本报告导读：
　　2023年暑期档明显特点为高质量影片通过口碑发酵获得较高票房，该趋势有望得到延续；8月部分游戏发行商延续优秀表现，持续看好游戏市场复苏。
　　摘要：
　　上周传媒（申万）指数下跌6.56%，位居32个行业第32名，弱于上证中小（下跌0.52%）、深证成指（下跌1.44%）、上证指数（下跌0.3%）、沪深300（下跌0.78%）、创业板指（下跌2.01%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、百纳千成、博纳影业、芒果超媒等，受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、富春股份、光线传媒、心动公司、值得买、蓝色光标等。
　　影片口碑愈发重要，国庆档格局日渐清晰。2023年暑期档票房前五的影片中，除《孤注一掷》首周票房占比超过30%外，其余高票房影片首周票房占比均较低，其中《消失的她》和《长安三万里》占比不到15%。而2019年暑期档票房前五中，除《哪吒》外，其余四部影片首周票房占比均超过30%。以上差别表明高质量影片更不易被埋没，内容水准和票房关联度更强，票房趋于长线推动。展望国庆档，档期延长至8天，高口碑影片更易在档期内获得更多票房。目前，国庆档已有4部定档影片由上市公司主投主控，分别为华谊兄弟《前任4：英年早婚》、光线传媒《坚如磐石》、奥飞娱乐《贝肯熊：火星任务》、中国电影《志愿军：雄兵出击》。内容制作公司的弹性较强，在近期电影市场优异表现的催化下，建议积极布局国庆档，受益标的包括光线传媒、华谊兄弟、中国电影、横店影视、万达电影等。
　　腾讯、网易、米哈游蝉联前三，新游《冒险岛：枫之传说》脱颖而出。《崩坏：星穹铁道》8月收入环比增长29%，《原神》4.0枫丹版本上半卡池也于8月16日上线，在这两款游戏的带动下，米哈游8月移动端收入环比增长16.7%。8月新游中，由NEXON官方团队研发，腾讯发行的《冒险岛：枫之传说》跻身前十，于8月17日公测，连续两天登顶中国iPhone手游下载榜，成为8月中国App Store手游收入排行榜中唯一的新游。我们持续看好游戏市场复苏，推荐标的：三七互娱、恺英网络、吉比特、姚记科技、完美世界、心动公司、中手游等；受益标的：冰川网络、盛天网络、宝通科技、神州泰岳、电魂网络、网易、创梦天地等。
　　风险提示：票房不及预期，游戏流水不及预期，监管政策风险等。
　　

研究报告全文：股股票票研研究TableindustryInfo传播文化业究TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230910上次评级增持影片口碑为致胜法宝持续看好游戏市场复苏TablesubIndustry细分行业评级传媒行业周报2023年36期行业陈筱分析师陈俊希分析师李芓漪分析师周021-38675863021-38032025021-38038428chenxiaogtjascomchenjunxigtjascomliziyigtjascom报证书编号S0880515040003S0880520120009S0880523080004本报告导读2023年暑期档明显特点为高质量影片通过口碑发酵获得较高票房该趋势有望得到相关报告TableDocReport延续8月部分游戏发行商延续优秀表现持续看好游戏市场复苏23H1传媒业绩恢复向好优质影片蓄势以待20230903摘要游戏行业并购风潮再起欧洲市场稳步TableSummary上周传媒申万指数下跌656位居32个行业第32名弱于上上行20230827暑期档票房创新高户外视频广告渐入证中小下跌052深证成指下跌144上证指数下跌佳境20230820沪深下跌创业板指下跌细分电影市场持续火热斯坦福AI小镇03300078201正式开源20230813板块龙头景气持续建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资手游活跃度提升昆仑万维AI产品表现亮眼20230805机会推荐标的恺英网络三七互娱吉比特姚记科技完美世界百纳千成博纳影业芒果超媒等受益标的宝通科技盛天网络冰川网络神州泰岳电魂网络富春股份光线传媒心动公司证值得买蓝色光标等券影片口碑愈发重要国庆档格局日渐清晰2023年暑期档票房前五研的影片中除孤注一掷首周票房占比超过30外其余高票房影究片首周票房占比均较低其中消失