光伏：根据国家能源局数据，7月国内光伏新增装机量18.7GW，同比+174%，环比+9%；展望三季度，我们认为光伏主产业链价格将完成探底、企稳，从而带来更多装机需求的释放，三季度光伏行业有望呈现量增价稳的运行态势。从细分市场来看，我们认为海外市场和分布式市场渠道和品牌溢价更强，价格接受度更高。
　　风电：陆风方面，二季度交付受多重因素影响略有延迟，不改下半年放量趋势，7月主机厂发货环比显著提升，8月零部件发货情况已经显著好转。海风方面，广东、福建等地陆续启动新一轮海上风电竞配，浙江、广东7-8月海风项目迎来密集核准，年底前招标、开工有望集中释放，看好24年海风装机放量。今年以来欧洲海风竞配、招标快速推进和品23-24年迎来设备招标高峰期，中国风电龙头有望充分受益。
　　电网：2023年1-7月全国电网工程投资完成额2473亿元，同比+10%，电网投资逐步兑现。中央全面深化改革委员会审议通过《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》，国家能源局研究制定电力市场“1+N”基础规则制度，新型电力系统和全国统一电力市场建设迫在眉睫；20-22年电源与电网投资持续错配，电网投资需求日益强化。建议关注“主网建设”和“需求侧响应”双重投资机会。
　　锂电：8月电动车销量环比稳步增长，伴随车市进入传统旺季需求有望持续向好。Q2电池环节需求回暖，产能利用率进一步修复，动储电池头部企业盈利能力相对稳定、二线动储企业受竞争影响盈利能力环比有所下滑，消费电池企业盈利环比显著改善。展望Q3，伴随原料价格企稳以及电动车、消费电子需求旺季的到来，电池企业出货量有望稳中向好。。
　　储能：国内招标持续放量，同时市场进入交付与订单旺季，2023年全球光储市场需求将逐季度加速提升，中国企业将有望进一步提升在全球市场中的竞争力。
　　投资建议：重点推荐各板块优质标的宁德时代、通威股份、隆基股份、晶澳科技、TCL中环、思源电气、东方电缆、金盘科技、盛弘股份
　　风险提示：政策变动风险；原材料价格大幅波动；电动车产销不及预期

研究报告全文：证券研究报告2023年09月05日电力设备新能源2023年9月投资策略超配国内需求拉动下半年增长电网投资加速核心观点行业研究行业投资策略光伏根据国家能源局数据7月国内光伏新增装机量187GW同比电力设备174环比9展望三季度我们认为光伏主产业链价格将完成探底超配维持评级企稳从而带来更多装机需求的释放三季度光伏行业有望呈现量增价证券分析师王蔚祺证券分析师陈抒扬稳的运行态势从细分市场来看我们认为海外市场和分布式市场渠道010-880053130755-81982965wangweiqi2guosencomcnchenshuyangguosencomcn和品牌溢价更强价格接受度更高S0980520080003S0980523010001风电陆风方面二季度交付受多重因素影响略有延迟不改下半年放证券分析师王晓声联系人李全010-88005231021-60375434量趋势7月主机厂发货环比显著提升8月零部件发货情况已经显著wangxiaoshengguosencomcnliquan2guosencomcn好转海风方面广东福建等地陆续启动新一轮海上风电竞配浙江S0980523050002广东7-8月海风项目迎来密集核准年底前招标开工有望集中释放联系人徐文辉021-60375426看好24年海风装机放量今年以来欧洲海风竞配招标快速推进和品xuwenhuiguosencomcn23-24年迎来设备招标高峰期中国风电龙头有望充分受益市场走势电网2023年1-7月全国电网工程投资完成额2473亿元同比10电网投资逐步兑现中央全面深化改革委员会审议通过关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见国家能源局研究制定电力市场1N基础规则制度新型电力系统和全国统一电力市场建设迫在眉睫20-22年电源与电网投资持续错配电网投资需求日益强化建议关注主网建设和需求侧响应双重投资机会锂电8月电动车销量环比稳步增长伴随车市进入传统旺季需求有望持续向好Q2电池环节需求回暖产能利用率进一步修复动储电池头部企业盈利能力相对稳定二线动储企业受竞争影响盈利能力环比有所资料来源Wind国信证券经济研究所整理下滑消费电池企业盈利环比显著改善展望Q3伴随原料价格企稳以相关研究报告及电动车消费电子需求旺季的到来电池企业出货量有望稳中向好电力设备新能源行业中报观察-谁可构筑电新板块价值底2023-09-03国信证券-储能产业链周评9月第1周美国储能Q3或将加速储能国内招标持续放量同时市场进入交付与订单旺季2023年全球并网多地发布氢能中长期发展规划2023-09-03光储市场需求将逐季度加速提升中国企业将有望进一步提升在全球市风电电网产业链周评8月第5周-三峡大丰海风项目启动施工招标火电核准开工保持高景气度2023-09-02场中的竞争力光伏产业链周评9月第1周-组件价格逐步企稳光伏玻璃价格上涨2023-09-02光伏产业链周评8月第4周硅料硅片价格小幅微涨组件投资建议重点推荐各板块优质标的价格持续探底2023-08-27宁德时代通威股份隆基股份晶澳科技TCL中环思源电气东方电缆金盘科技盛弘股份风险提示政策变动风险原材料价格大幅波动电动车产销不及预期重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级元百万元2023E2024E2023E2024E300750SZ宁德时代增持237651045210051238236192600438SH通威股份增持323614574334507572601012SH隆基绿能增持2704205025331510786603606SH东方电缆买入37442575231313162120688676SH金盘科技买入32211375117192275168资料来源Wind国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告内容目录电力设备与新能源市场回顾5板块回顾5主要公告与要闻概览6锂电产业链8月主要公告与要闻6光伏产业链8月主要公告与要闻9风电产业链8月主要公告与要闻11储能产业链8月主要公告与要闻12氢能产业链8月主要公告与要闻14锂电产业链观点与数据追踪17锂电产业链观点17锂电产业链数据追踪18光伏产业链观点与数据追踪19光伏产业链观点19光伏产业链数据追踪20风电产业链观点与数据追踪24风电产业链观点24风电产业链数据追踪24电网产业链观点与数据追踪26电网产业链观点26储能产业链观点与数据追踪28储能产业链观点28新型储能行业数据追踪28钒液流储能数据跟踪30压缩空气储能数据跟踪31请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图1中信一级行业月涨跌幅202381-20238315图2电气设备及新能源子行业涨跌幅202381-20238315图3碳酸锂价格走势万元吨18图4正极材料价格走势万元吨18图5人造石墨负极价格走势万元吨18图6隔膜价格走势万元吨18图7电解液价格走势万元吨18图8动力电芯价格走势元Wh18图9硅料价格元kg20图10硅片价格元片20图11电池价格元W20图12组件价格元W20图13石英坩埚价格元个21图14中外层石英砂均价元吨21图15银浆价格元kg22图16银粉价格元kg22图17胶膜价格元平22图18光伏级EVA粒子价格元吨22图19玻璃价格元平22图20纯碱价格元吨22图21铸造生铁价格走势元吨25图22炼钢生铁价格走势元吨25图23中厚板价格走势元吨25图24废钢价格走势元吨25图25玻纤价格走势元吨25图26环氧树脂价格走势元吨25图27铜价价格走势元吨25图28铝价价格走势元吨25图29取向硅钢价格走势元吨26图30线缆级EVA价格走势元吨26图31电源工程年度投资完成额亿元27图32电源工程月度投资完成额亿元27图33电网工程年度投资完成额亿元27图34电网工程月度投资完成额亿元27图35煤电月度核准容量MW27图36煤电月度开工容量MW27图372023年8月全国各地代理电价峰谷价差元kWh28请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告图38美国主要州际交易所电力加权平均价格USDMWh29图39德国电价指数KWK-PreisEURMWh29图40欧洲可再生能源PPA价格指数EURMWh29图41北美可再生能源PPA价格指数USDMWh29图422023年初至今国内储能系统招标容量统计GWh30图432022年至今国内储能系统中标均价变化元Wh30表12023年半年报锂电行业公司业绩8表22023年半年报光伏行业公司业绩10表32023年半年报风电行业公司业绩11表42023年半年报储能行业公司业绩13表5主产业链量价数据20表6辅材及原材料价格数据21表7主产业链利润分配元WM10单玻23表8风电产业链量价数据24表9电网产业链量价数据26表102023年初以来钒液流储能项目签约情况截至2023年8月25日30表112023年初至今压缩空气储能项目签约情况截至2023年8月25日32表12重点公司盈利预测及估值20239433请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告电力设备与新能源市场回顾板块回顾2023年8月1日到2023年8月31日沪深300指数下跌631其中电力设备与新能源板块下跌789在电新二级子板块中板块涨跌幅前两名板块为电机-311和电力电子及自动化-422板块涨跌幅末两名的板块为风电-126和储能-1295图1中信一级行业月涨跌幅202381-2023831资料来源Wind国信证券经济研究所整理图2电气设备及新能源子行业涨跌幅202381-2023831资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告主要公告与要闻概览锂电产业链8月主要公告与要闻订单动态蜂巢能源8月1日公司与电投易充在南京签署战略合作协议宣布在重卡换电领域开展战略合作根据合作协议蜂巢能源与电投易充双方将共同研发LCTP标准动储一体化重卡换电电池包打造换电重卡与分布式储能共用的电池系统实现一电两用华友钴业公司宣布旗下华友循环衢州华友资源再生与LG新能源正式签署合资协议在南京衢州两地成立预处理和再生冶金两家合资公司分别从事废旧电池的预处理以及提取金属的后处理等业务竞争格局龙蟠科技8月2日公司公告拟投资5亿元在山东菏泽建设年产8万吨磷酸铁项目项目建设周期为10个月预计2024H1建成投产乐天能源材料8月7日韩国化学品生产商乐天化学旗下乐天能源材料宣布将投资约431亿美元折合人民币305亿元在西班牙建设年产3万吨锂电池铜箔项目项目预计在2023H2开始建设2025年建成投产容百科技8月20日公司公告拟向韩国全资子公司JS株式会社增资1993亿元用于建设年产4万吨高镍三元正极材料项目项目预计2024年底建设完成2025H1试车生产同时公司拟通过控股子公司天津斯科兰德在韩国设立子公司并投资642亿元建设年产2万吨磷酸锰铁锂正极材料项目项目预计2024年底建