研究报告全文：银行8月金融数据前瞻2023-09-08行业动态行业近况我们对银行信贷投放进行更新评论预计8月信贷投放低于市场预期我们预计8月新增贷款约10万亿元低于Wind一致预期的11万亿元同比少增约2500亿元贷款余额增速113增速较上月下降02ppt具体而言1对公方面由于银行上半年投放力度较强前7个月对公贷款同比多增14万亿元其中对公中长期贷款同比多增34万亿元项目储备有所消耗沥青开工率高炉开工率水泥发运率等高频草根景气度指标不温不火表明8月以来基建贷款投放有所放缓8月票据贴现利率下行也表明部分银行可能转向通过票据贴现冲量2零售方面8月30城房地产成交面积同比下降30新发放贷款规模可能仍然较弱预计居民提前还贷仍高于去年同期导致按揭同比少增8月社融增速可能为全年低点我们预计8月新增社融约24万亿元低于Wind一致预期的26万亿元略低于去年同期的25万亿元社融存量增速88增速较上月下降01ppt社融同比少增主要由于1社融的人民币贷款同比少增2表外未贴现票据大幅同比少增主要由于去年高基数及表内票据贴现冲量同时今年票据新规下整体开票需求下降另一方面预计政府债券预计新增10万亿元同比多增7000亿元后续社融增速有望回升尽管8月社融信贷增速可能有所放缓但向前看存量按揭利率下调预期有望减少早偿存量按揭利率及首付比例有望重启房地产贷款杠杆窗口8月以来政府债券发行已开始加速我们预计到年底社融及贷款增速回升至10左右估值与建议维持覆盖银行估值评级和盈利预测不变风险经济恢复不及预期房地产和地方隐性债务风险