行业核心观点：
　　公募REITs发行交易机制持续优化，短期部分REITs面临解禁压力，建议关注增量资金引入情况以及业绩修复预期变化。
　　投资要点：
　　市场回顾：（1）收益率，8月中证REITs指数上涨0.13%，表现弱于商品期货、债市，强于股市。从8月涨跌幅看，本月REITs市场涨跌参半，已上市的28支REITs中13支呈上涨趋势；（2）成交量，REITs市场整体成交活跃度小幅下降。8月月度成交额为74.34亿元，日均成交额为3.23亿元，环比下降6.2%；月度成交量为179,724万份，日均成交量为7814.1万份，环比下降6.2%；（3）换手率，8月份换手率与7月持平，均为21%。
　　REITs有望向数据中心、文化旅游、水利等新型大类资产项目领域扩容。8月2日上交所召开产业园和仓储物流REITs座谈会，提及“持续培育壮大REITs市场。加快推出数据中心、文化旅游、水利等新型大类资产项目，抓紧推动消费基础设施首批试点项目进程，做好已上市REITs项目扩募相关工作，着力推进重大标志性项目REITs落地，更好统筹REITs质的有效提升和量的合理增长。”同时提出“推动公募FOF依法合规市场化配置REITs，持续加大力度引入企业年金、养老金、社保基金等长期限、资产配置型机构”。
　　公募REITs发行交易机制持续优化。8月29日，交易所发布《关于优化公开募集基础设施证券投资基金（REITs）发行交易机制有关工作安排的通知》。为促进公开募集基础设施证券投资基金（REITs）市场稳定健康发展，规范基础设施REITs发行交易相关事项，提振投资者信心，通知从发售定价安排、询价与认购、二级市场交易、资产评估行为和配套支持政策五个方面来优化发行交易机制。其中关于配套支持方面，提及后续将进一步推动扩大基金中的基金（FOF）参与投资基础设施REITs、配合中国证监会持续推动社保基金、养老金、企业年金、公募基金等机构投资者参与投资、积极推动将基础设施REITs纳入和香港证券交易所互联互通交易标的，引入境外投资者，提高市场对外开放水平、研究推出基础设施REITs实时指数及ETF产品，不断提升二级市场流动性。
　　预期可供现金分派率情况：截至8月31日，已上市总市值REITs达到916.41亿元，C-REITs整体的现金分派率6.7%（按照最新市值计算），其中产权类为3.9%，经营权类为9.0%。
　　风险因素：基础资产项目未来经营具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流或未准确反应实际情况；后续扩募发行进度不及预期；业绩不及预期；数据统计偏误等。

研究报告全文：TableRightTitle证券研究报告房地产行TableTitleTableIndustryRank业维持研发行交易机制持续优化强于大市究TableReportTypeTableReportDateREITs月报2023年09月06日行业核心观点TableSummary行业相对沪深TableChart300指数表现公募REITs发行交易机制持续优化短期部分REITs面临解房地产沪深300禁压力建议关注增量资金引入情况以及业绩修复预期变化105投资要点0行-5市场回顾1收益率8月中证REITs指数上涨013表现-10业弱于商品期货债市强于股市从8月涨跌幅看本月REITs-15月-20市场涨跌参半已上市的28支REITs中13支呈上涨趋势2-25报成交量市场整体成交活跃度小幅下降月月度成交额3456REITs8数据来源聚源万联证券研究所为7434亿元日均成交额为323亿元环比下降62月度成交量为179724万份日均成交量为78141万份环比下降62相关研究TableReportList3换手率8月份换手率与7月持平均为21核心城市兑现认房不认贷政策首付比例下调进一步打开政策空间REITs有望向数据中心文化旅游水利等新型大类资产项目领优化调整政策持续落地域扩容8月2日上交所召开产业园和仓储物流REITs座谈会基金重仓持股比重续降提及持续培育壮大REITs市场加快推出数据中心文化旅游水利等新型大类资产项目抓紧推动消费基础设施首批试点项目进程做好已上市REITs项目扩募相关工作着力推进重大标志证性项目落地更好统筹质的有效提升和量的合理增券REITsREITs长同时提出推动公募FOF依法合规市场化配置REITs持研续加大力度引入企业年金养老金社保基金等长期限资产配究置型机构报公募REITs发行交易机制持续优化8月29日交易所发布关告于优化公开募集基础设施证券投资基金REITs发行交易机制有关工作安排的通知为促进公开募集基础设施证券投资基金REITs市场稳定健康发展规范基础设施REITs发行交易相关事项提振投资者信心通知从发售定价安排询价与认购二级市场交易资产评估行为和配套支持政策五个方面来优化发行交易机制其中关于配套支持方面提及后续将进一步推动扩分析师TableAuthors潘云