的她和长安三万里占比不报到15而2019年暑期档票房前五中除哪吒外其余四部影片首周票房占比均超过30以上差别表明高质量影片更不易被埋告没内容水准和票房关联度更强票房趋于长线推动展望国庆档档期延长至8天高口碑影片更易在档期内获得更多票房目前国庆档已有4部定档影片由上市公司主投主控分别为华谊兄弟前任4英年早婚光线传媒坚如磐石奥飞娱乐贝肯熊火星任务中国电影志愿军雄兵出击内容制作公司的弹性较强在近期电影市场优异表现的催化下建议积极布局国庆档受益标的包括光线传媒华谊兄弟中国电影横店影视万达电影等腾讯网易米哈游蝉联前三新游冒险岛枫之传说脱颖而出崩坏星穹铁道8月收入环比增长29原神40枫丹版本上半卡池也于8月16日上线在这两款游戏的带动下米哈游8月移动端收入环比增长1678月新游中由NEXON官方团队研发腾讯发行的冒险岛枫之传说跻身前十于8月17日公测连续两天登顶中国iPhone手游下载榜成为8月中国AppStore手游收入排行榜中唯一的新游我们持续看好游戏市场复苏推荐标的三七互娱恺英网络吉比特姚记科技完美世界心动公司中手游等受益标的冰川网络盛天网络宝通科技神州泰岳电魂网络网易创梦天地等风险提示票房不及预期游戏流水不及预期监管政策风险等请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1影片口碑为致胜法宝持续看好游戏市场复苏311影片口碑愈发重要国庆档格局日渐清晰312腾讯网易米哈游蝉联前三冒险岛枫之传说脱颖而出52一周行业及公司要闻721AIGC互联网722影视院线723游戏83传媒上市公司公告84行业主要数据更新95风险提示13请务必阅读正文之后的免责条款部分2of14行业周报1影片口碑为致胜法宝持续看好游戏市场复苏上周传媒申万指数下跌656位居32个行业第32名弱于上证中小下跌052深证成指下跌144上证指数下跌03沪深300下跌078创业板指下跌201细分板块龙头景气持续建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会推荐标的恺英网络三七互娱吉比特姚记科技完美世界百纳千成博纳影业芒果超媒等受益标的宝通科技盛天网络冰川网络神州泰岳电魂网络富春股份光线传媒心动公司值得买蓝色光标等11影片口碑愈发重要国庆档格局日渐清晰在刚刚过去的暑期档中总票房和观影人次均创下历史新高根据猫眼专业版的数据2023年暑期档总票房达206亿元相比2019年增长16观影人次达504亿人亦超过2019年502亿人的高点从日均票房来看2023年暑期档几乎全面超过2019年除工作日日均票房均在15亿以上外周六周日的日均票房均保持在3亿元以上图12023年暑期档票房达206亿元图22023年暑期档观影人次为504亿人25015061502061264965025044741161045200174178100961001644150125124505032243233156291510007401202025036-501031-50-80-790-1000-1002015201620172018201920202021202220232017201820192020202120222023暑期档票房亿元yoy观影人次亿人yoy数据来源猫眼专业版国泰君安证券研究数据来源猫眼专业版国泰君安证券研究图32023年暑期档日均大盘较2019年增长明显40单位亿人503435433323040302830222322252572551917181720161792014152141601513121411010005-3500-10周周周周周周周日一二三四五六日盘均年年年增幅202320192023大数据来源猫眼专业版国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3of14行业周报2023年暑期档反映出的最重要趋势为口碑对票房的影响更为重要多部影片均借助口碑发酵获得优秀票房2023年暑期档票房前五的影片中除孤注一掷首周票房占比超过30外消失的她封神第一部八角笼中长安三万里首周票房占比均较低其中消失的她和长安三万里首周票房占比不到15而2019年暑期档票房前五的影片中除哪吒之魔童降世外其余四部影片首周票房占比均超过30以上差别表明高质量影片更不易被埋没内容水准和票房关联度更强图42023年暑期档头部影片首周票房占比多在30以下60497470504174