【异动品种】合成橡胶：涨停后高位回落，但盘面仍存上行动力
　　逻辑：丁二烯下游目前来看表现中规中矩，尚能支撑丁二烯行情及行业心态。外盘方面，亚洲地区丁二烯短期内表现依旧乐观，价格暂时持稳。丁二烯橡胶方面，昨日现货端价格继续调涨1000元/吨，近一周现货上涨幅度较大。开工方面锦州石化、烟台浩普停车检修，9月内供应仍有偏紧预期。目前行业内心态偏乐观，高品质现货流通偏紧，且基本面来看尚可，本周现货价格继续调涨后期货盘面仍有走高概率。
　　操作建议：9月内轻仓试多
　　风险因素：原油大幅波动
　　摘要：
　　油脂：近期买船增加，短期油脂或高位盘整
　　蛋白粕：高位波动加剧，正套谨慎续持
　　玉米：现货流通增加，情绪谨慎价格整理
　　生猪：二育陆续出栏，需求持续疲软
　　鸡蛋：旺季持续，蛋价再次冲高
　　橡胶：对后续走势仍存乐观预期
　　合成橡胶：涨停后高位回落，但盘面仍存上行动力
　　纸浆：宏观氛围仍主导行情，主力估值进入偏高区域
　　棉花：单日储备棉投放量增加，棉价下跌
　　白糖：现货价格上调，期货价格坚挺
　　苹果：红将军上市交易，质量影响价格

研究报告全文：中信期货研究农业组策略日报2023-09-05投资咨询业务资格合成橡胶涨停后高位回落但盘面仍存上行动力证监许可2012669号报告要点上一日行情变动异动品种合成橡胶涨停后高位回落但盘面仍存上行动力合成橡胶290逻辑丁二烯下游目前来看表现中规中矩尚能支撑丁二烯行情及行业心态外盘苹果051鸡蛋048方面亚洲地区丁二烯短期内表现依旧乐观价格暂时持稳丁二烯橡胶方面昨白糖019日现货端价格继续调涨1000元吨近一周现货上涨幅度较大开工方面锦州石化生猪-006烟台浩普停车检修9月内供应仍有偏紧预期目前行业内心态偏乐观高品质现纸浆-031货流通偏紧且基本面来看尚可本周现货价格继续调涨后期货盘面仍有走高概率橡胶-042玉米-158操作建议9月内轻仓试多豆粕-178风险因素原油大幅波动棉花-208豆油-219摘要菜油-232棕油-254油脂近期买船增加短期油脂或高位盘整菜粕-406蛋白粕高位波动加剧正套谨慎续持玉米现货流通增加情绪谨慎价格整理农业组研究团队研究员生猪二育陆续出栏需求持续疲软李兴彪从业资格号F3048193鸡蛋旺季持续蛋价再次冲高投资咨询号Z0015543李青橡胶对后续走势仍存乐观预期从业资格号F3056728投资咨询号Z0014122合成橡胶涨停后高位回落但盘面仍存上行动力刘高超从业资格号F3011329纸浆宏观氛围仍主导行情主力估值进入偏高区域投资咨询号Z0012689王聪颖棉花单日储备棉投放量增加棉价下跌从业资格号F0254714投资咨询号Z0002180白糖现货价格上调期货价格坚挺吴静雯从业资格号F3083970苹果红将军上市交易质量影响价格投资咨询号Z0016293李艺华从业资格号F03086449投资咨询号Z0019380程也从业资格号F03087739投资咨询号Z0019480重要提示本报告非期货交易咨询业务项下服务其中的观点和信息仅作参考之用不构成对任何人的投资建议中信期货不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任中信期货研究策略日报农业一行情观点表1农业行情观点及展望品种观点和逻辑中线展望油脂近期买船增加短期油脂或高位盘整1SPPOMA数据显示8月马棕单产增加645出油率增加032产量环比增加832AmSpec数据显示马棕8月出口环比减少0423巴西政府数据显示巴西8月大豆出口857万吨上年同期为595万吨逻辑因假期周一美盘休市国内三大油脂在资金和基差修复逻辑的驱动下震荡下跌且持仓量下降棕油跌幅较大宏观方面美国8月非农数据显示劳动力市场有走弱迹象但市场认为仍然强劲上周五美元继续走强原油在供给趋紧预期下亦呈现上涨而国内地产利好政策继续发酵产业方面美豆即将进入收获期未来2周美豆产区降水基本正常或偏少当前的美豆优良油脂率或使美豆单产难以大幅下调关注下周的USDA供需报告棕油方面马棕8月产量预期环比震荡偏强增加出口预期持平或略下降马棕8月累库幅度或有限菜籽方面加拿大统计局下调其菜籽单产和产量这或将导致其菜籽出口量下降关注USDA供需报告是否再次调整加拿大菜籽产量预期国内方面近期国内棕油豆油大豆买船增加上周豆油棕油基差走弱后期棕油继续累库概率较大菜油库存或维持高位综上分析在情绪和国内买船的压力下近日油脂或呈现高位震荡盘整操作建议区间操作风险因素马棕增产不及预期美豆产区条件变差等因素利多油脂价格宏观氛围悲观利空油脂价格蛋白粕高位波动加剧正套谨慎续持1咨询公司StoneX周五公布的报告显示巴西202324年度大豆产量预估达到16363亿吨纪录高位较8月预估小幅增加156000吨2根据Ampa今年的厄尔尼诺天气现象可能会更快地减少降雨使马托格罗索州的棉花和玉米等作物在大豆收割后种植面临风险逻辑豆粕跟随商品调整菜粕因需求季节性走弱预期表现更弱短期预计未来一周产区气温和降水均偏高关注9月供需报告指引中国进口大豆预报累计同比增环比下降油菜籽进口同比预增环比大幅预降猪价涨幅放缓二育入场略低于预期中期美豆单产或低于趋势单蛋白粕震荡产但美豆新作预售情况不乐观期末库存消费比降幅或有限南美豆9月初提前播种巴西产量最高预期超过17亿吨全球豆类市场走向宽松大势难改远期合约定价水平低猪价快速上涨或导致生猪行业产能去化放缓谨防预期差带来盘面上涨长期2324年度美豆即便减产巴西产量或再创新纪录水平全球豆类市场供给进入增长周期需求则周期性回落蛋白粕价格料偏弱运行操作建议期货1-5正套11-1正套豆菜粕价差暂时观望期权观望风险因素国际局势动荡中美关系恶化北美天气恶化中国需求超预期玉米现货流通增加情绪谨慎价格整理逻辑国内方面期货显著回落现货价格持稳略降现货方面东北深加工收购价格小幅上涨部分10元吨北港约2860-2880元吨与上周五持平华北深加工到货量再度下降价格回落10-20元吨广东港口价格2980-3000元吨与上周五持平小麦市场跌多涨少较上周玉米淀粉回落20-30元吨8月第五周陈稻定向拍卖投放200万吨成交169万吨成交率为85较上震荡周持平本月5次陈稻拍卖共投放1000吨成交875吨成交率875大部分溢价成交高价差下东北粮向华北流通增加陈粮库存持续去化短期预计现货价格偏稳期货在谨慎情绪下有所回落短期难以深跌但向上突破缺乏新的利多题材关注新粮上市节奏和开秤价国际方面CBOT今日休盘美国未来一周预测主产区中西部温度偏高东北部降水略低密西西比河水位221中信期货研究策略日报农业偏低导致驳船费率飙升提振美湾玉米出口报价大涨可能导致美国新季玉米出口步伐放慢巴西ANEC表示8月份巴西玉米出口量估计为918万吨阿根廷农业部表示玉米销售步伐略微加快截至8月23日阿根廷农户销售了2293万吨202223年度玉米比一周前增加103万吨低于去年同期的3796万吨之前一周销售98万吨乌克兰农业部表示截至8月31日乌克兰谷物和豆类作物的收获面积为6642万公顷占比61已收获谷物29184万吨平均单产439吨公顷操作建议短期2311合约2600-2750区间震荡风险因素天气地缘政治影响生猪二育陆续出栏需求持续疲软19月4日根据涌益咨询全国商品猪出栏均价1664元公斤较上日变化-048较上周变化-29229月4日生猪活跃合约LH2311收盘价16830元吨较上一个交易日变化-006较上周变化-009逻辑供应方面养殖端随行出栏前期二育持续流入市场流通猪源充足9月供应压力边际增加均重方面集团场出栏体重围绕120-125kg运行目前市场压栏力度较弱均重增速放缓且留给未来一定增重空间需求方面整体处于缓慢修复通道当中但依旧较为疲软9月4日生猪样本宰量142898头环比变化-051较上周变化-092往后看随着天气的转凉猪肉需震荡求季节性有所回归短期来看适宜气温和疫病消散等客观条件还未完全具备且市场对于9月猪价预期偏悲观预计压栏短期内不会大规模进场猪肉需求依旧疲软同时猪源相对充裕预计近月猪价大概率偏弱震荡长期来看当前仍处去年母猪存栏缓增供应压力兑现时期同时今年集团厂都积极去次留优生产效率在养殖亏损期不断抬升下半年整体供应压力仍大压制价格中枢的上行需要注意的是饲料销量数据环比持续下降同时仔猪价格持续位于盈亏平衡线之上不排除供应端或不及市场预期操作建议观望逢低多11风险因素消费不及预期鸡蛋旺季持续蛋价再次冲高19月4日以河北邯郸为代表的主产区鸡蛋价格4890元500kg较上日变化273较上周变化273以北京大洋路为代表的主销区鸡蛋价格5520元500kg较上日变化000较上周变化00029月4日鸡蛋活跃合约JD2310收盘价4361元500kg较上一个交易日变化048较上周变化290逻辑供应方面今年春季3-5月份补栏鸡苗逐渐开产在产蛋鸡存栏量增加同时随着天气逐渐转凉产蛋率逐步回升蛋重和生产效率均有所回升供应整体趋增但值得注意的是小蛋减价程度边际减缓或预示着供应增量不及预期同时当前蛋价持续坚挺也持续兑现我们前鸡蛋震荡期看多的观点疫病生产效率等我们依旧维持供应增量或不及市场预期的观点需求方面目前旺季持续近期走货又呈加快之势助推蛋价上行目前蛋价维持高位下游对于高价的接受能力有限避险情绪有所增加各环节尽量使库存位于偏低水平淘鸡方面随着旺季进入尾声叠加当前成本持续增加导致淘鸡积极性有所提升淘鸡需求端受到学校开学提振屠企收购量边际增加导致淘鸡量呈现环比上升趋势未来一个月将持续重点关注淘鸡情况接下来或将进入集中淘汰时间段往后看蛋价或季节性下滑拖累盘面下跌10月中旬后择机逢低位轻仓试多操作建议观望风险因素疫情消费不及预期橡胶对后续走势仍存乐观预期沪胶与201青岛保税区人民币泰混价格11400元吨-70对上一交易日RU01收盘价基差为-2700震荡号胶国产全乳老胶12700元吨-50保税区STR20价格1440美元吨-20321中信期货研究策略日报农业29月4日合艾原料市场报价白片无报价烟片5082涨157胶水4500涨080杯胶4135涨080云南西双版纳产区胶水原料收购价格11002-11404元公斤胶块价格96-100元公斤海南产区民营国有胶水制浓缩乳胶原料收购指导价格12400800元吨胶水制全乳胶原料收购价格12400800元吨3七部门2023年力争实现全年汽车销量2700万辆左右同比增长约39月1日工信部等七部门印发汽车行业稳增长工作方案20232024年支持扩大新能源汽车消费方案指出2023年力争实现全年汽车销量2700万辆左右同比增长约3其中新能源汽车销量900万辆左右同比增长约30汽车制造业增加值同比增长5左右2024年汽车行业运行保持在合理区间产业发展质量效益进一步提升4印尼前7个月天胶混合胶合计出口量同比降17QinRex数据显示2023年前7个月印尼出口天然橡胶不含复合橡胶合计为1081万吨同比降17其中标胶合计出口1053万吨同比降17烟片胶出口24万吨同比降19乳胶出口025万吨同比增751-7月出口到中国天然橡胶合计为139万吨同比增45混合胶出口到中国合计为12万吨同比增17综合来看印尼前7个月天然橡胶混合胶合计出口1093万吨同比下降17合计出口到中国151万吨同比增40逻辑天然橡胶昨日表现为涨停后回落这与我们上周涨停后的判断基本一致目前橡胶价格的上涨已经较好的消化完了当前基本面的转好以及大宗商品市场带动的影响后续进一步的上行仍更多的依赖于供应量的收紧即我们认为尽管目前来看天然橡胶的基本面虽有改善但除去资金推动的因素以外并不足以支撑其走出涨停的行情尽管近期国内深色胶库存去化较为明显且目前泰国原料产出节奏较差天气造成的减产预期较强但国内整体库存仍偏高位且下游全钢表现仅是维持平稳所以后续仍需看到供给面的变量才能推动盘面进一步上涨后续来看叠加金九银十即将到来我们认为橡胶在涨停后短期内一定会出现回落但也不会跌回涨停前的点位后续仍会维持偏强震荡操操作上我们建议回调后买入NR而RU方面我们认为盘面博弈的变量较多建议暂时观望为主操作建议NR会提哦啊后买入RU观望为主风险因素原油大幅波动宏观对商品超预期的扰动合成橡胶涨停后高位回落但盘面仍存上行动力1丁二烯橡胶标准交割品现货价格方面中石化齐鲁燕山出厂报13300元吨1000中石油大庆独山子出厂报13500元吨1000浙江传化报13700元吨6002丁二烯国内现货价格山东地区主流价报8850元吨300江苏地区主流价报8500元吨300江阴出罐自提价报8350元吨300外盘价格方面前一交易日CFR中国报890美元吨平FOB韩国850美元吨平逻辑丁二烯橡胶期货于周五晚夜盘一度连续触及连续涨停板不过最终于周一日盘高位回落国内丁二烯方面山东现货价格江阴出罐自提价及江苏地区报价均上涨300元吨丁二烯国内现货价连续第二个交易日上涨主要是受到下游合成橡胶大幅上涨的带动不过同时原油价格合成橡胶震荡表现依旧强势支撑了其上涨丁二烯下游目前来看表现中规中矩尚能支撑丁二烯行情及行业心态外盘方面亚洲地区丁二烯短期内表现依旧乐观价格暂时持稳丁二烯橡胶方面昨日现货端价格继续调涨1000元吨近一周现货上涨幅度较大开工方面锦州石化烟台浩普停车检修9月内供应仍有偏紧预期目前行业内心态偏乐观高品质现货流通偏紧且基本面来看尚可本周现货价格继续调涨后期货盘面仍有走高概率不过考虑上周几乎连续涨停目前盘面价格可能存在一定溢价短期或有回调不过整体上我们仍认为在操作上9月以内可以轻仓试多做多操作建议9月内轻仓试多风险因素原油大幅波动纸浆宏观氛围仍主导行情主力估值进入偏高区域1针叶浆银星参考报价在5650-5650100100俄针报价5450-5450100100阔叶鹦鹉纸浆震荡上涨4700-475050100逻辑前期纸浆强势行情主要受宏观氛围带动偏强运作就供需角度看纸浆总体属于高需421中信期货研究策略日报农业求高供给阶段并没有非常明确或者可见的供需缺口因此产业多还抱有疑虑现货价格通过期现套利商进行期现传导供需层面针叶浆交易的重点有以下几个因素1针叶浆进口量偏大流通货源较为充裕尤其是俄针的充裕度2海外纸浆库存下降但业内多偏向于解读为货源向中国市场转移3阔叶浆现货价格虽然滞涨但下游旺季到来需求支撑其整体预期4下游纸张价格开始转强产销好转库存去化形成利多5仓库数量较大新交割品牌增加从交割品博弈角度看目前仍是负向反馈变化6中国美金盘价格上涨但追涨情绪降低就行情走势判断维度如果站在宏观角度看纸浆近期仍有上涨动能宏观的影响是巨大的站在自身供需角度看供需总体还有压力点周期拐点还未明确因此宏观指引与供需指引产生一定差异就现货价格来说我们原先认为现货要越过5600存在难度但基于宏观政策利多释放可能会上移到5800对应700美金期货角度我们认为商品市场的做多热情仍在纸浆依旧可能上冲但越接近6000其估值偏高的压力就越大操作建议单边观望套利期现正套专注期权对冲手段风险因素大宗商品普遍大幅波动外盘报价超预期变动棉花单日储备棉投放量增加棉价下跌数据1棉花仓单7654张折合3062万吨环比-97张折合-039万吨有效预报4张折合002万吨29月4日储备棉挂牌200012021吨实际成交200012021吨成交率100成交均价1768589元吨较1日跌52343元吨折3128B价格1824233元吨成交最高价1836000元吨最低价1730000元吨进口棉成交量200012021吨成交均价1768589元吨折3128B价格1824233元吨平均加价66033元吨逻辑棉花昨日郑棉1月合约收于17420环比-370郑棉9月合约收于17450环比-445昨日郑棉大震荡偏强幅下跌究极原因主要为储备棉调控力度加大供给量增加上涨情绪降温本周储备棉单日投放量从12万吨提高至2万吨如此9月累计投放量预计近40万吨调整前为24万吨阶段性供给量增加给予盘面一定压力价格下跌回调但计算截至9月底商业库存并没有从紧张到过剩明显的转变储备棉投放不是影响棉价运行趋势的核心驱动新花上市前棉价预计仍有上行空间回调给予下游企业低位采购的机会核心驱动为收购季抢收行情或发生推高郑棉估值下游季节性转旺订单增加开机提升布厂走货加快也提供支撑未来需要关注1单产调整的预期差2需求实际复苏情况3进口情况操作建议多单持有风险因素宏观利空需求不及预期白糖现货价格上调期货价格坚挺新闻今日广西白糖现货成交价为7504元吨上涨66元吨产区制糖集团报价72207530元吨加工糖厂报价74607990元吨上调幅度在2080元吨低库存下糖企调价积极加工糖报价逼近8000元下游终端随行就市采购成交一般印度减产或禁止202324榨季食糖出口传闻持续发酵投机资金卷土重来ICE原糖强势上行收涨于2586美分磅上涨078美分磅8月巴西出口食糖和糖蜜38185万吨同比增长29供给和出口持续增量国际糖市多空并存期价或以高位整理为主逻辑国际糖市方面上周五受到美国公布非农数据影响海外原糖强势上行但是我们认为后续宏观驱动仍然向下中长期视角下我们认为国际原糖下半年核心逻辑为增产预期落地厄尔尼白糖震荡上涨诺发酵和宏观利空因素三者的跷跷板效应之中但是由于最近宏观压制有所松动我们上调原糖的运行区间至23-27美分磅国内糖市方面现货价格坚挺带动内盘上行中长期来看从估值角度来看内盘白糖估值逻辑属于工业品估值逻辑配额外持续亏损的情况下当前内盘相对估值较低从驱动角度来看进口方面巴西排船数据显示6-8月发往中国的食糖数量整体偏低预计8月中国食糖进口仍然偏紧9-10月进口水平有所恢复但是略低于历史平均水平进口形成向上弱驱动需求方面核心驱动来源于下游库存的持续去化库存周期的切换会驱动下游拿货意愿的增强从而调整产业链利润的分配配额外进口的亏损会持续修复从节奏上来看521中信期货研究策略日报农业我们倾向于后续行情以慢牛为主主要系需求的改善不是一蹴而就的操作上不易追涨回调多远月操作策略逢低做多2401原糖区间交易多国内空海外风险因素巴西增产情况疫情宏观经济苹果红将军上市交易质量影响价格1陕西洛川纸袋70以上4元斤平山东栖霞纸袋80一二级条红5元斤涨015元斤逻辑苹果昨日维持窄幅震荡盘面表现止跌小幅反弹近期随着嘎啦的大量上市市面早熟品种价格逐步走低盘面我们认为虽有跟随早熟价格下跌的可能但预计幅度不会太大目前来看库存富士接近清库且时间早于年初市场的预期导致目前旧季富士价格持续坚挺且仍在小幅上涨这也是对盘面最有力的支撑因素就当前的时间点来说消息面并无明显的利空因素而对苹果震荡于本处消费淡季的苹果来说也并没有可以促成其连续上涨的因素所以近段时间盘面来看就是500点范围内的区间震荡替代品方面夏季时令水果的消费时间已过目前市面上可选择的水果品种不多且8月后市场陆续进入中秋备货也在一定程度上利好苹果消费期货上我们认为苹果下方支撑仍偏强短期内维持8500-9000区间震荡操作上我们建议高抛低吸操作建议8500-9000区间高抛低吸风险因素极端天气消费观中线展望621中信期货研究策略日报农业逻辑二品种数据监测一油脂油料1油脂油料期货市场监测表2市场价格监测项目20238312023830环比变化值环比变化百分比豆油01合约847084601001205合约8098799810012509合约872087164005期差1-5372462-90-1948期差5-9-622-718961337期差9-1250256-6-234主力合约8470846010012现货价格91349034100111基差664574901567豆粕01合约41374136100205合约35183519-1-00309合约4930491614028期差1-56196172032期差5-9-1412-1397-15-107期差9-179378013167主力合约413741361002现货价格500950009018基差8728648091棕榈油01合约789678049211805合约7858773012816609合约79047790114146期差1-53874-36-4865期差5-9-46-60142333期差9-18-142215714主力合约7896780492118现货价格8050799060075基差154186-32-1720资料来源Wind中信期货研究所721中信期货研究策略日报农业图1棕榈油跨月价差图2豆油跨月价差Y1-5元吨Y9-5元吨P1-5元吨P9-5元吨P9-1元吨Y9-1元吨30012002501000200800150600100400500200-500-1002023060920230616202306232023080420230811202308182023082520230901202306302023070720230714202307212023072820230609202306232023063020230714202307212023080420230811202308252023090120230707202307282023081820230616资料来源Wind中信期货研究所图3菜油跨月价差图4豆粕跨月价差OI1-5元吨OI9-5元吨M1-5元吨M9-5元吨M9-1元吨OI9-1元吨1600700140060012005001000400800600300400200200100002023060920230616202306232023063020230707202307142023072120230728202308042023081120230818202308252023090120230609202306162023062320230630202307072023071420230721202307282023080420230811202308182023082520230901资料来源Wind中信期货研究所图5菜粕跨月价差图6油粕比豆油豆粕菜油菜粕RM1-5元吨RM9-5元吨1200RM9-1元吨450100040080035030060025040020015020010002022090220220917202210022022101720221101202211162022120120221216202212312023011520230130202302142023031620230415202305152023061420230714202308132023030120230331202304302023053020230629202307292023082820230609202306162023062320230630202307072023071420230721202307282023080420230811202308182023082520230901资料来源Wind中信期货研究所821中信期货研究策略日报农业图7油脂基差图8粕类基差豆粕基差元吨菜粕基差元吨棕油基差元吨豆油基差元吨菜油基差元吨16003000140025001200200010008001500600100040050020000-500-200202208102022082520220909202209242022100920221024202211082022112320221208202212232023010720230