设完成2025H1试车生产新产品中国台湾省辉能科技欧盟委员会声明显示已批准法国政府向辉能科技提供15亿欧元资金支持据海外媒体报道该笔资金将以直接赠款形式提供给辉能科技并主要用于研究和开发新一代电动汽车电池2023年5月辉能科技宣布将投资52亿欧元在法国建设年产能达48GWh的固态电池超级工厂该工厂预计2024年开始建设2026年底建成投产此前辉能科技已与欧洲汽车电池公司AutomotiveCellsCo梅赛德斯奔驰Stellantis和TotalEnergies的合资公司达成合作开发固态电池的协议安迈特8月7日公司召开复合集流体产品发布会并向外界展示了其采用的全干法高效真空一次沉积镀膜技术同日公司与南太湖新区湖州卫蓝新能源三方签订复合集流体与固态储能相结合的光储充一体化示范应用合作框架协议8月8日安迈特年产2亿平复合集流体项目正式奠基宁德时代8月16日公司发布神行超充电池该电池是全球首款4C磷酸铁锂电池充电10min续航400km在-10C低温下依旧能够做到充电30min至80该电池材料体系进行全面优化1正极采用超电子网技术以及充分纳米化的磷酸铁锂材料2负极采用二代快离子环技术对石墨表面改性缩短锂离子嵌入距离采用多梯度分层极片设计实现快充与续航的平衡3电解液改善配方提高电导率降低粘性4隔膜改善孔隙率提升锂离子的液相传输速度5超薄SEI膜降低阻力提升锂离子穿透能力该电池2023年底开始量产2024Q1正式上市请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告东风汽车8月23日公司发布主打小型纯电汽车的全新品牌东风纳米纳米01也正式首发亮相纳米01将搭载正在示范运营的固态电池以及成熟可量产的超级快充技术可实现充电8min续航200km钠电产业链近况普利特8月2日公司公告控股子公司海四达电源与天宸能源达成储能项目战略合作框架协议双方在欧洲北美中东非洲东南亚以及全国范围内积极开展储能项目的开发合作以多样化的合作形式获取项目资源并在取得资源后共同推进项目的开发建设双方约定在协议签署的1年内海四达电源向天宸能源交付1GWh以上锂离子钠离子电池2年内累计交付5GWh以上锂离子钠离子电池国轩高科8月9日复旦大学-国轩高科先进电池技术校企联合研究中心在复旦大学江湾校区正式成立并授牌根据约定双方将围绕钠离子电池隔热材料LMFP材料等先进材料和电池技术等项目开展联合研发与交流汉行科技公司与山东威海南海新区正式签约拟投资35亿元建设年产10GWh钠离子电芯制造项目此前公司还公布计划在南海新区投资25亿元建设年产9万吨普鲁士蓝钠离子正极材料及5万吨电解液项目此外新疆汉行科技年产6万吨煤基钠离子电池负极材料基地项目和年产6万吨锂电池负极材料一体化基地项目已通过公示普利特8月13日公司公告控股子公司海四达电源与光莆股份签署战略合作协议本次战略合作旨在推进双方的新材料新技术新设备在行业中的加速应用为锂离子钠离子电池安全降本减重增效提供行业解决方案双方约定光莆股份获取海内外户储系统工商业储能及发电侧储能系统等订单在海四达电源产品具备同等品质下时可优先使用海四达电源的产品双方同意未来在业务合作中力争达成5-10GWh电芯产品及5-10GWh复合铜箔铝箔CCS等新能源材料市场推广后续合作双方另行约定具体权利义务关系容百科技公司重磅发布公司全球布局及韩国的战略布局钠电材料方面容百科技规划至2025年底在中国建成6万吨产能至2030年底在中国欧洲北美三个地区的产能进一步提升至50万吨请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告业绩公告表12023年半年报锂电行业公司业绩公司H1营收亿H1归母净利Q2营收Q2营收同比Q2营收环比Q2归母净利Q2归母同比Q2归母环比元润亿元亿元润亿元宁德时代18924620717100208558612541089563221092璞泰来7806130441079101102602-2065-1418新宙邦34335171786-2163842271-44911046亿纬锂能22976215111790439254110112069-1127鹏辉能源43752511879-2179-2469069-5510-6228天能股份2155810921080624090514755112-2314华友钴业33346208514235-2006-25511061112360天奈科技641090362-21382999050-51882623恩捷股份556814053000-5191680755-31571636当升科技2078021109412601118-016-11368-14232长远锂科15570348121461883-011-10925-12416天赐材料84029263710-2961-2093495-5771494容百科技48900652955-30305279064-8599674142蔚蓝锂芯798712883673-2957-1487594-5785-1456星源材质128943794526-2911-4591068-8458-7801珠海冠宇22500421277-34943110054-6404-53188厦钨新能1357379692330408196-215721德方纳米5474140309713343028280233779-30044湖南裕能81212554535-46802646139-58482035信德新材8892-10443948-562-2017-327-16300-5448资料来源wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告光伏产业链8月主要公告与要闻公司公告阿特斯8月8日公司发布公告宣布其全资下属公司CanadianSolarUSAInc与某海外客户签订美国市场光伏组件长单销售合同销售规模合计约7GW客户对其中3GW有选择执行权需要提前2年确认合同交付期限为2024-2030年华电重工8月9日公司公告董事会临时会议决议将在巴彦淖尔市磴口县出资设立全资子公司开展光伏支架的生产加工和销售业务注册资本为5000万元晶科能源8月15日公司公告拟向特定对象发行股票募资不超过97亿元用于28GWN型TOPCon高效组件智能化生产线项目12亿元28GWN型硅片切片与高效电池片智能化生产线项目40亿元28GWN型单晶拉棒切方智能化生产线项目20亿元及补充流动资金或偿还银行借款25亿元斯威克8月12日深圳燃气宣布拟将控股子公司斯威克分拆至深交所创业板上市本次拟公开发行股份数量不低于6950万股占斯威克发行后总股本的比例不低于1737均为新股发行不涉及原股东公开发售股份拟募集资金额为17亿元用于年产3亿平光伏胶膜项目11亿元以及补充流动资金6亿元岱勒新材8月17日公司公告拟以简易程序向特定对象发行股票募资不超过15亿元用于金刚石线生产线技改项目052亿元研发中心建设项目061亿元及补充流动资金037亿元通威股份8月22日公司公告拟与乐山市人民政府乐山市五通桥区人民政府共同签署16GW拉棒16GW切片16GW电池片项目投资协议投资建设年产16GW的拉棒切片电池片项目项目预计投资总额约100亿元首期项目力争2024年底建成投产全部项目力争2025年底达产请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告业绩公告表22023年半年报光伏行业公司业绩公司H1营收亿H1归母净利Q2营收Q2营收同比Q2营收环比Q2归母净利Q2归母同比Q2归母环比元润亿元亿元润亿元阳光电源286224354160421079727522846481468880通威股份740681327040824145022804669-3358-4572隆基绿能6465291783633414322830554145185233TCL中环34898453617279-574-19322834213134大全能源932544264468-4558-7991515-7094-4795双良节能121286186665160142201116-4998-7682福斯特10616885570311151608520-27534281海优新材2400-0341049-3385-2234-057-14350-35018上能电气21771351557665561510409913404317009晶科能源53624384330472627231612185333523177天合光能4938435402806537183164177214405024晶澳科技408434813203622610-058223113436-1358钧达股份94219565454128173747602139486993爱旭股份16249130985034239786076466-1346弘元绿能717410173661-3668422340-6305-4972东方日升17607861108305038598055088537702福莱特9678108543131364-19605731311212安彩高科2612033139043081379023-458912302迈为股份2869425171284924803204-589-777金博股份607283305-2313088165-0163984赛伍技术222105011801671342017-8017-4827宇邦新材1291073737464932920372838181聚和材料418126923984186344214529321729通灵股份7120843832538164204748802691中来股份5761236305316151271134-5893045微导纳米3820693061204273042307026641-649603锦浪科技325162715971922-3493032956-657固德威38147412095161012185404794452020德业股份48941264280983343474675111811460资料来源wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告风电产业链8月主要公告与要闻行业动态8月1日三一重能发布2023年员工持股计划草案持股计划参与对象为公司董事监事高级管理人员中层管理人员关键岗位人员核心业务技术人员共计不超过631人该持股计划的设立规模不超过人民币744063万元本员工持股计划的资金来源为根据公司经营管理关键岗位薪酬管理办法研发人员薪酬管理办法规定计提的员工中长期激励均属于员工薪酬构成部分本员工持股计划不对持有人设置业绩考核指标8月8日沧州港务集团沧州黄骅港千亿级招商合作项目正式发布本次发布共28个项目总投资1006亿元其中包括2个新能源项目分别是黄骅港海上风电项目和黄骅港绿色能源产业基地项目黄骅港海上风电项目位于渤海新区黄骅港利用海域建设海上风电建设总装机容量13GW总投资130亿元黄骅港绿色能源产业基地项目位于渤海新区黄骅港利用防波堤围堰堆场等沧州港务集团闲置土地共计104667万建设总装机容量2GW的绿色能源产业基地项目总投资230亿元业绩公告表32023年半年报风电行业公司业绩公司H1营收