本报告导读：
　　产业链观点：7月欧洲需求平淡，预期8月出口数据有望转好。预计23年出口欧洲逆变器金额同比增长48%。SMA公布三季度指引，预期工商业及电站业务继续环比向上。
　　摘要：
　　建议关注三条主线：1）IGBT紧缺下，大机业务有望实现份额与盈双重提升，且陆续发力户用领域形成新利润增长点。推荐阳光电源。2）储能逆变器需求旺盛，电池包业务+工商业/大机业务有望成为第二增长曲线。推荐固德威、德业股份、锦浪科技。3）微逆渗透率持续提升，壁垒更高。推荐禾迈股份、昱能科技。
　　行业观察：1）7月逆变器出口数据解读：欧洲依然是逆变器需求最大来源，也是逆变器企业盈利能力的核心变量。7月欧洲需求平淡，预期8月出口数据有望转好。预计23年出口欧洲逆变器金额同比增长48%。2）SMA公布三季度指引，预期户用收入及盈利稳定，而工商业及电站业务继续环比向上。
　　国内逆变器需求：7月国内逆变器招投标市场共11.05GW的逆变器招标采购订单，其中央企采购项目为45个，合计容量10.54GW，占总容量的95.38%。其中组串式逆变器采购容量7292MW，占比97%。集中式逆变器采购容量254.38MW，占比为3%。根据CNESA数据，2023年7月中国新型储能新增装机2.4GW/4.9GWh，2023Q2新型储能新增装机5.9GW/12.3GWh，环比+96.7%/105%。
　　海外逆变器需求：1-7月逆变器出口478.23亿元，同比+82.31%。7月出口金额达54.60亿元，同比下降7.55%，环比下降18.22%。分地区看，1-7月出口欧洲/亚洲/非洲/拉丁美洲/北美洲/大洋洲累计金额分别为294.71/83.87/38.17/35.28/15.06/11.13亿元，同比+123.98%/+36.63/308.49%/-0.62%/-6.83%/+33.44%。7月中国逆变器出口欧洲/亚洲/非洲/拉丁美洲/北美洲/大洋洲金额分别为31.71/12.7/3.23/3.3/2.04/1.62亿元。
　　价格跟踪：截至9月5日，20kw/50kw/110kw光伏并网逆变器价格分别为0.18/0.17/0.1元/w；碳酸锂价格为33700美元/吨；欧洲天然气价格为9.5美元/百万英热单位。
　　风险提示：超预期的行业扩产带来的竞争加剧导致价格超预期下跌；海外贸易保护与供应链壁垒；汇率波动；需求不及预期。
　　

研究报告全文：股票研TableindustryInfo新兴能源究TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230907上次评级增持逆变器7月出口增速放缓SMA发布Q3指引TablesubIndustry细分行业评级行逆变器行业观察业庞钧文分析师石岩分析师朱攀研究助理周021-386747030755-23976068021-38031724报pangjunwengtjascomshiyan019020gtjascomzhupan027597gtjascom证书编号S0880517120001S0880519080001S0880122120053本报告导读产业链观点7月欧洲需求平淡预期8月出口数据有望转好预计23年出口欧洲逆变器金额相关报告TableDocReport同比增长48SMA公布三季度指引预期工商业及电站业务继续环比向上NaPF6先行有机电解液旧壶装新酒20230906BC电池效率领先龙头掌握先发优势摘要20230906TableSummary建议关注三条主线1IGBT紧缺下大机业务有望实现份额与盈双人形机器人提速再融资促行业出清20230903重提升且陆续发力户用领域形成新利润增长点推荐阳光电源2产能扩张有望降速供需格局将迎改善20230829储能逆变器需求旺盛电池包业务工商业大机业务有望成为第二增预计23年出口欧洲逆变器金额同比增长长曲线推荐固德威德业股份锦浪科技3微逆渗透率持续提4820230828升壁垒更高推荐禾迈股份昱能科技行业观察17月逆变器出口数据解读欧洲依然是逆变器需求最证大来源也是逆变器企业盈利能力的核心变量7月欧洲需求平淡券预期8月出口数据有望转好预计23年出口欧洲逆变器金额同比增研长482SMA公布三季度指引预期户用收入及盈利稳定而工究商业及电站业务继续环比向上报国内逆变器需求7月国内逆变器招投标市场共1105GW的逆变器告招标采购订单其中央企采购项目为45个合计容量1054GW占总容量的9538其中组串式逆变器采购容量7292MW占比97集中式逆变器采购容量25438MW占比为3根据CNESA数据2023年7月中国新型储能新增装机24GW49GWh2023Q2新型储能新增装机59GW123GWh环比967105海外逆变器需求1-7月逆变器出口47823亿元同比82317月出口金额达5460亿元同比下降755环比下降1822分地区看1-7月出口欧洲亚洲非洲拉丁美洲北美洲大洋洲累计金额分别为2947183873817352815061