【原料价格】本周天然气价格回落，乙烷、丙烷、原油、石脑油、动力煤、甲醇价格上涨，乙烷/布伦特原油比价处于近十年36%分位，丙烷/布伦特原油比价处于近十年29%分位。
　　【油煤气路线盈利对比】①乙烯利润：本周乙烷裂解制乙烯盈利下降，较石脑油路线超额利润收窄，油煤气路线利润排序为CTO>乙烷裂解>MTO>石脑油。②丙烯利润：本周PDH盈利下降，较石脑油路线而言表现较差，油煤气路线利润排序为CTO>MTO>石脑油>PDH。
　　【C2板块】①价格方面：本周HDPE/乙二醇/环氧乙烷/聚醚大单体/苯乙烯/聚苯乙烯报价上涨，乙醇胺报价稳定，乙烯/DMC报价下调。②价差方面：本周乙烷裂解制乙烯价差缩窄，下游HDPE/乙二醇/环氧乙烷/苯乙烯价差回升，聚醚大单体/乙醇胺/DMC/聚苯乙烯价差缩窄，目前除HDPE/DMC价差已回到中高位外，其余C2产业链下游产品价差仍处于历史低位。
　　【C3板块】①价格方面：本周丙烯/聚丙烯/丙烯酸/丙烯酸丁酯报价上涨。②价差方面：本周PDH价差缩窄，下游聚丙烯价差回升，丙烯酸/丙烯酸丁酯价差缩窄。目前除C3产业链下游产品整体价差仍处于历史中低位。
　　【投资观点】烯烃产业链价差仍处于历史底部区间，看好需求改善背景下烯烃企业盈利回升。同时高油价背景下，乙烷裂解、煤制烯烃等差异化路线成本优势扩大，看好相关企业价值重估。
　　【相关上市公司】卫星化学（002648.SZ）、东华能源（002221.SZ）、宝丰能源（600989.SH）、荣盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）、东方盛虹（000301.SZ）
　　风险提示：项目投产进度推迟，需求复苏弱于预期，原材料价格剧烈波动，地缘风险持续演化。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业跟踪周报石油石化石油石化行业跟踪周报烯烃行业周报成本端涨势延续烯烃链产2023年09月10日品跟涨为主证券分析师陈淑娴增持维持执业证书S0600523020004chensxdwzqcomcn研究助理何亦桢TableTag投资要点TableSummary执业证书S0600123050015heyzhdwzqcomcn原料价格本周天然气价格回落乙烷丙烷原油石脑油动力煤甲醇价格上涨乙烷布伦特原油比价处于近十年36分位丙烷行业走势布伦特原油比价处于近十年29分位石油石化沪深300油煤气路线盈利对比乙烯利润本周乙烷裂解制乙烯盈利下降20较石脑油路线超额利润收窄油煤气路线利润排序为CTO乙烷裂解-2-4MTO石脑油丙烯利润本周PDH盈利下降较石脑油路线而言-6-8表现较差油煤气路线利润排序为CTOMTO石脑油PDH-10-12-14C2板块价格方面本周HDPE乙二醇环氧乙烷聚醚大单体苯-16-18乙烯聚苯乙烯报价上涨乙醇胺报价稳定乙烯报价下调价202299202318202359202397DMC差方面本周乙烷裂解制乙烯价差缩窄下游HDPE乙二醇环氧乙烷苯乙烯价差回升聚醚大单体乙醇胺DMC聚苯乙烯价差缩窄目前除相关研究HDPEDMC价差已回到中高位外其余C2产业链下游产品价差仍处于烯烃行业周报原材料价格整历史低位体上涨丙烯酸及酯景气回升C3板块价格方面本周丙烯聚丙烯丙烯酸丙烯酸丁酯报价上2023-09-03涨价差方面本周PDH价差缩窄下游聚丙烯价差回升丙烯酸丙烯酸丁酯价差缩窄目前除C3产业链下游产品整体价差仍处于历史中低位投资观点烯烃产业链价差仍处于历史底部区间看好需求改善背景下烯烃企业盈利回升同时高油价背景下乙烷裂解煤制烯烃等差异化路线成本优势扩大看好相关企业价值重估相关上市公司卫星化学002648SZ东华能源002221SZ宝丰能源600989SH荣盛石化002493SZ恒力石化600346SH东方盛虹000301SZ风险提示项目投产进度推迟需求复苏弱于预期原材料价格剧烈波动地缘风险持续演化117东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报内容目录1烯烃产业链周度简报42烯烃产业链关键数据跟踪521原材料价格522油煤气路线盈利对比623本周重点资讯73C2板块84C3板块135风险提示16217东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图表目录图1乙烷价格走势图美元吨5图2乙烷布伦特原油比价5图3丙烷价格走势图美元吨6图4丙烷布伦特原油比价6图5乙烷价格及乙烷裂解制乙烯盈利元吨元吨6图6油煤气路线制乙烯盈利对比元吨6图7丙烷价格及PDH盈利元吨元吨7图8油煤气路线制丙烯盈利对比元吨7图9乙烯价格及历史分位数元吨9图10乙烷裂解制乙烯价差及历史分位数元吨9图11HDPE价格及历史分位数元吨9图12HDPE价差及历史分位数元吨9图13乙二醇价格及历史分位数元吨10图14乙二醇价差及历史分位数元吨10图15环氧乙烷价格及历史分位数元吨10图16环氧乙烷价差及历史分位数元吨10图17聚醚大单体价格及历史分位数元吨11图18聚醚大单体价差及历史分位数元吨11图19乙醇胺价格及历史分位数元吨11图20乙醇胺价差及历史分位数元吨11图21碳酸二甲酯价格及历史分位数元吨12图22碳酸二甲酯价差及历史分位数元吨12图23苯乙烯价格及历史分位数元吨12图24苯乙烯价差及历史分位数元吨12图25聚苯乙烯价格及历史分