亿H1归母净利Q2营收Q2营收同比Q2营收环比Q2归母净利Q2归母同比Q2归母环比元润亿元亿元润亿元金风科技19001125113436307014146017-9746-9866明阳智能105596547840102318826880-1530-48910日月股份2397291132425012344160273192155天顺风能43085802946124221161838272529372泰胜风能16701188652000745028-2687-6940金雷股份798201361270-17461013977037运达股份70351483553567204075-5933103东方电缆368861722501012564936147954103金盘科技289319115965131230810493831920东方电气2934620021491310433339831593-353汉缆股份43524242773-6227554249-31714206万马股份723928141643483539190285510691通裕重工28601831433-64003809764911280华明装备9092874971574205116941174316江苏新能1091338537-260-316162-858-817华电重工23740591473-29386361169-1994-25410禾望电气4825333286919644663183137762154资料来源wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告储能产业链8月主要公告与要闻产业政策湖南电力需求响应补偿最高可获得10元KW次8月2日湖南省发改委发布了关于湖南省电力需求响应实施办法及湖南省实时可中断负荷管理办法的政策解读湖南省电力需求响应实施办法确立了全省形成2GW瓦电力需求响应能力的工作目标规定了当全网电力供应缺口不超过2GWh时优先启动削峰需求响应响应负荷补偿价格为不高于10元千瓦次湖南省实时可中断负荷管理办法确立了全省形成1GW实时可中断负荷控制能力目标规定了当电网临时出现1GW以内电力供应缺口的突发状况或经采取其它负荷管理措施后仍存在电力供应缺口时可直接调用实时可中断负荷资源原则上实时可中断负荷资源在迎峰度夏度冬期间调用调用补偿价格为20元千瓦次辽宁启动第一批储能示范项目申报规划32GW要求2024年底前投产辽宁省发改委发布省发展改革委关于开展新型储能第一批试点示范工作的通知通知确定接入全省24个变电站储能项目总容量32GW单体项目规模要求不低于100MW其中电压源型储能13GW能量型储能14GW能量或功率型储能500MW通知要求原则上需在2024年底前投产对于开工及建设进度缓慢的项目将取消试点资格公司动态科陆电子关于设立全资子公司并投建储能产品生产基地公司公告公司拟设立全资子公司广东省科陆绿色能源有限公司科陆绿色能源拟在珠三角地区投资建设储能生产基地项目投资总额预计不超过95亿元按照公司规划此项目完成后预计将实现储能系统集成产能可达到14GWh储能PCS产能可达到5GW瑞浦兰钧与VENAENERGY签署8GWh大型储能项目独家供货协议瑞浦兰钧与可再生能源公司VENAENERGY韦能能源在印度尼西亚首都雅加达正式达成8GWh大型储能项目独家供货协议旨在为印尼提供清洁能源储备VENAENERGY韦能能源总部位位于新加坡主营可再生能源项目包括陆上风电和太阳能海上风电以及固定式和可移动储能项目等截止2022年12月其项目总容量达43GW阳光电源累计签约22GW光伏逆变器600MWh储能系统项目参与沙特NEOM新城项目建设阳光电源与EPC公司LarsenToubroLT签订协议为沙特NEOM新城22GW单体光伏项目提供逆变器解决方案该项目直流侧装机约297GW组件项目将为NEOM新城绿氢项目供能阿特斯子公司将向美国亚利桑那州提供12GWh储能系统产品阿特斯旗下储能子公司e-STORAGE将向RecurrentEnergy位于美国亚利桑那州的巴巴哥Papago储能项目交付12GWh储能系统产品截至今年2023年7月阿特斯e-STORAGE已向全球累计出货27GWh储能系统产品市场包括中国美国加拿大和英国请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告业绩公告表42023年半年报储能行业公司业绩公司H1营收亿H1归母净利Q2营收Q2营收同比Q2营收环比Q2归母净利Q2归母同比Q2归母环比元润亿元亿元润亿元阳光电源286224354160421079727522846481468880锦浪科技325162715971922-3493032956-657固德威38147412095161012185404794452020德业股份48941264280983343474675111811460金盘科技289319115965131230810493831920南网科技125711679774347324085119218129盛弘股份1102181654110344607119162928987上能电气21771351557665561510409913404317009科士达3397322190656312795178162132417科华数据1561-13792313934450-095122612906科陆电子123909271150553487067684616618英维克11490876876304837046-31271012申菱环境70506743210227584003941623640