研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可201231号化工2023年9月8日星期五一行情建议品种行情评述操作建议原油市场情绪降温油价小幅回落国际油价小幅回落供给端方面沙特宣布将自愿减产100万桶日延长至2023年12月底同时俄罗斯宣布将继续自愿减少30万桶日的石油供应至2023年12月底供给端的收紧继续为油价带来强劲的支撑需求端方面目前海外经济衰退的阴云仍没有消散欧元区综合采购经理人指数PMI初值从7月的486降至8月的47创下2020年11月以来的最低水平欧洲为抗击通胀而面临着经济衰退的风险美国8月ISM制造业PMI为476预期47前值464虽然环比有所改善但依旧处于景气区间之下此外白宫批评沙特王国与俄罗斯密切合作美国总统拜登政府热衷于在2024年总统大选之前控制油价因为通胀和燃料成本已经成为共和党攻原油观望原油击的领域美国国家安全顾问杰克沙利文JakeSullivan在沙特宣布燃料油观望燃料油消息后表示拜登专注于尽其所能以便能够为美国消费者提推荐星级供更低的加油价格同时波士顿联储主席兼首席执行官苏珊柯林斯SusanCollins今天早些时候表示美联储尚未充分遏制通胀市场对于11月加息预期有所增加燃料油原油高位震荡燃油跟随回落新加坡企业发展局公布的数据显示截至9月6日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油沥青除外库存减少465万桶至七周低点1945万桶亚洲燃料油市场欧洲柴油库存持续偏紧柴油利润偏强运行对低硫燃料油供应有分流作用需求端随着夏季的结束预计高硫发电需求会出现大幅下降成本端方面短期原油维持高位燃料油成本端支撑增强市场情绪降温橡胶高位震荡操作策略多NR现货市场沪胶震荡天然橡胶市场主流价格区间整理市场交投空RU套利持有沪胶1-5正套持稳淡有上游原料泰国主流市场原料收购价格涨跌互现生胶片4850烟橡胶推荐星级胶片5065跌034胶水458涨030杯胶4175涨020单位泰铢公斤下游需求厂家方面目前厂家生产正常整体开工稳定运行据了解月初厂家出货内销出货一般维持常规出货出口表现强劲对整体销量仍有一定支撑另外目前厂家库存压力不大在可控化工投研日报制范围内对生产仍有一定支撑市场方面目前市场整体表现一般实际成交平淡据了解目前市场在季节性带动下整体略有好转但由于终端需求疲软代理商出货一般主要观点橡胶偏强表现从盘面来看品种间表现分化NR显著走强预计跟资金炒作或有较强管关系目前橡胶基本面仍有较强支撑供给端虽然国内外产区进入新胶增量阶段但由于天气影响产区原料释放不及同期短期收购价格持续高挺成本端对胶价底部形成支撑中游库存方面截至2023年9月3日中国天然橡胶社会库存15721万吨较上期增加008万吨深色胶社会总库存为106万吨较上期下降113浅色胶社会总库存为51万吨较上期增加261深浅色胶库存反向变化对价差带来驱动需求端下游轮胎企业在出口订单及季节性需求较好支撑下开工维持稳定原料刚需采买推进从盘面来看短期资金炒作迹象明显金建议谨慎参与1原油本周国际油价大幅上涨主要的利好因素为沙特将额外减产延期至年底且沙特上调10月销往亚洲地区官价反映出其对需求前景仍有信心石化库存65环比-1本日2PE市场今日LLDPE市场价格涨跌不一华北大区线性部分跌盘面冲高回20-50元吨华东大区线性部分20-50元吨涨跌不一华南大区线落高位震性部分20-50元吨涨跌不一国内LLDPE的主流价格在8350-8800荡基本面一元吨线性期货震荡下行市场交投气氛明显回落高价货源终端般成本支撑接盘抵触叠加订单跟进有限多持仓观望强市场连续3PP市场上午国内PP市场价格窄幅波动部分上调10-50元吨整理后或迎期货震荡下行对现货市场心态形成拖累场内观望情绪增加而部来整理高位聚烯烃分石化企业厂价上调货源成本支撑走强多空因素交织影响贸可以轻仓试易商多根据货源及成本情况调整报盘下游终端采购情绪不高入空关注宏观市操作相对谨慎市场交投氛围平平今日华北拉丝主流价格在情绪及原油7830-7930元吨华东拉丝主流价格在7820-7900元吨华南拉丝状态主流价格在7880-8030元吨推荐星级2化工投研日报汽油旺季即将结束芳烃依然较强运行乙二醇受到沙特与俄罗PTA今日PTA市场下跌现货基差微幅走弱PTA主力供应商继续斯延续延长预期的影响出售远月货源早盘市场本周张家港货源报盘参考期货2401升水53本周原油强势运行亚洲自提下周主港货源报盘参考期货2401升水53-55自提午后市场石脑油价格受到俄罗斯月日前主港货源报盘参考期货升水自提月下旬主9222401509出口减少的影响价格继港货源报盘参考期货2401升水45自提共计成交26000吨其中续上涨石脑油生产利润7000吨成交615561786220夜盘仓单自提基差主流成交为反弹亚洲今年可能会经少量本周货参考期货2401升水50自提下周货源参考期货2401升水50-52自提部分9月下旬货源参考期货2401升水47-55自提历一个低检修量的秋季部分9月底货源参考期货2401升水45-50自提维修季供应略有减少需求稳定的背景下亚洲乙二醇尾盘张家港乙二醇现货市场略有反弹基差商谈稳定本乙烯价格小幅上涨但上周现货贴水合約报盘递盘下周贴水2401145-15540904080涨幅度有限国内MTO的2401合約135-145报盘4100递盘40909月下期货贴水2401合负荷为76为2022年約125-135报盘4110递盘410010月下期货贴水2401合約90-10010月以来的最高水平此报盘4145递盘4135前江苏盛虹的83万吨年MTO于8月12日重启自短纤短纤主力期货跌82至7584现货市场涤纶短纤工厂价格商7月初以来一直保持在谈为主贸易商成交以后点价居多下游仅维持刚需采购场内成聚酯66的稳定水平乙二醇8交不振华东地区15638短纤主流价格在7450-7700现款出厂华月累库3万吨9月累库北地区涤纶短纤市场送到价7600-7750福建地区短途送到价8万吨10月累库5万吨7700-7850乙二醇价格长时间低位徘徊利润大幅亏损之后乙二醇依然难以有大观点PTA随着RVP规格的上升丁烷需求量增加辛烷值溢价会幅的反弹乙二醇变动主下降全球范围内裂解装置继续以降低的速率运行当前高辛烷要取决于后市去库的速值芳烃和重整油的需求仍然强劲库存继续支持高汽油价值和高混度以及乙烯的成本支撑合溢价EIA数据显示炼油厂再次处于高位运行为945汽油产量情况乙烯和煤炭的价格强劲BTX的提取利润率仍为负值表现不佳的化工行业维持了汽油将对乙二醇有最大的影与石脑油的宽价差并为高辛烷值调合组分提供了较高的可负担性响目前政策预期已经逐亚洲石脑油市场仍然相对紧张商业库存保持在较低水平印度的步兑现国内经济刺激政供应量也有所下降几家炼油厂将装置进行维护亚洲汽油消费没策不断发布宏观情绪转有进一步增长但仍然相对强劲在东南亚汽油需求在夏季需求暖商品情绪受到明显带强劲的情况下保持稳定与此同时中国内地的出口到亚洲的汽油的动推荐星级套利经济仍然存在北美混合二甲苯现货价格本周下跌部分原因是汽油价格下跌亚洲汽油利润率的增加是PX价格上涨的一个原因因此PX与石脑油的价差也有所增加中国大陆PTA产量已触及新高3化工投研日报预计8月份将创造新纪录随着新聚酯装置的投产以及预计年底前新PTA装置的投产预计PTA总产量不会从目前水平大幅下降PX与石脑油的价差本周平均略高于400美元吨在我们的供需平衡表中国内PX8月预计去库13万吨9月累库6万吨10月去库14万吨近期的聚酯负已经达到93聚酯开工近期也接近上限PTA8月PTA预计小幅累库19吨9月PTA预计累库22吨10月PTA预计累库14万吨市场后市累库压力显现备注本表格中涨跌幅均采用1500收盘价数据隔月价差采用1030数据二重点数据监测1原油燃料油表1原油燃料油数据注外盘数据为当天1500报价期货结算价SC主力Brent首行WTI首行Nymex汽油Nymex柴油ICE柴油原美元桶美元桶美分加仑美分加仑美分加仑油现值538110233971428459294762925前值52689694928127296281827904涨跌113539433116312961346幅度215556467426460482价差SC2301-2302WTI首行-次行Brent首行-次行Brent-WTI首行Nymex汽油裂解Nymex柴油裂解价美元吨美元桶美元桶美元桶美元桶美元桶差现值-8618832951929382691前值-8914630550429542705涨跌03042024015-0162-0137幅度-3372877787298-055-051基美国数据商业库存库欣库存汽油库存原油产量活跃钻机数台炼厂开工率本面万桶万桶万桶万桶天现值416022378246481160645874前值411512583247061160635853涨跌451-205-5801021收盘价FU2301FU2305LU2302LU2303高硫近月纸货高硫贴水盘元吨元吨元吨元吨美元吨美元吨燃面现值260026674040400036149254料前值247526254016397234348196油涨跌12542240028001801058幅度5051600600705242959价差FU2305-2301FU2309-2305LU2303-2302元LU2304-LU2303LU2302-FU2301LU2303-FU2301价元吨元吨吨元吨元吨元吨差4化工投研日报现值6718-40-7814401400前值15037-44-7815411497涨跌-83-1940-101-97幅度-5533-5135-9090-655-648现现货新加坡高硫阿拉伯湾高硫新加坡低硫日本低硫南韩低硫新加坡05柴油货价美元吨美元桶格现值366003229959800607006565010881前值361003047359200605006500011254涨跌518266265-373幅度137565100033099-343库存新加坡库存轻质馏分油中质馏分油残渣燃料油波罗的海BDI指数原油运价指数成品油运价指数运价千桶BDTIBCTI现值128721117622566144819212129前值135341105122438142519512124涨跌-66212512823-3052橡胶表1橡胶上下游数据3聚烯烃5化工投研日报4聚酯现货价格变化INE原油PXPTAMEGPF9月6日686611136210410077109月7日69171106618540977685数据来源CCF国贸期货研究员李泽钜期货从业证号F0251925投资咨询证号Z0000116国贸期货研究员陈胜期货从业证号F3066728投资咨询证号Z0017251国贸期货研究员叶海文期货从业证号F3071622投资咨询证号Z0014205国贸期货研究员陈一凡期货从业证号F3054270投资咨询证号Z0015946个人观点仅供参考-------------------------------推荐星级说明-------------------------------核心推荐重点推荐中性推荐弱推荐不推荐6化工投研日报期市有风险入市需谨慎7