娇大基金中的基金FOF参与投资基础设施REITs配合中国证监执业证书编号S0270522020001会持续推动社保基金养老金企业年金公募基金等机构投资电话02032255210者参与投资积极推动将基础设施REITs纳入和香港证券交易所邮箱panyjwlzqcomcn互联互通交易标的引入境外投资者提高市场对外开放水平研究推出基础设施REITs实时指数及ETF产品不断提升二级市场流动性预期可供现金分派率情况截至8月31日已上市总市值REITs达到91641亿元C-REITs整体的现金分派率67按照最新市值计算其中产权类为39经营权类为90TablePagehead证券研究报告风险因素基础资产项目未来经营具有不确定性募集说明书中测算的未来现金流或未准确反应实际情况后续扩募发行进度不及预期业绩不及预期数据统计偏误等第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn217TablePagehead证券研究报告start正文目录1市场回顾4118月中证REITs整体上涨013强于股市412各类资产C-REITs市场表现情况42C-REITs市值与月度交易情况621我国公募REITs市值变化情况622C-REITs市场整体成交情况623各类C-REITs成交表现情况83行业重点新闻信息104主要公司重点公告125估值与分派率情况156投资建议与风险提示16图表1C-REITs市场表现情况4图表2各类资产月度收益率比较4图表3当月各支C-REITs市场表现情况5图表4C-REITs上市以来折溢价情况5图表5我国公募REITs市值变化情况亿元6图表6各类型REITs市值结构6图表7C-REITs月度日均成交额情况亿元7图表8C-REITs月度日均成交量情况万份7图表9大宗交易月度成交额情况亿元7图表10大宗交易月度成交量情况份7图表11C-REITs日均换手率情况7图表12已上市REITs月换手率情况8图表13不同资产类型REITs月度日均成交额情况亿元8图表14不同资产类型REITs月度日均成交量情况万份8图表15各类REITs月度成交额情况亿元9图表16各类REITs月度成交量情况万份9图表17不同资产类型REITs月换手率情况9图表18各类REITs月换手率情况9图表19行业重点新闻政策一览10图表20C-REITs主要公司重点公告一览12图表21C-REITs中证估值及2023年预期可供分配现金派现率情况截至8月31日15第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn317TablePagehead证券研究报告1市场回顾118月中证REITs整体上涨013强于股市本月202381-2023831中证REITs指数上涨013沪深300下跌570中证全债上涨076COMEX黄金上涨032南华商品指数上涨423中证REITs表现弱于商品期货债市强于股市进入8月后中证REITs指数涨幅有所收敛图表1C-REITs市场表现情况资料来源Wind万联证券研究所图表2各类资产月度收益率比较累计涨跌幅23-Jan23-Feb23-Mar23-Apr23-May23-Jun23-Jul23-Aug中证REITs指数022052-239-673-530-874439013-172沪深300737-314018-023-572012504-570-275中证全债016023060065080059044076414COMEX黄金644-463888009-091-154447032769万得全A738-044-009-080-331111344-493-032南华商品指数101-169-148-385-518642705423716中证10债007020062058091061049074404资料来源Wind万联证券研究所12各类资产C-REITs市场表现情况8月C-REITs涨跌不一从8月涨跌幅看已上市的28支REITs中13支呈上涨趋势其中金安徽交控REIT560涨幅最大中航京能光伏REIT394国金中国铁建REIT371华夏合肥高新322REIT和中金普洛斯REIT311上涨也都超过3而华安张江产业园REIT-442和华夏中国交建REIT-333跌幅超过38月仓储物流能源基础设施REITs涨幅居前8月份经营权类REITs039小幅第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn417TablePagehead证券研究报告上涨而产权类REITs-041小幅下跌从底层资产类型来看2023年8月园区基础设施生态环保能源基础设施交通基础设施仓储物流保障性租赁住房REITs涨跌幅分别为-19-17110322-09其中仓储物流REITs上涨幅度最大从年涨跌幅看8月份期间仅华夏基金华润有巢REIT295中金湖北科投光谷REIT248和国泰君安临港创新产业园REIT136上涨其余均有一定程度下跌跌幅介于0-29其中建信中关村REIT-2854跌幅最大从上市以来折溢价来看国泰君安临港创新产业园REIT2607国泰君安东久新经济REIT2418红土创新盐田港REIT1709较上市时价格涨幅位列前三华夏中国交建REIT-3730平安广州广河REIT-3026中金安徽交控REIT-1536较上市时价格跌幅位列前三整体上涨情况居多图表3当月各支C-REITs市场表现情况资料来源Wind万联证券研究所截至2023年8月31日图表4C-REITs上市以来折溢价情况资料来源Wind万联证券研究所截至2023年8月31日第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn517TablePagehead证券研究报告2C-REITs市值与月度交易情况21我国公募REITs市值变化情况截至2023年8月31日我国公募REITs总市值为91641亿元环比上升01八月市值规模基本保持不变从各类资产结构来看交通基础设施类REITs市值规模最大截至2023年8月末达到34953亿元占总市场规模比重达到381其次是园区基础设施类占比217图表5我国公募REITs市值变化情况亿元资料来源Wind万联证券研究所图表6各类型REITs市值结构资料来源Wind万联证券研究所22C-REITs市场整体成交情况8月REITs市场整体成交活跃度小幅下降截至2023年8月31日8月月度成交额为7434亿元日均成交额为323亿元环比下降62月度成交量为179724万份日均成交量为78141万份环比下降62第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn617TablePagehead证券研究报告图表7C-REITs月度日均成交额情况亿元图表8C-REITs月度日均成交量情况万份5009000008202948334704504087814104058000007628824003707061673453237000006384523503105941423002666000004929782312505000002004000001503000001002000000501000000000102030405060708091011120000102030405060708091011122022202320222023资料来源Wind万联证券研究所资料来源Wind万联证券研究所8月份大宗交易活跃度转弱8月月度C-REITs大宗交易成交额为510亿元环比下降4690月度成交量约为122亿份环比下降5340图表9大宗交易月度成交额情况亿元图表10大宗交易月度成交量情况份资料来源Wind万联证券研究所资料来源Wind万联证券研究所换手率方面8月份C-REITs日均换手率与7月持平均为21换手率低于沪深30025图表11C-REITs日均换手率情况第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn717TablePagehead证券研究报告资料来源Wind万联证券研究所基于流通份额计算图表12已上市REITs月换手率情况资料来源Wind万联证券研究所23各类C-REITs成交表现情况不同类型REITs月度成交活跃度升降互现按具体资产类型进行划分截至8月31日8月日均成交额由高到低依次为园区基础设施类102亿元交通基础设施类067亿元保障性租赁住房类049亿元能源基础设施类046亿元仓储物流类036亿元生态环保023亿元分别环比-1265-19832667-13637122483其中保障性租赁住房类日均成交额环比上升最大8月日均成交量由高到低依次为园区基础设施类316167万份保障性租赁住房类179407万份仓储物流类101864万份交通基础设施类86373万份能源基础设施类51716万份生态环保类45883万份分别环比-16622181184-229-15523609其中生态环保类日均成交量环比上升最大图表13不同资产类型REITs月度日均成交额情况亿元图表14不同资产类型REITs月度日均成交量情况万第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn817TablePagehead证券研究报告份14040000012035000030000010025000008020000006015000004010000002050000000000园区基础设施生态环保能源基础设施园区基础设施生态环保能源基础设施交通基础设施仓储物流保障性租赁住房交通基础设施仓储物流保障性租赁住房资料来源Wind万联证券研究所资料来源Wind万联证券研究所按产权经营权类型进行划分产权类REITs187亿元8月日均成交额高于经营权类REITs136亿元产权类REITs597438万份8月日均成交量高于经营权类REITs183973万份8月产权类REITs日均成交额和成交量环比跌幅均更小图表15各类REITs月度成交额情况亿元图表16各类REITs月度成交量情况万份300700000250600000200500000400000150300000100200000050100000000000产权类经营权类产权类经营权类资料来源Wind万联证券研究所资料来源Wind万联证券研究所各类公募REITs8月份换手率升跌参半按具体资产类型进行划分月换手率由高到低依次为保障性租赁住房类53生态环境类37园区基础设施类24能源基础设施类22仓储物流类12交通基础设施类10分别环比33414906-869-7481154-1556其中生态环境类环比上升最大按产权经营权类型进行划分产权类月换手率有所提升经营权类月换手率几乎维持上月水平但产权类REITs24明显高于经营权类REITs15图表17不同资产类型REITs月换手率情况图表18各类REITs月换手率情况第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn917TablePagehead证券研究报告1206010050408030602040102000REITs产权类经营权类园区基础设施生态环保能源基础设施交通基础设施仓储物流保障性租赁住房资料来源Wind万联证券研究所资料来源Wind万联证券研究所3行业重点新闻信息REITs有望向数据中心文化旅游水利等新型大类资产项目领域扩容8月2日上交所召开产业园和仓储物流REITs座谈会提及持续培育壮大REITs市场加快推出数据中心文化旅游水利等新型大类资产项目抓紧推动消费基础设施首批试点项目进程做好已上市REITs项目扩募相关工作着力推进重大标志性项目REITs落地更好统筹REITs质的有效提升和量的合理增长同时提出推动公募FOF依法合规市场化配置REITs持续加大力度引入企业年金养老金社保基金等长期限资产配置型机构公募REITs发行交易机制持续优化8月29日上海证券交易所发布关于优化公开募集基础设施证券投资基金REITs发行交易机制有关工作安排的通知为促进公开募集基础设施证券投资基金REITs市场稳定健康发展规范基础设施REITs发行交易相关事项提振投资者信心通知从发售定价安排询价与认购二级市场交易资产评估行为和配套支持政策五个方面来优化发行交易机制其中关于配套支持方面提及后续将进一步推动扩大基金中的基金FOF参与投资基础设施REITs配合中国证监会持续推动社保基金养老金企业年金公募基金等机构投资者参与投资积极推动将基础设施REITs纳入和香港证券交易所互联互通交易标的引入境外投资者提高市场对外开放水平研究推出基础设施REITs实时指数及ETF产品不断提升二级市场流动性图表19行业重点新闻政策一览第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1017TablePagehead证券研究报告时间主题发布机构主要内容国家发展改革委等部门发布关于实施促进民营经济发展近期若干举措的通知通知指出要促进公平准入要扩大基础设施领域不动产投资信关于实施促托基金REITs发行规模推动符合条件的民间投资项目发行基础设施进民营经济20238国家发展改REITs进一步扩大民间投资中华人民共和国国家发展和改革委员发展近期若1革委等部门会干举措的通知8月2日上海证券交易所组织召开产业园和仓储物流REITs座谈会充产业园和仓分听取已上市产业园和仓储物流REITs参与机构对于进一步促进REITs市20238储物流上海证券交场高质量发展提高信息披露质量的意见和建议同时上交所就持续推2REITs座谈易所进REITs市场生态建设完善信息披露机制等提出工作建议华安张江会东吴苏园建信中关村中金湖北科投等8家REITs的原始权益人运营管理机构基金管理人参与座谈并提出建设性意见中国证券网8月9日深圳证券交易所发布关于支持京津冀东北地区防汛救灾的通知通知提出要提供多元融资支持支持发行募集资金主要用于救关于支持京灾重建的防汛救灾专项债并建立发行审核快速通道实行专人对20238津冀东北深圳证券交接专项审核支持相关地区利用政府债券公司债券资产支持证9地区防汛救易所券基础设施REITs等产品融资适当放宽相关业务办理时限支持原始灾的通知权益人或基础设施项目位于相关地区的基础设施REITs发行上市深圳证券交易所关于进一步8月15日山东省人民政府发布关于进一步提振扩大消费的若干政策措提振扩大消施的通知通知指出支持符合条件的消费基础设施发行不动产投资20238山东省人民费的若干政信托基金对符合条件并成功申报发行基础设施不动产投资信托基金产品15政府策措施的通的原始权益人给予其募集投资的新项目100万元前期工作经费补助知山东省人民政府8月16日深圳市委市政府同意并正式印发关于促进民营经济做大做关于促