031333430252190201441351011002023年暑期档影片数据来源猫眼专业版国泰君安证券研究展望2023年国庆档档期延长至8天高口碑影片更易在档期内获得更多票房目前国庆档已有4部定档影片由上市公司主投主控分别为华谊兄弟前任4英年早婚光线传媒坚如磐石奥飞娱乐贝肯熊火星任务中国电影志愿军雄兵出击内容制作公司的弹性较强在近期电影市场优异表现的催化下建议积极布局国庆档受益标的包括光线传媒华谊兄弟中国电影横店影视万达电影等表12023年国庆档已有9部影片定档出品方猫眼想看人数上映时间影片类型导演主演上市公司万人华谊兄弟主投韩庚郑前任4英年早婚爱情喜剧田羽生主控阿里影1316恺于文文业中国电影雷佳音张光线传媒主投坚如磐石动作张艺谋国立于和1509月28日主控伟好像也没有那么热剧情喜魏翔王猫眼娱乐欢喜高虎44血沸腾剧动作智岳亮传媒贝肯熊火星任喜剧动奥飞娱乐主投王超-09务画冒险主控请务必阅读正文之后的免责条款部分4of14行业周报剧情犯张涵予刘莫斯科行动邱礼涛阿里影业102罪动作德华黄轩我是哪吒2之英雄动画喜文帝陈朝意--156归来剧奇幻9月29日小美人鱼之大海怪动画探庄潇--36传说险冒险功夫王之萌虎上动画动曾文丽方钰--07山作冒险辛柏青朱志愿军雄兵出剧情战中国电影主投10月1日陈凯歌一龙张子12击争历史主控枫数据来源猫眼专业版国泰君安证券研究12腾讯网易米哈游蝉联前三冒险岛枫之传说脱颖而出2023年8月腾讯网易和米哈游蝉联中国手游发行商前三其中崩坏星穹铁道本期收入环比增长29原神40枫丹版本上半卡池也于8月16日上线在这两款游戏的带动下米哈游8月移动端收入环比增长167与腾讯和网易包揽全球手游发行商收入榜前三其余上榜的发行商中增长幅度最高的为哔哩哔哩8月手游环比增长285主要由命运-冠位指定闪耀优俊少女千年之旅带动图52023年8月腾讯网易和米哈游蝉联中国手游发行商前三资料来源SensorTowerAppStore手游收入排行榜中8月新游冒险岛枫之传说脱颖而出请务必阅读正文之后的免责条款部分5of14行业周报跻身前十该款游戏由NEXON官方团队研发腾讯发行冒险岛IP正版手游于8月17日公测连续两天登顶中国iPhone手游下载榜成为8月中国AppStore手游收入排行榜中唯一的新游图62023年8月王者荣耀逆水寒和平精英蝉联中国AppStore手游收入榜前三资料来源SensorTower我们持续看好全球游戏行业复苏投资者信心开始不断增强推荐标的三七互娱恺英网络吉比特姚记科技完美世界心动公司中手游等受益标的冰川网络盛天网络宝通科技神州泰岳电魂网络网易创梦天地等表2推荐公司估值表代码简称股价市值EPS元PE-元亿元2022A2023E2024E2022A2023E2024E评级001330SZ博纳影业80010996031053064258115091250增持002624SZ完美世界133025802070089107190014941243增持002555SZ三七互娱215347751149176210144512231025增持002517SZ恺英网络129627897075097113172813361147增持002605SZ姚记科技275611360207236266133111681036增持002027SZ分众传媒740106872034040045217618501644增持300413SZ芒果超媒280052380128154175218818181600增持301102SZ兆讯传媒20645986118157197174913151048增持603444SH吉比特3808027433185124532900205715521313增持605168SH三人行68601008799812931527687531449增持300364SZ中文在线13689986017021026804765145262增持300291SZ百纳千成584550103604906116221192957增持0302HK中手游1283518022029035586445366增持数据来源Wind国泰君安证券研究股价时间为20230908请务必阅读正文之后的免责条款部分6of14行业周报2一周行业及公司要闻21AIGC互联网工信部等五部门加强人工智能高端电子元器件等关键技术集成创新9月8日消息工信部等五部门印发元宇宙产业创新发展三年行动计划2023-2025年其中提到强化人工智能区块链云计算虚拟现实等新一代信息技术在元宇宙中的集成突破推动智能生成算法分布式身份认证数据资产流通等元宇宙关键技术在国家重大科技项目中的布局发展关键基础软件开发面向元宇宙的操作系统和中间件突破建模软件绘制引擎物理仿真引擎沉浸式视音频编解码引擎构建一站式元宇宙开发平台突破高端电子元器件加快图形计算芯片光学显示器件等基础硬件的研发创新36氪AI大模型应用淘宝问问正在进行内测9月8日消息AI大模型应用淘宝问问正在进行内测据了解淘宝问问可以理解消费者跨类别跨领域的需求还能够实现信息搜索创意内容生成等方面的需求和场景目前该应用可通过淘宝App搜索淘宝问问提交内测申请或通过邀请码参与测试官方暂未透露应用全量上线的时间36氪联合国颁布首份AIGC教育指南9月8日消息联合国教科文组织UNESCO周四发布了首份关于在教育中使用生成式人工智能AIGC的指南敦促政府机构规范使用这项技术包括保护数据隐私和对用户设置年龄限制财联社大摩本月将推AI聊天机器人与OpenAI共同研发可提供投资见解9月7日消息在与1000名财务顾问测试了数月后摩根士丹利将于本月晚些时候推出一款生成式人工智能AI聊天机器人这款人工智能聊天机器人由摩根士丹利和ChatGPT开发商OpenAI共同研发这意味将来一些富有的客户去找摩根士丹利的银行家讨论投资事宜可能会有一种不同的体验让聊天机器人倾听他们的对话新浪财经中国电信蚂蚁华为百度字节跳动等30余机构共同发起AI安全工作组9月7日消息在2023inclusion外滩大会举行的探索下一代安全智能论坛上世界权威国际产业组织云安全联盟CSA大中华区宣布成立AI安全工作组中国电信蚂蚁集团华为百度字节跳动西安电子科技大学国家金融测评中心等30余家机构成为首批发起单位该组织致力于共同解决AI技术快速发展所带来的安全难题界面22影视院线上半年国内新开影院394家二季度院线建设明显回暖9月5日消息2023年的电影市场较疫情期间明显复苏但电影院的投资恢复还需要时间数据显示2023年上半年全国新开业影院394家请务必阅读正文之后的免责条款部分7of14行业周报较2022年同期减少了53不过随着市场的持续复苏多家影视公司及券商提到2023年二季度的影院建设已开始回暖博纳影业在半年报中提到上半年全国在映影院12157家为近5年同期首次负增长但46月影院新建数量明显回暖金逸影视也在半年报中表示上半年影院建设持续趋缓但放缓主要集中在1月46月明显回暖证券时报暑期档结束电影市场进入冷静期9月4日据拓普数据消息8月28日到9月3日的2023年第35周内地电影总票房865亿元环比上周下跌404大盘场次2523万环比增长107观影人次21117万环比下降401上证报23游戏报告2023年全球移动游戏消费支出将超1080亿美元9月6日消息dataai与IDC共同发布2023年聚焦游戏领域报告报告显示尽管移动游戏支出预计将同比减少22023年全球各大平台收入预计将超过1080亿美元比PCMac市场多17倍2023年全球家庭游戏机同比增长3至430亿美元PCMac游戏支出同比增长4至400亿美元掌上游戏机支出表现正常2023年减少20未超过30亿美元36氪7月中国移动游戏市场实际销售收入2211亿元环比上升349月6日消息2023年7月游戏产业报告显示2023年7月中国移动游戏市场实际销售收入为22110亿元环比上升340同比上升51097月主要增长原因如下一是7月正值暑期一些产品在此期间推出促活促付费相关活动部分产品流水取得增长二是6月部分新游首月流水释放于本月如逆水寒取得流水环比大幅增长三是7月多款新游表现较优流水均接近亿元北京商报3传媒上市公司公告华扬联众9月7日晚间公司公告称控股股东及实际控制人苏同持有公司股份663891万股占公司总股本比例2621本次质押公司股份98892万股占其所持股份比例149占公司总股本比例39用于偿还债务本次股份质押后苏同的累计质押公司股份数量为438202万股占其持股数量的6601占公司总股本的1730思美传媒9月7日晚间公司公告称持股5以上股东朱明虬先生被冻结股份数量为30241763股占其所持公司股份比例100占公司总股本比例556蓝色光标9月7日晚间公司公告称公司激励计划的授予条件已经成就同意请务必阅读正文之后的免责条款部分8of14行业周报确定授予日为2023年9月7日向符合授予条件的244名激励对象共计授予8000万股限制性股票授予价格为433元股华谊兄弟9月5日晚间公司