位数元吨13图26聚苯乙烯价差及历史分位数元吨13图27丙烯价格及历史分位数元吨14图28丙烯价差及历史分位数元吨14图29聚丙烯价格及历史分位数元吨14图30聚丙烯价差及历史分位数元吨14图31丙烯酸价格及历史分位数元吨15图32丙烯酸价差及历史分位数元吨15图33丙烯酸丁酯价格及历史分位数元吨15图34丙烯酸丁酯价差及历史分位数元吨15表1烯烃产业链跟踪周报4表2主要原材料价格跟踪5表3本周重点资讯跟踪7表4C2产业链周度数据跟踪表8表5C3产业链周度数据跟踪表13317东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报1烯烃产业链周度简报表1烯烃产业链跟踪周报原材料价格品种本周均价环比变化近十年分位数单位本周均价环比变化近十年分位数单位乙烷30278美分加仑158813481元吨丙烷6893272美元吨495323478元吨NYMEX天然气26-0127美元mmbtu977-2645元吨主要原料价格布伦特原油90478美元桶472520383元吨石脑油6781369美元吨48749875元吨动力煤8683978元吨甲醇25501748元吨产品本周均值环比变化近十年分位数相对价格水平乙烷布伦特原油03400136丙烷布伦特原油10500027油煤气路线盈利对比工艺路线单吨利润环比变化较年初变化同比变化乙烷裂解417元吨-164-206360乙烯盈利石脑油裂解-745元吨-134-442-1050MTO-723元吨-92255-560CTO1187元吨-66720-48工艺路线单吨利润环比变化较年初变化同比变化PDH-703元吨-185-792-238丙烯盈利石脑油裂解-665元吨-33-544-385MTO-644元吨9153105CTO1266元吨35618617C2板块产品本周均价环比变化近十年分位数单位原材料本周价差环比变化近十年分位数单位乙烯5901-6721元吨13乙烷到岸价1595-24311元吨HDPE876313626元吨102乙烯173518969元吨乙二醇42349815元吨06乙烯20612723元吨环氧乙烷65401007元吨08乙烯106614213元吨聚醚大单体80008016元吨085环氧乙烷2160-417元吨乙醇胺760005元吨08环氧乙烷2096-7112元吨碳酸二甲酯4360-409元吨06环氧乙烷386-8845元吨苯乙烯930060054元吨029乙烯079苯74721121元吨聚苯乙烯960040036元吨102苯乙烯101-1888元吨C3板块产品本周均价环比变化近十年分位数单位原材料本周价差环比变化近十年分位数单位丙烯60076831元吨12丙烷64-2132元吨聚丙烯787024065元吨102丙烯83714335元吨丙烯酸68404030元吨07丙烯1848-1231元吨丙烯酸丁酯107602063元吨06丙烯酸06正丁醇533-1937元吨相关公司盈利跟踪归母净利润亿元PE代码公司名称股价元总市值亿元2022A2023E2024E2025E2022A2023E600309SH万华化学9529691621992452851815600346SH恒力石化15105423701231594515000301SZ东方盛虹12772550889714116002493SZ荣盛石化12123133451061533727600989SH宝丰能源1410516365951471716002221SZ东华能源101600391437651002648SZ卫星化学16524314462751712注带为东吴证券研究所预测值其余采用Wind一致预期按2023年9月8日收盘价计算数据来源WINDBloomberg百川盈孚东吴证券研究所注由于历史数据不足聚醚大单体仅展示近三年分位数乙醇胺仅展示近七年分位数其余产品均为近十年分位数417东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报2烯烃产业链关键数据跟踪21原材料价格本周天然气价格回落乙烷丙烷原油石脑油动力煤甲醇价格上涨截至2023年09月08日1MB乙烷周度均价为2977环比249美分加仑折合人民币约158783元环比13385吨处于近十年81分位以人民币计下同2华东进口丙烷周度均价为69300环比3600美元吨折合人民币约498135元环比26249吨处于近十年78分位3NYMEX天然气周度均价为261环比-007美元mmbtu折合人民币约97669元环比-2642吨处于近十年45分位4布伦特原油周度均价为9004环比381美元桶折合人民币约472479元环比20328吨处于近十年83分位5石脑油周度均价为67813环比1318美元桶折合人民币约487444元环比9847吨处于近十年75分位6秦皇岛5500卡动力煤周度均价平仓价为86786环比3857元吨处于近十年78分位7甲醇周度均价为254950环比1650元吨处于近十年48分位从相对价格来看本周乙烷布伦特原油比价丙烷布伦特原油比价均上升截至2023年09月08日乙烷布伦特原油比价为034环比001处于近十年36分位丙烷布伦特原油比价为105环比001处于近十年29分位乙烷丙烷相对价格均处于历史低位表2主要原材料价格跟踪原材料价格品种本周均价环比变化近十年分位数单位本周均价环比变化近十年分位数单位乙烷30278美分加仑158813481元吨丙烷6933673美元吨498126278元吨NYMEX天然气26-0127美元mmbtu977-2645元吨主要原料价格布伦特原油90478美元桶472520383元吨石脑油6781369美元吨48749875元吨动力煤8683978元吨甲醇25501748元吨产品本周均值环比变化近十年分位数相对价格水平乙烷布伦特原油03400136丙烷布伦特原油10500129数据来源WINDBloomberg百川盈孚东吴证券研究所图1乙烷价格走势图美元吨图2乙烷布伦特原油比价MB乙烷价格乙烷布伦特600150008400063000420002100002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所517东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图3丙烷价格走势图美元吨图4丙烷布伦特原油比价现货价丙烷冷冻货CFR华东丙烷布伦特140031200251000280015600140020005002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所22油煤气路线盈利对比乙烯方面1本周乙烷裂解盈利下降油煤气路线利润排序为CTO乙烷裂解MTO石脑油截至2023年09月08日乙烷裂解制乙烯周均盈利为41719环比-16450元吨石脑油裂解MTOCTO周均盈利分别为-74493环比-13388元吨-72331环比-9244元吨118676环比-6634元吨2本周乙烷裂解成本优势缩窄其中乙烷裂解路线较石脑油路线超额利润降至116212环比-3062元吨丙烯方面1本周PDH盈利下降油煤气路线利润排序为CTOMTO石脑油PDH截至2023年09月08日PDH周均盈利为-70254环比-18481元吨石脑油裂解MTOCTO周均盈利分别为-66541环比-3281元吨-64379环比864元吨126628环比3473元吨2本周PDH盈利表现较差其中PDH路线较石脑油路线成本优势降至-3713环比-15201元吨图5乙烷价格及乙烷裂解制乙烯盈利元吨元吨图6油煤气路线制乙烯盈利对比元吨乙烷制乙烯利润右轴石脑油-乙烯利润MTO-乙烯利润乙烷价格左轴CTO-乙烯利润乙烷-乙烯利润6000500040003000500040003000200040002000100030000100020202021202220232000-10000-20001000-1000-30000-200020132014201520162017201820192020202120222023-4000数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所617东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图7丙烷价格及PDH盈利元吨元吨图8油煤气路线制丙烯盈利对比元吨PDH利润右轴石脑油-丙烯利润MTO-丙烯利润丙烷价格左轴CTO-丙烯利润PDH利润80004000400070003000300060002000200050001000400010000300020202021202220230-10002000-1000-20001000-30000-200020132014201520162017201820192020202120222023-4000数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所23本周重点资讯表3本周重点资讯跟踪烯烃行业本周重点资讯类别公司日期内容宝丰能源发布了2023年度向特定对象发行A股股票证券募集说明书修订稿本次向特定对象发行股票的募集资金总额含发行费用不超过10000亿元扣除发行费用后募集资金将用于投资建设260万吨年公司公告宝丰能源202398煤制烯烃和配套40万吨年植入绿氢耦合制烯烃项目一期同时宝丰能源发布了对该次发行申请文件审核问询函的回复就本次募投项目工艺必要性及未来规划融资规模及效益测算等关键问题进行了说明9月6日中国石化与内蒙古自治区政府在呼和浩特市签署共同组建油气勘探开发合资公司框架协议这次行业资讯中国石化202398签约合作煤制烯烃项目位于鄂尔多斯大路工业园区项目总投资238亿元将利用当地煤炭资源采用粉煤加压气化甲醇合成甲醇制烯烃烯烃聚合等技术生产80万吨年聚乙烯聚丙烯等产品荣盛石化发布了2023年半年度网上业绩说明会的投资者关系活动记录表其中包含公司上半年总结与下半公司公告荣盛石化202397年规划公司与沙特阿美的战略合作公司产能投放情况等重要信息荣盛石化股份有限公司控股子公司浙江石油化工有限公司在舟山绿色石化基地投资建设的60万吨年苯乙烯公司公告荣盛石化202396装置于近日产出合格产品公司该套苯乙烯装置采用技术路线成熟的乙苯脱氢工艺随着该套装置投产公司苯乙烯总产能达250万吨年单厂产能位居全国第一占中国总产能10以上数据来源公司公告公司官网百川盈孚东吴证券研究所717东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报3C2板块表4C2产业链周度数据跟踪表C2产业链周度数据跟踪单位元吨最新日期本周均价上周均价周度变化历史分位数注1乙烯20239859015969-6721乙烯-13