本周热点：本周原糖冲击两个月高位并重新站稳25美分/磅。随着巴西季节性压榨高峰已过，市场逐步开始交易北半球的产量预期。据嘉利高预估，23/24榨季印度的糖产量为3150万吨，较22/23年减少约150万吨，但考虑8月份的降水较正常水平偏低较多，并且9月降水仍预计较低的情况下，市场预期或进一步调降。由于本榨季是印度连续第2个减产季，且国内库存已经进入偏低水平，印度或选择累库以保证国内供应以应对明年可能出现的产量变化，根据路透社8月23日报道，印度将在10月开始禁止出口糖，从而市场开始交易下半年较为确定性的贸易流偏紧问题，短期外盘糖价或继续表现强势。国内来看，8月31日配额外进口巴西糖、泰国糖分别为8268、8360元/吨，较柳糖价差分别为1048、1140元/吨，内糖价格向外糖价格收敛趋势仍在，本周柳州白糖现货价7485元/吨，较上周上涨1.2%，随着外糖强势，进口需求将进一步推动糖价上移，关注糖业股弹性机会。
　　生猪养殖：本周猪价仍僵持在17元一线，经历前期猪价上涨后散户出现惜售情绪，近期市场猪源供应减少，然而由于下游消费平淡，涨价传导仍受阻，短期看猪价或进入阶段性供需僵持格局。农业部7月能繁母猪存栏量4271万头，较上月下降0.6%、同比下降0.6%。从去年能繁母猪变化趋势来看，今年下半年预计供应充足，涨价导致的出栏节奏放缓，或引致供需错配，乐观预期落空，产能去化加速。同时，当前行业参与者成本分化明显，累积的亏损或会导致后续出现产能的阶梯式去化，近期板块回落调整，估值回调后建议关注生猪养殖板块的配置机会，关注牧原股份、温氏股份、新希望、巨星农牧、新五丰、华统股份、唐人神、傲农生物等。
　　家禽养殖：白羽肉鸡方面，鸡苗价格2.18元/只，较上周下跌12.4%，由于毛鸡行情疲软，补栏热情再度回落，淘汰种鸡趋势有所上升，据Mysteel农产品市场调研，当前市场淘汰种鸡有增量现象，淘鸡周龄处于55周以上，短期鸡价深跌或带动淘汰增多，利好后期价格反转幅度。本年度在父母代存栏上行的基础上鸡苗价格中枢明显上移，反映下游需求上升或存栏种鸡性能下降，往后看2022年低祖代更新量链条式反应仍在发生，预计年底价格至明年上半年鸡价或迎来反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，本周中速鸡价格16.26元/公斤，价格继续上涨，黄鸡养殖已经恢复盈利，由于黄羽肉鸡整体产能偏低，价格变化由消费主导，下半年年节的聚餐、宴请等黄鸡消费场景增多，价格有望迎来季节性上行，关注立华股份、温氏股份。
　　养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，一方面由于北半球作物仍未定产，大宗原料仍面临诸多不确定性；另一方面，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注非洲猪瘟疫苗商业化进程。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险

研究报告全文：证券研究报告行业周报2023年09月03日农林牧渔黄鸡继续上扬原糖强势反弹本周热点本周原糖冲击两个月高位并重新站稳25美分磅随着巴西增持维持季节性压榨高峰已过市场逐步开始交易北半球的产量预期据嘉利高预估2324榨季印度的糖产量为3150万吨较2223年减少约150万吨行业走势但考虑8月份的降水较正常水平偏低较多并且9月降水仍预计较低的情况下市场预期或进一步调降由于本榨季是印度连续第2个减产季且国内库存已经进入偏低水平印度或选择累库以保证国内供应以应对明农林牧渔沪深30016年可能出现的产量变化根据路透社8月23日报道印度将在10月开始禁止出口糖从而市场开始交易下半年较为确定性的贸易流偏紧问题0短期外盘糖价或继续表现强势国内来看8月31日配额外进口巴西糖-16泰国糖分别为82688360元吨较柳糖价差分别为10481140元吨内糖价格向外糖价格收敛趋势仍在本周柳州白糖现货价7485元吨较-32上周上涨12随着外糖强势进口需求将进一步推动糖价上移关注2022-092023-012023-052023-08糖业股弹性机会生猪养殖本周猪价仍僵持在17元一线经历前期猪价上涨后散户出现作者惜售情绪近期市场猪源供应减少然而由于下游消费平淡涨价传导仍分析师张斌梅受阻短期看猪价或进入阶段性供需僵持格局农业部7月能繁母猪存栏执业证书编号S0680523070007量4271万头较上月下降06同比下降06从去年能繁母猪变化邮箱zhangbinmeigszqcom趋势来看今年下半年预计供应充足涨价导致的出栏节奏放缓或引致分析师樊嘉敏供需错配乐观预期落空产能去化加速同时当前行业参与者成本分执业证书编号S0680523070008化明显累积的亏损或会导致后续出现产能的阶梯式去化近期板块回落邮箱fanjiamingszqcom调整估值回调后建议关注生猪养殖板块的配置机会关注牧原股份温相关研究氏股份新希望巨星农牧新五丰华统股份唐人神傲农生物等1农林牧渔黄鸡价格坚挺白鸡苗价止跌2023-家禽养殖白羽肉鸡方面鸡苗价格218元只较上周下跌124由08-27于毛鸡行情疲软补栏热情再度回落淘汰种鸡趋势有所上升据Mysteel2农林牧渔生猪价格僵持鸡苗短期补栏高峰已过农产品市场调研当前市场淘汰种鸡有增量现象淘鸡周龄处于55周以2023-08-20上短期鸡价深跌或带动淘汰增多利好后期价格反转幅度本年度在父农林牧渔本周猪价回落鸡价上涨进口糖预估母代存栏上行的基础上鸡苗价格中枢明显上移反映下游需求上升或存栏3下调2023-08-13种鸡性能下降往后看2022年低祖代更新量链条式反应仍在发生预计年底价格至明年上半年鸡价或迎来反转建议关注益生股份圣农发展禾丰股份仙坛股份民和股份黄羽肉鸡方面本周中速鸡价格1626元公斤价格继续上涨黄鸡养殖已经恢复盈利由于黄羽肉鸡整体产能偏低价格变化由消费主导下半年年节的聚餐宴请等黄鸡消费场景增多价格有望迎来季节性上行关注立华股份温氏股份养殖配套农产品上下游价格波动加剧一方面由于北半球作物仍未定产大宗原料仍面临诸多不确定性另一方面畜禽价格尚未进入稳定的景气周期龙头饲企依托采购规模资金与产业链优势有望实现对中小饲企的替代关注海大集团禾丰股份疫苗方面关注非洲猪瘟疫苗商业化进程风险提示农产品价格波动风险疫病风险政策风险行业竞争与产品风险请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日内容目录本周观点4行情回顾本周农业跑输大盘21个百分点4本周热点5核心观点5农业数据跟踪6生猪生猪价格略涨仔猪价格下跌6家禽白羽肉鸡苗价格下跌黄羽肉鸡价格上涨7大宗小麦价格上涨白糖继续冲高9风险提示12图表目录图表1本周农业板块跑输大盘21个百分点4图表2本周宠物食品板块上涨534图表3本周农林牧渔个股涨跌幅一览4图表4本周全国瘦肉型肉猪出栏价1713元kg较上周上涨026图表5本周猪肉平均批发价2266元kg较上周持平6图表6本周自繁自养头均盈利3579元头外购仔猪头均盈利139元头6图表7本周出售仔猪毛利-4432元头较上周亏损增加1271元6图表8上周全国白条猪肉平均宰后均重9126公斤7图表9本周牧原6kg仔猪河南报价320元头7图表108月27日父母代鸡苗价格5818元套周环比上涨197图表11本周肉鸡苗价格218元只较上周下跌1247图表12本周主产区白羽肉鸡平均价824元公斤7图表13本周主产区鸡产品平均价1065元公斤7图表14本周父母代种鸡肉鸡养殖利润分别为-052元只-096元只8图表15本周屠宰利润080元只较上周增加057元只8图表16本周快大型中速型慢速型黄羽肉鸡价格分别为1502元公斤1626元公斤1746元公斤8图表17本周817鸡苗主产区平均价057元只较上周上涨369图表18本周817肉杂鸡主产区平均价887元公斤较上周下跌339图表19本周国内玉米现货价292851元吨较上周049图表20本周CBOT玉米收盘价48275美分蒲较上周-019图表21本周国内小麦现货价299577元吨较上周159图表22本周CBOT小麦收盘价59550美分蒲较上周-409图表23本周国内粳稻现货价3014元吨较上周持平10图表24本周CBOT糙米收盘价165600美分英担较上周3410图表25本周国内大豆现货价497632元吨较上周上涨0410图表26本周CBOT大豆收盘价136850美分蒲较上周-1310图表27本周国内豆粕现货价498229元吨较上周上涨0310图表28本周国内一级豆油现货价908333元吨较上周持平10图表29本周进口四级菜油现货价987250元吨较上周上涨1311图表30本周24度棕榈油现货价8050元吨较上周上涨1311图表31本周柳州白糖现货价748500元吨较上周上涨1211图表32本周ICE11号糖2586美分磅较上周上涨3911P2请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日图表33本周国产鱼粉现货价17450元吨较上周持平11图表34本周进口鱼粉现货价1732391元吨较上周下降0611P3请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日本周观点行情回顾本周农业跑输大盘21个百分点本周2023828202391农业板块涨幅01跑输沪深300指数21个百分点其中宠物食品板块涨幅较高达到53个股方面涨幅前三的为西部牧业新赛股份万辰生物跌幅前三的为百洋股份国联水产獐子岛图表1本周农业板块跑输大盘21个百分点图表2本周宠物食品板块上涨53上证指数沪深300农林牧渔中信805341406027402618402001300020-20-10-0810-40-09-600-80-10-100-68-20-120-30-110-40Jul-20Jul-21Jul-22Jul-23Jan-21Jan-22Jan-23Oct-20Oct-21Oct-22Apr-22Apr-23Apr-21资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表3本周农林牧渔个股涨跌幅一览周涨跌幅40298302182013711210092867810635651514949470-30-38-40-10-47-48-52-53-53-67-86-94-103-124-20-148-163西部新赛万辰金新路斯瑞普新农海南佩蒂中粮中基嘉华普莱中宠秋乐傲农大湖深粮华英粤海中水罗牛巨星晓鸣雪榕开创好当獐子国联百洋牧业股份生物农股份生物开发橡胶股份糖业健康股份柯股份种业生物股份B农业饲料渔业山农牧股份生物国际家岛水产股份资料来源Wind国盛证券研究所P4请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日本周热点本周原糖冲击两个月高位并重新站稳25美分磅随着巴西季节性压榨高峰已过市场逐步开始交易北半球的产量预期据嘉利高预估2324榨季印度的糖产量为3150万吨较2223年减少约150万吨但考虑8月份的降水较正常水平偏低较多并且9月降水仍预计较低的情况下市场预期或进一步调降由于本榨季是印度连续第2个减产季且国内库存已经进入偏低水平印度或选择累库以保证国内供应以应对明年可能出现的产量变化根据路透社8月23日报道印度将在10月开始禁止出口糖从而市场开始交易下半年较为确定性的贸易流偏紧问题短期外盘糖价或继续表现强势国内来看8月31日配额外进口巴西糖泰国糖分别为82688360元吨较柳糖价差分别为10481140元吨内糖价格向外糖价格收敛趋势仍在本周柳州白糖现货价748500元吨较上周上涨12随着外糖强势进口需求将进一步推动糖价上移关注糖业股弹性机会核心观点生猪养殖本周猪价仍僵持在17元一线经历前期猪价上涨后散户出现惜售情绪近期市场猪源供应减少然而由于下游消费平淡涨价传导仍受阻短期看猪价或进入阶段性供需僵持格局农业部7月能繁母猪存栏量4271万头较上月下降06同比下降06从去年能繁母猪变化趋势来看今年下半年预计供应充足涨价导致的出栏节奏放缓或引致供需错配乐观预期落空产能去化加速同时当前行业参与者成本分化明显累积的亏损或会导致后续出现产能的阶梯式去化近期板块回落调整估值回调后建议关注生猪养殖板块的配置机会关注牧原股份温氏股份新希望巨星农牧新五丰华统股份唐人神傲农生物等家禽养殖白羽肉鸡方面鸡苗价格218元只较上周下跌124由于毛鸡行情疲软补栏热情再度回落淘汰种鸡趋势有所上升据Mysteel农产品市场调研当前市场淘汰种鸡有增量现象淘鸡周龄处于55周以上短期鸡价深跌或带动淘汰增多利好后期价格反转幅度本年度在父母代存栏上行的基础上鸡苗价格中枢明显上移反映下游需求上升或存栏种鸡性能下降往后看2022年低祖代更新量链条式反应仍在发生预计年底价格至明年上半年鸡价或迎来反转建议关注益生股份圣农发展禾丰股份仙坛股份民和股份黄羽肉鸡方面本周中速鸡价格1626元公斤价格继续上涨黄鸡养殖已经恢复盈利由于黄羽肉鸡整体产能偏低价格变化由消费主导下半年年节的聚餐宴请等黄鸡消费场景增多价格有望迎来季节性上行关注立华股份温氏股份养殖配套农产品上下游价格波动加剧一方面由于北半球作物仍未定产大宗原料仍面临诸多不确定性另一方面畜禽价格尚未进入稳定的景气周期龙头饲企依托采购规模资金与产业链优势有望实现对中小饲企的替代关注海大集团禾丰股份疫苗方面关注非洲猪瘟疫苗商业化进程P5请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日农业数据跟踪生猪生猪价格略涨仔猪价格下跌本周生猪价格上升本周202391全国瘦肉型肉猪出栏价1713元kg较上周上涨02本周猪肉平均批发价2266元kg较上周持平图表4本周全国瘦肉型肉猪出栏价1713元kg较上周上涨02图表5本周猪肉平均批发价2266元kg较上周持平元公斤出栏价瘦肉型肉猪110kg左右全国元公斤平均批发价猪肉300040250035200030150025201000152022-02-142022-07-142022-12-142023-05-14资料来源搜猪网iFind国盛证券研究所资料来源农业部iFind国盛证券研究所本周自繁自养生猪保持盈利本周202391自繁自养头均盈利3579元头较上周增加1390元外购仔猪头均盈利-1521元头较上周亏损减少1367元出售仔猪毛利-4432元头较上周亏损增加1271元图表6本周自繁自养头均盈利3579元头外购仔猪头均盈利139图表7本周出售仔猪毛利-4432元头较上周亏损增加1271元元头元头养殖利润自繁自养生猪养殖利润外购仔猪元头2000出售毛利仔猪1500300100020050010000-500-100-1000-200-1500-300-2000-400Oct-21Feb-22Jun-22Oct-22Feb-23Jun-23Oct-21Oct-22Apr-22Apr-23Jun-22Jun-23Feb-22Feb-23Dec-21Dec-22Aug-22Aug-23Aug-21资料来源博亚和讯iFind国盛证券研究所资料来源博亚和讯iFind国盛证券研究所上周生猪体重略有增加本周仔猪价格下降上周2023825全国白条猪肉平均宰后均重9126公斤周环比增加006本周202391牧原6kg仔猪河南报价320元头较上周减少30元头P6请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日图表8上周全国白条猪肉平均宰后均重9126公斤图表9本周牧原6kg仔猪河南报价320元头宰后均重白条猪肉瘦肉型元头6kg仔猪河南1006509560055090500854504008035075300Nov-17Nov-18Nov-19Nov-20Nov-21Nov-222022102420231320233820235172023717资料来源中国农业信息网iFind国盛证券研究所资料来源牧原股份销售部国盛证券研究所家禽白羽肉鸡苗价格下跌黄羽肉鸡价格上涨商品代鸡苗价格下跌上周2023827父母代鸡苗价格5818元套周环比上涨19本周202391肉鸡苗价格218元只较上周下跌124图表108月27日父母代鸡苗价格5818元套周环比上涨19图表11本周肉鸡苗价格218元只较上周下跌124父母代鸡苗价格主产区平均价肉鸡苗元套元只900014008000120070001000600050008004000600300040020001000200000000Jan-14Jan-20Jan-09Jan-10Jan-11Jan-12Jan-13Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18Jan-19Jan-21Jan-22Jan-23Jun-14Jun-23Jun-11Jun-12Jun-13Jun-15Jun-16Jun-17Jun-18Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22资料来源中国畜牧业协会国盛证券研究所资料来源博亚和讯iFind国盛证券研究所肉鸡与鸡肉价格下跌本周202391主产区白羽肉鸡平均价824元公斤较上周下跌34主产区鸡产品平均价1065元公斤较上周下跌05图表12本周主产区白羽肉鸡平均价824元公斤图表13本周主产区鸡产品平均价1065元公斤主产区平均价白羽肉鸡元公斤元公斤主产区平均价鸡产品1400180013001200160011001000140090080012007006001000500400800资料来源博亚和讯iFind国盛证券研究所资料来源博亚和讯iFind国盛证券研究所P7请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日养殖利润减少屠宰扭亏为盈本周202391父母代种鸡养殖利润-052元只较上周减少031元只肉鸡养殖利润-096元只较上周减少117元只屠宰利润080元只较上周增加057元只图表14本周父母代种鸡肉鸡养殖利润分别为-052元只-096图表15本周屠宰利润080元只较上周增加057元只元只屠宰利润白羽肉鸡元只养殖利润父母代种鸡养殖利润白羽肉鸡元只6005