公告称公司近日通过中国证券登记结算有限公司深圳分公司系统查询获悉公司实际控制人王忠军和王忠磊所持304亿股公司股份占公司总股本比例1094被司法冻结经核实本次股份冻结是因王忠军和王忠磊个人事项所致截至本公告日双方正在积极协商和解方案鸿合科技9月5日晚间公司公告称公司实控人董事长XINGXIUQING于9月5日以大宗交易方式增持了公司10394万股占公司总股本的04429幸福蓝海9月5日晚间公司公告称公司控股股东江苏广电承诺未来12个月内不以任何方式减持上市公司股份截至目前江苏广电持有公司股份176亿股占公司总股份的比例为4728均为无限售条件流通股恒信东方9月4日晚间公司公告称近日公司收到控股股东实际控制人孟宪民的关于提前终止减持计划的告知函孟宪民决定终止本次减持计划4行业主要数据更新表32023年第35周0902-0908影片票房前10排名影片名区间票房累计票房区间上座率区间排座占比区间平均票价万元万元元1第八个嫌疑人首映30121112119050305422奥本海默173293344708493483孤注一掷737452040029137414不虚此行首映507863775015160455封神第一部朝歌风云36881886003947436学爸28121820703445407三贵情史首映177344076009107408长安三万里798319405308429永安镇故事集41911011008274210巨齿鲨2深渊32133560200842数据来源艺恩咨询国泰君安证券研究表42023年第35周0902-0908影投票房前20排名影投区间票房人次区间上座率单日单座收益万元万人元万达电影199482216966150请务必阅读正文之后的免责条款部分9of14行业周报2CGV影城投资公司20006353671703横店院线1831446033704金逸影视16101359601105大地影院14920354671106博纳影院投资14902315691507上海星轶影院1223229353908中影影院投资11460287611109香港百老汇1125416311433010上影影院99881819826011万象影城939618010423012幸福蓝海影院发展93472185510013UME电影集团88431767215014卢米埃63411379817015保利影业58711315210016太平洋影管49731317011017红星美凯龙影业47781096811018沃美影管44211015512019耀莱管理公司3627926512020奥斯卡影投3536804690数据来源艺恩咨询国泰君安证券研究表52023年第35周0901-0907剧集网端播映表现排名名称播放量指数播放市占率播映指数播放量媒体热度用户热度1云之羽51251260859-8569442父辈的荣耀4012730706-6726683花轿喜事366658072-6267364骄阳伴我3635580808-8318845灼灼风流3556540697-6116496鹊刀门传奇338480683-6075717莲花楼3247430792-7617698西出玉门315406074-6977859一路朝阳3137450611-56951510长相思第一季3127390792-76279611前夜3048370664-61264112无与伦比的美丽266727063135亿55461213盲心千金2262180547-4345114装腔启示录222217068923亿63563615她的城2207180461-4037416蜂巢1985130582-5985417七时吉祥1906120665-62972218皇妃为何那样185110342-19624419潜行者184511058-56854420玉骨遥1815100632-631649数据来源艺恩咨询国泰君安证券研究注爱奇艺及优酷关闭前台播放量请务必阅读正文之后的免责条款部分10of14行业周报表6iOS中国区免费榜TOP30游戏0909游戏名免费榜分类排名游戏评游戏类型研发商排名分森之国度1143角色扮演LingxiGamesInc王者荣耀2135动作ShenzhenTencentTianyouTechnologyLtd全明星街球派对3149体育网易移动游戏蛋仔派对4142家庭聚会网易移动游戏开心消消乐5146益智解谜乐元素小飞箭来咯6618游