投资要点
　　【六大炼化公司涨跌幅】截至2023年09月08日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：新凤鸣（环比+7.17%）、恒力石化（环比+4.25%）、桐昆股份（环比+2.49%）、东方盛虹（环比+1.39%）、恒逸石化（环比+1.30%）荣盛石化（环比+0.91%）。近一月涨跌幅为新凤鸣（环比+11.93%）、恒逸石化（环比+6.44%）、桐昆股份（环比+4.90%）、恒力石化（环比-1.45%）、荣盛石化（环比-4.10%）、东方盛虹（环比-8.18%）。
　　【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2386.21元/吨，环比减少-92.61元/吨（环比-3.74%）；国外重点大炼化项目本周价差为1482.71元/吨，环比减少-172.57元/吨（环比-10.43%），本周布伦特原油周均价为89.74美元/桶，环比增加4.03美元/桶（环比+4.70%）。
　　【聚酯板块】成本端支撑较好，聚酯链价格整体上行。PX方面，油价上涨叠加负荷回落，PX价格延续涨势。PTA方面，成本供需均有利好，跟涨相对积极。MEG方面，双原料上行，成本端支撑较好，但库存水平依然较高，价格被动跟涨为主。长丝方面，价格随成本上行，但下游库存相对充足，采买热情有限，长丝企业小幅累库。短纤方面，成本端利好支撑，市场小幅上行。瓶片方面，下游对高价货源接受有限，价格小幅上探。
　　【炼油板块】原油：沙特和俄罗斯延长减产，原油价格大幅上涨。周前期，沙特与俄罗斯减产至10月的预期依旧影响市场，供应紧张支撑油价。周后期，沙特和俄罗斯宣布继续维持减产政策至年底，原油价格继续上涨。国内成品油：价格整体上行。汽油方面：开学季到来，汽车出行较往日有所增加，需求尚有支撑。柴油方面：金九旺季到来，且沿海地区陆续开海，渔业用油增多，柴油需求好转。航煤方面：国庆、中秋假期带动机票预订量大幅增长，航煤需求较好支撑。
　　【化工板块】化工品整体上涨，丙烯腈、苯乙烯表现亮眼。PE、PP方面，供需表现良好，市场走势上行。EVA方面，下游需求未出现明显变化，发泡EVA维稳运行，光伏EVA报价上调。纯苯方面，下游部分新增装置运行，需求表现良好，市场价格上涨。苯乙烯方面，现货供需偏紧，市场强势上行。丙烯腈方面，成本、供应、需求端均有利好支撑，市场持续上涨。PC、MMA方面，成本支撑较强，价格随之上涨。
　　风险提示：1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。
　　
　　

研究报告全文：证券研究报告行业跟踪周报跟踪周报石油化工石油石化行业跟踪周报大炼化周报化工品价格跟随油价上涨成2023年09月10日品油价差整体回落证券分析师陈淑娴增持维持执业证书S0600523020004chensxdwzqcomcn研究助理何亦桢TableTag投资要点TableSummary执业证书S0600123050015heyzhdwzqcomcn六大炼化公司涨跌幅截至2023年09月08日6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅新凤鸣环比717恒力石化环比425行业走势桐昆股份环比249东方盛虹环比139恒逸石化环比130荣盛石化环比091近一月涨跌幅为新凤鸣环比石油石化沪深3001193恒逸石化环比644桐昆股份环比490恒2力石化环比-145荣盛石化环比-410东方盛虹环比-818-3国内外重点炼化项目价差跟踪国内重点大炼化项目本周价差为-8238621元吨环比减少-9261元吨环比-374国外重点大炼化-13项目本周价差为148271元吨环比减少-17257元吨环比-1043-18202299202318202359202397本周布伦特原油周均价为8974美元桶环比增加403美元桶环比470相关研究聚酯板块成本端支撑较好聚酯链价格整体上行PX方面油价大炼化周报聚酯链价格上上涨叠加负荷回落PX价格延续涨势PTA方面成本供需均有利好跟涨相对积极MEG方面双原料上行成本端支撑较好但库存水平行化工品涨跌互现依然较高价格被动跟涨为主长丝方面价格随成本上行但下游库2023-09-03存相对充足采买热情有限长丝企业小幅累库短纤方面成本端利好支撑市场小幅上行瓶片方面下游对高价货源接受有限价格小幅上探炼油板块原油沙特和俄罗斯延长减产原油价格大幅上涨周前期沙特与俄罗斯减产至10月的预期依旧影响市场供应紧张支撑油价周后期沙特和俄罗斯宣布继续维持减产政策至年底原油价格继续上涨国内成品油价格整体上行汽油方面开学季到来汽车出行较往日有所增加需求尚有支撑柴油方面金九旺季到来且沿海地区陆续开海渔业用油增多柴油需求好转航煤方面国庆中秋假期带动机票预订量大幅增长航煤需求较好支撑化工板块化工品整体上涨丙烯腈苯乙烯表现亮眼PEPP方面供需表现良好市场走势上行EVA方面下游需求未出现明显变化发泡EVA维稳运行光伏EVA报价上调纯苯方面下游部分新增装置运行需求表现良好市场价格上涨苯乙烯方面现货供需偏紧市场强势上行丙烯腈方面成本供应需求端均有利好支撑市场持续上涨PCMMA方面成本支撑较强价格随之上涨风险提示1大炼化装置投产达产进度不及预期2宏观经济增速严重下滑导致需求端严重不振3地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰4PX-PTA-PET产业链产