进民优做强的若干措施措施指出要支持民间资本参与重大项目建设鼓20238营经济做大深圳市人民励民间投资项目参与基础设施领域不动产投资信托基金REITs试点16做优做强的政府支持民间投资参与盘活国有存量资产城市老旧资源深圳市人民政若干措施府8月18日上海证券交易所发布上海证券交易所收费管理规则适用指引上海证券交第1号收费项目及标准2023年8月修订的通知通知指出要20238易所收费项上海证券交明确公募REITs扩募后不再重新收取上市初费公募REITs扩募前与扩募18目及标准修易所后每年合并收取一次上市年费扩募后交易环节经手费按照现有REITs交订易经手费收费标准收取维持当前暂免收取相应交易经手费上市初费和上市年费政策上海证券交易所中国证券业近日中国证券业协会固定收益专业委员会中国证券投资基金业协会资协会固定收产证券化业务委员会联合召开REITs机构投资者座谈会座谈会主要围绕益专业委员市场稳健运行措施安排引导形成长期投资理念保障REITs市场高质量REITs机构20238会中国证发展等事项进行讨论证券日报投资者座谈19券投资基金会业协会资产证券化业务委员会第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1117TablePagehead证券研究报告8月22日证监会副主席李超在H股30周年志庆活动上发表致辞他指中国证券监出在新时代新征程中中国证监会将一如既往贯彻落实党中央国务院20238H股30周年督管理委员决策部署不断推动两地资本市场深化务实合作其中要优化完善互联23志庆会互通机制推动引入大宗交易机制REITs等更多产品纳入标的进一步便利境外中长期资金入市中国证券监督管理委员会8月25日中共北京市委办公厅北京市人民政府办公厅印发关于进一步推动首都高质量发展取得新突破的行动方案2023-2025年的通知关于进一步通知指出要深化改革创新激发投资活力深化引导社会资本积极参与基中共北京市推动首都高础设施不动产投资信托基金REITs试点重点培育一批民间资本参与20238委办公厅北质量发展取的产业园区消费基础设施项目对于本市企业成功发行基础设施REITs25京市人民政得新突破的产品的一次性给予不超过300万元的财政补贴要做大做强北京证券交府办公厅行动方案易所推动完善北京证券交易所功能争取落地北京证券交易所政府债券交易和REITs发行交易功能建立京津冀REITs产业联盟推动更多优质项目在北京证券交易所落地北京市人民政府关于优化公8月29日上海证券交易所发布关于优化公开募集基础设施证券投资基开募集基础金REITs发行交易机制有关工作安排的通知为促进公开募集基础设施证券投设施证券投资基金REITs市场稳定健康发展规范基础设施REITs发20238资基金上海证券交行交易相关事项提振投资者信心通知从发售定价安排询价与认购29REITs易所二级市场交易资产评估行为和配套支持政策五个方面来优化发行交易机发行交易机制上海证券交易所制有关工作安排的通知资料来源公开资料整理万联证券研究所4主要公司重点公告图表20C-REITs主要公司重点公告一览公告分类基金简称公告内容日期中关村发展集团股份有限公司是北京中关村软件园发展有限责任公司的控股股东中运营管关村软件园公司是本基金的原始权益人兼运营管理机构据北京市纪委监委消息政理机构2023建信中关协北京市第十四届委员会常委中关村发展集团股份有限公司原党委书记董事长赵控股股81村REIT长山涉嫌严重违纪违法目前正接受北京市纪委监委纪律审查和监察调查截至本公东人员告披露日本基金运作情况正常运营管理机构经营情况正常该事项不会对本基金变动正常生产经营产生重大影响自2023年7月31日以来北京市门头沟区迎来特大暴雨本基金基础资产及首钢生物质能源科技有限公司所在地位于北京市门头沟区鲁坨路7月31日1800基金管理人接到运营管理机构北京首钢生态科技有限公司的通知因受特大暴雨的影响项受不利2023中航首钢目公司外通往门头沟区鲁家滩村及丰台区千灵山道路的两条道路受损严重项目公司因素影83绿能REIT与外界的联系道路暂时中断受道路中断影响生产所需的生活垃圾生产用尿素等响大宗物料无法进厂生产产生的炉渣飞灰无法运出对项目公司的生产经营造成一定影响自2023年日至8月20231年8月7日正常情况下项目公司生活垃圾处理及发电业务估算应产生收入共计75824万元含税在此期间项目公司生活垃第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1217TablePagehead证券研究报告圾处理及发电业务实际产生收入21628万元含税8月16日经基金管理人及北京首钢生态科技有限公司评估项目公司目前已基本恢复至正常生产经营状态8月9日建信基金管理有限责任公司发布关于建信中关村产业园封闭式基础设施证券投资基金分红的公告据2023年已披露季度报告本基金自2023年1月1日至本2023建信中关次收益分配基准日的累计可供分配金额为人民币4477161244元本次拟分配金额89村REIT为人民币4410000000元分配比例约为9850每份基金份额发放红利人民币00490元分红对象为权益登记日登记在册的本基金全体基金份额持有人场内现金分红日为8月17日场外现金分红日为8月15日8月9日平安基金管理有限公司发布关于平安广州交投广河高速公路封闭式基础设施证券投资基金收益分配的公告本基金2023年1月1日至收益分配基准日2023年2023平安广州6月30日期间的可供分配金额为人民币25467179703元本次拟分红金额为89广河REIT25467179703元分红比例为100每份基金份额发放红利人民币036381元分红对象为权益登记日在本基金登记机构登记在册的本基金份额持有人场内现金分红日为8月16日场外现金分红日为8月15日8月17日华夏基金管理有限公司发布关于华夏基金华润有巢租赁住房封闭式基础设华夏基金施证券投资基金收益分配的公告本次拟分配金额为人民币3923000000元占前2023华润有巢述截止本次收益分配基准日可供分配金额的9999每份基金份额发放红利人民币817REIT007846元分红对象为权益登记日在本基金注册登记机构登记在册的本基金全体基金份额持有人场内现金分红日为8月25日场外现金分红日为8月23日8月21日华夏基金管理有限公司发布关于华夏越秀高速公路封闭式基础设施证券投资基金收益分配的公告本次拟分配金额为3777000000元占截止本次收益分配2023华夏越秀基准日可供分配金额的9994每份基金份额发放红利人民币01259元分红对象821高速REIT为权益登记日在本基金注册登记机构登记在册的本基金全体基金份额持有人场内现收益分金分红日为8月28日场外现金分红日为8月25日配8月21日华夏基金管理有限公司发布关于华夏杭州和达高科产业园封闭式基础设施证券投资基金收益分配的公告本次拟分配金额为人民币3265000000元占截止2023华夏和达本次收益分配基准日可供分配金额的9999每份基金份额发放红利人民币00653821高科REIT元分红对象为权益登记日在本基金注册登记机构登记在册的本基金全体基金份额持有人场内现金分红日为8月28日场外现金分红日为8月25日8月24日华夏基金管理有限公司发布关于华夏中国交建高速公路封闭式基础设施证券投资基金收益分配的公告本次分配金额为7046000000元占截止本次收益分2023华夏中国配基准日可供分配金额的9999每份基金份额发放红利人民币007046元分红对824交建REIT象为权益登记日在本基金注册登记机构登记在册的本基金全体基金份额持有人场内现金分红日为9月1日场外现金分红日为8月30日8月28日华夏基金管理有限公司发布关于华夏合肥高新创新产业园封闭式基础设施证券投资基金收益分配的公告本次拟分配金额为人民币3742900000元占截止2023华夏合肥本次收益分配基准日可供分配金额的9986每份基金份额发放红利人民币005347828高新REIT元分红对象为权益登记日在本基金注册登记机构登记在册的本基金全体基金份额持有人场内现金分红日为9月4日场外现金分红日为9月1日8月31日中金基金管理有限公司发布关于中金厦门安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金2023年第二次分红公告本次分配人民币2600500000元约占2023中金厦门基准日公募REITs可供分配金额的9000每份基金份额发放红利人民币005201831安居REIT元分红对象为权益登记日在本基金注册登记机构登记在册的本基金全体基金份额持有人场内现金分红日为9月8日场外现金分红日为9月6日2023中金安徽8月31日中金基金管理有限公司发布关于中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证831交控REIT券投资基金2023年第二次分红公告本次分配人民币23000000000元约占基准第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1317TablePagehead证券研究报告日公募REITs可供分配金额的9962每份基金份额发放红利人民币023元分红对象为权益登记日登记在册的本基金全体基金份额持有人场内现金分红日为9月8日场外现金分红日为9月6日8月31日中金基金管理有限公司发布关于中金普洛斯仓储物流封闭式基础设施证券投资基金2023年第二次分红公告本次分配人民币16326037125元约占基准日2023中金普洛可供分配金额的95每份基金份额发放红利人民币008423元分红对象为权益登831斯REIT记日登记在册的本基金全体基金份额持有人场内现金分红日为9月8日场外现金分红日为9月6日本次战略配售份额上市流通前可在二级市场直接交易的本基金流通份额为2023中金厦门187650000份占本基金全部基金份额的3753本次战略配售份额解禁后可流811安居REIT通份额合计为322000000份占本基金全部基金份额的6440红土创新本次战略配售份额上市流通前本基金可流通份额为20000000000份占本基金全2023深圳安居部基金份额的40本次战略配售份额解禁后可流通份额合计为24500000000821REIT份占本基金全部基金份额的49华夏北京本次战略配售份额上市流通前可在二级市场直接交易的本基金流通份额为2023保障房200000000份占本基金全部基金份额的40本次战略配售份额解禁后可流通份822REIT额合计为325000000份占本基金全部基金份额的65本次战略配售份额上市流通前可在二级市场直接交易的本基金流通份额为2023解除限中金厦门187650000份占本基金全部基金份额的3753本次战略配售份额解禁后可流823售安居REIT通份额合计为322000000份占本基金全部基金份额的6440红土创新本次战略配售份额上市流通前本基金可流通份额为20000000000份占本基金全2023深圳安居部基金份额的40本次战略配售份额解禁后可流通份额合计为24500000000823REIT份占本基金全部基金份额的49华夏北京本次战略配售份额上市流通前可在二级市场直接交易的本基金流通份额为2023保障房200000000份占本基金全部基金份额的40本次战略配售份额解禁后可流通份830REIT额合计为325000000份占本基金全部基金份额的65本次战略配售份额上市流通前可在二级市场直接交易的本基金流通份额为2023中金厦门187650000份占本基金全部基金份额的3753本次战略配售份额解禁后可流831安居REIT通份额合计为322000000份占本基金全部基金份额的64402023年7月基础设施项目公司整体运营情况良好无安全生产事故重要现金流提供方未发生变动外部管理机构未发生变动7月暑期属于出行旺季基金管理人与2023平安广州外部管理机构积极开展暑期营销引流增收2023年7月1日至2023年7月31日期822广河REIT间车流量与路费收入实现较快增长广河高速公路广州段7月份日均收费车流量为162665辆次当月环比增加74当月同比增加1237月份路费收入为8133万运营数元当月环比增加187当月同比增加133据2023年以来基础设施项目公司整体运营情况良好无安全生产事故本高速公路通行费收入来源分散无重要现金流提供方外部管理机构未发生变动2023年7月12023华夏越秀日至2023年7月31日期间湖北汉孝高速日均收费车流量达34542量次环比上升828高速REIT55同比上升1072023年7月1日至2023年7月31日期间湖北汉孝高速路费收入2172万元环比上升78同比上升1438月14日华夏越秀高速公路封闭式基础设施证券投资基金发布涉及基金财产诉讼的公告基金管理人于2023年8月11日接到法院一审判决书2023鄂0116民初2023财产诉华夏越秀2360号一审判决结果如下承租人武汉广丰石油化工有限公司于判决生效之日起814讼高速REIT十日内向项目公司支付租赁费22664万元及违约金驳回承租人的全部反诉请求本案的案件受理费保全费反诉费由承租人负担第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1417TablePagehead证券研究报告华夏基金华润有巢租赁住房封闭式基础设施证券投资基金发布关于基础设施项目公司完成吸收合并的公告基金管理人于2023年8月22日取得上海市松江区市场监督管华夏基金理局关于项目公司与SPV吸收合并已完成的证明材料本次吸收合并完成后有巢优2023吸收合华润有巢厦存续并继承SPV1上海润泗巢房屋租赁有限公司的全部资产负债等有巢优厦823并REIT公司名称住所经营范围不变合并后注册资本为人民币208277537万元有巢上海存续并继承SPV2上海润经巢房屋租赁有限公司的全部资产负债等有巢上海公司名称住所经营范围不变合并后注册资本为人民币20000万元基金经8月23日原基金经理孙少鹏因个人原因离任新任基金经理赵春璋上任新任基金理高华夏越秀经理赵春璋于2013年5月至2019年10月曾任国网国际发展有限公司能源投资管理高2023级管理高速公路级经理于2019年10月至2022年11月曾任国新国际投资咨询有限公司投资经理825人员变REIT等2022年12月赵春璋加入华夏基金管理有限公司具有5年以上基础设施投资和更运营管理经验资料来源各REITs公告万联证券研究所5估值与分派率情况预期可供现金分派率情况截至8月31日已上市REITs总市值达到91641亿元C-REITs整体的现金分派率67按照最新市值计算其中产权类为39经营权类为90按照募集说明书公告2023年可供分配现金与总市值进行估算估值方面从PFFO角度看国金中国铁建高速REIT中航首钢生物质REIT浙商证券沪杭甬高速REIT相对较低