策略摘要
　　建议逢低做多套保。纯苯国产开工继续走高，纯苯下游开工偏低，但纯苯港口库存仍维持低位，等待进口补充，纯苯加工费压力不大；EB港口库存持续低位给予EB支撑，EB加工费持续反弹，欧美EB检修仍存，港口后续累库压力不大，正基差仍有利于期货盘面往上修复。
　　核心观点
　　■市场分析
　　上游方面：本周国内纯苯开工率80.1%（+1.3%），国产开工高位。
　　本周纯苯港口库存6.2万吨（-0.3万吨），港口再度去库，等待进口进一步补充。纯苯基差以及纯苯加工费仍有支撑
　　国内纯苯下游综合开工率71.9（+1.3%），持续低位，苯胺低开工拖累。
　　中游方面：本周EB基差维持280-300元/吨高位，港口库存低位，基差仍持续强势。
　　本周EB开工率73.9%（+2.2%），开工率回升。9月平衡表预估仍维持紧平衡状态，EB加工费持续修复反弹。
　　EB欧美对中国的地区价差开始高位回落，反映中国涨幅超欧美，但海外装置检修仍存，关注后续复工节奏。
　　EB港口库存4.1万吨（-1.9万吨），港口库存绝对位置仍低。而EB生产企业库存12.3万吨（+0.6万吨）。
　　下游方面：三大下游方面，本周PS开工率51.5%（-1.2%），企业成品库存7.2万吨（-0.6万吨）；本周ABS开工率94.3%（-0%），企业成品库存16.3万吨（-1.3万吨）；本周EPS开工率58%（-1.8%），企业成品库存2.8万吨（-0.3万吨）。三大下游开工仍然低位，但成品库存压力开始回落。
　　新增产能：浙石化第四条60万吨/年新装置投产。
　　■策略
　　（1）建议逢低做多套保。纯苯国产开工继续走高，纯苯下游开工偏低，但纯苯港口库存仍维持低位，等待进口补充，纯苯加工费压力不大；EB港口库存持续低位给予EB支撑，EB加工费持续反弹，欧美EB检修仍存，港口后续累库压力不大，正基差仍有利于期货盘面往上修复。
　　（2）跨期套利：观望。
　　■风险
　　上游原油价格大幅波动，纯苯&苯乙烯下游低开工持续性

研究报告全文：期货研究报告EB周报2023-09-10EB港口库存低位基差持续坚挺研究院化工组策略摘要研究员建议逢低做多套保纯苯国产开工继续走高纯苯下游开工偏低但纯苯港口库存仍梁宗泰维持低位等待进口补充纯苯加工费压力不大EB港口库存持续低位给予EB支020-83901031撑EB加工费持续反弹欧美EB检修仍存港口后续累库压力不大正基差仍有利liangzongtaihtfccom于期货盘面往上修复从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616核心观点陈莉市场分析020-83901030clhtfccom上游方面本周国内纯苯开工率80113国产开工高位从业资格号F0233775本周纯苯港口库存62万吨-03万吨港口再度去库等待进口进一步补充纯苯投资咨询号Z0000421基差以及纯苯加工费仍有支撑投资咨询业务资格证监许可20111289号国内纯苯下游综合开工率71913持续低位苯胺低开工拖累中游方面本周EB基差维持280-300元吨高位港口库存低位基差仍持续强势本周EB开工率73922开工率回升9月平衡表预估仍维持紧平衡状态EB加工费持续修复反弹EB欧美对中国的地区价差开始高位回落反映中国涨幅超欧美但海外装置检修仍存关注后续复工节奏EB港口库存41万吨-19万吨港口库存绝对位置仍低而EB生产企业库存123万吨06万吨下游方面三大下游方面本周PS开工率515-12企业成品库存72万吨-06万吨本周ABS开工率943-0企业成品库存163万吨-13万吨本周EPS开工率58-18企业成品库存28万吨-03万吨三大下游开工仍然低位但成品库存压力开始回落新增产能浙石化第四条60万吨年新装置投产策略1建议逢低做多套保纯苯国产开工继续走高纯苯下游开工偏低但纯苯港口库存仍维持低位等待进口补充纯苯加工费压力不大EB港口库存持续低位给予EB支撑EB加工费持续反弹欧美EB检修仍存港口后续累库压力不大正基差仍有请仔细阅读本报告最后一页的免责声明EB周报丨20230910利于期货盘面往上修复2跨期套利观望风险上游原油价格大幅波动纯苯苯乙烯下游低开工持续性请仔细阅读本报告最后一页的免责声明EB周报丨20230910目录策略摘要1核心观点1苯乙烯国内基本面情况5苯乙烯进口利润及国际价差6纯苯国内基本面情况6苯乙烯下游情况9图表图1EB主力合约基差单位元吨5图2华东苯乙烯非一体化生产利润单位元吨5图3苯乙烯华东港口库存单位万吨5图4苯乙烯开工率单位5图5苯乙烯生产企业库存单位万吨5图6苯乙烯现货进口利润单位元吨6图7苯乙烯FOB美湾-CFR中国单位美元吨6图8苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨6图9华东纯苯现货-M2纸货价差单位元吨6图10纯苯-石脑油价差单位美元吨6图11纯苯开工率单位7图12纯苯华东港口库存单位万吨7图13纯苯进口利润现货单位元吨7图14纯苯FOB美湾-CFR中国单位美元吨7图15纯苯FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨7图16纯苯下游加权开工率单位8图17酚酮开工率单位8图18己内酰胺开工率单位8图19己二酸开工率单位8图20苯胺开工率单位8图21苯乙烯五大下游开工率单位9图22ABS开工率单位9图23EPS开工率单位9图24PS开工率单位9图25UPR开工率单位9图26丁苯开工率单位9图27ABS样本企业库存单位万吨10图28ABS生产利润单位元吨10图29PS样本企业库存单位万吨10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311EB周报丨20230910图30PS生产利润单位元吨10图31EPS样本企业库存单位万吨10图32EPS生产利润单位元吨10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411EB周报丨20230910苯乙烯国内基本面情况图1EB主力合约基差单位元吨图2华东苯乙烯非一体化生产利润单位元吨年年年年年年2000202320222021200020