核心逻辑
　　化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。维持行业“推荐”评级。
　　行业信息更新
　　半导体相关：
　　9月6日，SEMI中国：SEMI报告：2023年第二季度全球半导体设备出货金额比去年同期下降2%。美国加州时间2023年9月6日，SEMI在其发布的《全球半导体设备市场报告》中宣布，2023年第二季度全球半导体设备出货金额为258亿美元，比去年同期下降2%，比上一季度下降4%。
　　显示材料相关：
　　9月4日，集邦咨询：第二季全球智能手机产量2.7亿支。据TrendForce集邦咨询研究显示，继第一季全球智能手机产量同比减少近20%后，第二季产量持续同比衰退约6.6%，仅2.7亿支。2023年上半年全球智能手机产量5.2亿支，对比去年同期衰退13.3%，无论是个别季度或是上半年合计，均创下十年新低纪录。TrendForce集邦咨询分析，生产表现低迷原因有三，其一，防疫限制解除后未如预期带动需求；其二，新兴印度市场人口红利效应并未有效发挥优势；其三，2022年品牌深受渠道库存过高拖累，原先预估随着库存去化，品牌将恢复生产水平，但如今受经济疲软影响，民众消费意愿更为保守，从而导致上半年生产表现不如预期。
　　新能源材料相关：
　　9月5日，北极星太阳能光伏网：隆基绿能：明确BC电池技术路线30GW产能预计年底达产。9月5日，隆基绿能举行半年报业绩说明会，董事长钟宝申在会上表示，在接下来的5-6年，BC电池会是晶硅电池的绝对主流，包括双面和单面电池。过去我们一直没明确，今天很明确的表明，接下来隆基大量产品都是BC技术路线。钟宝申称，BC电池的发电性能非常优异，主要受限于技术实现难度高，成本难以受控，未大规模投产，BC电池是“皇冠上的明珠”，现在行业已经准备好了摘取这颗明珠，BC电池会真正地走向市场。目前，隆基已经投建年产30GW的HPBC电池产能中，年底除少数车间，会全面达产，预计月产能2.2GW，即每年25GW。
　　重点企业信息更新：
　　建龙微纳：9月9日，关于合计持股5%以上股东减持计划时间届满未减持股份结果公告。公司于2023年9月8日收到公司持股5%以上股东中证开元及其一致行动人民权创投、普闰高新《关于股份减持计划期限届满未减持股份的告知函》，目前减持计划的减持时间届满，中证开元及一致行动人民权创投、普闰高新在本减持计划期间未减持公司股份,本次减持计划实施完毕。
　　重点关注公司
　　重点推荐万润股份，公司OLED+沸石分子筛双向发力将带动公司持续成长。
　　建议关注鼎龙股份，公司是国内唯一一家全面掌握CMP抛光垫全流程核心研发技术和生产工艺的CMP抛光垫供应商，在国内抛光垫市场中处于领先地位。
　　重点推荐国瓷材料，公司是我国无机新材料平台型公司，熟练掌握了水热法核心技术，内生的MLCC陶瓷粉、氧化锆、氧化铝均达到世界级水平；外延并购的王子制陶（陶瓷制品）和爱尔创（氧化锆下游制品）均是公司产品的下游，都迎来快速增长。
　　建议关注飞凯材料，公司主营业务为高科技制造领域适用的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料等的研究、生产和销售以及医药行业中间体产品的生产和销售。公司重要全资子公司和成显示掌握液晶显示材料关键技术，完成了国内第一款具有核心自主知识产权的TFT新结构单体及混合液晶的开发。和成显示是中高端TN/STN领域主要供应商，并且是国内少数能够提供TFT类液晶材料的供应商之一。
　　建议关注濮阳惠成，公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的研发和生产，受益于我国电子信息产业的快速发展、我国智能电网、超/特高压输电线路投资力度的不断加大、新型复合材料的广泛应用，对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长。
　　重点推荐巨化股份，公司是国内领先的氟氯化工新材料供应商和氟化工完整产业链企业，是全球氟制冷剂、氟制冷剂配套氯化物原料（甲烷氯化物、三氯乙烯、四氯乙烯）、PVDC系列产品龙头企业。公司主要产品采用国际先进标准生产。