同飞股份206819410975611129110251971007铭利达245116813033605134108610553481祥鑫科技289319115965131230810493831920资料来源wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告氢能产业链8月主要公告与要闻产业政策国家标准委等六部门联合印发氢能产业标准体系建设指南2023版8月8日国家标准委与国家发展改革委工业和信息化部生态环境部应急管理部国家能源局等部门联合印发氢能产业标准体系建设指南2023版指南系统构建了氢能制储输用全产业链标准体系涵盖基础与安全氢制备氢储存和输运氢加注氢能应用五个子体系对氢能产业发展起引领作用西安市氢能产业发展规划2023-2035年征求意见稿发布8月16日西安市发改委发布西安市氢能产业发展规划2023-2035年征求意见稿意见指出西安市氢能产业阶段性发展目标12023-2025年氢能相关企业总数超过50家力争产值突破100亿元22026-2030年氢能相关企业总数超过150家培育氢能装备制造链主企业2-3家力争产值突破300亿元32031-2035年氢能相关企业总数超过500家力争产值突破1000亿元六部委推进氢冶金示范项目产能置换政策8月25日国家工信部发改委财政部自然资源部生态环境部商务部和海关总署联合印发了钢铁行业稳增长工作方案关于氢冶金方面方案指出1加快推进绿色低碳改造加大对氢冶金低碳冶金等低碳共性技术中试验证产业化攻关的支持力度对符合条件的低碳前沿技术产业化示范项目研究给予产能置换政策支持2加强要素保障各地要建立钢铁行业稳增长长效机制清理针对钢铁行业的歧视性政策对于低碳冶金氢冶金环保绩效达到A级且能效水平先进的电炉炼钢承担关键技术攻关等符合高质量发展方向的钢铁项目不纳入两高一资项目管理鄂尔多斯发布绿氢制取与加氢站补贴方案鄂尔多斯市人民政府办公室发布了关于印发支持氢能产业发展若干措施的通知其中指出1支持绿氢制取项目建设在2022-2025年期间对落地鄂尔多斯且氢气产能大于5000吨年的风光制氢一体化项目主体按绿氢实际销售量给予退坡补贴2022-2023年补贴4000元吨2024年补贴3000元吨2025年补贴2000元吨2支持加氢站布局建设在2022-2025年期间对在鄂尔多斯市区域内建成验收并投运的加氢站固定站按照不超过核定设备购置和安装投资总额的30给予加氢站经营建设主体补贴加注能力500-1000不含kg日的补贴资金最高不超过300万元站加注能力1000kg日的补贴资金最高不超过450万元站公司动态远景通辽风光制30万Nm3h氢氨醇一体化项目获备案8月3日远景通辽风光制氢氨醇一体化项目获内蒙古扎鲁特旗发改委备案项目由远景能源旗下远景通辽实施项目总投资984亿元规划自有资金295亿申请贷款689亿项目建设起止时间为2024年3月-2028年8月项目共分为三期1一期建设10万Nmh电解水制氢装置约合500MW30万吨年绿氢制合成氨装置4万Nmh空分装置2二期建设10万Nmh电解水制氢装置约合500MW30万吨年绿氢制合成氨装置4万Nmh空分装置3三期建设10万Nmh电解水制氢装置约合500MW一套30万吨年绿甲醇装置国氢科技发布两款燃料电池产品8月2日国氢科技推出自主研发的氢腾品牌发电燃料电池和空冷燃料电池产品1发电燃料电池系统额定功率为100KW该产品可以模块化灵活扩展提供1MW-10MW的供能方案使用寿命为4万小时主要用于分布式发电热电联供和储能调峰等场景2空冷燃料电池系统功率涵盖03KW-20KW使用寿命1500小时适用于无人机小型车辆备用电源等场请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14证券研究报告景中科富海顺利完成8亿元C轮融资中科富海成功完成8亿元C轮融资本次融资由诚通混改基金和建信股权共同领投国投招商工银投资越秀产业基金跟投原股东兴业国信中科先行创投中科创星继续跟投中科富海以中科院理化技术研究所大型低温技术成果为核心主营氢氦大型低温装备等业务本轮融资金额将主要用于提升氢能装备和气体生产规模同时用于研发和业务布局PEM电解槽企业赛克赛斯获数亿元B轮融资国内PEM电解水制氢设备企业赛克赛斯完成B轮数亿元融资本轮融资由朝希资本领投海通并购资本联合领投铁泰基金等跟投泰合资本担任财务顾问赛克赛斯成立于2007年拥有500Nmh制氢量设备交付能力中石油年产绿氢2100吨制氢项目开工8月8日中石油玉门油田可再生能源制氢示范项目一期工程开工该项目投资约211亿元建设1座30MW光伏发电站1座制氢站其中包含3套1000Nm3h碱性电解槽约15MW年产绿氢量为2100吨以满足氢能汽车和工业用氢需求卧龙集团与EnapterAG联手开拓中国AEM电解水制氢市场8月7日卧龙集团与EnapterAG签署战略合作协议双方将为多个中国客户共5MW多核系统和130台单核AEM电解槽该合同价值逾600万欧元国内首个90MPa级轻量化液氢汽化器通过液氢试验8月8日浙能航天氢能自主研发的轻量化高压液氢汽化器在航天101所一次性通过液氢试验工作压力达到88MPa汽化器无变形无泄漏流量工作压力出口温度换热量等核心参数均达到预期目标云内动力签署10亿燃料电池发电系统集成采购合同8月9日云内动力与中交机电签署了两份燃料电池发电系统集成采购合同分别将于2024年和2025年各交付100MW燃料电池发电系统合同总价1031亿元约为云内动力2022年营收的2152此次订单主要供应河北张家口200MW800MWh氢储能发电项目该项目集风光发电电解水制氢固态储氢燃料电池发电