232022202115001500100010005005000-5000-1000-500-1500月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图3苯乙烯华东港口库存单位万吨图4苯乙烯开工率单位年年年2520232022202190202320222021208580157510705650601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图5苯乙烯生产企业库存单位万吨年年年20202320222021181614121081月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明511EB周报丨20230910苯乙烯进口利润及国际价差图6苯乙烯现货进口利润单位元吨图7苯乙烯FOB美湾-CFR中国单位美元吨年年年年年年2023202220211000202320222021100080060050040020000-500-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图8苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨年年年1400202320222021120010008006004002000-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院纯苯国内基本面情况图9华东纯苯现货-M2纸货价差单位元吨图10纯苯-石脑油价差单位美元吨年年年年50020238002023202220214007003006002005001004000300-100200-200-300100-4000月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明611EB周报丨20230910图11纯苯开工率单位图12纯苯华东港口库存单位万吨年年年年年年9020232022202130202320222021852520801575107056501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图13纯苯进口利润现货单位元吨年年年150020232022202110005000-500-1000-15001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院图14纯苯FOB美湾-CFR中国单位美元吨图15纯苯FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨年年年年年年1000202320222021100020232022202180080060060040040020020000-200-200-4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明711EB周报丨20230910图16纯苯下游加权开工率单位年年年90202320222021858075706560551月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院图17酚酮开工率单位图18己内酰胺开工率单位年年年年年年10520232022202195202320222021958585757565655555454535351月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图19己二酸开工率单位图20苯胺开工率单位年年年年年年852023202220219520232022202175857565655555454535351月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明811EB周报丨20230910苯乙烯下游情况图21苯乙烯五大下游开工率单位图22ABS开工率单位年年年年年年85202320222021110202320222021751009065805570456035501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图23EPS开工率单位图24PS开工率单位年年年年年年802023202220219020232022202170608050704030602050100401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图25UPR开工率单位图26丁苯开工率单位年年年年年年502023202220219020232022202140803070206010500401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明911EB周报丨20230910图27ABS样本企业库存单位万吨图28ABS生产利润单位元吨252023年2022年2021年75002023年2022年2021年550020350015150010-50051月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图29PS样本企业库存单位万吨图30PS生产利润单位元吨年年年年年年132023202220212000202320222021111500910007500503-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图31EPS样本企业库存单位万吨图32EPS生产利润单位元吨年年年年年年420232022202120002023202220213150032100025001010-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1011EB周报丨20230910免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom