策略摘要
　　海外方面，美国劳动力市场韧性足，市场期待的降息可能无法很快到来，美债利率、美元指数走强，风险偏好受到抑制，本周美股收跌。国内方面，经济数据边际改善，CPI结束负增长、出口降幅缩窄，政策端发力将带动经济逐步筑底。当前市场情绪波动较大，行情仍以超跌反弹为主，等待市场信心回升带动行情。
　　核心观点
　　市场分析
　　CPI结束负增长。宏观方面，国内经济数据边际改善，8月通胀见底回升，CPI结束负增长，同比增加0.1%，环比涨0.3%，PPI同比下降3.0%，环比增0.2%，预计年内CPI、PPI增速震荡上涨。8月出口同比降幅较上月收窄，好于市场预期，主要是海外制造业边际好转带动外需改善。海外方面，美联储对美国经济保持乐观，重启GDP实时估算模型，预计三季度GDP年率增速达到2.2%。
　　指数调整。现货市场，A股主要指数调整，行情以超跌反弹为主，国防军工、煤炭、石油石化领涨，传媒、电力设备、美容护理板块跌幅居前。成交迟迟未能放量，人民币汇率承压，本周北向资金累计净卖出48亿元。美股方面，美国经济数据和劳动力市场数据好于预期，美元指数走强，美联储加息周期恐无法很快结束，美债利率升高，风险偏好受到抑制，本周三大指数录得下跌。
　　股指期货成交提升。期货市场，本周四大股指期货成交量均有所上升，持仓量中仅IH持仓量小幅下降。当前IH2309和IH2312合约倒挂，基于价差回归，可进行多IH2309空IH2312。
　　■策略
　　单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。
　　■风险
　　若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险

研究报告全文：期货研究报告股指期货周报2023-09-10CPI结束负增长行情以超跌反弹为主研究院FICC组策略摘要研究员海外方面美国劳动力市场韧性足市场期待的降息可能无法很快到来美债利率蔡劭立美元指数走强风险偏好受到抑制本周美股收跌国内方面经济数据边际改善0755-23887993CPI结束负增长出口降幅缩窄政策端发力将带动经济逐步筑底当前市场情绪波动caishaolihtfccom较大行情仍以超跌反弹为主等待市场信心回升带动行情从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616核心观点高聪021-60828524市场分析gaoconghtfccomCPI结束负增长宏观方面国内经济数据边际改善8月通胀见底回升CPI结束负从业资格号F3063338增长同比增加01环比涨03PPI同比下降30环比增02预计年内CPI投资咨询号Z0016648PPI增速震荡上涨8月出口同比降幅较上月收窄好于市场预期主要是海外制造业投资咨询业务资格边际好转带动外需改善海外方面美联储对美国经济保持乐观重启GDP实时估算证监许可20111289号模型预计三季度GDP年率增速达到22指数调整现货市场A股主要指数调整行情以超跌反弹为主国防军工煤炭石油石化领涨传媒电力设备美容护理板块跌幅居前成交迟迟未能放量人民币汇率承压本周北向资金累计净卖出48亿元美股方面美国经济数据和劳动力市场数据好于预期美元指数走强美联储加息周期恐无法很快结束美债利率升高风险偏好受到抑制本周三大指数录得下跌股指期货成交提升期货市场本周四大股指期货成交量均有所上升持仓量中仅IH持仓量小幅下降当前IH2309和IH2312合约倒挂基于价差回归可进行多IH2309空IH2312策略单边买入套保跨期多IH2309空IH2312风险若国内政策不及预期海外超预期紧缩地缘风险升级股指有下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货周报丨2023910目录策略摘要1核心观点1一周市场要闻回顾3股票市场数据4股指期货市场数据6图表图1A股行业周度涨跌幅丨单位5图2陆股通周度净买入额丨单位亿元6图3两市融资余额丨单位亿元6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明28股指期货周报丨2023910一周市场要闻回顾18月财新中国服务业PMI为518创年内新低财新中国综合PMI降至517创2月以来新低2今年前8个月我国进出口总值2708万亿元人民币同比微降01其中出口增长08进口下降13贸易顺差386万亿元扩大73按美元计价前8月我国进出口总值389万亿美元下降65其中出口下降56进口下降76贸易顺差5534亿美元扩大0838月中国物流业景气指数为503环比回落06个百分点中国仓储业指数为52下降02个百分点4英国第二大城市伯明翰市政委员会宣布该市破产伯明翰市将停止所有新的开支但保护弱势群体等法定服务除外该市破产与解决同工同酬索赔的76亿英镑法案有关5美国上周初请失业金人数为216万人预期234万人前值自228万人修正至229万人8月26日当周续请失业金人数为1679万人预期1715万人前值自1725万人修正至1719万人6美国上周MBA30年期固定抵押贷款利率为721前值731MBA抵押贷款申请活动指数为1836前值1897美国7月批发销售环比增长08创2022年6月以来最大增幅预期增长02前值由下降07修正至下降088欧元区8月服务业PMI终值479创30个月新低预期483初值483综合PMI终值467创33个月新低预期及初值均为479欧元区9月Sentix投资者信心指数为-215预期-20前值-18910德国8月CPI终值环比升03同比升61均与预期及初值一致11日本第二季度实际GDP年化季环比修正值为48预期55初值6名义GDP季环比修正值为27预期27初值29请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38股指期货周报丨2023910股票市场数据表1国内主要股票指数周度表现2023-