　　建议关注万盛股份，公司有机磷系阻燃剂以聚氨酯和工程塑料改性客户为主，主要为拜耳、科思创、巴斯夫、SABIC、陶氏化学、金发等国内外知名的化学工业品、改性塑料生产企业。子公司万盛大伟多年来聚焦于特种脂肪胺类、功能日化添加剂等精细化工产品的研发、生产和销售，经过多年的发展，在细分市场中已居于领先位置。
　　建议关注江化微，公司是国内产品品种最齐全、配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一，产品能够广泛的应用到平板显示、半导体及LED、光伏太阳能等多个电子

研究报告全文：2023年09月10日行业研究评级推荐维持研究所TableTitle证券分析师李永磊S03505210800042023Q2全球半导体出货额同降2liyl03ghzqcomcn证券分析师董伯骏S0350521080009dongbjghzqcomcn建龙微纳股东届满未减持联系人陈云S0350122060052cheny17ghzqcomcn化工新材料行业周报最近一年走势投资要点基础化工沪深30000405核心逻辑-00123-00652化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向传统化工行-01180-01708业随着下游需求增速放缓市占率向龙头集中是大趋势核心竞争门-02237槛为成本和效率下游仍处于快速增长的新材料领域则不同核心的竞争壁垒为研发能力产业链验证门槛服务能力等随着政策支持国内化工新材料行业有望迎来加速成长期我们推荐处于核心供应行业相对表现链研发能力较强管理优异的化工新材料优质标的主要包括电子表现1M3M12M化学品半导体材料显示材料5G材料等新能源材料医药中基础化工-3408-196间体等领域维持行业推荐评级沪深300-60-21-74行业信息更新相关报告半导体相关碳纤维行业框架报告双碳战略推动碳纤维景气度上行技术进步产能扩张降本可期推9月6日SEMI中国SEMI报告2023年第二季度全球半导体设备荐化工杨阳李永磊2022-05-27出货金额比去年同期下降2美国加州时间2023年9月6日SEMI磷化工和钛白粉企业进军磷酸铁大有可为推在其发布的全球半导体设备市场报告中宣布2023年第二季度荐化工董伯骏李永磊2021-09-09全球半导体设备出货金额为258亿美元比去年同期下降2比上拥抱周期龙头把握新材料投资机会推荐化一季度下降4工代鹏举卢昊2020-12-10短期抓需求长期看格局推荐化工代鹏举显示材料相关卢昊2020-07-06产业格局重塑关注一体化精细化工龙头及新材9月4日集邦咨询第二季全球智能手机产量27亿支据料中性化工代鹏举卢昊2019-07-03TrendForce集邦咨询研究显示继第一季全球智能手机产量同比减少近20后第二季产量持续同比衰退约66仅27亿支2023年上半年全球智能手机产量52亿支对比去年同期衰退133无论是个别季度或是上半年合计均创下十年新低纪录TrendForce集邦咨询分析生产表现低迷原因有三其一防疫限制解除后未如预期带动需求其二新兴印度市场人口红利效应并未有效发挥优势其三2022年品牌深受渠道库存过高拖累原先预估随着库存去化品牌将恢复生产水平但如今受经济疲软影响民众消费意愿更为保国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告守从而导致上半年生产表现不如预期新能源材料相关9月5日北极星太阳能光伏网隆基绿能明确BC电池技术路线30GW产能预计年底达产9月5日隆基绿能举行半年报业绩说明会董事长钟宝申在会上表示在接下来的5-6年BC电池会是晶硅电池的绝对主流包括双面和单面电池过去我们一直没明确今天很明确的表明接下来隆基大量产品都是BC技术路线钟宝申称BC电池的发电性能非常优异主要受限于技术实现难度高成本难以受控未大规模投产BC电池是皇冠上的明珠现在行业已经准备好了摘取这颗明珠BC电池会真正地走向市场目前隆基已经投建年产30GW的HPBC电池产能中年底除少数车间会全面达产预计月产能22GW即每年25GW重点企业信息更新建龙微纳9月9日关于合计持股5以上股东减持计划时间届满未减持股份结果公告公司于2023年9月8日收到公司持股5以上股东中证开元及其一致行动人民权创投普闰高新关于股份减持计划期限届满未减持股份的告知函目前减持计划的减持时间届满中证开元及一致行动人民权创投普闰高新在本减持计划期间未减持公司股份本次减