能的重大变动128东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报目录1本周大炼化周报简报52六大炼化公司最新走势621六大炼化公司涨跌幅及大炼化指数变化622六大炼化公司本周重点公告73国内外重点大炼化项目价差比较84聚酯板块95炼油板块1751国内成品油价格价差情况1752国外成品油价格价差情况196化工品板块237风险提示27228东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图表目录图1沪深300石油石化和油价变化幅度6图2六家民营大炼化公司的市场表现6图3国内大炼化项目周度价差元吨美元桶8图4国外大炼化项目周度价差元吨美元桶8图5原油PX价格及价差美元吨美元桶10图6石脑油PX价格及价差美元吨10图7PXPTA价格及PTA单吨净利润元吨元吨10图8PTA库存天10图9PXPTA和MEG开工率11图10MEG价格和华东MEG库存元吨万吨11图11POY价格及POY单吨净利润元吨元吨12图12086吨PTA1吨POY净利润元吨12图13FDY价格及FDY单吨净利润元吨12图14086吨PTA1吨FDY净利润元吨12图15DTY价格及DTY单吨净利润元吨12图16086吨PTA1吨DTY净利润元吨12图17江浙地区涤纶长丝产销率13图18盛泽地区坯布库存天数天13图19聚酯企业的涤纶长丝库存天数公历天13图20聚酯企业的涤纶长丝库存天数农历天13图21涤纶长丝与下游织机开工率公历13图22涤纶长丝与下游织机开工率农历13图23POY库存天数全年分布农历天14图24FDY库存天数全年分布农历天14图25DTY库存天数全年分布农历天14图26涤纶长丝开工率全年分布农历14图27下游织机开工率全年分布农历14图28涤纶短纤价格及涤纶短纤单吨净利润元吨元吨15图29086吨PTA1吨涤纶短纤净利润元吨元吨15图30江浙地区涤纶短纤产销率15图31聚酯企业的涤纶短纤库存天数天15图322020-2023年涤纶短纤开工率16图332020-2023年聚酯瓶片开工率16图34MEGPTA价格及聚酯瓶片单吨净利润元吨元吨16图35086吨PTA1吨聚酯瓶片净利润元吨16图36原油国内汽油价格及价差元吨元吨18图37原油国内汽油价格及价差美元桶美元桶18图38原油国内柴油价格及价差元吨元吨18图39原油国内柴油价格及价差美元桶美元桶18图40原油国内航煤价格及价差元吨元吨18图41原油国内航煤价格及价差美元桶美元桶18图42原油新加坡汽油价格及价差元吨元吨20328东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图43原油新加坡汽油价格及价差美元桶美元桶20图44原油新加坡柴油价格及价差元吨元吨20图45原油新加坡柴油价格及价差美元桶美元桶20图46原油新加坡航煤价格及价差元吨元吨20图47原油新加坡航煤价格及价差美元桶美元桶20图48原油美国汽油价格及价差元吨元吨21图49原油美国汽油价格及价差美元桶美元桶21图50原油美国柴油价格及价差元吨元吨21图51原油美国柴油价格及价差美元桶美元桶21图52原油美国航煤价格及价差元吨元吨21图53原油美国航煤价格及价差美元桶美元桶21图54原油欧洲汽油价格及价差元吨元吨22图55原油欧洲汽油价格及价差美元桶美元桶22图56原油欧洲柴油价格及价差元吨元吨22图57原油欧洲柴油价格及价差美元桶美元桶22图58原油欧洲航煤价格及价差元吨元吨22图59原油欧洲航煤价格及价差美元桶美元桶22图60原油聚乙烯LDPE价格及价差元吨元吨24图61原油聚乙烯LLDPE价格及价差元吨元吨24图62原油聚乙烯HDPE价格及价差元吨元吨24图63原油EVA发泡料价格及价差元吨元吨24图64原油EVA光伏料价格及价差元吨元吨25图65原油纯苯价格及价差元吨元吨25图66原油苯乙烯价格及价差元吨元吨25图67原油均聚聚丙烯价格及价差元吨元吨26图68原油无规聚丙烯价格及价差元吨元吨26图69原油抗冲聚丙烯价格及价差元吨元吨26图70原油丙烯腈价格及价差元吨元吨26图71原油PC价格及价差元吨元吨27图72原油MMA价格及价差元吨元吨27表1能源化工行业数据跟踪周报5表2六家大炼化上市公司涨跌幅数据跟踪表6表3六家大炼化上市公司盈利预测和估值表6表4PX-PTAMEG-涤纶长丝周度数据跟踪表9表5国内成品油价格价差汇总表17表6国外成品油价格价差汇总表19表7大炼化化工品周度数据跟踪表23428东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报1本周大炼化周报简报表1能源化工行业数据跟踪周报数据来源Wind百川盈孚东吴证券研究所528东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报2六大炼化公司最新走势21六大炼化公司涨跌幅及大炼化指数变化截至2023年09月08日6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅新凤鸣环比717恒力石化环比425桐昆股份环比249东方盛虹环比139恒逸石化环比130荣盛石化环比091近一月涨跌幅为新凤鸣环比1193恒逸石化环比644桐昆股份环比490恒力石化环比-145荣盛石化环比-410东方盛虹环比-818表2六家大炼化上市公司涨跌幅数据跟踪表数据来源WIND东吴证券研究所