09-0822023-09-01周度涨跌幅年初至今涨跌幅上证综指311672313325-053089深证成指10281881046374-174-666创业板指204977210026-240-1266中小综指11106981124002-118-438沪深300指数373999379149-136-340上证50指数251997253225-049-437中证500指数570862575080-073-266中证1000指数610249610720-008-285科创50指数9015193479-356-608资料来源iFind华泰期货研究所表2全球主要股票指数周度表现2023-09-082023-09-01周度涨跌幅年初至今涨跌幅道琼斯工业平均指数34576593483771-075431标准普尔500指数445749451577-1291610纳斯达克综合指数13761531403181-1933148恒生指数18202071838206-098-798欧洲斯托克50指数423815428264-1041172伦敦金融时报100指数747819746454018035德国法兰克福DAX指数15740301584034-0631305法国巴黎CAC40指数724077729677-0771185圣保罗IBOVESPA指数1159853411789296-162903俄罗斯RTS指数101240105543-408431东京日经225指数32606843271062-0322496韩国综合指数254768256371-0631392印度孟买Sensex30指数66598916538716185946资料来源iFind华泰期货研究所请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48股指期货周报丨2023910表3主要股票指数估值分位数取值为近五年PEPBERP当前值分位数周度当前值分位数周度当前值分位数周度分位数分位数分位数倍变动倍变动变动沪深300指数1169023-0041230010592088001上证50指数1021060011160190715058-002中证500指数2361051-001170008-002160065-001中证1000指数3840068-001217009-001-004053-001资料来源iFind华泰期货研究所表4主要股票指数情绪指标成交量换手率当周亿股分位数分位数周度变动当周平均分位数分位数周度变动沪深300指数50662034-035021-034034上证50指数13449041-040033-013-013中证500指数50509035-029-087-011-011中证1000指数67747043-027-145-015-015资料来源iFind华泰期货研究所图1A股行业周度涨跌幅丨单位周度涨跌幅543210-1-2-3-4-5-6-7-8国煤石电机银基公社有综非通纺计建食钢汽轻房商环家家交农医美电传防炭油子械行础用会色合银信织算筑品铁车工地贸保用用通林药容力媒军石设化事服金金服机材饮制产零电电运牧生护设工化备工业务属融饰料料造售器器输渔物理备数据来源iFind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58股指期货周报丨2023910图2陆股通周度净买入额丨单位亿元图3两市融资余额周度变动丨单位亿元400沪股通深股通1500融资余额变动周度300100020010050000-100-500-200-300-1000201901202001202101202201202301201901202001202101202201202301数据来源iFind华泰期货研究院数据来源iFind华泰期货研究院股指期货市场数据表5股指期货周度持仓量和成交量成交量成交量分位数成交量变动持仓量持仓量分位数持仓量变动IF48110113193470501319347050099IH285283683187068683187068095IC37579714884680351488468035083IM35143210600100881060010088097资料来源iFind华泰期货研究所表6股指期货基差期货-现货当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差当日值分位数当日值分位数当日值分位数当日值分位数IF-05906392108528410954821097IH-05705468307515030863823097IC-1162056-1142083-2162092-4342096IM-2709008-3029040-4529073-6549088资料来源iFind华泰期货研究所请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68股指期货周报丨2023910表7股指期货跨期价差IFIHICIM当日值980740020-320次月-当月分位数095092093087当日值29001560-1000-1820当季-当月分位数098092096089当日值48803880-3180-3840下季-当月分位数098099098091当日值1920820-1020-1500当季-次月分位数098088095087当日值39003140-3200-3520下季-次月分位数098098098090当日值19802320-2180-2020下季-当季分位数098099097091资料来源iFind华泰期货研究所请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78股指期货周报丨2023910免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom