事件：9月7日，南京出台6条楼市新政：1）落实国家信贷政策最新要求；2）玄武/秦淮/建邺/鼓楼四区购房不再需要购房证明；3）出台集体土地房票安置方法；4）实施购置新房补助；5）实施“卖旧换新”补助；6）推出“换新购”服务。
　　全面取消限购，示范效应下或将带动其他城市政策加码。南京于2016年9月开始在主城区范围内执行限购政策，截至本次新政前，南京限购区域为建邺区（除江心洲）、鼓楼区（除幕府创新区）、玄武区（除红山新城）、秦淮区（除南部新城）。9月8日起，在以上四区范围内购买商品房将不再需要购房证明，即南京将全面取消限购，南京也成为本轮首个宣布放开限购的核心一二线城市，示范效应下有望带动其他楼市相对疲软的城市进一步跟进。
　　落实差异化信贷政策，二套房贷款利率最高可下降40bp。8月31日，央行等两部门发文明确首套房/二套房首付比例统一为不低于20%/不低于30%，二套房贷款利率下限调整为不低于LPR+20bp，首套房利率下限按现行规定执行。目前南京首套房贷款利率执行标准为LPR-20bp，二套房为LPR+60bp，本次新政后，若按最低限执行，二套房贷款利率下调幅度最高可达40bp。
　　“卖旧换新”可获得不低于合同总价1.5%的购房补助。对于2023年8月1日至2023年12月31日内在南京新六区、栖霞区的两个街道以及雨花台区的三个区域内购置新房，将提供不低于合同总价1%的补助；对于出售自有住房并购买90平米以上新房的，在新房补助基础上再给予不低于合同总价0.5%的补助。综合，满足前述条件的“卖旧换新”最高可获得不低于合同总价1.5%的购房补助。
　　增强市场信心，楼市疲软状态有望改善。截止8月31日，我们跟踪的23城新房/12城二手房8月月度日均成交套数同比分别-25.67%/-3.29%，同期南京为-34.73%/-11.55%，较行业整体分别低9.06pct/8.26pct，表现弱于行业整体水平。本次政策优化后，市场信心或将有所回升，叠加四季度传统旺季到来，南京楼市疲软状态短期有望企稳改善。
　　投资建议：近期地产政策密集出台，一线城市全部取消认房认贷，力度超预期。本次南京作为核心城市之一全面放开限购，或将带动其他城市政策进一步优化。主要优质开发商土储集中在一线城市和优质二线，一二线基本面企稳将有助于龙头地产商市占率提升长期逻辑通畅。推荐充分受益一线放开的中介，首推贝壳，建议关注我爱我家；建议关注基本面优质、现金流稳健，土储集中的优质一二线的龙头开发商，港股：中海、华润置地，A股：保利、招商、万科。
　　风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险。