表3六家大炼化上市公司盈利预测和估值表6大民营炼化公司盈利预测跟踪表截止9月8日收盘股价总市值亿归母净利润百万元PE代码公司名称元元2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E600346SH恒力石化149710537523187029122801587545361497860662002493SZ荣盛石化1216123126334045461057115281368527021169805000301SZ东方盛虹116777153548496388479655145881556871799603225SH新凤鸣136020801-205110320762589-18891000805601233SH桐昆股份152136673130200741846028304201833874608000703SZ恒逸石化77728487-1080149922482758-189512741036数据来源WIND东吴证券研究所自2020年1月1日至2023年09月08日石油石化行业指数涨幅为2686沪深300指数涨幅为-870brent原油价格涨幅为3735六家炼化公司平均指数涨幅为1850图1沪深300石油石化和油价变化幅度图2六家民营大炼化公司的市场表现数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所628东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报22六大炼化公司本周重点公告恒力石化关于实际控制人控股股东及其一致行动人增持公司股份的进展公告截至2023年9月8日恒峰投资通过自有账户和华银旭阳1号私募基金采取集中竞价交易方式累计直接和间接增持公司股份34924万股占公司总股本的050累计增持金额为526亿元不含佣金过户费等交易费用恒逸石化关于公司第五期员工持股计划及控股股东员工增持计划实施进展公告截至2023年9月7日控股股东及附属企业之部分员工增持计划已通过陕西省国际信托股份有限公司开立证券账户并已在华福证券有限责任公司开立资金账户新凤鸣关于公司向全资子公司新凤鸣国际增资的公告根据公司战略发展目标和需要公司以自有资金向全资子公司新凤鸣国际事业香港有限公司新增980万美元注册资本新增注册资本后新凤鸣国际注册资本变更为16825万美元并仍为公司全资子公司新凤鸣向特定对象发行股票募集说明书申报稿本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过100亿元含本数扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于年产540万吨PTA项目荣盛石化关于浙江石油化工有限公司年产60万吨苯乙烯装置产出合格产品的公告2023年9月5日公司控股子公司浙石化在舟山绿色石化基地投资建设的60万吨年苯乙烯装置于近日产出合格产品728东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报3国内外重点大炼化项目价差比较自2020年1月4日至2023年09月08日布伦特周均原油价格涨幅为3735我们根据设计方案以即期市场价格对国内和国外重点大炼化项目做价差跟踪国内重点大炼化项目价差涨跌幅为-374国外重点大炼化项目价差涨跌幅为-1043国内重点大炼化项目本周价差为238621元吨环比减少-9261元吨环比-374国外重点大炼化项目本周价差为148271元吨环比减少-17257元吨环比-1043本周布伦特原油周均价为8974美元桶环比增加403美元桶环比470图3国内大炼化项目周度价差元吨美元桶图4国外大炼化项目周度价差元吨美元桶数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所828东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报4聚酯板块表4PX-PTAMEG-涤纶长丝周度数据跟踪表数据来源WIND东吴证券研究所PX成本支撑下市场延续涨势本周国际原油价格大幅上涨成本端支撑偏强供应方面周内PX开工率下调供应端有一定支撑需求方面PTA一装置计划内检修行业开工率较上周明显下滑故需求端支撑走弱整体来看需求端表现不佳但受成本端偏强支撑本周PX市场延续上行态势本周PXCFR中国主港周均价在110275环比2241美元吨PX与原油价差在44872环比-588美元吨PX与石脑油周均价差在42471环比1420美元吨开工率8123环比-139pctPTA供需格局改善跟涨相对积极本周PX延续涨势故成本端支撑偏强供应方面PTA一装置计划内检修行业开工率较上周明显下滑另外局部地区由于台风影响有货源趋紧情况整体PTA供应端支撑尚可需求方面周内聚酯端负荷仍稍有提升PTA市场需求表现良好整体来看周内供需格局改善成本端强势支撑PTA市928东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报场整体宽幅上涨本周PTA现货周均价格在614500环比5000元吨行业平均单吨净利润在-25443环比-3956元吨开工率8053环比-177pctPTA库存天数394环比-025天MEG成本端支撑较强价格被动跟涨本周动力煤市场偏强运行国际原油价格大幅上涨成本端支撑强势供应方面本周乙二醇装置重启和检修并存行业开工窄幅波动港口方面主港发货数据较好船货到港量环比减少但港口库存仍处于高位供应端压力较重需求方面周内聚酯端负荷仍稍有提升总体来看成本端有较强支撑本周MEG市场价格重心上行本周MEG现货周均价格在410500环比9214元吨华东罐区库存为10775环比-673万吨开工率5451环比052pct图5原油PX价格及价差美元吨美元桶图6石脑油PX价格及价差美元吨数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图7PXPTA价格及PTA单吨净利润元吨元吨图8PTA库存天数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1028东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图9PXPTA和MEG开工率图10MEG价格和华东MEG库存元吨万吨数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所涤纶长丝成本带动价格上行长丝小幅累库本周双原料价格上涨企业涨价意愿强烈纷纷报价上调供需方面纺织市场秋冬订单下达速度加快但数量依旧偏少且现阶段织企坯布库存充足对长丝采购意愿减弱导致长丝企业小幅累库本周涤纶长丝周均价格POY782500环比8929元吨FDY840000环比12500元吨和DTY930000环比5357元吨行业平均单吨盈利分别为POY-358环比993元吨FDY11257环比3363元吨和DTY11257环比-1378元吨涤纶长丝企业库存天数分别为POY1130环比050天FDY1680环比030天和DTY2450环比080天开工率8588环比-007pct织布开工率回升库存环比持平秋冬面料走货好转织造厂家出货量增加开工率有所回升本周江浙地区织布开工率为6529环比069pct库存3560天环比00天1128东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图11POY价格及POY单吨净利润元吨元吨图12086吨PTA1吨POY净利润元吨数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图13FDY价格及FDY单吨净利润元吨图14086吨PTA1吨FDY净利润元吨数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图15DTY价格及DTY单吨净利润元吨图16086吨PTA1吨DTY净利润元吨数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1228东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图17江浙地区涤纶长丝产销率图18盛泽地区坯布库存天数天数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图19聚酯企业的涤纶长丝库存天数公历天图20聚酯企业的涤纶长丝库存天数农历天数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图21涤纶长丝与下游织机开工率公历图22涤纶长丝与下游织机开工率农历数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1328东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图23POY库存天数全年分布农历天图24FDY库存天数全年分布农历天数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图25DTY库存天数全年分布农历天图26涤纶长丝开工率全年分布农历数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图27下游织机开工率全年分布农历数据来源WIND东吴证券研究所涤纶短纤成本端利好支撑市场小幅上行本周双原料价格上涨成本市场支撑较好提振市场心态供应方面周内短纤开工率下调供应支撑尚可需求方面下1428东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报游整体观望情绪偏浓实单依旧保持刚需需求支撑一般本周涤纶短纤周均价格761048环比3333元吨行业平均单吨盈利为1996环比-2721元吨涤纶短纤企业库存天数为905环比077天开工率7681环比-189pct聚酯瓶片供需一般价格跟随成本小幅上探本周双原料价格上涨成本市场支撑较好供应方面聚酯瓶片开工率稍有提升行业仍处于高开工状态市场货源产出相对充裕供应支撑一般需求方面下游即将步入淡季加之考虑供应持续增加终端多谨慎刚需采购为主备货周期有所缩短整体交投多围绕低价货源进行需求平平总体来看主原料PTA持续高位调整成本有力推动聚酯瓶片市场不断跟涨但下游及贸易商高价货源接受度有限聚酯瓶片市场价格小幅上探本周PET瓶片现货平均价格在710714环比4643元吨行业平均单吨净利润在-18137环比-1852元吨开工率8915环比068pct图28涤纶短纤价格及涤纶短纤单吨净利润元吨元图29086吨PTA1吨涤纶短纤净利润元吨元吨吨数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