原因之五煤矿开工率受限制及进口煤下滑当前安监生产已然很严格5月以来晋陕蒙开工率从85最低下降至80近期又大幅下探预计难大幅提升8月以来进口煤价一直高于国内当前仍高于国内预计下游客户已减少进口煤采购此外四季度进口煤也有望政策性收紧当前已逐步入秋电厂日耗已开始呈现回落趋势9月10月是电煤的传统淡季秋季煤价是否会再出现深幅下跌是否跌破6月中旬的前低759元是否跌破700元的关口我们判断700元的关口很难跌破甚至6月的前低点位应该也很难再次跌破主要原因包括一是秋季面临的基本面和6月已完全不可比拟6月时的基本面众多利空因素包括港口和电厂库存均为历史最高进口煤超预期海外煤大量甩货而秋季所面临的基本面则是港口库存已去化非常显著进口煤有望政策性收紧6月底煤炭交易大会讨论内容已反映此现象且当前进口煤价格已无优势不存在海外煤甩货荷兰天然气气田关闭带来的煤炭替代性需求预期上涨海外煤炭价格当前已大涨二是电厂采购行为将对煤价形成支撑也是我们在6月份提出的煤价底部区间判断的逻辑即709-770元会是煤价底部的确认区域因为709元是年度长协6月的参考价770元是年度长协区间的上限跌至此区间电厂将更多的采购现货而减少长协另外近年来动力煤到环渤海港口的完全成本平均值已大幅提升成本曲线的边际最高成本超过700元甚至800元煤价逼近成本价将导致部分煤矿减产三是国内生产有望长时间受到安全检查的强监管而导致供给收缩近期连续发生煤矿安全事故本周中央发布文件严格矿山安全生产准入山西政府发布消息打击非法违法开采矿产资源四是稳增长政策有望在下半年发挥效力尤其是在施工旺季的金九银十月份7月底中央政治局会议反映政策层面稳增长意图超预期多方向布局尤其是对地产支持政策超预期如没再重申房住不炒减免房产交易的各种税费降低首套房首付比等本周各地也在推动落实首套房认房不认贷尤其北京和上海明确后续有望对地产新开工带来边际改善利多黑色产业链同时也间接利多动力煤请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明529行业周报的电煤产业链直接利多动力煤的非电产业链当前水泥煤化工开工率已明显上涨我们维持对煤炭板块高胜率与高安全边际的逻辑推荐且攻守兼备从高胜率而言高分红已逐步受到资本市场资金的青睐煤企高分红已成为大趋势7月初兖矿能源将分红承诺从不低于50提到60更是有利证明当前稳增长政策出台且超预期煤炭股同样也会成为进攻品种作为上游资源环节必然受到下游需求的拉升而反映出价格上涨从安全性而言我们认为煤炭股的估值已经处在历史的底部区域PE估值对应2023年业绩多为5倍以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB却大幅折价煤炭企业价值被低估高弹性且兼具高分红及成长性三合一的受益标的山煤国际兖矿能源广汇能源潞安环能山西焦煤稳健高分红受益标的中国神华陕西煤业经济复苏及冶金煤弹性受益标的平煤股份淮北矿业含转债神火股份煤铝中特估预期差最大受益标的中煤能源能源转型受益标的华阳股份美锦能源含转债电投能源永泰能源请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明629行业周报表1主要煤炭上市公司盈利预测与估值上市公司股价元归母净利润亿元EPS元PEPB评级2023982022A2023E2024E2022A2023E2024E2022A2023E2024E202398中国神华2944696266272768185350316343841932858154买入潞安环能1822141681088311203474364374384501487118买入盘江股份66121941121136511105206459712711033124买入山西焦煤9401072285109602209150169450627556150买入平煤股份969572542014661247181201392535482103买入山煤国际1875698162726461352316326533593575253买入神火股份1673757160186890339267306494627547226买入金能科技862249365501029043059297220051461089买入淮北矿业1248701065186738283263272441475459089买入宝丰能源1433630360748562086083117166617271225299买入兖矿能源1924307742010622122630406447305474430200买入电投能源1373398747025032207210224663654613106买入晋控煤业1089304427912982182167178598652612120买入广汇能源70211338813010334173124157407566447164买入美锦能源722220911721489052027034138826742124216买入甘肃能化327316926112888078057063419574519112买入中煤能源844182412205723941138166181612508466081买入兰花科创907322428063099282189209321480434085买入华阳股份812702661486597292170183278478444110买入昊华能源585134429913291093208229629281255077买入中国旭阳集团330185529042892042066065786503505103买入永泰能源143190927843028009013014166511001021070增持陕西煤业1815351232593227164362267280501679648184未评级冀中能源641445851334859126145137508441466107未评级开滦股份651185116761768117106111556617585074未评级山西焦化513258214581812101057071509901725089未评级数据来源Wind开源证券研究所注上表中已评级标的盈利及估值数据来自开源证券研究所预测未评级标的盈利预测和估值均来自于Wind一致预期港股股价以港币披露请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明729行业周报2煤炭板块回顾本周小涨225跑赢沪深30021行情本周小涨225跑赢沪深300指数361个百分点本周煤炭指数小涨225沪深300指数小跌136煤炭指数跑赢沪深300指数361个百分点主要煤炭上市公司涨多跌少涨幅前三名公司为潞安环能636山煤国际587云煤能源542跌幅前三名公司为永泰能源-205神火股份-205华阳股份-134图1本周煤炭板块跑赢沪深300指数361个百分点数据来源Wind开源证券研究所图2本周主要煤炭上市公司涨多跌少数