动态数据跟踪
　　动力煤：工业需求增加，动力煤价继续反弹。近期矿区安监力度较大，国内煤炭供应释放受限；需求方面，气温下降降雨增多，居民用电走弱，但金九银十效应显现，下游需求有向好趋势，且近期地产政策积极转向，叠加存量房贷降息、存款利率下降等促销费政策加持，利好刺激下的工业用电支撑煤炭消费，南方八省电煤日耗204万吨，环比变化+8.51%，非电需求也随之增加；库存方面，产地供应减少叠加大秦线故障，港口调入继续减少，港口煤炭库存继续下降。同时，本周海外利好频发，国际能源价格上涨，国内大宗商品价格也以上涨为主，综合影响下，国内动力煤价格继续反弹，主产地煤价偏强运行。展望后期，稳经济政策措施进一步落地，工业用电及非电用煤需求仍有增长空间；供应端则受安全生产形势趋紧常态化，国内产地产量的增长空间有限；同时海外煤价本周波动上涨，进口煤价差低位波动，后期进口煤增量预期仍存变数，预计9月动力煤价格维持高位。截至9月8日，广州港山西优混Q5500库提价935元/吨，周变化+1.10%；9月秦皇岛动力煤长协价699元/吨，环比8月下跌5元/吨，本周长协挂钩指数中BSPI、NCEI、CCTD分别周变化0%、+1.10%和+1.24%。广州港山西优混与印尼煤的库提价价差-23元/吨，内外贸价差继续倒挂。9月8日，北方港口合计煤炭库存2010万吨，周变化-3.83%；长江八港煤炭库存429万吨，周变化-1.15%；需求方面，截至9月8日，沿海八省电厂日耗204万吨，周变化+16万吨或+8.51%。
　　冶金煤：地产政策积极转向，主焦煤以稳为主。受安监影响，焦煤煤矿供应受限。需求方面，金九银十期间宏观地产利好密集发布，市场信心转好，钢厂开工维持高位，铁水产量也较好，供需有所改善；港口库存低位回升，下游库存旺季去库。焦化开工高位稳定，冶金煤需求较好，本周国内主焦煤价格以稳为主。后期，焦煤矿山安监形势严峻形式常态化，国内冶金煤供应增加有限，若稳经济政策逐步落地，下游需求或恢复增长；且随着美国加息节奏放缓，国际终端生产恢复或导致国际焦煤需求增长，国内进口仍存变数，冶金煤价格预计继续下跌空间不大。截至9月8日，山西吕梁主焦煤车板价1880元/吨，周持平；京唐港主焦煤库提价2200元/吨，周变化+4.76%；京唐港1/3焦煤库提价1710元/吨，周变化+3.01%；日照港喷吹煤1233元/吨，周持平；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价285.5美元/吨，周变化+1.42%。京唐港主焦煤内贸与进口平均价差142元/吨，周变化+238.1%；1/3焦煤内外贸价差-50元/吨，周变化-50%。截至9月8日，全国16个主要港口炼焦煤库存451.9万吨，周变化+4.58%；国内独立焦化厂、全国样本钢厂炼焦煤总库存环比上周分别变化+0.09%、-2.51%；247家样本钢厂喷吹煤库存周变化-1.49%。样本独立焦化厂焦炉开工率77.8%，周变化-0.1个百分点。
　　焦、钢产业链：预期向好，焦炭价格止跌企稳。本周，钢厂利润有所恢复，开工维持高位，铁水产量也高位稳定，金九银十旺季预期下焦炭需求尚可，焦炭价格止跌企稳。后期，随着地产等宏观政策改善，经济恢复信心重启，钢材需求增加将导致焦炭需求恢复；同时，山西关闭4.3以下焦炉政策逐步落地，部分小型焦化厂开始停工，焦炭价格下跌空间预计有限。截至9月8日，全国港口冶金焦平仓均价2101元/吨，周持平；港口平均焦、煤价差（焦炭-炼焦煤）519元/吨，周持平，焦化利润维持低位。独立焦化厂、样本钢厂焦炭总库存周变化分别-5.15%、+1.77%；四港口焦炭总库存175.7万吨，周变化-4.3%；247家样本钢厂高炉开工率84.39%，周变化+0.3个百分点；全国市场螺纹钢平均价格3799元/吨，周变化-0.13%；35城螺纹钢社会库存合计565.06万吨，周变化-2.84%。
　　煤炭运输：1.4运输需求不足，运价低位波动。本周电厂日耗下滑，虽然非电需求预期向好下港口煤价反弹，但整体运输需求一般，叠加长协兑现率高且稳定，港口煤炭贸易僵持，沿海煤炭运价低位波动。截止9月8日，中国沿海煤炭运价综合指数490.43点，周变化-0.92%；鄂尔多斯煤炭公路运输长途运输价格指数0.25元/吨公里，周变化+4.17%，短途运输价格指数0.85元/吨公里，周变化+1.19%；环渤海四港货船比12.60，周变化-23.64%。
　　煤炭板块行情回顾
　　利多频发，本周国际原油、天然气价格上涨，叠加国内地产政策改善等提振，本周煤炭板块继续上涨，并跑赢沪深300指数表现。煤炭(中信)指数周变化+2.23%，子板块中煤炭采选Ⅱ(中信)周变化+2.53%，煤化工Ⅱ(中信)周变化+0.12%。煤炭采选个股普涨，潞安环能、山煤国际、平煤股份、晋控煤业和山西焦煤周涨幅居前；煤化工个股也以涨为主，云维股份、云煤能源和金能科技周涨幅居前。
　　本周观点及投资建议
　　近期安全事故多发，煤炭产地安监措施频出，国内煤炭生产供应释放受限，部分煤炭公司公告8月份产量均出现下滑；需求方面，出伏后气温回落，电厂日耗走低，但金九银十效应下工业用电耗煤补位，沿海八省电煤日耗回升至204万吨左右，且近期海外利好频发，国际能源价格上涨，国内大宗商品价