持计划实施完毕重点关注公司重点推荐万润股份公司OLED沸石分子筛双向发力将带动公司持续成长建议关注鼎龙股份公司是国内唯一一家全面掌握CMP抛光垫全流程核心研发技术和生产工艺的CMP抛光垫供应商在国内抛光垫市场中处于领先地位重点推荐国瓷材料公司是我国无机新材料平台型公司熟练掌握了水热法核心技术内生的MLCC陶瓷粉氧化锆氧化铝均达到世界级水平外延并购的王子制陶陶瓷制品和爱尔创氧化锆下游制品均是公司产品的下游都迎来快速增长建议关注飞凯材料公司主营业务为高科技制造领域适用的屏幕显示材料半导体材料及紫外固化材料等的研究生产和销售以及医药行业中间体产品的生产和销售公司重要全资子公司和成显示掌握液晶显示材料关键技术完成了国内第一款具有核心自主知识产权的TFT新结构单体及混合液晶的开发和成显示是中高端TNSTN领域主要供应商并且是国内少数能够提供TFT类液晶材料的供应商之一请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告建议关注濮阳惠成公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的研发和生产受益于我国电子信息产业的快速发展我国智能电网超特高压输电线路投资力度的不断加大新型复合材料的广泛应用对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长重点推荐巨化股份公司是国内领先的氟氯化工新材料供应商和氟化工完整产业链企业是全球氟制冷剂氟制冷剂配套氯化物原料甲烷氯化物三氯乙烯四氯乙烯PVDC系列产品龙头企业公司主要产品采用国际先进标准生产建议关注万盛股份公司有机磷系阻燃剂以聚氨酯和工程塑料改性客户为主主要为拜耳科思创巴斯夫SABIC陶氏化学金发等国内外知名的化学工业品改性塑料生产企业子公司万盛大伟多年来聚焦于特种脂肪胺类功能日化添加剂等精细化工产品的研发生产和销售经过多年的发展在细分市场中已居于领先位置建议关注江化微公司是国内产品品种最齐全配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一产品能够广泛的应用到平板显示半导体及LED光伏太阳能等多个电子领域同时能在清洗光刻蚀刻等多个关键技术工艺环节中应用重点推荐合盛硅业公司主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发生产及销售是我国硅基新材料行业中业务链最完整生产规模最大的企业之一重点推荐彤程新材公司积极推进电子材料业务紧紧抓住关键材料急需国产化替代的契机巩固半导体光刻胶和显示光刻胶板块协同发展的优势实现光刻胶横向产业新突破并反溯核心原材料的开发加快公司电子酚醛树脂在光刻胶领域的开发及导入充分发挥公司产业链优势形成产业链一体发展的新模式风险提示替代技术出现行业竞争加剧经济大幅下行产品价格大幅波动重点关注公司业绩不达预期请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230908EPSPE投资代码名称股价20222023E2024E20222023E2024E评级002643SZ万润股份1717079088119217319511443买入300054SZ鼎龙股份2172041046063529847653424未评级300285SZ国瓷材料2973050079105594637632831买入300398SZ飞凯材料1694082085104206619931622未评级300481SZ濮阳惠成1822142136176128313391038未评级600160SH巨化股份1602088118144182013581113买入603010SH万盛股份1093062--1763--未评级603078SH江化微1782036040057495044623102未评级603260SH合盛硅业61447950766712821211921买入603650SH彤程新材3161050062080632250983951买入资料来源Wind资讯国海证券研究所注未评级公司盈利预测来自wind一致预期请务必阅读正文后免责条款部分4证券研究报告内容目录1重点标的信息更新711半导体材料7111行业信息7112公司信息7113产业数据912显示材料10