乙烷20239815951838-24311HDPE2023988763862713626HDPE-102乙烯2023981735154718969乙二醇202398423441369815乙二醇-06乙烯2023982067912723环氧乙烷202398654064401007环氧乙烷-08乙烯202398106692414213聚醚大单体202398800079208016聚醚大单体-085环氧乙烷20239821602165-417乙醇胺2023987600760005乙醇胺-08环氧乙烷20239820962166-7112DMC20239843604400-409DMC-06环氧乙烷202398386474-8845苯乙烯2023989300870060054苯乙烯-029乙烯-079纯苯20239874753621121聚苯乙烯2023989600920040036聚苯乙烯-102苯乙烯202398101288-1888数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所注1聚醚大单体为近三年分位数乙醇胺为近七年分位数其余产品均为近十年分位数价格方面本周HDPE乙二醇环氧乙烷聚醚大单体苯乙烯聚苯乙烯报价上涨乙醇胺报价稳定乙烯DMC报价下调除苯乙烯外C2产业链产品价格整体均处于较低历史分位价差方面本周乙烷裂解制乙烯价差缩窄下游HDPE乙二醇环氧乙烷苯乙烯价差回升聚醚大单体乙醇胺DMC聚苯乙烯价差缩窄目前除HDPEDMC价差已回到中高位外其余C2产业链下游产品价差仍处于历史低位截至2023年09月08日乙烯CFR东北亚周均价为590143环比-6718元吨处于近十年21分位环比-16pct乙烷裂解制乙烯周均价差为159456环比-24295元吨处于近十年11分位环比-42pct817东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图9乙烯价格及历史分位数元吨图10乙烷裂解制乙烯价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴乙烯价格右轴乙烷裂解制乙烯价差右轴100120001007000909060008010000805000708000704000606030005060005020004040100030400030020200020-10001010-2000000-30002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所截至2023年09月08日高密度聚乙烯HDPE上海周均价为876300环比13600元吨处于近十年26分位环比27pct高密度聚乙烯与乙烯周均价差为173541环比18888元吨处于近十年69分位环比87pct图11HDPE价格及历史分位数元吨图12HDPE价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴上海完税自提价高密度聚乙烯HDPE拉丝级右轴聚乙烯-乙烯价差右轴100500010014000909013000400080801200070300070110006060100002000505090004040100080003030020700020-100010600010050000-20002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所截至2023年09月08日乙二醇周均价为423400环比9800元吨处于近十年15分位环比47pct乙二醇与乙烯周均价差为20604环比12703元吨处于近十年23分位环比53pct917东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图13乙二醇价格及历史分位数元吨图14乙二醇价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴市场价主流价乙二醇华南地区右轴乙二醇-乙烯价差右轴1003000100900090902500800080802000707000706015006060005050100050004040500304000300202030001010-500020000-10002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所数据来源WINDBloomberg东吴证券研究所截至2023年09月08日环氧乙烷周均价为654000环比10000元吨处于近十年7分位环比17pct环氧乙烷与乙烯周均价差为106647环比14224元吨处于近十年13分位环比61pct图15环氧乙烷价格及历史分位数元吨图16环氧乙烷价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴中国出厂价环氧乙烷EO中石化华东右轴EO-乙烯价差右轴100500010014000909040008012000807070100003000606050800050200040403060003010002040002001010020000-10002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所截