图30江浙地区涤纶短纤产销率图31聚酯企业的涤纶短纤库存天数天数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1528东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图322020-2023年涤纶短纤开工率图332020-2023年聚酯瓶片开工率数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图34MEGPTA价格及聚酯瓶片单吨净利润元吨图35086吨PTA1吨聚酯瓶片净利润元吨元吨数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1628东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报5炼油板块原油沙特和俄罗斯延长减产至年底原油价格大幅上涨周前期沙特与俄罗斯减产至10月的预期依旧影响现货市场市场供应紧张支撑油价同时美元指数继续下跌美联储加息或放缓国际原油上涨周后期OPEC成员国沙特和俄罗斯宣布将继续维持减产石油的政策直至今年年底市场担忧全球原油供应收紧国际原油继续上涨截至2023年09月08日布伦特WTI原油期货周度均价分别为8974环比403美元桶8663环比488美元桶51国内成品油价格价差情况表5国内成品油价格价差汇总表数据来源WIND东吴证券研究所国内成品油价格整体上涨汽油方面开学季到来汽车出行较往日有所增加需求尚有支撑柴油方面随着金九旺季到来下游囤货操作增加同时沿海地区陆续开海渔业用油增多柴油需求好转航煤方面国庆叠加中秋8天假期机票预订量大幅增长航煤需求较好支撑国内市场本周国内汽油柴油航煤周均价分别为935014环比9829833986环比13886723400环比2486元吨折合17743环比17215826环比25113728环比036美元桶国内汽油柴油航煤与原油价差分别为464019环比-11683362990环比-7626252404环比-19026元吨折合8769环比-2316852环比-1524753环比-367美元桶1728东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图36原油国内汽油价格及价差元吨元吨图37原油国内汽油价格及价差美元桶美元桶数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图38原油国内柴油价格及价差元吨元吨图39原油国内柴油价格及价差美元桶美元桶数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图40原油国内航煤价格及价差元吨元吨图41原油国内航煤价格及价差美元桶美元桶数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1828东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报52国外成品油价格价差情况表6国外成品油价格价差汇总表数据来源WIND东吴证券研究所东南亚市场本周新加坡汽油柴油航煤周均价分别为542739环比-1970634384环比-4634619487环比-13261元吨折合10345环比-04312092环比-09411808环比-259美元桶与原油价差分别为71743环比-23481163388环比-26145148491环比-34772元吨折合1381环比-4353128环比-4872844环比-651美元桶北美市场本周美国汽油柴油航煤周均价分别为574757环比-32949711943环比15377679420环比10512元吨折合10951环比-63713566环比28212965环比209美元桶与原油价差分别为103761环比-54461240947环比-6134208424环比-10999元吨折合1977环比-10404591环比-1213991环比-193美元桶欧洲市场本周欧洲汽油柴油航煤周均价分别为683843环比-20802665388环比6563711094环比3153元吨折合12981环比-40112631环比11813498环比053美元桶与原油价差分别为212848环比-42313194393环比-14949240099环比-18359元吨折合4007环比-8043656环比-2844524环比-349美元桶1928东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图42原油新加坡汽油价格及价差元吨元吨图43原油新加坡汽油价格及价差美元桶美元桶数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图44原油新加坡柴油价格及价差元吨元吨图45原油新加坡柴油价格及价差美元桶美元桶数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图46原油新加坡航煤价格及价差元吨元吨图47原油新加坡航煤价格及价差美元桶美元桶数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所2028东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分