油脂：马棕8月累库预期强，油脂或继续盘整
　　蛋白粕：内强外弱，豆粕强于菜粕
　　玉米：现货涨跌互现，等待题材指引
　　生猪：散户抗价情绪增强，猪价震荡偏强
　　鸡蛋：台风天气影响南方沿海，居民备货需求增加
　　橡胶：乐观预期仍存，等待回调
　　合成橡胶：短期有回落风险，但整体氛围仍偏强
　　纸浆：盘面偏强运行，但高价下量能不足
　　棉花：储备投放增量，棉价回落寻支撑
　　白糖：国庆中秋双假将至，现货情绪乐观
　　苹果：早富士上货增加，价格两极分化

研究报告全文：中信期货研究农业组策略日报2023-09-06投资咨询业务资格合成橡胶短期有回落风险但整体氛围仍偏强证监许可2012669号报告要点上一日行情变动异动品种合成橡胶短期有回落风险但整体氛围仍偏强合成橡胶515逻辑近期现货受到上下游强势表现价格变动较上周更为频繁目前来说下游合豆粕134菜粕123成橡胶表现均较强势同时原油价格表现较强对其价格形成有力支撑国内丁二烯纸浆069整体来看基本面相对较稳外盘方面亚洲地区丁二烯CFR中国以及FOB韩国价格棉花063再度上调20美元吨短期内表现依旧乐观丁二烯橡胶方面昨日两油现货价格玉米045持稳未变浙江传化现货价格继续上涨多数民营工厂跟进涨价近一周现货上涨白糖028橡胶021幅度较大开工方面锦州石化烟台浩普停车检修9月内供应仍有偏紧预期鸡蛋014操作建议9月内轻仓试多生猪009风险因素原油大幅波动菜油-012豆油-017摘要苹果-027油脂马棕8月累库预期强油脂或继续盘整棕油-044蛋白粕内强外弱豆粕强于菜粕玉米现货涨跌互现等待题材指引农业组研究团队研究员生猪散户抗价情绪增强猪价震荡偏强李兴彪从业资格号F3048193鸡蛋台风天气影响南方沿海居民备货需求增加投资咨询号Z0015543李青橡胶乐观预期仍存等待回调从业资格号F3056728投资咨询号Z0014122合成橡胶短期有回落风险但整体氛围仍偏强刘高超从业资格号F3011329纸浆盘面偏强运行但高价下量能不足投资咨询号Z0012689王聪颖棉花储备投放增量棉价回落寻支撑从业资格号F0254714投资咨询号Z0002180白糖国庆中秋双假将至现货情绪乐观吴静雯从业资格号F3083970苹果早富士上货增加价格两极分化投资咨询号Z0016293李艺华从业资格号F03086449投资咨询号Z0019380程也从业资格号F03087739投资咨询号Z0019480重要提示本报告非期货交易咨询业务项下服务其中的观点和信息仅作参考之用不构成对任何人的投资建议中信期货不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任中信期货研究策略日报农业一行情观点表1农业行情观点及展望品种观点和逻辑中线展望油脂马棕8月累库预期强油脂或继续盘整1大华继显数据显示8月马棕产量环比增加10至14其中沙巴产量增幅在11至15砂劳越产量增幅在14至18马来半岛产量增幅在8至122ITS数据显示马棕9月1-5日出口环比增加2697逻辑昨日国内三大油脂继续震荡偏弱调整成交量下降棕油表现较弱在市场情绪转弱上周油脂基差收窄及买船增加的影响下本周以来三大油脂由涨转跌从当前市场条件看马棕8月产量环增预期较强累库概率较大且目前仍处于棕油增产季预计马棕9月产量维持高位油脂美豆即将进入收获期未来2周美豆产区降水基本正常部分区域偏少目前偏低的优良率和前震荡偏强期的ProFarmer巡查结果或暗示美豆单产将下调但预计下调空间有限菜油方面加拿大菜籽减产预期较强且已处于收获季后期继续关注产量预期变化随着加菜籽的上市10月之后国内菜籽进口量预期增加而当前国内较高的菜油进口量弥补了菜籽进口下降的缺口近期国内菜油维持高位概率较大综上分析近日油脂继续高位震荡盘整的概率较大操作建议区间操作风险因素马棕增产不及预期美豆产区条件变差等因素利多油脂价格宏观氛围悲观利空油脂价格蛋白粕内强外弱豆粕强于菜粕1中国粮油商务网监测数据显示截止到2023年第35周末国内豆粕库存量为782万吨较上周的793万吨减少11万吨环比下降147合同量为6631万吨较上周的5142万吨增加1489万吨环比增加2895其中沿海库存量为656万吨较上周的671万吨减少15万吨环比下降210合同量为5819万吨较上周的4470万吨增加1349万吨环比增加3017逻辑近期市场再度分化运河拥堵表现为内强外弱加菜籽产量预估维持表现为菜粕弱于豆粕短期预计未来一周产区气温和降水均偏高关注9月供需报告指引或小幅下调美豆单产上调面积中国进口大豆预报累计同比增环比下降关注实际到港是否低于预期油菜籽进口同蛋白粕震荡比预增环比大幅预降猪价涨幅放缓二育陆续出栏多空交织盘面震荡中期美豆单产或低于趋势单产但美豆新作预售情况不乐观期末库存消费比降幅或有限南美豆9月初提前播种巴西产量最高预期超过17亿吨关注播种面积和天气全球豆类市场走向宽松大势难改远期合约定价水平低猪价快速上涨或导致生猪行业产能去化放缓谨防预期差带来盘面上涨长期2324年度美豆即便减产巴西产量或再创新纪录水平全球豆类市场供给进入增长周期需求则周期性回落蛋白粕价格料偏弱运行操作建议期货1-5正套11-1正套豆菜粕价差暂时观望期权观望风险因素国际局势动荡中美关系恶化北美天气恶化中国需求超预期玉米现货涨跌互现等待题材指引逻辑国内方面期货震荡现货涨跌互现现货方面东北深加工收购价大体稳定个别20元吨北港约2850-2860元吨日度-1020元华北深加工收购价格回落10-30元吨广东港口价格2980-3000元吨与昨日持平小麦流通增加价格继续回落10-30元吨8月份饲玉米淀粉用定向稻谷成交875万吨目前持续流出补充市场供应高价差下东北粮向华北流通增加陈粮震荡库存持续去化短期预计现货价格偏稳期货在谨慎情绪下有所回落短期难以深跌但向上突破缺乏新的利多题材关注新粮上市节奏和开秤价国际方面CBOT今日休盘美国未来一周预测主产区中西部温度偏高东北部降水略低密西西比河水位偏低导致驳船费率飙升提振美湾玉米出口报价大涨可能导致美国新季玉米出口步伐放慢咨询公司AgRural周一表示截至221中信期货研究策略日报农业上周四31日巴西中南部地区的202223年度二季玉米收获进度为88高于一周前的83去年同期的收获进度为98202324年度首季玉米播种进度为13高于一周前的75也高于去年同期的9阿根廷罗萨里奥谷物交易所BCR9月4日表示阿根廷农业中心地带最近的降雨给作物带来很大缓解尤其是小麦作物这增加丰收希望乌克兰农业部表示截至8月31日乌克兰谷物和豆类作物的收获面积为6642万公顷占比61已收获谷物29184万吨平均单产439吨公顷操作建议短期2311合约2600-2750区间震荡风险因素天气地缘政治影响生猪散户抗价情绪增强猪价震荡偏强19月5日根据涌益咨询全国商品猪出栏均价167元公斤较上日变化036较上周变化-20529月5日生猪活跃合约LH2311收盘价16845元吨较上一个交易日变化009较上周变化003逻辑供应方面养殖端随行出栏前期二育持续流入市场流通猪源充足9月供应压力边际增加但连日压价采购散户抗价情绪较强屠企被迫抬价收猪需求方面整体处于缓慢修复通道当中9月5日样本宰量143703头环比变化056较上周变化-161短期来看适生猪震荡宜气温和疫病消散等客观条件还未完全具备且市场对于9月猪价预期偏悲观预计压栏短期内不会大规模进场猪肉需求依旧疲软同时猪源相对充裕预计近月猪价大概率偏弱震荡长期来看当前仍处去年母猪存栏缓增供应压力兑现时期同时今年集团厂都积极去次留优生产效率在养殖亏损期不断抬升下半年整体供应压力仍大压制价格中枢的上行需要注意的是饲料销量数据环比持续下降同时仔猪价格持续位于盈亏平衡线之上不排除供应端或不及市场预期操作建议观望逢低多11风险因素消费不及预期鸡蛋台风天气影响南方沿海居民备货需求增加19月5日以河北邯郸为代表的主产区鸡蛋价格5020元500kg较上日变化266较上周变化546以北京大洋路为代表的主销区鸡蛋价格5640元500kg较上日变化217较上周变化21729月5日鸡蛋活跃合约JD2310收盘价4367元500kg较上一个交易日变化014较上周变化032逻辑供应方面今年春季3-5月份补栏鸡苗逐渐开产在产蛋鸡存栏量增加同时随着天气逐渐转凉产蛋率逐步回升蛋重和生产效率均有所回升供应整体趋增但值得注意的是小蛋减价程度边际减缓或预示着供应增量不及预期同时当前蛋价持续坚挺也持续兑现我们前鸡蛋震荡期看多的观点疫病生产效率等我们依旧维持供应增量或不及市场预期的观点需求方面目前旺季持续同时台风天气影响南方沿海居民备货需求增加近期走货又呈加快之势助推蛋价上行目前蛋价维持高位下游对于高价的接受能力有限避险情绪有所增加各环节尽量使库存位于偏低水平淘鸡方面随着旺季进入尾声叠加当前成本持续增加导致淘鸡积极性有所提升淘鸡需求端受到学校开学提振屠企收购量边际增加导致淘鸡量呈现环比上升趋势未来一个月将持续重点关注淘鸡情况接下来或将进入集中淘汰时间段往后看蛋价或季节性下滑拖累盘面下跌10月择机逢低位轻仓试多操作建议观望10月择机逢低位轻仓试多风险因素疫情消费不及预期橡胶乐观预期仍存等待回调沪胶与201青岛保税区人民币泰混价格11400元吨平对上一交易日RU01收盘价基差为-2730国震荡号胶产全乳老胶12650元吨-50保税区STR20价格1440美元吨平29月5日合艾原料市场报价烟片5098涨016胶水4530涨030云南西双版纳产区321中信期货研究策略日报农业胶水原料收购价格110-11501元公斤胶块价格96-100元公斤海南产区民营国有胶水制浓缩乳胶原料收购指导价格12500100元吨胶水制全乳胶原料收购价格12500100元吨逻辑天然橡胶昨日继续回落这与我们上周涨停后的判断基本一致目前橡胶价格的上涨已经较好的消化完了当前基本面的转好以及大宗商品市场带动的影响后续进一步的上行仍更多的依赖于供应量的收紧即我们认为尽管目前来看天然橡胶的基本面虽有改善但除去资金推动的因素以外并不足以支撑其走出涨停的行情尽管近期国内深色胶库存去化较为明显且目前泰国原料产出节奏较差天气造成的减产预期较强但国内整体库存仍偏高位且下游全钢表现仅是维持平稳所以后续仍需看到供给面的变量才能推动盘面进一步上涨后续来看叠加金九银十即将到来我们认为橡胶在涨停后短期内一定会出现回落但也不会跌回涨停前的点位后续仍会维持偏强震荡操操作上我们建议回调后买入NR而RU方面我们认为盘面博弈的变量较多建议暂时观望为主操作建议NR回调后买入RU观望为主风险因素原油大幅波动宏观对商品超预期的扰动合成橡胶短期有回落风险但整体氛围仍偏强1丁二烯橡胶标准交割品现货价格方面中石化齐鲁燕山出厂报13300元吨平中石油大庆独山子出厂报13500元吨平浙江传化报14000元吨3002丁二烯国内现货价格山东地区主流价报8750元吨-100江苏地区主流价报8400元吨-100江阴出罐自提价报8250元吨-100外盘价格方面前一交易日CFR中国报910美元吨20FOB韩国870美元吨20逻辑丁二烯橡胶期货昨日小幅下挫后反弹最终收涨于14385元吨国内丁二烯方面山东现货价格江阴出罐自提价及江苏地区报价均下调100元吨近期现货受到上下游强势表现价格变动较上周更为频繁目前来说下游合成橡胶表现均较强势同时原油价格表现较强对其价合成橡胶震荡格形成有力支撑国内丁二烯整体来看基本面相对较稳外盘方面亚洲地区丁二烯CFR中国以及FOB韩国价格再度上调20美元吨短期内表现依旧乐观丁二烯橡胶方面昨日两油现货价格持稳未变浙江传化现货价格继续上涨多数民营工厂跟进涨价近一周现货上涨幅度较大开工方面锦州石化烟台浩普停车检修9月内供应仍有偏紧预期目前行业内心态偏乐观高品质现货流通偏紧且基本面来看尚可本周现货价格继续调涨后期货盘面仍有走高概率不过考虑上周几乎连续涨停目前盘面价格可能存在一定溢价短期或有回调不过操作上我们仍建议9月内可以轻仓试多操作建议9月内轻仓试多风险因素原油大幅波动纸浆盘面偏强运行但高价下量能不足1针叶浆银星参考报价在5650-5650平俄针报价5450-5450平阔叶鹦鹉4700-4750平逻辑前期纸浆强势行情主要受宏观氛围带动偏强运作但是在下游纸厂对高价原料接受心态偏谨慎的情况下盘面博弈态势不减高价下放量不足就供需角度看纸浆总体属于高需求高供给阶段并没有非常明确或者可见的供需缺口因此产业多还抱有疑虑现货价格通过期现套利商进行期现传导供需层面针叶浆交易的重点有以下几个因素1针叶浆进口量偏大流通货源较为充裕尤其是俄针的充裕度2海外纸浆库存下降但业内多偏向于解读为货源纸浆震荡上涨向中国市场转移3阔叶浆现货价格虽然滞涨但下游旺季到来需求支撑其整体预期4下游纸张价格开始转强产销好转库存去化形成利多5仓库数量较大新交割品牌增加从交割品博弈角度看目前仍是负向反馈变化6中国美金盘价格上涨但追涨情绪降低就行情走势判断维度如果站在宏观角度看纸浆近期仍有上涨动能宏观的影响是巨大的站在自身供需角度看供需总体还有压力点周期拐点还未明确因此宏观指引与供需指引产生一定差异就现货价格来说我们原先认为现货要越过5600存在难度但基于宏观政策利多释放可能会上移到5800对应700美金期货角度我们认为商品市场的做多热情仍在纸浆依旧可能上冲但越接近6000其估值偏高的压力就越大421中信期货研究策略日报农业操作建议单边观望套利期现正套专注期权对冲手段风险因素大宗商品普遍大幅波动外盘报价超预期变动棉花储备投放增量棉价回落寻支撑数据1棉花仓单7479张折合2992万吨环比-175张折合-070万吨有效预报4张折合002万吨29月5日储备棉挂牌200032620吨实际成交200032620吨成交率100成交均价1764295元吨较4日跌4294元吨折3128B价格1820060元吨成交最高价1853000元吨最低价1736000元吨进口棉成交量200032620吨成交均价1764295元吨折3128B价格1820060元吨平均加价61860元吨逻辑棉花震荡偏强昨日郑棉1月合约收于17530环比110郑棉9月合约收于17600环比150郑棉期价自周一大幅下跌后主力合约在17400处测试支撑周一夜盘止跌企稳本次高位回落主要受储备棉调控力度加大增加单日投放量的影响储备棉持续投放叠加滑准税配额即将下发以及进口纱可能环比增量阶段性供给量增加给予盘面一定压力需求端边际好转秋冬订单自8月起陆续下达下游消费逐步回暖新花上市前棉价预计维持偏强运行核心驱动为收购季抢收行情或发生推高郑棉估值回调给予下游企业低位采购的机会因单边下行1-5价差收敛正套空间再度打开关注1-5价差逢低买入机会操作建议多单持有风险因素宏观利空需求不及预期白糖国庆中秋双假将至现货情绪乐观新闻国内现货报价继续上涨加工糖厂报价7460-7530元吨工业库存继续下降糖企积极调价目前已进入消费旺季下游成交放大美元兑人民币汇率仍在高位进口意愿降低国际市场上印度泰国减产预期进一步支撑糖价逻辑国际糖市方面上周五受到美国公布非农数据影响海外原糖强势上行但是我们认为后续宏观驱动仍然向下中长期视角下我们认为国际原糖下半年核心逻辑为增产预期落地厄尔尼诺发酵和宏观利空因素三者的跷跷板效应之中但是由于最近宏观压制有所松动我们上调原糖的运行区间至23-27美分磅国内糖市方面随着双节假期的临近现货价格趋于坚挺期货价格短期有所支撑中长期来看从估值角度来看内盘白糖估值逻辑属于工业品估值逻辑白糖配额外持续亏损的情况下当前内盘相对估值较低从驱动角度来看进口方面巴西排船数据震荡上涨显示6-8月发往中国的食糖数量整体偏低预计8月中国食糖进口仍然偏紧9-10月进口水平有所恢复但是略低于历史平均水平进口形成向上弱驱动需求方面核心驱动来源于下游库存的持续去化库存周期的切换会驱动下游拿货意愿的增强从而调整产业链利润的分配配额外进口的亏损会持续修复从节奏上来看我们倾向于后续行情以慢牛为主主要系需求的改善不是一蹴而就的操作上不易追涨回调多远月操作策略逢低做多2401原糖区间交易多国内空海外风险因素巴西增产情况疫情宏观经济苹果早富士上货增加价格两极分化1陕西洛川纸袋70以上4元斤平山东栖霞纸袋80一二级条红5元斤涨015元斤逻辑苹果昨日维持窄幅震荡盘面表现止跌小幅反弹近期随着嘎啦的大量上市市面早熟品种价格逐步走低盘面我们认为虽有跟随早熟价格下跌的可能但预计幅度不会太大目前来看库存富士接近清库且时间早于年初市场的预期导致目前旧季富士价格持续坚挺且仍在小幅上苹果涨这也是对盘面最有力的支撑因素就当前的时间点来说消息面并无明显的利空因素而对震荡于本处消费淡季的苹果来说也并没有可以促成其连续上涨的因素所以近段时间盘面来看就是500点范围内的区间震荡替代品方面夏季时令水果的消费时间已过目前市面上可选择的水果品种不多且8月后市场陆续进入中秋备货也在一定程度上利好苹果消费期货上我们认为苹果下方支撑仍偏强短期内维持8500-9000区间震荡操作上我们建议高抛低吸操作建议8500-9000区间高抛低吸521中信期货研究策略日报农业风险因素极端天气消费观中线展望逻辑621中信期货研究策略日报农业二品种数据监测一油脂油料1油脂油料期货市场监测表2市场价格监测项目202395202394环比变化值环比变化百分比豆油01合约83888402-14-01705合约79888012-24-03009合约86068710-104-119期差1-540039010256期差5-9-618-698801146期差9-1218308-90-2922主力合约83888402-14-017现货价格89849014-30-033基差596612-16-261豆粕01合约408640325413405合约347734314613409合约4904484064132期差1-56096018133期差5-9-1427-1409-18-128期差9-181880810124主力合约4086403254134现货价格49294933-4-008基差843901-58-641棕榈油01合约77167750-34-04405合约76687716-48-06209合约7738770236047期差1-54834144118期差5-9-7014-84-60000期差9-122-487014583主力合约77167750-34-044现货价格78407910-70-088基差124160-36-2250资料来源Wind中信期货研究所图1棕榈油跨月价差图2豆油跨月价差Y1-5元吨Y9-5元吨P1-5元吨P9-5元吨P9-1元吨Y9-1元吨30012002501000200800150600100400500200-500-1002023061220230619202306262023070320230717202307312023081420230821202308282023090420230710202307242023080720230612202306192023062620230703202307102023071720230724202307312023080720230814202308212023082820230904资料来源Wind中信期货研究所721中信期货研究策略日报农业图3菜油跨月价差图4豆粕跨月价差OI1-5元吨OI9-5元吨M1-5元吨M9-5元吨M9-1元吨OI9-1元吨1600700140060012005001000400800600300400200200100002023061220230619202306262023070320230710202307172023072420230731202308142023082120230904202308072023082820230612202306192023062620230710202307172023073120230807202308142023082820230904202307242023082120230703资料来源Wind中信期货研究所图5菜粕跨月价差图6油粕比豆油豆粕菜油菜粕RM1-5元吨RM9-5元吨1200RM9-1元吨450100040080035030060025040020015020010002022090520220920202210052022102020221104202211192022120420221219202301032023011820230202202302172023030420230319202304032023041820230503202305182023060220230617202307022023071720230801202308162023083120230612202306192023062620230703202307102023071720230724202307312023080720230814202308212023082820230904资料来源Wind中信期货研究所图7油脂基差图8粕类基差豆粕基差元吨菜粕基差元吨棕油基差元吨豆油基差元吨菜油基差元吨16003000140025001200200010008001500600100040050020000-500-200202208112022082620220910202210102022102520221124202212092023010820230123202302072023030920230324202304232023050820230607202306222023070720230806202308212022092520221109202212242023022220230408202305232023072220230905202208112022082620220910202210102022110920221124202212092022122420230123202302072023022220230309202304082023042320230508202305232023062220230722202308062023082120230905202209252022102520230108202303242023060720230707资料来源Wind中信期货研究所821中信期货研究策略日报农业2油脂油料产业链监测图9进口大豆港口库存图10豆油商业库存进口大豆港口库存吨豆油港口库存同比右轴8000000环比右轴5140700000001206000000-51005000000-10804000000-156030000002000000-20401000000-25200-30020190505201908052019110520200205202005052020080520201105202102052021050520210805202111052022020520220505202208052022110520230205202305052023080520220817202209172022101720221117202212172023011720230217202303172023041720230517202306172023071720230817资料来源Wind中信期货研究所图11棕榈油港口库存图12棕榈油进口利润国内现价元吨进口成本价元吨棕榈油港口库存万吨12000内外价差元吨200012010000150010010008000805006000600400040-500202000-100000-150020220811202209112022101120221111202212112023011120230211202303112023041120230511202306112023071120230811201909202019112020200120202003202020052020200720202009202020112020210120202103202021052020210720202109202021112020220120202203202022052020220720202209202022112020230120202303202023052020230720资料来源Wind中信期货研究所图13进口大豆压榨利润图14油菜籽压榨利润国产菜籽压榨利润元吨进口大豆压榨利润元吨10001200800100080060060040040020020000-200-200-400-600-400-800-600-1000202208092022090920221009202211092022120920230109202302092023030920230409202305092023060920230709202308092021042920210529202106292021072920210829202109292021102920211129202112292022012920220228202203312022043020220531资料来源Wind中信期货研究所921中信期货研究策略日报农业图15大豆内外价差图16菜籽内外价差菜籽内外价差元吨内-美豆元吨内-南美豆元吨250015001000200050015000-5001000-1000500-15000-20002022082420220924202210242022112420221224202301242023022420230324202304242023052420230624202307242023082420220810202211102022121020230110202302102023041020230510202306102023071020220910202210102023031020230810资料来源Wind中信期货研究所图17进口大豆CNF以不同汇率计价图18进口马来棕榈油以不同汇率计价马来棕油FOB美元吨马来棕油CNF美元吨进口大豆CNF美元吨美湾1200进口大豆CNF美元吨美西1100800进口大豆CNF美元吨南美10007009006008007005006004005004003002022081120220911202210112022111120221211202301112023021120230311202304112023051120230611202307112023081120220805202209052022100520221105202212052023010520230205202303052023040520230505202306052023070520230805资料来源Wind中信期货研究所二饲料养殖3饲料养殖期货市场监测1021中信期货研究策略日报农业表3市场价格监测项目202395202394环比变化值环比变化百分比玉米01合约26172609803105合约26122604803109合约28452847-2-007期差1-5550000期差5-9-233-24310412期差9-1228238-10-420主力合约2685267312045现货价格28602870-10-035基差175197-22-1117生猪01合约17460173956503705合约16230161755503409合约1626016155105065期差1-51230122010082期差5-9-3020-50-25000期差9-1-1200-124040323主力合约168451683015009现货价格16750166500060基差-95-180854722鸡蛋01合约437343631002305合约41834179401009合约44984499-1-002期差1-51901846326期差5-9-315-3205156期差9-1125136-11-809主力合约436743616014现货价格河北502048900266基差6535291242344资料来源Wind中信期货研究所注期货价格为收盘价格4饲料价格监测1121中信期货研究策略日报农业图19国标三等玉米进厂价单位元吨图20玉米期价玉米活跃合约进厂价玉米国标三等黑龙江绥化元吨进厂价玉米国标三等内蒙古通辽元吨持仓量oi成交量volume收盘价close进厂价玉米国标三等辽宁沈阳元吨10000003000进厂价玉米国标三等河北石家庄元吨3400900000进厂价玉米国标三等山东潍坊元吨29003200800000280030007000006000002800270050000026002600400000240030000025002200200000240020001000001800023009222112221223322352237223922392221122212233223522372239223资料来源Wind中信期货研究所图21生猪饲料价格单位元公斤图22蛋鸡饲料价格单位元公斤平均价育肥猪配合饲料平均价蛋鸡配合料平均价育肥猪配合饲料平均价蛋鸡配合料4237403538333631342932273025921221221223212362123826221126222262352623资料来源Wind中信期货研究所5生猪价格监测图23生猪外三元平均价格单位元公斤图24生猪期价22个省市平均价生猪LH230122个省市平均价生猪320成交量volume收盘价close持仓量右oi700009000080000270600007000022050000600004000017050000300004000012030000200002000070100001000020008192211192221923519239622116221623362356237623资料来源Wind中信期货研究所6鸡蛋价格监测1221中信期货研究策略日报农业图25蛋鸡苗价格单位元只图26鸡蛋零售价格单位元公斤主产区平均价蛋鸡苗市场零售价鸡蛋主产区平均价蛋鸡苗市场零售价鸡蛋4515134011359307255203826221126222262352623826221126222262352623资料来源Wind中信期货研究所图27鸡蛋产销区价格单位元斤图28鸡蛋期价鸡蛋产销区价格JD2301销区-产区右平均价鸡蛋河北邯郸平均价鸡蛋北京大洋路成交量volume持仓量oi收盘价右close70122000004600651018000044006008160000140000550642001200005004100000400045028000038004000600004000035-0236002000030-040340097221272237236723922212222322362239223资料来源Wind中信期货研究所7养殖利润监测图29生猪养殖利润单位元头图30蛋鸡养殖利润单位元羽生猪养殖利润一只蛋鸡的养殖利润养殖利润自繁自养生猪元头养殖利润外购仔猪元头70一只蛋鸡的养殖利润14006012005010004080030600204001020000-10-200-20-400-30-60082622102622122622226234262362623-40202091120213112021911202231120229112023311资料来源Wind中信期货研究所1321中信期货研究策略日报农业三橡胶表4橡胶近日期现价格变化分类指标最新上期变化指标指标最新上期变化青岛STR20美元吨14501460-10RU主力-老全乳元吨1180NANA现货山东全乳胶老胶元吨12950NANANR主力-STR20人民币计NANANA价格山东RSS3元吨1430014500-200NR主力-STR20美金计NANANA山东越南3L元吨1200012050-50核心RU5-1-55-10045RU01元吨141301410030价差RU9-5-1290-1200-90期货RU05元吨140751400075RU1-91345130045价格RU09元吨1278512800-15NR06-NR0524590155NR主力元吨1045010455-5RU主力-NR主力3680364535数据来源Wind中信期货研究部图31天胶期现货走势单位元吨图32沪胶对老全乳基差单位元吨25000500橡胶期现货走势230002100001900017000-5001500013000-1000110009000-15007000-2000基差对老全乳国产全乳泰国RSS3沪胶主力20号胶主力数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部图33沪胶主力与20号胶主力价差单位元吨图34沪胶1-5价差季节性单位元吨53001000沪胶主力-NR主力20232022202148005004300380003300-50028002300-10001800-150013008002019-092020-092021-092022-092023-09202002202003202004202005202006202007202008202009202010202011202012202001数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