并网于一体远景兴安盟30万Nmh绿氢项目获批8月16日远景兴安盟能源物联网零碳制氢项目获准备案该项目规划总投资5892亿元项目起止时间为2024年4月至2028年8月分三期建设每期分别建设一套10万Nmh电解水制氢工艺装置及配套生产设施和辅助设施上海重塑能源布局制氢电解槽装备8月16日上海重塑能源举行发布会在组织架构上公司组建了两大事业部1电力系统事业部负责燃料电池系统与电堆膜电极双极板等核心部件的研发和生产制造2氢能装备事业部负责PEM电解水制氢及零部件碱性电解槽电极和制氢电源的研发和生产制造在产品发布上公司发布了自主开发的100Nmh的PEM电解水制氢系统250Nmh兆瓦级PEM电解槽PEM制氢膜电极制氢电源和碱性碱性电解槽电极中石油1200Nmh碱性水电解制氢系统发运8月15日中石油旗下宝石机械自主研制的中石油首套1200Nmh碱性水电解制氢系统在宝鸡成功发布并顺利起运交付吐哈油田公司该1200Nmh碱性水电解制氢系统由碱性电解槽柔性液气分离装置整流变压器等设备组成系统工作压力16Mpa工作温度94C纯化前产氢纯度达999请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15证券研究报告全国首台基于固态储氢技术的应急电源车在广州试运行南方电网公司广州供电局研制的基于固态储氢技术的氢能应急电源车成功在广州南沙供电局试运行该应急发电车采用固态储氢技术其固态储氢系统可存储100kg氢气发电系统方面共有4个50KW额定功率质子交换膜燃料电池组成可在200kW额定发电功率下持续供电6小时永安行于丽江投放500辆氢能共享自行车8月13日永安行于丽江投放500辆氢能共享自行车该批投放的氢能自行车整车重量为32kg最高时速可达23kmh039L固态氢能装置可助力续航40-50km其中空瓶充氢的时间为4小时左右耗电量1kwh在本月内永安行丽江氢能自行车投放量将达到2000辆东方锅炉发布兆瓦级PEM电解槽和270KW燃料电池系统8月25日东方电气旗下东方锅炉在制氢储氢用氢领域发布三款新产品1兆瓦级PEM电解槽制氢规模达到300Nm3h聚焦电热制多场耦合与模块化三维设计实现系统规模200-1000Nm3h范围内灵活可变2270KW燃料电池系统峰值功率可达272kW可以驱动18吨至49吨级的重卡同时还可以应用在船舶机车分布式发电3基于PEM电解水制氢技术和大功率燃料电池技术的氢-储-电-热-冷五联系统解决方案从制氢到用氢涵盖绿色纯水制氢制氧储氢氢燃料电池供电传热供冷供热系统为构建新型能源体系提供了新的方案国能宁东绿氢示范项目电解槽吊装就位8月16日国家能源集团国华投资项目清水营制氢厂第一批6台电解槽吊装就位该制氢厂制氢规模为15000Nm3h所制氢气代替部分灰氢与宁东能源化工基地煤化工项目深度耦合部分供给加氢站完成周边火电厂与煤矿之间运输煤炭的氢能重卡加氢工作安徽合肥首座油气电氢综合能源站建成运营8月17日安徽省首座集油气充电换电加氢等多种服务为一体的能源供给服务站已进入试运营阶段该站总投资103亿正式投运后每日最大可满足约2000辆燃油车加油80台次氢能公交576台次充电车辆以及300台次换电车辆的供能需求亿华通与金风科技开展风氢一体化全产业链合作8月22日亿华通与金风科技就风氢一体化产业发展事宜签订合作协议本次合作覆盖科技研发产业和新能源项目合作1科研领域双方将利用可再生资源就风电光伏耦合制氢零碳评估以及绿色认证技术电化学领域技术电力交易储能等风氢一体化产业链相关技术开展研究2产业领域将结合亿华通在氢能产业优势与金风科技风电产业优势开展风氢一体化全产业链合作3新能源项目领域双方将共同开拓国内外源网荷储一体化多能互补市场以及综合能源基地项目五粮液与中石油合资布局氢能产业8月18日五粮液和中石油联合成立四川中新绿色能源公司该公司经营范围包含成品油批发充电桩销售站用加氢及储氢设施销售光伏发电设备租赁等该公司注册资本为9100万元由五粮液控股51中石油持股约49请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容16证券研究报告锂电产业链观点与数据追踪锂电产业链观点新能源车8月电动车销量环比稳步增长伴随车市进入传统旺季需求有望持续向好8月国内新能源乘用车零售销量预计环比增长9左右欧洲主要国家在夏休接近尾声的情况下销量环比有望明显增长展望后续月份伴随车市进入传统旺季以及特斯拉Model3焕新版等新车型上市终端需求有望持续向好电池Q3终端需求旺季有望推动出货量稳步增长Q2电池环节需求回暖产能利用率进一步修复动储电池头部企业盈利能力相对稳定二线动储企业受竞争影响盈利能力环比有所下滑消费电池企业盈利环比显著改善展望Q3伴随原料价格企稳以及电动车消费电子需求旺季的到来电池企业出货量有望稳中向好正极Q3产量有望持续提升伴随需求提振Q3正极企业产能利用率有望进一步提升叠加原材料价格走势相对平稳部分正极企业盈利能力有望显著修复负极上半年盈利能力下滑显著下半年产量有望提升从上半年需求来看动力电池企业处于去库存阶段对负极需求较淡3C消费电池方面整体需求增长较缓故而对高端负极需求量增加较少从各大企业业绩表现来看负极业务营收多数出现负增长从量上看多数企业销量增速为0-20增速明显放缓从盈利方面看负极单吨净利受到竞争加剧以及下游去库影响盈利下降较为明显对负极行业下半年展望量方面预计下半年动力电池企业排产恢复整体需求量较上半年有明显增长电解液盈利继续探底上半年头部企业电解液业绩下滑较为明显主要源于供给过剩叠加需求较淡碳酸锂价格波动等因素电解液价格及单吨盈利降幅较为明显对于电解液行业下半年展望预计下游电池企业排产将有显著改观需求将得到增长同时行业将进一步去除过剩产能对企业而言下半年盈利将逐步见底隔膜盈利能力下降下半年产品有望提升从上半年需求来看动力电池企业处于去库存阶段对湿法隔膜需求较淡储能行业需求增长爆发故而对干法隔膜需求量有明显增加从各大企业业绩表现来看头部企业单位盈利下滑较为明显主要受到成本端费用端扰动及产品价格下滑影响下半年行业展望量方面预计下半年动力电池企业排产恢复整体需求量较上半年有明显增长预计头部企业出货量约有40-60环比增长盈利方面将面临价格竞争考验请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容17证券研究报告锂电产业链数据追踪图3碳酸锂价格走势万元吨图4正极材料价格走势万元吨资料来源鑫椤锂电国信证券经济研究所整理资料来源鑫椤锂电国信证券经济研究所整理图5人造石墨负极价格走势万元吨图6隔膜价格走势万元吨资料来源鑫椤锂电国信证券经济研究所整理资料来源鑫椤锂电国信证券经济研究所整理图7电解液价格走势万元吨图8动力电芯价格走势元Wh资料来源鑫椤锂电国信证券经济研究所整理资料来源鑫椤锂电国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容18证券研究报告光伏产业链观点与数据追踪光伏产业链观点根据各主管单位协会披露的光伏行业7月份统计数据光伏产业需求同环比均获得良好增长预计三季度会有进一步释放根据国家能源局数据7月国内光伏新增装机量187GW同比174环比91-7月累计新增光伏装机972GW同比158根据海关总署数据测算7月份我国光伏组件出口规模约为172GW同比-16环比-11-7月累计出口组件约1363GW同比30国内新增装机维持良好增长而出口数据7月份环比有所下降我们认为有两方面原因的影响一是欧洲地区逐渐进入暑期休假开工率有所降低二是5-6月硅料及组件价格快速下降海外组件存在惜售情绪经销商拉货力度减小我们认为无论是施工节奏的影响还是产业链价格快速下跌带来的观望心态到三季度都会出现明显改善因此预计三季度光伏行业需求有望放量从供给端来看根据硅业分会数据8月国内硅料产出116万吨环比增加071-8月国内硅料累计产量884万吨同比增加928月硅料硅片电池片价格探涨组件价格持续下跌从硅料价格高点2022年11月9日起算截至2023年8月24日硅料硅片电池组件含税价格的累计跌幅分别为064055061073元W受益N型技术红利释放中间硅片电池片环节整体盈利能力得到有效支撑三季度组件价格的企稳水平对于光伏产业链盈利未来趋势判断尤为重要进而影响光伏板块市场情绪和估值水平展望三季度我们认为光伏主产业链价格将完成探底企稳从而带来更多装机需求的释放三季度光伏行业有望呈现量增价稳的运行态势从细分市场来看我们认为海外市场和分布式市场渠道和品牌溢价更强价格接受度更高在此趋势下我们更加看好供给扩张边际减速盈利能力有望提升的光伏玻璃环节以及受N型技术变革影响较大的电池银浆设备等环节此外价格见底的硅料硅片环节估值有望修复看好具备综合盈利能力优势的企业建议关注1硅片辅材环节建议关注不断拓展碳复合材料下游应用的相关热场企业推荐布局锂电负极碳碳热场材料碳陶刹车盘的金博股份2光伏玻璃环节双寡头格局稳固二三线企业盈利承压扩产意愿较低市场份额有望进一步向龙头聚集光伏玻璃盈利有望提升推荐福莱特信义光能3电池环节未来光伏行业技术变革的主要环节当前N型电池组件较P型存在显著溢价推荐钧达股份4一体化组件商环节组件硅料之间价差仍处在较高水平支撑中间环节整体盈利能力并且一体化厂商在新型电池技术领域具备更强的上下游协同优势推荐晶科能源晶澳科技天合光能东方日升隆基绿能和正在转型中的通威股份5其他辅材环节建议关注银浆环节聚和材料焊带环节宇邦新材和胶膜环节福斯特海优新材赛伍技术6光伏设备环节提前布局HJT电池设备进行新型技术储备的相关企业将具有先发优势推荐迈为股份请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容19证券研究报告光伏产业链数据追踪表5主产业链量价数据类型指标单位2023年8月底2023年7月底月度环比月度同比年初数硅料元kg75006800103-75220000硅片M10元片335285175-556490电池片M10元W07507414-423097组件M10单玻元W125132-53-372185出口欧洲组件美元W017018-56-404025价格数据出口美国组件美元W036038-5329037出口澳洲组件美元W017019-81-393026印度本土组件美元W027029-69-034国内集中式元W125130-38-189国内分布式元W123128-39-190类型指标单位2023年7月2023年6月月度环比月度同比年初以来累计国内光伏装机GW187417218917369716光伏组件出口亿美元31704110-229-32429472总量数据逆变器出口亿美元13852181-365-44815127组件招标GW759952-203-1256863组件中标GW441546-192-934258资料来源国家能源局国家海关总署SolarzoomPVInfolink国信证券经济研究所整理图9硅料价格元kg图10硅片价格元片资料来源Solarzoom国信证券经济研究所整理资料来源Solarzoom国信证券经济研究所整理图11电池价格元W图12组件价格元W资料来源Solarzoom国信证券经济研究所整理资料来源Solarzoom国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容20