戏感知阶跃杭州数字科技有限公司金铲铲之战7147卡牌ShenzhenTencentTianyouTechnologyLtd和平精英8444动作ShenzhenTencentTianyouTechnologyLtd地铁跑酷-官方中文版9247冒险iDreamSkyJJ斗地主-专业棋牌合集10147桌面JJWorldBeijingNetworkTechnologyCompanyLimited植物大战僵尸211438策略PopCap欢乐斗地主-腾讯官方12247桌面ShenzhenTencentTianyouTechnologyLtd巅峰极速13145竞速网易移动游戏曙光英雄19个英雄登录14242角色扮演JJWorldBeijingNetworkTechnologyCompany领Limited英雄联盟手游15745动作ShenzhenTencentTianyouTechnologyLtd梦幻的城16148模拟闪吧科技超能世界17435卡牌盛哲游戏逆水寒18335角色扮演网易移动游戏球球大作战-领金蘑菇19339冒险GiantNetworkTechnologyCoLtd飞吧龙骑士20648策略雷霆游戏贪吃蛇大作战-7周年庆21445冒险WuhanWeipaiNetworkTechnologyCoLtd原神-40枫丹开放22544冒险miHoYoGames这城有良田2353角色扮演益世界网络科技上海有限公司神庙逃亡224546休闲iDreamSky爸爸的面馆-记忆中的小店25348模拟广州市友趣科技有限公司穿越火线枪战王者26739策略ShenzhenTencentTianyouTechnologyLtd小狗爱旅游27345家庭聚会INTESOTECHNOLOGYLLCQQ飞车281142动作ShenzhenTencentTianyouTechnologyLtd我的世界-海洋夏日29642角色扮演网易移动游戏MC亿万人生富豪崛起303021游戏慧斌曹数据来源七麦数据国泰君安证券研究表7iOS中国区付费榜TOP30游戏0909游戏名付费榜分类游戏游戏类型研发商排名排名评分时间之钥1129字谜成都心游良品科技有限公司龙城高爆新征战2145冒险SuzhouDengfengNetworkTechnologyCoLtd泰拉瑞亚3144动作XDNetworkIncKingdomRushFrontiers塔防史诗4149策略IronhideSA冒险请务必阅读正文之后的免责条款部分11of14行业周报重生细胞5346冒险ShanghaiHodeInformationTechnologyCoLtd暖雪6348动作ShanghaiHodeInformationTechnologyCoLtd拣爱7141模拟极光计划人类跌落梦境8439冒险XDNetworkInc火柴人联盟2新等级新篇章9546动作晓轩王避难所生存10224策略East2westNetworkTechCoLtd群雄时代-单机三国战棋策略游11347策略SLGames戏帕斯卡契约12442角色扮演GiantNetworkMuseDash喵斯快跑13149音乐XDNetworkInc桂林字牌手机版14125卡牌广西拓米网络科技有限公司冰钓大师15445策略East2westNetworkTechCoLtd贪婪洞窟种族版本16546角色扮演AvalonGames部落与弯刀17636冒险XDNetworkInc聚爆Implosion18745冒险chengdulongyuanNetworkTechnologyCoLtd活下去-丧尸题材末日生存冒险游19839冒险黑骑士游戏工作室戏怀旧高爆传奇帝王崛起20845角色扮演KunmingMaifengNetworkTechnologyCoLtd纪念碑谷22114益智解谜ustwogames王国保卫战422947动作East2westNetworkTechCoLtd枪火重生231048动作LiweiNetwork笼中窥梦2454模拟XDNetworkInc地下城堡2黑暗觉醒251048角色扮演XIAMENTAOJININTERACTIVENETWORKCOLTD我的水世界求生261142动作MiYiGame山河赋妖姬OL271244角色扮演Hainan1playNetworkTechnologyCoL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