从PNAV角度来看建信中关村产业园REIT国金中国铁建高速REIT中金安徽交控REIT华夏中国交建高速REIT中金湖北科投光谷产业园REIT华夏杭州和达高科产园REIT平安广州交投广河高速公路REIT均低于1倍图表21C-REITs中证估值及2023年预期可供分配现金派现率情况截至8月31日简称资产类型REITsABS估2023年预期可供PFFOPNA估值值分配现金派息率V博时招商蛇口产业园REIT园区基础设施240275423104104华夏合肥高新产园REIT园区基础设施223215402092101华夏杭州和达高科产园REIT园区基础设施263303455878093平安广州交投广河高速公路REIT交通基础设施9081440-946075华夏越秀高速公路封闭式基础设施REIT交通基础设施703806-1089105红土创新盐田港仓储物流REIT仓储物流269257382300116鹏华深圳能源REIT能源基础设施65357081766108红土创新深圳人才安居REIT保障性租赁住房266257372502106中航首钢生物质REIT生态环保13761131-741136华安张江产业园REIT园区基础设施320346414060107浙商证券沪杭甬高速REIT交通基础设施809835-784118富国首创水务REIT生态环保391341-1031120国金中国铁建高速REIT交通基础设施872982106743097中金安徽交控REIT交通基础设施9211140972014091华夏中国交建高速REIT交通基础设施5891085701387064中金湖北科投光谷产业园REIT园区基础设施25226148-096国泰君安临港创新产业园REIT园区基础设施519394372628124东吴苏州工业园区产业园REIT园区基础设施401441-1753107中信建投国家电投新能源REIT能源基础设施99294995-100第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1517TablePagehead证券研究报告中金普洛斯仓储物流REIT仓储物流434426412318115中金厦门安居保障性租赁住房REIT保障性租赁住房277271172439106华泰江苏交控REIT交通基础设施745744762884141华夏北京保障房REIT保障性租赁住房279255362543110华夏基金华润有巢REIT保障性租赁住房258251385371106国泰君安东久新经济REIT园区基础设施377296402292123中航京能光伏REIT能源基础设施1091871100-110嘉实京东仓储基础设施REIT仓储物流389334367344110建信中关村产业园REIT园区基础设施278384-2165089资料来源中证估值Wind万联证券研究所注2023年预期可供分配现金派息率按照募集说明书公告2023年可供分配现金与总市值进行估算NAV以8月31日基金净值计算6投资建议与风险提示公募REITs发行交易机制持续优化短期部分REITs面临解禁压力建议关注增量资金引入情况以及业绩修复预期变化风险因素基础资产项目未来经营具有不确定性募集说明书中测算的未来现金流或未准确反应实际情况后续扩募发行进度不及预期业绩不及预期数据统计偏误等第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1617TablePagehead证券研究报告end行业投资评级TableInudstryRankInfo强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至-10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级TableStockRankInfo买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅-5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上基准指数沪深300指数风险提示TableRiskInfo我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论证券分析师承诺TablePromiseInfo本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿免责条款TaleReliefInfo万联证券股份有限公司以下简称本公司是一家覆盖证券经纪投资银行投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本报告中的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