113亿元同比12398366330849-062-68333447月中国逆变器出口欧洲亚洲非洲拉丁美洲北美洲大洋洲金额分别为317112732333204162亿元价格跟踪截至9月5日20kw50kw110kw光伏并网逆变器价格分别为01801701元w碳酸锂价格为33700美元吨欧洲天然气价格为95美元百万英热单位风险提示超预期的行业扩产带来的竞争加剧导致价格超预期下跌海外贸易保护与供应链壁垒汇率波动需求不及预期请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1行业观察311观察17月逆变器出口数据解读312观察2SMA公布三季度指引预期户用收入及盈利稳定而工商业及电站业务继续环比向上313投资建议42数据跟踪521国内逆变器需求5211光伏5212储能622海外逆变器需求8221逆变器出口情况8222欧洲需求11223美国需求15224中东需求18225南非需求18226巴西需求19227澳大利亚需求20228印度需求2123价格跟踪223风险提示23请务必阅读正文之后的免责条款部分2of24行业周报1行业观察11观察17月逆变器出口数据解读欧洲依然是逆变器需求最大来源也是逆变器企业盈利能力的核心变量1-7月中国出口逆变器总额478亿元人民币其中出口欧洲金额为295亿元1-7月出口欧洲逆变器金额占中国出口逆变器总额的62欧洲需求占比仍然较高且考虑到逆变器出口到欧洲拥有更高的盈利能力因此欧洲需求情况需要重点关注7月欧洲需求一般预期8月出口数据有望转好7月出口欧洲3171亿元同比-322环比-1789环比下滑明显且观察到7月是23年全年表现最弱的的月份也是22年7月-23年7月这13个月中的最差的月份可能原因1库存原因欧洲库存问题依然没有得到有效缓解还需时间继续去库存这可以从EnphasesolaredgeSMAQ2的业绩交流会上得到反馈2暑假因素欧洲一般暑假为7-9月7月作为暑期的开端需求会前置到6月或后置到8月这可以从2122年出口德国数据得到验证过去2年678月呈现了两边高中间低的走势欧洲大趋势也是类似因此预期8月数据会有所恢复3高基数原因22年由于俄乌冲突能源危机导致22年下半年欧洲逆变器需求激增比如22年Q3逆变器需求为109亿元较22年Q1需求37亿元翻了接近2倍195而21年Q3较Q1只增加了51因此7月同比下滑有高基数的影响23年能源危机影响减弱继续保持高强度进口额实则侧面反映了欧洲需求具有一定持续性而非脉冲式回落4价格因素我们预计23年全年出口欧洲逆变器金额为505亿元同比48中性假设23年8-12月出口欧洲逆变器金额与22年一致即未来5个月出口数据每个月都同比0则23年预计全年出口欧洲金额约为505亿元1-7月为2947亿元假设8-12月为2107亿元22年金额是342亿元23年同比22年4812观察2SMA公布三季度指引预期户用收入及盈利稳定而工商业及电站业务继续环比向上SMA近期公布Q2财报1分场景看Q2公司户用收入环比持平其中EMEA占955表明公司在Q2欧洲户用出货景气度较Q1持平Q2工商业收入环比41地面电站收入环比8表明大机及工商业景气度依然旺盛2分地区看Q2EMEA地区收入环比18表明欧洲Q2工商业及电站业务需求强劲但美洲环比略有下滑3盈利方面Q2息税前利润环比8其中户用贡献77息税前利润为公司盈利最大来源电站EBIT环比大幅改善未来可期4在手订单巨大增长至2454亿欧元其中户用5亿欧元表明公司交付能力仍然为主要瓶颈公司于23Q2末对2023年销售和收益指导再次进行了上调表明工商请务必阅读正文之后的免责条款部分3of24行业周报业及电站业务需求旺盛及盈利能力将持续改善Q1公司已上调过23年全年收入及盈利预期预计2023年销售额在17亿-185亿欧元之间按中间值计算yoy67之前23Q1预期145亿-16亿欧元EBIDTA在23-27亿欧元之间按中间值计算yoy257之前预期135亿-175亿欧元对于2023年下半年预计户用领域的销售和盈利将稳定在高水平而工商业及电站的收入及盈利将继续上升表1SMA22Q1-23Q2季度经营数据2022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2营业收入百万欧元22056251262522645941263671841173按场景百万欧元户用617706898190316111615工商业546027217097871121大型856993684193610111242按市场百万欧元欧洲非洲中东地区122715491777418727663362北美洲南美洲561743618132685742亚太地区4831233606178238毛利率206720052317215931122935净利润百万欧元296-135621592664175169518净利率134-540856111814081258逆变器出货量MW278829692