部1421中信期货研究策略日报农业图35沪胶5-9价差季节性单位元吨图36沪胶9-1价差季节性单位元吨20002023202220212000202320222021150015001000100050050000-500-500-1000202001202002202003202004202005202006202007202008202009202010202011202012202001202002202003202004202005202006202007202008202009202010202011202012数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部图3720号胶期现走势单位元吨图38泰标青岛成交价季节性单位美元吨20号胶期货主力现货基准价基差右轴泰标青岛保税价130002000200020232022202112000150018001100010001600100005009000014008000-50012007000-10001000JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部图39NR活跃合约间跨期价差单位元吨图40橡胶仓单单位吨600000300NR10-09NR09-0820号胶仓单沪胶仓单250500000200150100400000500300000-50-100200000-150-20010000002018-10-312019-10-312020-10-312021-10-312022-10-31数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部1521中信期货研究策略日报农业四合成橡胶图41丁二烯橡胶BR9000齐鲁市场价单位元吨图42丁二烯内外价格对比单位元吨16000丁二烯山东市场价CFR中国美元吨右轴150001400020001400012000130001500120001000011000100080001000050090006000800040000数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部五纸浆表5纸浆期货价格变化分类指标最新上期变化指标指标最新上期变化SP015836579640SP05-SP012426-2期货核心SP055860582238SP09-SP05-360-3666价格价差SP095500545644SP01-SP09336340-4数据来源Wind中信期货研究部图43纸浆期现货走势单位元吨图44纸浆活跃合约价差单位元吨纸浆期货主力现货基准价基差右轴400800010007500800200700060006500400-2006000200-400550005000-200-6004500-400-8004000-600SP11-09SP09-05-1000数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部1621中信期货研究策略日报农业图45山东现货针阔叶走势单位元吨图46针阔叶价差单位元吨80001800山东银星山东鹦鹉金鱼内盘针阔价差750016007000140065001200600010005500800500060045004004000200350003000数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部图47交易所仓单单位吨700000期货仓单厂库期货仓单可注册标品厂库6000005000004000003000002000001000000201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307数据来源Wind中信期货研究部六棉花表6棉花棉纱期货价格变化分类指标最新上期变化分类指标最新上期变化CF0117530174201103128B-涤纶短纤1062610683-57替代品价差CF0517230171301003128B-粘胶短纤52765333-57期货价格CF091760017450150现货纺纱利润-1124-118663纺纱利润CYCZC2334523245100盘面纺纱利润-1438-1417-21CCIndex3128B1837618433-57内外棉价差3128B-FCIndexM1444501-57CYIndexC32S24590245900内外棉纱价差CYIndexC32S-FCYIndexC32S-24-12-12FCIndexM1179321793203128B-CF098461013-167现货价格基差FCYIndexC32S2461424602123128B-CF0511461303-157涤纶短纤14D38mm7750775009月-1月703040跨月价差粘胶短纤15D38mm131001310005月-1月-300-290-10数据来源Wind中信期货研究部1721中信期货研究策略日报农业图48郑棉主力与棉花CC3128B走势图单位元吨图49即期纺纱利润单位元吨基差郑棉主力收盘价中国棉花价格指数328纺纱利润21000200030000中国纱线价格指数CYIndexC32S600019000中国棉花价格指数3285000150025000170004000200001500010003000150002000130005001000110001000009000050007000-500-10000-2000数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部图50内外棉指数价差单位元吨图51内外棉纱指数价差单位元吨1关税下价差内外纱价差中国纱线价格指数CYIndexC32S25000进口棉价格指数FCIndexM1配额港口提货价300030000200进口棉纱价格指数FCYIndex港口提货价C32S中国棉花价格指数3282000280000200001000-200260000-400-10001500024000-600-200022000-800-300010000-1000-400020000-1200-5000180005000-6000-1400-700016000-16000-80002022-06-212022-07-212022-08-212022-09-212022-10-212022-11-212022-12-212023-01-212023-02-212023-03-212023-04-212023-05-212023-06-212023-07-212023-08-21数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部图52棉花CC3128B与涤纶短纤价差单位元吨图53棉花CC3128B与粘胶短纤价差单位元吨棉花-涤纶短纤棉花-粘胶短纤市场价涤纶短纤14D38mm市场价粘胶短纤15D38mm2000012000200007000中国棉花价格指数328中国棉花价格指数32818000180001000060001600016000140001400050008000120001200040001000060001000080008000300040006000600020004000400020001000200020000000数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部1821中信期货研究策略日报农业七白糖图54郑糖跨期价差走势图单位元吨图55郑糖主力基差单位元吨柳州-主力元吨日照-主力元吨SR1-5元吨SR9-1元吨昆明-主力元吨50070060040050040030030020020010010000-100-200-100-30020230621202307212023082120220916202212162023031620230616数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部图56食糖月度进口量单位吨图57食糖进口利润单位元吨食糖当月进口量吨配额外进口利润元吨配额内进口利润元吨10000002000900000150080000010007000006000005005000000400000-500300000200000-1000100000-15002022082022112023022023052023080202101202107202201202207202301202307数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部图58糖厂库存单位万吨图59食糖产销率单位糖厂库存万吨600109500080740006300050420003021000100202110202112202202202204202206202208202210202212202302202304202306202110202111202112202202202203202205202206202207202209202210202211202301202302202304202305202306202204202208202212202303202307202201数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部1921中信期货研究策略日报农业图60巴西雷亚尔兑美元走势单位雷亚尔美元图61巴西压榨进度万吨美元兑巴西雷亚尔202223年度吨202122年度吨63500000055300000005250000004520000000415000000351000000035000000250251661671681691611621631620220121202206212022112120230421416101611161216数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部图62国内与国际糖价走势图63国际糖价与非商业净多持仓期货收盘价活跃合约白砂糖CFTC原糖非商业净多持仓期货收盘价活跃合约NYBOT11号糖期货收盘价活跃合约NYBOT11号糖800030350000307000253000002560002025000050002020000040001515150000300010102000100000510005000050000数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部八苹果图64苹果期货走势1月合约5月合约10月合约1200010000800060004000数据来源Wind中信期货研究部2021