至2023年09月08日聚醚大单体周均价为800000环比8000元吨处于近三年16分位环比01pct聚醚大单体周均价差为216018环比-442元吨处于近三年17分位环比00pct1017东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图17聚醚大单体价格及历史分位数元吨图18聚醚大单体价差及历史分位数元吨近三年分位数左轴近三年分位数左轴出厂价聚羧酸减水剂单体TPEG辽宁奥克右轴聚醚大单体-EO价差右轴10040001001400090903500801200080707030006010000605050250040800040303020002060002015001010040000100020202021202220232020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所截至2023年09月08日乙醇胺周均价为760000环比000元吨处于近七年5分位环比00pct乙醇胺与环氧乙烷周均价差为209558环比-7080元吨处于近七年12分位环比-08pct图19乙醇胺价格及历史分位数元吨图20乙醇胺价差及历史分位数元吨近七年分位数左轴近七年分位数左轴出厂价中间价一乙醇胺茂名实华右轴乙醇胺-EO价差右轴10010000100200009090180008080008016000707014000606060001200050501000040404000308000302060002020001040001002000002016201720182019202020212022202320162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所截至2023年09月08日碳酸二甲酯周均价为436000环比-4000元吨处于近十年9分位环比-06pct碳酸二甲酯与环氧乙烷周均价差为38584环比-8850元吨处于近十年45分位环比-22pct1117东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图21碳酸二甲酯价格及历史分位数元吨图22碳酸二甲酯价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴中国出厂价碳酸二甲酯DMC石大胜华右轴DMC-EO价差右轴10010000100180009090160008000808014000707060006012000605010000504000408000403030200060002020400001010020000-20002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所截至2023年09月08日苯乙烯周均价为930000环比60000元吨处于近十年54分位环比105pct苯乙烯与乙烯苯的周均价差为74678环比21069元吨处于近十年21分位环比116pct图23苯乙烯价格及历史分位数元吨图24苯乙烯价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴出厂价苯乙烯茂名石化右轴苯乙烯-乙烯纯苯价差右轴100500010014000909040008012000807070100003000606050800050200040403060003010002040002001010020000-10002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所截至2023年09月08日聚苯乙烯周均价为960000环比40000元吨处于近十年36分位环比72pct聚苯乙烯与苯乙烯周均价差为10088环比-18761元吨处于近十年8分位环比-128pct1217东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图25聚苯乙烯价格及历史分位数元吨图26聚苯乙烯价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴出厂价通用级聚苯乙烯GPPS525广州石化右轴聚苯乙烯-苯乙烯价差右轴1003000100160009090250014000808020007070120001500606050100005010004040500308000300206000201010-500040000-10002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所4C3板块表5C3产业链周度数据跟踪表C3产业链周度数据跟踪单位元吨最新日期本周均价上周均价周度变化历史分位数注1丙烯202398600759406831丙烯-12丙烷20239864277-2132聚丙烯2023987870763024065聚丙烯-102丙烯20239883769414335丙烯酸202398684068004030丙烯酸-07丙烯20239818481860-1231丙烯酸丁酯20239810760107402063丙烯酸丁酯-06丙烯酸-06正丁醇202398533552-1937数据来源WIND东吴证券研究所注1上述产品均为近十年分位数价格方面本周丙烯聚丙烯丙烯