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明829行业周报22估值表现本周PE为75PB为127截至2023年9月8日根据PETTM剔除异常值负值后煤炭板块平均市盈率PE为75倍位列A股全行业倒数第二位市净率PB为127倍位列A股全行业倒数第六位图3本周煤炭板块市盈率PE为75倍位列A股全行业倒数第二位数据来源Wind开源证券研究所图4本周煤炭板块市净率PB为127倍位列A股全行业倒数第六位数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明929行业周报3煤市关键指标速览表2煤电产业链指标梳理煤电产业链-指标单位最新数据前值周涨跌额周涨跌幅秦港山西产Q5500元吨87084525296港口价格广州港神木块Q6100元吨1429137851370鄂尔多斯Q6000坑口价元吨84081030370产地价格榆林Q6000坑口价元吨91589025281大同Q6000坑口价元吨7107028114秦港Q5500年度长协价元吨699704-5-071BSPIQ5500价格指数元吨7157150000长协指数CCTDQ5500价格指数元吨7347259124NCEIQ5500价格指数元吨73672880110欧洲ARA港动力煤现货价美元吨11411400000理查德RB动力煤现货价美元吨11911900000国际价格纽卡斯尔NEWCQ6000动力煤现货价美元吨156158-19-122纽卡斯尔1Q5500动力煤FOB美元吨8787-03-040纽卡斯尔2Q5500动力煤FOB美元吨8585-04-041澳洲Q5500到广州港元吨944923210228印尼Q5500到广州港元吨958938200213国内VS进口广州港山西产Q5500元吨935915200219国内-国外均值价差元吨-16-16-05布伦特原油现货价美元桶9258961285318海外油气价格IPE天然气收盘价便士色姆857902-450-499晋陕蒙442家煤矿产量万吨26772689-1179-044煤矿产量晋陕蒙442家煤矿开工率806809-035港口调入秦港调入量万吨28652999-1340-45日耗合计万吨2121892311224沿海八省电厂数库存合计万吨37133742-291-078据可用天数天175198-23-1162三峡水库水位米1585156916098水库水位三峡水库出库流量立方米秒1350016300-2800-1718甲醇开工率759755035非电行业开工率水泥开工率539537011秦皇岛港库存量万吨49146130651港口库存长江口库存量万吨429434-50-115广州港库存量万吨25825712047数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1029行业周报表3煤焦钢产业链指标梳理煤焦钢产业链-指标单位最新数据上周数据周涨跌额周涨跌幅港口价格京唐港主焦煤山西产库提价元吨22002100100476山西吕梁主焦煤市场价元吨180018000000山西古交肥煤车板价元吨186018600000产地价格长治喷吹煤车板价元吨112011200000阳泉喷吹煤车板价元吨107510750000澳洲峰景矿硬焦煤美元吨286282405144国际价格澳洲峰景矿硬焦煤到京唐港元吨245324203302136京唐港主焦煤山西产库提价元吨22002100100476京唐港主焦煤澳洲产库提价元吨24522362904383国内VS进口京唐港主焦煤俄罗斯产库提价元吨205919758362423天津港主焦煤蒙古产库提价元吨22492158904419山西-澳洲差价元吨-252-26296焦煤期货价格元吨1642162616098焦煤现货价格元吨180018000000焦煤期货升贴水元吨-158-17416焦炭期货价格元吨23042324-20-086期货价格焦炭现货价格元吨205020500000焦炭期货升贴水元吨254274-20螺纹钢期货价格元吨37173778-61-161螺纹钢现货价格元吨377037700000螺纹钢期货升贴水元吨-538-61焦化厂开工率产能100万吨停更6916901焦化厂开工率产能100-200万吨停更7169812需求焦化厂开工率产能200万吨停更8268206全国钢厂高炉开工率8439840903炼焦煤库存国内独立焦化厂100家停更万吨756778-228-293炼焦煤库存国内样本钢厂110家停更万吨74672819255炼焦煤库存可用天数独立焦化厂停更天98103-05-485库存炼焦煤库存可用天数国内样本钢厂110家天12141182032271停更焦炭库存国内样本钢厂110家停更万吨5715462452449数据来源Wind开源证券研究所表4无烟煤价格指标梳理无烟煤指标单位最新数据上周数据周涨跌额周涨跌幅晋城Q7000无烟中块坑口价元吨12701290-20-155晋城Q6200无烟末煤坑口价元吨875895-20-223产地价格阳泉Q7000无烟中块车板价元吨12501270-20-157阳泉Q6500无烟末煤车板价元吨830850-20-235数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1129行业周报4煤电产业链秦港现货价小涨长江口库存小跌41国内动力煤价格秦港现货价小涨港口价格小涨截至9月8日秦港Q5500动力煤平仓价为870元吨环比上涨25元吨涨幅296截至9月8日广州港神木块库提价为1429元吨环比上涨51元吨涨幅37产地价格小涨截至9月8日鄂尔多斯Q6000报价840元吨环比上涨30元吨涨幅37榆林Q6000报价915元吨环比上涨25元吨涨幅281大同Q6000报价710元吨环比上涨8元吨涨幅114图5本周秦港现货价小涨元吨图6产地报价小涨元吨2200数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所42年度长协价格9月价格微跌2023年9月动力煤长协价格微跌截至2023年9月CCTD秦港动力煤Q5500年度长协价格699元吨环比下跌5元吨跌幅071BSPI价格指数持平CCTD价格指数小涨NCEI价格指数小涨截至9月6日环渤海动力煤价格指数BSPI价格715元吨环比持平截至9月8日CCTD秦港动力煤Q5500价格734元吨环比上涨9元吨涨幅124截至9月8日NCEI下水动力煤指数736元吨环比上涨8元吨涨幅11请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1229行业周报图72023年9月动力煤长协价格微跌元吨图8本周BSPI指数持平元吨数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所图9本周CCTD指数小涨元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