121行业信息10122公司信息10123产业数据1113新能源材料11131行业信息11132公司信息12133产业数据1314其他材料15141公司信息152板块数据跟踪16风险提示332请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告图表目录图1费城半导体指数9图2每周DRAM价格变化9图3每周NAND价格变化9图4多层陶瓷电容MLCC台股营收当月同比9图5液晶面板价格11图6碳酸锂价格13图7氢氧化锂价格13图8DMC价格13图9隔膜湿法价格13图10隔膜干法价格13图11六氟磷酸锂价格14图12三元材料正极材料价格14图13磷酸铁锂正极材料价格14图14多晶硅片价格14图15太阳能电池价格14图16光伏组件现货价15图17近一年半导体材料指数vs沪深30016图18近三个月半导体材料指数vs沪深30016图19近一年OLED指数vs沪深30017图20近三个月OLED指数vs沪深30017图21近一年液晶指数vs沪深30018图22近三个月液晶指数vs沪深30018图23近一年新材料指数vs沪深30019图24近三个月新材料指数vs沪深30019图25半导体材料重点个股年涨跌幅排序20图26半导体材料重点个股周涨跌幅排序21图27显示材料重点个股年涨跌幅排序22图28显示材料重点个股周涨跌幅排序23图29新材料重点个股年涨跌幅排序24图30新材料重点个股周涨跌幅排序25表1半导体材料上市公司重点公告26表2显示材料上市公司重点公告27表3新能源材料上市公司重点公告27表45G材料上市公司重点公告28表5其他材料上市公司重点公告28请务必阅读正文后免责条款部分6证券研究报告1重点标的信息更新11半导体材料111行业信息9月5日集邦咨询前十大晶圆代工业者第二季营收环比减少11预期第三季有望止跌回升TrendForce集邦咨询表示电视部分零部件库存落底加上手机维修市场畅旺推动TDDI需求第二季供应链出现零星急单成为支撑第二季晶圆代工产能利用与营收主要动能不过此波急单效益应难延续至第三季另一方面主流消费产品智能手机PC及NB等需求仍弱导致高价先进制程产能利用率持续低迷同时汽车工控服务器等原先相对稳健的需求进入库存修正周期影响第二季全球前十大晶圆代工产值仍持续下滑环比减少约11达262亿美元此外由于本季供应链急单主要来自LDDITDDI等相关订单回补带动与面板景气高度相关的晶合集成Nexchip回到第十名展望第三季下半年旺季需求较往年弱但第三季如APmodem等高价主芯片及周边IC订单有望支撑苹果供应链伙伴的产能利用率表现加上少部分HPCAI芯片加单效应推动高价制程订单TrendForce集邦咨询预期第三季全球前十大晶圆代工产值将有望自谷底反弹后续缓步成长9月6日SEMI中国SEMI报告2023年第二季度全球半导体设备出货金额比去年同期下降2美国加州时间2023年9月6日SEMI在其发布的全球半导体设备市场报告中宣布2023年第二季度全球半导体设备出货金额为258亿美元比去年同期下降2比上一季度下降49月6日化合物半导体市场日本新技术将GaN材料成本降90据日经中文网日本最大的半导体晶圆企业信越化学工业和从事ATM及通信设备的OKI开发出了以低成本制造使用氮化镓GaN的功率半导体材料的技术制造成本可以降至传统制法的十分之一以下如果能够量产用于快速充电器等用途广泛有利于普及功率半导体装入充电器小型家电以及连接纯电动汽车EV马达与电池的控制装置用于控制电力等如果使用GaN可以控制大量的电力根据TrendForce集邦咨询研究报告显示全球GaN功率元件市场规模将从2022年的18亿美金成长到2026年的133亿美金复合增长率高达65112公司信息安集科技9月7日关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书安集微电子科技上海股份有限公司拟回购部分公司股份回购资金总额不低于人民币1000万元含且不超过人民币2000万元含拟回购期限自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内拟回购价格不超过人民币18000元股含该价格不高于董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150