酸丙烯酸丁酯报价上涨C3产业链产品价格整体回升至历史中低位价差方面本周PDH价差缩窄下游聚丙烯价差回升丙烯酸丙烯酸丁酯价差缩窄目前C3产业链下游产品整体价差仍处于历史中低位截至2023年09月08日丙烯CFR中国周均价为600745环比6758元吨处于近十年31分位环比35pctPDH路线制备丙烯周均价差为2983环比-24741元吨处于近十年2分位环比-28pct1317东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图27丙烯价格及历史分位数元吨图28丙烯价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴丙烯价格右轴PDH价差右轴10010000100500080800080300060600060100040400040-100020200020000-30002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所截至2023年09月08日聚丙烯周均价为787000环比24000元吨处于近十年65分位环比118pct聚丙烯与丙烯周均价差为83700环比14346元吨处于近十年35分位环比133pct图29聚丙烯价格及历史分位数元吨图30聚丙烯价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴聚丙烯价格右轴聚丙烯-丙烯价差右轴1001200010050008080100003000606080004040100060002020040000-10002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所截至2023年09月08日丙烯酸国内周均价为684000环比4000元吨处于近十年30分位环比24pct丙烯酸与丙烯周均价差为184788环比-1191元吨处于近十年31分位环比-06pct1417东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图31丙烯酸价格及历史分位数元吨图32丙烯酸价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴丙烯酸价格右轴丙烯酸-丙烯价差右轴10019000100140001700012000808015000100001300060608000110006000409000407000400020205000200003000002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所截至2023年09月08日丙烯酸丁酯国内周均价为1076000环比2000元吨处于近十年63分位环比00pct丙烯酸丁酯与丙烯酸和正丁醇的周均价差为53274环比-1947元吨处于近十年37分位环比-08pct图33丙烯酸丁酯价格及历史分位数元吨图34丙烯酸丁酯价差及历史分位数元吨近十年分位数左轴近十年分位数左轴丙烯酸丁酯价格右轴丙烯酸丁酯-丙烯酸价差右轴1002000010090001800080160008070001400060120006050001000040800040300060002040002010002000000-10002013201420152016201720182019202020212022202320132014201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1517东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报5风险提示1项目审批达产进度不及预期2宏观经济复苏延缓导致需求端弱于预期3地缘风险演化导致原材料价格剧烈波动4乙烯丙烯产业链产能的重大变动5统计口径及计算公式存在误差1617东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分免责及评级说明部分免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本研究报告仅供东吴证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明出处为东吴证券研究所并注明本报告发布人和发布日期提示使用本报告的风险且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利东吴证券投资评级标准投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的具体如下公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于基准5以上中性预期未来6个月内行业指数相对基准-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于基准5以上我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况如具体投资目的财务状况以及特定需求等并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn