一周市场回顾：1）建筑业商务活动指数为53.8%，比上月上升2.6个百分点，建筑业生产活动加快。从行业看，土木工程建筑业商务活动指数为58.6%，高于上月4.6个百分点；新订单指数为52.6%。（国家统计局）2）两部门发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，降低存量首套住房商业性个人住房贷款利率。（国务院）
　　本周观点：四大一线城市官宣“认房不认贷”，首付比例及存量房贷利率迎来下调。本周多项地产政策密集出台，1）8月31日，央行、金融监管总局宣布调整优化差别化住房信贷政策，具体包含下调首套和二套房首付比例、下调二套住房贷款利率下限、降低存量首套住房贷款利率；2）继上周住建部、央行、金融监管总局发文推动落实“认房不认贷”后，截至9月1日北上广深四地“认房不认贷”政策均已陆续跟进，力度超市场预期。724政治局会议以来，宏观经济迎来政策拐点，我们认为当下基本面虽仍处于磨底状态，但预期正逐步修复，随着金九银十的到来，前期密集的地产政策有望带来销售端的边际改善，中长期看，随着地产相关政策不断落地，地方财政边际改善，以及城中村改造带来的需求释放，产业链的需求、盈利以及信用风险均有改善空间，关注装饰、园林、设计等板块困境反转。
　　新十年，新机遇。8月31日，外交部例行记者会上，发言人汪文斌宣布：中方将于今年10月在北京举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛。另外，在刚刚结束的金砖峰会上，金砖国家正式从5国扩容至11国，阿根廷、埃及、埃塞俄比亚、伊朗、沙特阿拉伯和阿联酋等6个新成员正式加入，我国外交正持续取得新突破。站在“十周年”的节点上，一带一路正在迎来新的机遇，重点地区投资环境有望进一步改善，作为“一带一路”战略推进重要力量的基建央企有望加快在重点区域的业务拓展，叠加中国特色社会主义估值体系建立，基建央企估值有望得到催化。
　　基建数据跟踪：1）专项债：本周专项债发行量2266.64亿元，截止2023年9月3日，累计发行量33414亿元，累计同比下降5.07%。2）城投债：本周城投债发行量为1447.22亿元，净融资额348.27亿元，截止目前累计净融资额12446.32亿元，累计同比增加16.95%。
　　投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、祁连山、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。
　　市场回顾：
　　1)行业：本周大盘上涨2.26%，创业板上涨4.15%，建筑行业上涨1.88%，在整个市场中表现一般；市场各行业大部分上涨，涨幅前五为电子（7.06%）、机械设备（5.59%）、轻工制造（5.57%）、汽车（5.44%）、家用电器（5.41%）。
　　2)个股：本周共91只股票上涨，涨幅前五的公司为杭州园林（19.33%）、农尚环境（15.22%）、汉嘉设计（13.48%）、高新发展（11.34%）、新疆交建（11.33%）；跌幅前五的公司为绿茵生态（-10.12%）、美丽生态（-7.06%）、测绘股份（-4.73%）、美晨生态（-4.25%）、四川路桥（-4.10%）。
　　3)资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.1788，上周收盘价7.8510。十年期国债到期收益率为2.5850，较上周上涨0.98bp。一个月SHIBOR为1.9100%，较上周上涨5.90bp。
　　4)其他：本周共6家公司发生大宗交易。东方园林总成交额273.06万元，雅博股份总成交额1981.20万元，东易日盛总成交额1732.50万元，杰恩设计总成交额458.68万元，中国建筑总成交额1355.25万元，中矿资源总成交额646.16万元。
　　风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。