拟回购资金来源公司自筹资金请务必阅读正文后免责条款部分7证券研究报告建龙微纳9月9日关于合计持股5以上股东减持计划时间届满未减持股份结果公告公司于2023年9月8日收到公司持股5以上股东中证开元及其一致行动人民权创投普闰高新关于股份减持计划期限届满未减持股份的告知函目前减持计划的减持时间届满中证开元及一致行动人民权创投普闰高新在本减持计划期间未减持公司股份本次减持计划实施完毕请务必阅读正文后免责条款部分8证券研究报告113产业数据图1费城半导体指数资料来源wind国海证券研究所图2每周DRAM价格变化图3每周NAND价格变化资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图4多层陶瓷电容MLCC台股营收当月同比资料来源wind国海证券研究所截至2023-07请务必阅读正文后免责条款部分9证券研究报告12显示材料121行业信息9月4日集邦咨询第二季全球智能手机产量27亿支据TrendForce集邦咨询研究显示继第一季全球智能手机产量同比减少近20后第二季产量持续同比衰退约66仅27亿支2023年上半年全球智能手机产量52亿支对比去年同期衰退133无论是个别季度或是上半年合计均创下十年新低纪录TrendForce集邦咨询分析生产表现低迷原因有三其一防疫限制解除后未如预期带动需求其二新兴印度市场人口红利效应并未有效发挥优势其三2022年品牌深受渠道库存过高拖累原先预估随着库存去化品牌将恢复生产水平但如今受经济疲软影响民众消费意愿更为保守从而导致上半年生产表现不如预期9月6日工商时报9月面板涨势趋缓后续恐现降价压力市场研究机构TrendForce集邦咨询公布9月上旬面板报价资深研究副总邱宇彬表示品牌厂自第二季开始回补库存且为下半年旺季备货8月已备货完后续拉货态度偏保守消极预期9月小尺寸电视面板无力续涨大尺寸电视面板涨幅也明显收敛到1-3美元市场逐渐进入淡季预期11月面板价格可能松动价格将步入下跌走势122公司信息无请务必阅读正文后免责条款部分10证券研究报告123产业数据图5液晶面板价格资料来源wind国海证券研究所截至2023-08-2313新能源材料131行业信息9月5日北极星太阳能光伏网隆基绿能明确BC电池技术路线30GW产能预计年底达产9月5日隆基绿能举行半年报业绩说明会董事长钟宝申在会上表示在接下来的5-6年BC电池会是晶硅电池的绝对主流包括双面和单面电池过去我们一直没明确今天很明确的表明接下来隆基大量产品都是BC技术路线钟宝申称BC电池的发电性能非常优异主要受限于技术实现难度高成本难以受控未大规模投产BC电池是皇冠上的明珠现在行业已经准备好了摘取这颗明珠BC电池会真正地走向市场目前隆基已经投建年产30GW的HPBC电池产能中年底除少数车间会全面达产预计月产能22GW即每年25GW9月8日新华社我国可再生能源装机十年增长约三倍据2023年国际能源变革论坛截至今年上半年我国累计发电装机总量达到271亿千瓦其中可再生能源装机达到1322亿千瓦历史性超过煤电10年增长约3倍国家能源局局长章建华在论坛上说这10年来我国全面推进减污降碳协同增效能源消费结构持续优化能源利用效率持续提高非化石能源消费比重由2012年的97提高到2022年的175以年均不到3的能源消费增速支撑了年均超过6的经济增长能效提升速度居世界领先行列9月8日能源舆情WoodMac报告中国继续引领风电发展伍德麦肯兹公司WoodMackenzie简称WoodMac报告2023年上半年中国在全球风电活动中继续占据最大份额全球的风力涡轮机订单需求为695千兆瓦GW仅中国就占44千兆瓦与去年同期相比全球订单发电量增长了12能源洞察公司表示中国以外地区的订单是主要驱动力截至上半年订单需求超过25千兆瓦同比增长47WoodMac称北美的订单从去年前两个季度的19千兆瓦增至请务必阅读正文后免责条款部分11证券研究报告77千兆瓦增长了四倍多其中两个海上项目占2023年上半年该地区风力涡轮机订单容量的49然而它补充道中国上半年的订单量为44千兆瓦仍然是最大的市场但其需求同比持平订单总额为405亿美元其中253亿美元是在第二季度签订的132公司信息新宙邦9月8日关于回购股份进展情况的公告截至2023年8月31日公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