策略摘要
　　本周废钢到货量有所回升，但供需仍偏紧张，钢厂高炉开工率连续上行且日均铁水产量尚未出现拐点，铁矿供需维持偏紧格局。随着近期地产政策的连续放松，一线城市地产消费初现成效。另一方面，仍需要考验产业政策执行力度，同时在铁矿石大幅增长的背景下，紧密跟踪铁矿石的供需平衡情况，并且留意未来冬季的原料补库行情机会。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周铁矿石期货冲高回落，铁矿期货主力合约2401收于827.5元/吨，环比上周下跌1.95%。现货方面，青岛港PB粉898元/吨，周度环比下跌12元/吨；成交方面，本周平均每日成交116万吨，周环比上涨16.4%。
　　供应方面：本周铁矿石新口径全球发运总量3361万吨，周度增加72万吨，澳洲及非主流发运量周度环比均有所回升；45港到港总量1979万吨，环比前一周下降20.4%。本周铁矿发运量略回升，但供应仍偏紧张。
　　需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.39%，环比上周增加0.30个百分点，同比去年增加2.40个百分点；高炉炼铁产能利用率92.76%，环比增加0.49个百分点，同比增加5.21个百分点；钢厂盈利率45.02%，环比下降0.43个百分点，同比下降7.36个百分点；日均铁水产量248.24万吨，环比增加1.32万吨，同比增加12.69万吨。铁水维持高位，钢厂对铁矿需求不降。
　　库存方面：全国45个港口进口铁矿石库存为11868万吨，环比减少259万吨。本周库存继续下降，铁元素库存下降明显。
　　■整体来看：本周废钢到货量有所回升，但供需仍偏紧张，钢厂高炉开工率连续上行且日均铁水产量尚未出现拐点，铁矿供需维持偏紧格局。随着近期地产政策的连续放松，一线城市地产消费初现成效。另一方面，仍需要考验产业政策执行力度，同时在铁矿石大幅增长的背景下，紧密跟踪铁矿石的供需平衡情况，并且留意未来冬季的原料补库行情机会。
　　■策略
　　单边：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：多钢厂利润
　　期现：无
　　期权：无风险
　　■风险
　　粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况和行政政策干预等

研究报告全文：期货研究报告铁矿周报2023-09-10钢厂利润收窄原料承压下行研究院黑色建材组研究员策略摘要王英武本周废钢到货量有所回升但供需仍偏紧张钢厂高炉开工率连续上行且日均铁水产量010-64405663尚未出现拐点铁矿供需维持偏紧格局随着近期地产政策的连续放松一线城市地产wangyingwuhtfccom消费初现成效另一方面仍需要考验产业政策执行力度同时在铁矿石大幅增长的背从业资格号F3054463景下紧密跟踪铁矿石的供需平衡情况并且留意未来冬季的原料补库行情机会投资咨询号Z0017855王海涛wanghaitaohtfccom核心观点从业资格号F3057899投资咨询号Z0016256市场分析邝志鹏kuangzhipenghtfccom本周铁矿石期货冲高回落铁矿期货主力合约2401收于8275元吨环比上周下跌从业资格号F3056360195现货方面青岛港PB粉898元吨周度环比下跌12元吨成交方面本周平投资咨询号Z0016171均每日成交116万吨周环比上涨164联系人供应方面本周铁矿石新口径全球发运总量3361万吨周度增加72万吨澳洲及非主余彩云流发运量周度环比均有所回升45港到港总量1979万吨环比前一周下降204本yucaiyunhtfccom周铁矿发运量略回升但供应仍偏紧张从业资格号F03096767需求方面Mysteel调研247家钢厂高炉开工率8439环比上周增加030个百分点刘国梁同比去年增加240个百分点高炉炼铁产能利用率9276环比增加049个百分点liuguolianghtfccom同比增加521个百分点钢厂盈利率4502环比下降043个百分点同比下降736从业资格号F03108558个百分点日均铁水产量24824万吨环比增加132万吨同比增加1269万吨铁水维持高位钢厂对铁矿需求不降投资咨询业务资格证监许可20111289号库存方面全国45个港口进口铁矿石库存为11868万吨环比减少259万吨本周库存继续下降铁元素库存下降明显整体来看本周废钢到货量有所回升但供需仍偏紧张钢厂高炉开工率连续上行且日均铁水产量尚未出现拐点铁矿供需维持偏紧格局随着近期地产政策的连续放松一线城市地产消费初现成效另一方面仍需要考验产业政策执行力度同时在铁矿石大幅增长的背景下紧密跟踪铁矿石的供需平衡情况并且留意未来冬季的原料补库行情机会策略请仔细阅读本报告最后一页的免责声明铁矿石周报丨2023-09-10单边震荡跨期无跨品种多钢厂利润期现无期权无风险风险粗钢平控政策实施情况钢厂利润及检修情况海外发运情况和行政政策干预等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明26铁矿石周报丨2023-09-10图1铁矿62普氏指数季节性走势丨单位美元吨图2全球铁矿发货量大口径丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220232503700350020033003100150290027001002500230050210015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源Wind华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3澳洲铁矿发货量大口径丨单位万吨图4巴西铁矿发货量大口径丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220232300100021009008001900700170060015005001300400110030015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5全国247家高炉开工率丨单位图6铁矿石45港口日均疏港量周度丨单位万吨20192020202120222023350201920202021202220239533090310852908027075250706523015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明36铁矿石周报丨2023-09-10图764家钢厂烧结矿日耗周均丨单位万吨图864家钢厂进口烧结粉矿库存周度丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220237024006522006020005518005016004514004012003510003080015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9我国铁矿石港口库存季节性变化周度丨单位万吨1700016000150002019140002020202113000202220231200011000100001591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明46铁矿石周报丨2023-09-10图10铁矿石近三年主力合约月间差横坐标交易日倒序丨单位元吨180160I1909-I2001I2001-I2005140I2005-I2009120I2009-I2101100I2101-I2105I2105-I210980I2109-I220160I2201-I220540I2205-I2209I2209-I230120I2301-I23050I2305-I230920I2309-I2401166156146136126116106968676665646362616I2401-I2405数据来源华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明56铁矿石周报丨2023-09-10免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom