周行情回顾
　　本周，申万房地产指数上涨2.14%，沪深300指数上涨2.22%，相对收益为-0.08%，板块表现弱于大盘。
　　行业基本面
　　本周(08.25-08.31)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交39309套，同比增速-23.6%，环比增速7.8%；合计成交面积444.2万平方米，同比增速-15%，环比增速30%。
　　本周(08.25-08.31)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交16088套，同比增速0.2%，环比增速-2.5%；合计成交面积161.3万平方米，同比增速0%，环比增速3.3%。
　　本周（08.25-08.31），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19480.6万平方米，环比增速-0.1%，去化周期109周。
　　本周（08.21-08.27），土地供给方面，本周供应土地2379.8万平方米，同比增速24%；供应均价2295元/平方米，同比增速15%。土地成交方面，本周成交土地1276万平方米，同比增速-19%；土地成交金额311.5亿元，同比增速-0.3%。本周土地成交楼面价2441元/平方米，溢价率3.2%。
　　本周（08.25-08.31）房地产企业合计发行信用债91.5亿元，同比增速-19.3%，环比增速-14.9%。本月至今房地产企业合计发行信用债467.8亿元，同比增速20.6%，环比增速-14.5%。
　　投资建议：
　　8月31日，央行、金融监管总局调整优化差别化住房信贷政策：首套首付最低20%。对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于30%。此外，9月1日晚间，上海、北京相继发布政策全面执行首套房“认房不认贷”政策。在此之前，广州、深圳已于8月30日执行认房不认贷政策。至此，北上广深四个一线城市已全部落实首套“认房不认贷”政策。
　　当前楼市政策风向已经较为明确，我们看好在政策暖风下，房地产市场企稳复苏，而对应的优质房企有望迎来估值和业绩的修复。建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科A以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、建发国际集团等；港股物业板块建议关注：中海物业、华润万象生活、保利物业、招商积余、万物云、绿城服务等。
　　风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
　　

研究报告全文：两部门调整优化住房信贷政策一线城市相继落实认房不认贷-行业研究周报房地产证券研究报告行业研究周报2023年9月8日TableMain评级增持维持重点公司基本状况TableFinance分析师由子沛股价EPSPE简称评级执业证书编号S0740523020005元20222023E2024E2025E20222023E2024E2025E保利发展1431517212793846952买入Emailyouzpztscomcn招商蛇口1410411131734413310885买入滨江集团1071214182389756146买入分析师李垚万科A1412022252572635756买入华发股份1071114161895766659买入执业证书编号S0740520110003备注股价使用2023年9月1日收盘价Emailliyao01ztscomcn房地产行业周报TableSummary-20230902一周行情回顾分析师侯希得本周申万房地产指数上涨214沪深300指数上涨222相对收益为-008执业证书编号S0740523080001板块表现弱于大盘Emailhouxdztscomcn行业基本面基本状况TableProfit本周0825-0831中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交39309套上市公司数109同比增速-236环比增速78合计成交面积4442万平方米同比增速-15环比增速30行业总市值百万元1437713行业流通市值百万693140本周0825-0831中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交16088套同比增速02环比增速-25合计成交面积1613万平方米同比增速0环行业TableQuotePic元-市场走势对比比增速331500沪深300申万房地产本周0825-0831中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积1948061000万平方米环比增速-01去化周期109周500-本周0821-0827土地供给方面本周供应土地23798万平方米同比增速--50024供应均价2295元平方米同比增速15土地成交方面本周成交土地127-10006万平方米同比增速-19土地成交金额3115亿元同比增速-03本周土地-1500成交楼面价2441元平方米溢价率32-2000-2500本周0825-0831房地产企业合计发行信用债915亿元同比增速-193环-3000比增速-149本月至今房地产企业合计发行信用债4678亿元同比增速206环比增速-145公司持有该股票比例相关报告TableReport投资建议8月31日央行金融监管总局调整优化差别化住房信贷政策首套首付最低20对于贷款购买商品住房的居民家庭首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于30此外9月1日晚间上海北京相继发布政策全面执行首套房认房不认贷政策在此之前广州深圳已于8月30日执行认房不认贷政策至此北上广深四个一线城市已全部落实首套认房不认贷政策当前楼市政策风向已经较为明确我们看好在政策暖风下房地产市场企稳复苏而对应的优质房企有望迎来估值和业绩的修复建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展招商蛇口滨江集团华发股份万科A以及物管板块招商积余新大正和南都物业相关受益标的包括金地集团龙湖集团绿城中国中国海外发展建发国际集团等港股物业板块建议关注中海物业华润万象生活保利物业招商积余万物云绿城服务等风险提示销售不及预期房地产政策放松力度不及预期研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报1一周行情回顾本周申万房地产指数上涨214沪深300指数上涨222相对收益为-008板块表现弱于大盘个股表现方面申万房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为金科股份泛海控股万泽股份京汉股份新大正涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为渝开发大龙地产城建发展万通地产电子城图表1本周板块涨跌幅图表2本周龙头企业涨跌幅滨江集团369华侨城A092沪深300指数222万科A454保利地产193招商蛇口247申万房地产指数214新城控股731金地集团266000300001020304050607080来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所2行业新闻跟踪中央政策央行金融监管总局调整优化差别化住房信贷政策首套首付最低20对于贷款购买商品住房的居民家庭首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于30地方政策长沙市通知居民家庭包括借款人配偶及未成年子女下同申请贷款购买商品住房时家庭成员在长沙市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策家庭住房套数由长沙市住房和城乡建设局根据居民家庭申请或授权提供查询服务并出具查询结果或认定证明此项政策纳入长沙市一城一策工具箱自9月1日起执行地方政策广州召开城中村改造工作推进会并成立广州安居集团目前广州正在四个市重点片区大力推动统筹做地的改造新模式试点这四大重点片区分别是广州新中轴海珠片区广州火车站片区罗冲围片区环五山创新策源区地方政策天津限购区域调整为市内六区完善住房信贷政策发放购房补贴进一步加强精准调控将天津市住房限购区域调整为市内六区居民在住房限购区域内购买新建商品住房或二手住房的仍然执行天津市住房限购套数及资格政策-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报表3本周新闻汇总类型内容来源日期央行金融监管总局调整优化差别化住房信贷政策首套首中国人民银付最低20对于贷款购买商品住房的居民家庭首套住房行国家金融中央政策商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20二2023831监督管理总套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于局30证监会将推动注册制改革走深走实健全资本市场功能进一步发挥资本市场支持民营企业融资成长的重要作用中央政策支持符合条件的民营企业上市融资和再融资优化并购重中国证监会2023831组小额快速审核机制综合运用股票债券等多种工具稳妥应对民营房地产企业风险长沙市通知居民家庭包括借款人配偶及未成年子女下同申请贷款购买商品住房时家庭成员在长沙市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业长沙市住房地方政策金融机构均按首套住房执行住房信贷政策家庭住房套数和城乡建设202391由长沙市住房和城乡建设局根据居民家庭申请或授权提局供查询服务并出具查询结果或认定证明此项政策纳入长沙市一城一策工具箱自9月1日起执行广州召开城中村改造工作推进会并成立广州安居集团目前广州正在四个市重点片区大力推动统筹做地的改地方政策造新模式试点这四大重点片区分别是广州新中轴海广州日报202391珠片区广州火车站片区罗冲围片区环五山创新策源区天津限购区域调整为市内六区完善住房信贷政策发放购房补贴进一步加强精准调控将天津市住房限购区域调天津市住房地方政策202391整为市内六区居民在住房限购区域内购买新建商品住房城乡建设委或二手住房的仍然执行天津市住房限购套数及资格政策2023年整体楼价升幅逐步收窄CCL今年累升359CCL中原地产研市场行情Mass升395CCL中小型单位升418CCL大型单位202391究部升100香港置业研究部董事王品弟表示据土地注册处最新资料显示香港8月整体住宅物业包括一手私宅二手住宅香港置业研市场行情202392但撇除一手公营房屋录3499宗注册虽较7月的3321宗究部增加约54但仍属今年次低来源各地方政府网站澎湃新闻财经网观点网中泰证券研究所3个股公告及新闻跟踪世茂股份世茂股份截止8月底未能按期支付债务累计848亿元该公司及子公司于本月新增公开市场债务02亿元未能按期支付此外公司及子公司-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报非公开市场的银行和非银金融机构债务本月新增2374亿元未能按期支付本月还款102亿元完成展期259亿元建业地产建业地产上半年收益8074亿元期内亏损减少787期内录得毛利为约人民币1056亿元较2022同期增加905毛利率为131较2022同期的76增加55个百分点期内亏损为约人民币1169亿元同比减亏803公司权益股东应占亏损为约人民币1192亿元同比减亏787美的置业1-8月份美的置业合同销售金额4911亿元较上年同期5351亿元下降822已售建筑面积约3934万平方米较上年同期421万平方米减少656美的置业前7个月的合同销售金额为4463亿元已售建筑面积3547万平方米据此美的置业8月份单月合同销售金额448亿元同比下降2533已售建筑面积387万平方米同比减少4163荣盛发展荣盛发展发布A股定增募集说明书修订稿对风险因素进行了更新荣盛发展本次向不超过35名符合规定的特定对象发行股票数量不超过1304449155股含发行股票数量上限未超过本次发行前总股本的30本次发行的股票为境内上市人民币普通股A股每股面值为人民币100元发行价格不低于定价基准日前20个交易日荣盛发展股票交易均价的80表4本周公司公告及新闻汇总公司名称内容日期世茂股份截止8月底未能按期支付债务累计848亿元该公司及子公司于本月新增公开市场债务02亿元世茂股份未能按期支付此外公司及子公司非公开市场的银行2023831和非银金融机构债务本月新增2374亿元未能按期支付本月还款102亿元完成展期259亿元建业地产上半年收益8074亿元期内亏损减少787期内录得毛利为约人民币1056亿元较2022同期增加905毛利率为131较2022同期的76增加建业地产202383155个百分点期内亏损为约人民币1169亿元同比减亏803公司权益股东应占亏损为约人民币1192亿元同比减亏7871-8月份美的置业合同销售金额4911亿元较上年同期5351亿元下降822已售建筑面积约3934万平方米较上年同期421万平方米减少656美的置美的置业业前7个月的合同销售金额为4463亿元已售建筑面202391积3547万平方米据此美的置业8月份单月合同销售金额448亿元同比下降2533已售建筑面积387万平方米同比减少4163荣盛发展发布A股定增募集说明书修订稿对风险因素进行了更新荣盛发展本次向不超过35名符合规定的荣盛发展特定对象发行股票数量不超过1304449155股202391含发行股票数量上限未超过本次发行前总股本的30本次发行的股票为境内上市人民币普通股A股-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报每股面值为人民币100元发行价格不低于定价基准日前20个交易日荣盛发展股票交易均价的80此前8月21日银城国际控股有限公司公布公司延银城国际迟刊发截至2023年6月30日止六个月的中期业绩及202391延迟寄发截至2023年6月30日止六个月的中期报告自2020年四季度出现流动性风险以来华夏幸福努力推进债务重组逐步落地的同时全力自救推进生产经营活动和提升自身经营造血能力但离全面恢复仍要走一段长路华夏幸福8月30日披露的2023年半年华夏幸福202391度报告显示报告期内公司实现销售额4827亿元较上年同期下降34072023年1-8月实现63个项目64712套798万平复工实现14个项目17627套236万平交付来源Wind公司公告中泰证券研究所4行业基本面41重点城市一手房成交分析本周0825-0831中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交39309套同比增速-236环比增速78合计成交面积4442万平方米同比增速-15环比增速30分能级来看一线城市二线城市和三四线城市成交套数同比增速为-31-15和-283环比增速为-178258和92一线城市二线城市和三四线城市成交面积同比增速为-263-47和-238环比增速为25466和234-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报图表5一手房成交套数同比分析周度图表6一手房成交套数同比分析8周移动平均合计同比一线同比一线同比二线同比二线同比三四线同比80三四线同比合计同比1201006080604040202000-2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