份数量为2539800股占公司目前总股本的03406最高成交价为4893元股最低成交价为3573元股成交金额为1003006万元不含交易费用多氟多9月8日关于回购股份进展情况的公告公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股份回购股份将全部用于股权激励计划或员工持股计划本次回购总金额区间为151亿元-3亿元回购价格不超过20元股按照回购金额下限回购价格上限测算预计可回购股份数量约为7550000股约占公司当前总股本的063按回购金额上限回购价格上限测算预计可回购股份数量约为15000000股约占公司当前总股本的126回购实施期限为自股东大会审议通过本次回购方案之日起12个月内请务必阅读正文后免责条款部分12证券研究报告133产业数据图6碳酸锂价格图7氢氧化锂价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图8DMC价格资料来源wind国海证券研究所图9隔膜湿法价格图10隔膜干法价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分13证券研究报告图11六氟磷酸锂价格图12三元材料正极材料价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图13磷酸铁锂正极材料价格资料来源wind国海证券研究所图14多晶硅片价格图15太阳能电池价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分14证券研究报告图16光伏组件现货价资料来源wind国海证券研究所14其他材料141公司信息广东宏大9月9日关于为全资子公司提供担保的进展公告本次提供担保后公司对合并报表范围内子公司提供的担保余额预计提升至12478485万元占公司2022年度经审计净资产的2103公司为公司全资子公司宏大爆破工程集团有限责任公司在签署的编号为2023年中海授额协字第0029号的授信额度协议项下债务提供保证担保担保方式为连带责任担保担保债权之最高本金余额为38亿元人民币本次担保在公司已审批的担保额度范围内请务必阅读正文后免责条款部分15证券研究报告2板块数据跟踪本周半导体指数较上周上涨528跑赢同期沪深300指数664个百分点OLED指数较上周上涨328跑赢同期沪深300指数464个百分点图17近一年半导体材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所数据更新至2023年09月08日图18近三个月半导体材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所数据更新至2023年09月08日请务必阅读正文后免责条款部分16证券研究报告图19近一年OLED指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所数据更新至2023年09月08日图20近三个月OLED指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所数据更新至2023年09月08日请务必阅读正文后免责条款部分17证券研究报告图21近一年液晶指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所数据更新至2023年09月08日图22近三个月液晶指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所数据更新至2023年09月08日请务必阅读正文后免责条款部分18证券研究报告图23近一年新材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所数据更新至2023年09月08日图24近三个月新材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所数据更新至2023年09月08日请务必阅读正文后免责条款部分19证券研究报告图25半导体材料重点个股年涨跌幅排序资料来源wind国海证券研究所数据区间2022年09月08日至2023年09月08日请务必阅读正文后免责条款部分20