973349532363977研发费用率463493448488347452数据来源SMA官网国泰君安证券研究13投资建议逆变器投资逻辑1逆变器作为光伏领域的黄金赛道差异化竞争特征显著产品品牌渠道均有差异性有望在竞争激烈的时期仍然保持较高的盈利水平2全球市占率提升对标EnphaseSolarEdgeSMA国内企业营收差距仍然较大仍然有全球化拓展空间如美国德国等高端市场2在储能市场快速增长背景下储能逆变器和储能系统将迎来需求爆发除了PCS业务本身高速增长外逆变器作为储能系统的大脑逆变器企业拥有品牌渠道优势业务向储能系统拓展打开5-10倍增长空间3微型逆变器渗透率持续提升建议关注三条主线1IGBT紧缺下大机业务有望实现份额与盈双重提升且陆续发力户用领域形成新利润增长点推荐阳光电源2储能逆变器需求旺盛电池包业务工商业大机业务有望成为第二增长曲线推荐固德威德业股份锦浪科技3微逆渗透率持续提升壁垒更高推荐禾迈股份昱能科技表2逆变器投资标的一览收盘价元EPS元PE公司名称股票代码评级2023942023E2024E2025E2023E2024E2025E请务必阅读正文之后的免责条款部分4of24行业周报阳光电源3002749996496689889201514511124增持德业股份6051179132710118216831286773543增持锦浪科技300763756148572695015591041796增持禾迈股份688032264781971361652271343732507增持固德威688390135191336197227451012686492增持昱能科技688348132171035176626791277748493增持数据来源Wind国泰君安证券研究2数据跟踪21国内逆变器需求211光伏国内光伏需求高增2023年1-7月国内光伏新增装机规模达到9716GW同比增长157512023Q1新增集中式装机1553GW同比25764新增分布式装机1813GW同比10440图12023年1-7月国内光伏新增装机规模达到9716GW同比增长15751GW2550020374502018744001721350146515132912930025010200150510050001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021202220232022yoy2023yoy数据来源中电联国泰君安证券研究表32023H1新增集中式装机3746GW同比23357新增分布式装机4096GW同比10845单位GW2020202120222022H12023H12022yoy2023H1yoy集中式32724736311233746469623357工商业547725810741848235067207户用1012162538912152171314153分布式总计15529351119654096744010845分布式占比3254586452数据来源国家能源局国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5of24行业周报7月国内逆变器招投标市场华为阳光电源上能电气科华数据首航新能源固德威锦浪科技特变电工科士达株洲变流等28家企业共同赢得了1105GW的逆变器招标采购订单其中央企采购项目为45个合计容量1054GW占总容量的9538其中组串式逆变器采购容量7292MW占比97集中式逆变器采购容量25438MW占比为32023年1-6月共有70家逆变器生产或者代理商中标阳光电源华为表现强势名列第一第二名株洲变流延续22年黑马表现排名第三排名前十的企业之中阳光电源华为株洲变流特变电工上能电气禾望电气科士达科华数据确定中标容量均超1GW图27月国内逆变器招投标市场华为阳光电图32023年1-6月逆变器招投标市场阳光电源上能电气位居前三源华为表现强势名列第一第二名MWMW140014000123691158120012000110711000100008802800721800060044460004149412330940040002310200200019382002000618600666150141400数据来源国际能源网光伏头条国泰君安证券研究数据来源国际能源网光伏头条国泰君安证券研究图42023年7月光伏逆变器招标组串式占比97未明确0集中式3组串式97数据来源国际能源网光伏头条国泰君安证券研究212储能根据CNESA数据2023年7月中国新型储能新增装机24GW49GWh2023Q2新型储能新增装机59GW123GWh环比967105请务必阅读正文之后的免责条款部分6of24行业周报图52023年7月中国新型储能新增装机图62023Q2新型储能新增装机24GW49GWh59GW123GWh环比9671057GW65432102021Q22021Q42022Q22022Q42023Q2数据来源CNESA数据来源CNESA国泰君安证券研究图72022年全球新增新型储能装机204GW累图82022年中国新增新型储能装机073GW累计计458GW131GW累计装机规模新增装机规模累计装机YOY累计装机规模新增装机规模累计装机YOYMWMW5000014014000200180120120004000016010010000140300008080001201002000060600080404000601000040202000200000201120122013201420152016201720182019202020212022201120122013201420152016201720182019202020212022数据来源CNESA国泰君安证券研究数据来源CNESA国泰君安证券研究根据国家能源局数据2023年上半年新增装机规模排名前5名的省区分别为湖南2000MW4000MWh山东1390MW2720MWh宁夏1070MW2110MW内蒙古1060MW2100MWh新疆830MW2280MWh图92023年1-6月新型储能累计装机规模前五省图102023年1-6月新型储能新增装机规模前五省份份请务必阅读正文之后的免责条款部分7of24行业周报装机功率MW装机容量WMh装机功率MW装机容量WMh70004500600040003500500030004000250030002000200015001000100050000山东湖南宁夏内蒙古新疆海南山东宁夏内蒙古新疆数据来源储能与电力市场国泰君安证券研究数据来源储能与电力市场国泰君安证券研究根据储能与电力市场不完全统计2023年8月共有41个储能项目中标包含164条投标报价储能总规模为208GW491GWh储能系统占总规模的434图118月储能系统项目中标491GWh图128月储能系统中标均价1052元Wh中标容量中标功率中标容量环比中标功率环比18164001635014143001225012102001150810008650064004-502-100020-1500数据来源储能与电力市场国泰君安证券研究数据来源储能与电力市场国泰君安证券研究22海外逆变器需求221逆变器出口情况1-7月逆变器出口47823亿元同比82317月出口金额达5460亿元同比下降755环比下降1822图131-7月逆变器出口47823亿元同比8231请务必阅读正文之后的免责条款部分8of24行业周报90200798680754874171806846160706676589114060546012050100408060304020201000-201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021202220232022yoy2023yoy数据来源海关总署国泰君安证券研究分地区看1-7月中国逆变器出口欧洲亚洲非洲拉丁美洲北美洲大洋洲累计金额分别为2947183873817352815061113亿元同比12398366330849-062-68333447月中国逆变器出口欧洲亚洲非洲拉丁美洲北美洲大洋洲金额分别为317112732333204162亿元表4逆变器全球出口地区份额亿人民币数据来源海关总署国泰君安证券研究分出口来源地看1-7月四个主要出口来源省广东浙江安徽江苏逆变器出口金额分别为19799911484395536亿元累计同比分别5882725017183106077月四省出口金额为21476841355673亿元同比-2180-380584891895分别环比-1998-3667-751-1732表5逆变器全球出口来源份额亿人民币请务必阅读正文之后的免责条款部分9of24行业周报数据来源海关总署国泰君安证券研究表6逆变器全球出口前15国家和地区的份额亿人民币据来源海关总署国泰君安证券研究图142022年全球逆变器出口欧洲占比57图152022年全球逆变器出口来源广东占比47大洋洲北美洲山东四川福建上天津其他111海13352亚洲陕西拉丁美洲19312非洲江苏广东4478安徽11欧洲浙江5722数据来源海关总署国泰君安证券研究数据来源海关总署国泰君安证券研究图162023年1-7月全球逆变器出口欧洲占比图172023年1-7月全球逆变器出口来源广东占比6241请务必阅读正文之后的免责条款部分10of24行业周报拉北美洲大洋洲四川山东福建上海天津其他丁32101303美陕西洲非洲2广东7841江苏亚洲12安徽欧洲181862浙江19数据来源海关总署国泰君安证券研究数据来源海关总署国泰君安证券研究222欧洲需求2023年1-7月中国逆变器出口欧洲29471亿元同比123987月中国逆变器出口欧洲3171亿元同比-3222023年预计欧洲能源转型浪潮持续发酵逆变器需求将持续上升图181-7月中国逆变器出口欧洲29471亿元同比123986035030050250402003015010020501000-501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021202220232022yoy2023yoy数据来源海关总署国泰君安证券研究表71-7月中国逆变器出口欧洲29471亿元同比12398数据来源海关总署国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分11of24行业周报德国2023年1-7月新增装机770GW同比82487月新增装机12GW同比147422022年德国新增光伏装机742GW同比4123年1-7月延续火热新增态势德国未来光伏增长潜力依然巨大德国是欧洲最大的经济体也是该区域最大的能源消费国为极力摆脱能源对外高度依赖实现能源独立德国政府积极推进能源结构转型德国内阁2022年4月通过了此前提出的计划加速风能和太阳能基础设施扩张的立法草案草案提出到2030年全国供应的80电力必须来自可再生能源其中到2030全国光伏装机总量到目标年应达215GW超过欧盟总装机容量目标的三分之一这意味着到2026年年增长装机量需要达到22GW要求装机量从2022年的742GW增长三倍在德国国家上网电价FIT计划的支持下主要的市场驱动力仍然是300千瓦以下的分布式光伏系统图19德国2023年1-7月新增装机770GW同比82481400GW16014012001201000100800806060040400200200-200-401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021202220232021yoy2022yoy2023yoy数据来源Bundesnetzagentur国泰君安证券研究德国7月储能装机容量371MWh环比-5841-7月装机容量2703MWh同比15452分场景来看大储装机373MWh环比19941-7月装机容量116MWh同比14529工商业储能装机982MWh环比-2771-7月装机容量7653MWh同比6961户用储能装机38455MWh环比0931-7月储能装机容量213755MWh同比26106图20德国1-7月储能装机1-7月装机容量图21德国1-7月大型储能装机容量116MWh同2703MWh同比15452比14529请务必阅读正文之后的免责条款部分12of24行业周报3005004502504003502003002501502001501001005050002021-12021-42021-72022-12022-42022-72023-12023-42023-72021-102022-10Large-scalestorageIndustrialstorageHomestorage2021-12021-42021-72022-12022-42022-72023-12023-42023-72021-102022-10数据来源MaStR国泰君安证券研究数据来源MaStR国泰君安证券研究图22德国1-7月户储装机容量2538MWh同比图23德国1-7月工商用储能装机容量261067653MWh同比696145016400143501230010250820061501004502002021-12021-42021-72022-12022-42022-72023-12023-42023-72021-12021-42021-72022-12022-42022-72023-12023-42023-72021-102022-102021-102022-10数据来源MaStR国泰君安证券研究数据来源MaStR国泰君安证券研究图24德国1-7月户储装机数量278750个同比图25德国7月储能平均容量871kWh平均功率15211519kW50000平均容量kWh平均功率kW45000400001035000930000825000720000615000510000450003022021-12021-52021-92022-12022-52022-92023-12023-52021-12021-62021-112022-42022-92023-22023-7数据来源MaStR国泰君安证券研究数据来源MaStR国泰君安证券研究意大利2023年第一季度新增装机1058GW同比17992022年意大利光伏装机248GW较21年的094GW增长164其中22Q1装机066GW23Q1装机1058GW同比1799继续维持高速增长截至22年底意大利累计光伏装机2505GW其中户用累计装机63GW工商业装机1333GW公用事业装机542GW平均装机功率户用555kW工商业15861kW公用事业384MW请务必阅读正文之后的免责条款部分13of24行业周报意大利光伏行业协会表示预计未来两年意大利安装的光伏系统装机容量将呈指数级增长增长将主要由工业部门推动意大利政府目前正通过拍卖系统支持大型太阳能并通过净计量和多项财政激励措施支持屋顶太阳能图26意大利2023年1季度新增装机1058GW同比1799450MW3504003003502503002502002001501501001005050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021202220232022yoy2023yoy数据来源ITALIASOLARE国泰君安证券研究2023年1-4月西班牙光伏新增装机716MW同比-33其中4月西班牙光伏地面电站新增装机109MW同比-2541-4月新增装机716MW同比-33图27西班牙大型地面电站4月新增装机109MW同比-2541-4月新增装机716MW同比-33MW地面电站月度装机YOY10008009007008006007005006004005003004002003001002000100-1000-2002021-1-12021-7-12022-1-12022-7-12023-1-1数据来源TrendForce国泰君安证券研究2023年1-5月荷兰光伏新增装机635MW同比-321图282023年1-5月荷兰光伏新增装机635MW同比-321certiQ注册MW请务必阅读正文之后的免责条款部分14of24行业周报月度装机YOY4501400400120035010003008002506002004001502001005000-2002021-1-12021-7-12022-1-12022-7-12023-1-1数据来源TrendForce国泰君安证券研究223美国需求2023年1-7月中国出口美国逆变器1352亿元同比-4327月中国出口美国逆变器18亿元同比-28图292023年1-7月中国出口美国逆变器1352亿元同比-432202220232023yoy4604403203202-201-4010-60月月月月月月月月月月月月123456789101112数据来源海关总署国泰君安证券研究2023年Q1美国光伏新增装机61GW同比47环比-19由延期至2023年并网的大型光伏项目推动分场景来看美国大型地面电站装机占比较大户用占比其次图302023年Q1美国光伏新增装机61GW同比47MW请务必阅读正文之后的免责条款部分15of24行业周报90001208000100700080600060500040400020300002000-201000-400-602020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q1季度装机量MW数据来源SEIA国泰君安证券研究表8美国大型地面电站装机占比较大户用占比其次单位MWdc列12021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q1集中式363042303800590021732700246043003800商用347354327397317336340354391社区用131177180355197228212284212户用9059741073115612471358156816871641合计501357355380780839344622458066256044yoy3890638139132394-2152-1941-1487-15155363数据来源WoodMackenezie国泰君安证券研究2023年Q1美国储能市场新增装机778MW2145MWh同减-1139-2539环减-2709-29212023年Q1美国户储装机为1554MW3882MWh同增2634162323年4月底备案量达30GW环增12新的ITC补助方案提升户储税收抵免额度至30并延长至2032年未来加州新社区太阳能计划和净电能计量政策的逐步实施2023年户储市场需求将持续提升根据InfoLink预计2023年美国储能新增装机有望达到255GWh其中大储21GWh户储34GWh工商业储能11GWh图312023年Q1美国储能新增装机功率778MW图322023年Q1美国储能新增装机容量2145MWh同比-1139同比-25391800300600060016002505000500140020040012001504000100030010030008002005060020001004000200-50100000-1000-100装机功率MW同比环比装机容量MWh同比环比请务必阅读正文之后的免责条款部分16of24行业周报数据来源WoodMackenezie国泰君安证券研究数据来源WoodMackenezie国泰君安证券研究图332023年Q1美国户用储能新增装机功率图342023年Q1美国户用储能新增装机容量1554MW同比26343882MWh同比16234501001801204001601008035014080300601206010025040408020020601502004010020-200500-400-20装机功率MW同比环比装机容量MWh同比环比数据来源WoodMackenezie国泰君安证券研究数据来源WoodMackenezie国泰君安证券研究图352023年Q1美国工商业储能新增装机功率图362023年Q1美国工商业储能新增装机容量691MW同比118672033MWh同比1452480200250200701502001506010010050150405050301000020-5050-50100-1000-100装机功率MW同比环比装机容量MWh同比环比数据来源WoodMackenezie国泰君安证券研究数据来源WoodMackenezie国泰君安证券研究图372023年Q1美国大储能新增装机功率554MW图382023年Q1美国大储新增装机容量1553MWh同比-2052同比-3343请务必阅读正文之后的免责条款部分17of24行业周报1600350500035014003004500300400012002502502003500200100030001501508002500100100600200050150050400010000200-50500-500-1000-100装机功率MW同比环比装机容量MWh同比环比数据来源WoodMackenezie国泰君安证券研究数据来源WoodMackenezie国泰君安证券研究224中东需求2023年1-7月中国逆变器出口中东1195亿元同比-16917月中国逆变器出口中东16亿元同比-5740图392023年1-7月中国逆变器出口中东1195亿元同比-1691202220232023yoy4560440352032502-2015-401-60050-801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源海关总署国泰君安证券研究225南非需求2023年1-7月中国逆变器出口南非3109亿元同比487487月中国逆变器出口南非181亿元同比3171图402023年7月中国逆变器出口南非181亿元同比3171请务必阅读正文之后的免责条款部分18of24行业周报202220232023yoy亿元8120071000680054600340022001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源海关总署国泰君安证券研究226巴西需求2023年1-7月中国逆变器出口巴西2332亿美元同比-16727月中国逆变器出口巴西191亿美元同比-7110图412023年1-7月中国逆变器出口巴西2332亿美元同比-1672202220232023yoy亿元70606040502040030-2020-4010-6000-801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源海关总署国泰君安证券研究巴西2023年6月光伏新增装机140GW同比149111-6月累计装机801GW同比166部分项目移至22年确认经调整后1-6月实际累计装机664GW同比1212023年1-6月巴西光伏新增装机664GW其中分布式装机443GW占比约667集中式装机221GW占比约333分布式是巴西光伏装机增长的主要推动力补贴退坡对分布式光伏自发自用模式的经济性影响有限2023年巴西分布式光伏装机有望延续高增此外自由电力市场的双边购电协议有助于推动巴西集中式装机需求增长截至23年6月底巴西累计安装的200多万个分布式光伏系统分布式请务必阅读正文之后的免责条款部分19of24行业周报装机容量达到22GW占光伏整体装机的70巴西在2023年上半年安装的住宅光伏系统装机容量约为212GW商业光伏系统的装机容量约为1GW其他的则是一些小型光伏系统图42巴西2023年6月新增装机140GW同比14911MW20009008007001500600500100040030020050010000-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021202220232022yoy2023yoy数据来源Absolar国泰君安证券研究227澳大利亚需求2023年1-7月中国逆变器出口澳洲1065亿元同比34977月中国逆变器出口澳洲152亿元同比177图432023年1-7月中国逆变器出口澳洲1065亿元同比3497202220232023yoy亿元25090802007060150504010030050201000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源海关总署国泰君安证券研究2023年6月澳大利亚光伏新增装机13502MW同比-4581-6月新增装机18GW同比-79图442023年6月澳大利亚光伏新增装机13502MW同比-458MW请务必阅读正文之后的免责条款部分20of24