122202302062023022120230308202303232023040720230422202305072023052220230606202306212023070620230721202308052023082020230904202208102022082520220909202209242022100920221024202211082022112320221208202212232023010720230122202302062023022120230308202303232023040720230422202305072023052220230606202306212023070620230721202308052023082020230904资料来源Wind中信期货研究所2油脂油料产业链监测图9进口大豆港口库存图10豆油商业库存进口大豆港口库存吨豆油港口库存同比右轴8000000环比右轴5140700000001206000000-51005000000-10804000000-156030000002000000-20401000000-25200-30020190430201907312019103120200131202004302020073120201031202101312021043020210731202110312022013120220430202207312022103120230131202304302023073120220816202209162022101620221116202212162023011620230216202303162023041620230516202306162023071620230816资料来源Wind中信期货研究所图11棕榈油港口库存图12棕榈油进口利润国内现价元吨进口成本价元吨棕榈油港口库存万吨12000内外价差元吨200012010000150010010008000805006000600400040-500202000-100000-150020220810202209102022121020230110202302102023031020230410202305102023061020221010202211102023071020230810201909192019111920200119202003192020051920200719202009192020111920210119202103192021051920210719202109192021111920220119202203192022051920220719202209192022111920230119202303192023051920230719资料来源Wind中信期货研究所921中信期货研究策略日报农业图13进口大豆压榨利润图14油菜籽压榨利润国产菜籽压榨利润元吨进口大豆压榨利润元吨10001200800100080060060040040020020000-200-200-400-600-400-800-600-1000202208082022090820221008202211082022120820230108202302082023030820230408202305082023060820230708202308082021042920210529202106292021072920210829202109292021102920211129202112292022012920220228202203312022043020220531资料来源Wind中信期货研究所图15大豆内外价差图16菜籽内外价差菜籽内外价差元吨内-美豆元吨内-南美豆元吨250015001000200050015000-5001000-1000500-15000-20002022082320220923202210232022112320221223202301232023022320230323202304232023052320230623202307232023082320220809202209092022100920221109202212092023010920230209202303092023040920230509202306092023070920230809资料来源Wind中信期货研究所图17进口大豆CNF以不同汇率计价图18进口马来棕榈油以不同汇率计价马来棕油FOB美元吨马来棕油CNF美元吨进口大豆CNF美元吨美湾1200进口大豆CNF美元吨美西1100800进口大豆CNF美元吨南美10007009006008007005006004005004003002022081020220910202210102022111020221210202301102023021020230410202305102023061020230810202303102023071020220805202209052022100520221105202212052023010520230205202303052023040520230505202306052023070520230805资料来源Wind中信期货研究所1021中信期货研究策略日报农业二饲料养殖3饲料养殖期货市场监测表3市场价格监测项目20238312023830环比变化值环比变化百分比玉米01合约26472650-3-01105合约26352632301109合约282028155018期差1-51218-6-3333期差5-9-185-183-2-109期差9-11731658485主力合约273327312007现货价格2870286010035基差1371298620生猪01合约1719517235-40-02305合约1610016110-10-00609合约1622516255-30-018期差1-510951125-30-267期差5-9-125-145201379期差9-1-970-98010102主力合约1684516870-25-015现货价格17050169500059基差2058012515625鸡蛋01合约43864391-5-01105合约419241811102609合约43904471-81-181期差1-5194210-16-762期差5-9-198-290923172期差9-1480-76-9500主力合约43434354-11-025现货价格河北476047600000基差41740611271资料来源Wind中信期货研究所注期货价格为收盘价格1121中信期货研究策略日报农业4饲料价格监测图19国标三等玉米进厂价单位元吨图20玉米期价玉米活跃合约进厂价玉米国标三等黑龙江绥化元吨进厂价玉米国标三等内蒙古通辽元吨持仓量oi成交量volume收盘价close进厂价玉米国标三等辽宁沈阳元吨10000003500进厂价玉米国标三等河北石家庄元吨3400900000进厂价玉米国标三等山东潍坊元吨3000320080000025003000700000600000280020005000002600150040000024003000001000220020000050020001000001800009122111221123312351237123912391221112211233123512371239123资料来源Wind中信期货研究所图21生猪饲料价格单位元公斤图22蛋鸡饲料价格单位元公斤平均价育肥猪配合饲料平均价蛋鸡配合料平均价育肥猪配合饲料平均价蛋鸡配合料4237403538333631342932273025921221221223212362123826221126222262352623资料来源Wind中信期货研究所5生猪价格监测图23生猪外三元平均价格单位元公斤图24生猪期价22个省市平均价生猪LH230122个省市平均价生猪320成交量volume收盘价close持仓量右oi700009000080000270600007000022050000600004000017050000300004000012030000200002000070100001000020008192211192221923519239522115221523352355237523资料来源Wind中信期货研究所1221中信期货研究策略日报农业6鸡蛋价格监测图25蛋鸡苗价格单位元只图26鸡蛋零售价格单位元公斤主产区平均价蛋鸡苗市场零售价鸡蛋主产区平均价蛋鸡苗市场零售价鸡蛋4515134011359307255203826221126222262352623826221126222262352623资料来源Wind中信期货研究所图27鸡蛋产销区价格单位元斤图28鸡蛋期价鸡蛋产销区价格JD2301销区-产区右平均价鸡蛋河北邯郸平均价鸡蛋北京大洋路成交量volume持仓量oi收盘价右close701220000050006510180000450060081600004000140000350055061200003000500410000025004502800002000400060000150040000100035-022000050030-040096221262236236623912212122312361239123资料来源Wind中信期货研究所7养殖利润监测图29生猪养殖利润单位元头图30蛋鸡养殖利润单位元羽生猪养殖利润一只蛋鸡的养殖利润养殖利润自繁自养生猪元头养殖利润外购仔猪元头70一只蛋鸡的养殖利润14006012005010004080030600204001020000-10-200-20-400-30-60082622102622122622226234262362623-40202091120213112021911202231120229112023311资料来源Wind中信期货研究所1321中信期货研究策略日报农业三橡胶表4橡胶近日期现价格变化分类指标最新上期变化指标指标最新上期变化青岛STR20美元吨146014600RU主力-老全乳元吨NA1360NA现货山东全乳胶老胶元吨NA12800NANR主力-STR20人民币计NANANA价格山东RSS3元吨145001445050NR主力-STR20美金计NANANA山东越南3L元吨1205011800250核心RU5-1-100-20-80RU01元吨1410014160-60价差RU9-5-1200-12055期货RU05元吨1400014140-140RU1-91300122575价格RU09元吨1280012935-135NR06-NR0590-330420NR主力元吨1045510625-170RU主力-NR主力36453535110数据来源Wind中信期货研究部图31天胶期现货走势单位元吨图32沪胶对老全乳基差单位元吨25000500橡胶期现货走势230002100001900017000-5001500013000-1000110009000-15007000-2000基差对老全乳国产全乳泰国RSS3沪胶主力20号胶主力数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部图33沪胶主力与20号胶主力价差单位元吨图34沪胶1-5价差季节性单位元吨53001000沪胶主力-NR主力20232022202148005004300380003300-50028002300-10001800-150013008002019-092020-092021-092022-092023-09202001202002202003202004202005202006202007202008202009202010202011202012数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部1421中信期货研究策略日报农业图35沪胶5-9价差季节性单位元吨图36沪胶9-1价差季节性单位元吨20002023202220212000202320222021150015001000100050050000-500-500-1000202001202002202003202004202005202006202007202008202009202010202011202012202001202002202003202004202005202006202007202008202009202010202011202012数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部图3720号胶期现走势单位元吨图38泰标青岛成交价季节性单位美元吨20号胶期货主力现货基准价基差右轴泰标青岛保税价130002000200020232022202112000150018001100010001600100005009000014008000-50012007000-10001000JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部图39NR活跃合约间跨期价差单位元吨图40橡胶仓单单位吨600000300NR10-09NR09-0820号胶仓单沪胶仓单250500000200150100400000500300000-50-100200000-150-20010000002018-10-302019-10-302020-10-302021-10-302022-10-30数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部1521中信期货研究策略日报农业四合成橡胶图41丁二烯橡胶BR9000齐鲁市场价单位元吨图42丁二烯内外价格对比单位元吨16000丁二烯山东市场价CFR中国美元吨右轴150001400020001400012000130001500120001000011000100080001000050090006000800040000数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部五纸浆表5纸浆期货价格变化分类指标最新上期变化指标指标最新上期变化SP01561056100SP05-SP013038-8期货核心SP0556405648-8SP09-SP05-328-3368价格价差SP09531253120SP01-SP092982980数据来源Wind中信期货研究部图43纸浆期现货走势单位元吨图44纸浆活跃合约价差单位元吨纸浆期货主力现货基准价基差右轴400800010007500800200700060006500400-2006000200-400550005000-200-6004500-400-8004000-600SP11-09SP09-05-1000数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部1621中信期货研究策略日报农业图45山东现货针阔叶走势单位元吨图46针阔叶价差单位元吨80001800山东银星山东鹦鹉金鱼内盘针阔价差750016007000140065001200600010005500800500060045004004000200350003000数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部图47交易所仓单单位吨700000期货仓单厂库期货仓单可注册标品厂库6000005000004000003000002000001000000201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307数据来源Wind中信期货研究部六棉花表6棉花棉纱期货价格变化分类指标最新上期变化分类指标最新上期变化CF01176601761050替代品价差3128B-涤纶短纤107441072123期货价格CF051726017235253128B-粘胶短纤5294527123CF09178401780535现货纺纱利润-1078-1053-25纺纱利润CYCZC2351523790-275盘面纺纱利润-1411-1081-330CCIndex3128B182941827123内外棉价差3128B-FCIndexM1803960-157CYIndexC32S24545245450内外棉纱价差CYIndexC32S-FCYIndexC32S-31-310FCIndexM117491173111803128B-CF09634661-27现货价格基差FCYIndexC32S245762457603128B-CF0510341036-2涤纶短纤14D38mm7550755009月-1月180195-15跨月价差粘胶短纤15D38mm130001300005月-1月-400-375-25数据来源Wind中信期货研究部1721中信期货研究策略日报农业图48郑棉主力与棉花CC3128B走势图单位元吨图49即期纺纱利润单位元吨基差郑棉主力收盘价中国棉花价格指数328纺纱利润21000200030000中国纱线价格指数CYIndexC32S600019000中国棉花价格指数3285000150025000170004000200001500010003000150002000130005001000110001000009000050007000-500-10000-2000数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部图50内外棉指数价差单位元吨图51内外棉纱指数价差单位元吨1关税下价差内外纱价差中国纱线价格指数CYIndexC32S25000进口棉价格指数FCIndexM1配额港口提货价300030000200进口棉纱价格指数FCYIndex港口提货价C32S中国棉花价格指数3282000280000200001000-200260000-400-10001500024000-600-200022000-800-300010000-1000-400020000-1200-500018000-14005000-6000-700016000-16000-80002022-06-202022-07-202022-08-202022-09-202022-11-202022-12-202023-02-202023-03-202023-04-202023-05-202023-06-202023-07-202023-08-202022-10-202023-01-20数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部图52棉花CC3128B与涤纶短纤价差单位元吨图53棉花CC3128B与粘胶短纤价差单位元吨棉花-涤纶短纤棉花-粘胶短纤市场价涤纶短纤14D38mm市场价粘胶短纤15D38mm2000012000200007000中国棉花价格指数328中国棉花价格指数32818000180001000060001600016000140001400050008000120001200040001000060001000080008000300040006000600020004000400020001000200020000000数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部1821中信期货研究策略日报农业七白糖图54郑糖跨期价差走势图单位元吨图55郑糖主力基差单位元吨柳州-主力元吨日照-主力元吨SR1-5元吨SR9-1元吨昆明-主力元吨50070060040050040030030020020010010000-100-200-100-30020230620202307202023082020220915202212152023031520230615数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部图56食糖月度进口量单位吨图57食糖进口利润单位元吨食糖当月进口量吨配额外进口利润元吨配额内进口利润元吨10000002000900000150080000010007000006000005005000000400000-500300000200000-1000100000-15002022082022112023022023052023080202101202107202201202207202301202307数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部图58糖厂库存单位万吨图59食糖产销率单位糖厂库存万吨600109500080740006300050420003021000100202110202112202202202204202206202208202210202212202302202304202306202110202111202112202202202203202205202206202207202209202210202211202301202302202304202305202306202204202208202212202303202307202201数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部1921中信期货研究策略日报农业图60巴西雷亚尔兑美元走势单位雷亚尔美元图61巴西压榨进度万吨美元兑巴西雷亚尔202223年度吨202122年度吨63500000055300000005250000004520000000415000000351000000035000000250241651661671681691611621620220114202206142022111420230414316101611161216数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部图62国内与国际糖价走势图63国际糖价与非商业净多持仓期货收盘价活跃合约白砂糖CFTC原糖非商业净多持仓期货收盘价活跃合约NYBOT11号糖期货收盘价活跃合约NYBOT11号糖800030350000307000253000002560002025000050002020000040001515150000300010102000100000510005000050000数据来源Wind中信期货研究部数据来源Wind中信期货研究部八苹果图64苹果期货走势1月合约5月合约10月合约1200010000800060004000数据来源Wind中信期货研究部2021