040040200302000010-20000-400-10-600-20-800-30Jul-22Jul-23Jan-23Oct-22Apr-22Apr-23Jun-22Jun-23Feb-23Sep-22Mar-23Dec-22Aug-23Aug-22Nov-22May-23May-22资料来源博亚和讯iFind国盛证券研究所资料来源博亚和讯iFind国盛证券研究所快慢速型黄羽肉鸡价格上涨本周202391快大型中速型慢速型黄羽肉鸡价格分别为1502元公斤1626元公斤1746元公斤较上周分别202017图表16本周快大型中速型慢速型黄羽肉鸡价格分别为1502元公斤1626元公斤1746元公斤快大鸡中速鸡土鸡慢速元公斤24222018161412102021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-05资料来源新牧网iFind国盛证券研究所817鸡苗价格下跌本周202391817鸡苗主产区平均价057元只较上周上涨36817肉杂鸡主产区平均价887元公斤较上周下跌33P8请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日图表17本周817鸡苗主产区平均价057元只较上周上涨36图表18本周817肉杂鸡主产区平均价887元公斤较上周下跌33主产区平均价817鸡苗主产区平均价817肉杂鸡元只元只180120016011001401000120100900080800060700040020600000500资料来源博亚和讯iFind国盛证券研究所资料来源博亚和讯iFind国盛证券研究所大宗小麦价格上涨白糖继续冲高图表19本周国内玉米现货价292851元吨较上周04图表20本周CBOT玉米收盘价48275美分蒲较上周-01元吨美分蒲式现货价玉米耳期货收盘价活跃CBOT玉米3100900290080027007002500600230050021001900400170030015002002020-022021-022022-022023-022020-022021-022022-022023-02资料来源iFind国盛证券研究所资料来源CBOTiFind国盛证券研究所图表21本周国内小麦现货价299577元吨较上周15图表22本周CBOT小麦收盘价59550美分蒲较上周-40元吨美分蒲式现货价小麦耳期货收盘价活跃CBOT小麦340014003200120030001000280080026006002400220040020002002020-022021-022022-022023-022020-022021-022022-022023-02资料来源iFind国盛证券研究所资料来源CBOTiFind国盛证券研究所P9请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日图表23本周国内粳稻现货价3014元吨较上周持平图表24本周CBOT糙米收盘价165600美分英担较上周34元吨美分英担现货价粳稻期货收盘价活跃CBOT糙米3200240030002200200028001800260016002400140022001200200010002020-022021-022022-022023-022020-022021-022022-022023-02资料来源iFind国盛证券研究所资料来源CBOTiFind国盛证券研究所图表25本周国内大豆现货价497632元吨较上周上涨04图表26本周CBOT大豆收盘价136850美分蒲较上周-13元吨美分蒲式现货价大豆耳期货收盘价活跃CBOT大豆6500190060001700550015005000450013004000110035009003000250070020005002020-022021-022022-022023-022020-022021-022022-022023-02资料来源iFind国盛证券研究所资料来源CBOTiFind国盛证券研究所图表27本周国内豆粕现货价498229元吨较上周上涨03图表28本周国内一级豆油现货价908333元吨较上周持平元吨元吨现货价豆粕现货价一级豆油60001400055001200050001000045004000800035006000300040002500200020002020-012021-012022-012023-012020-022021-022022-022023-02资料来源汇易网iFind国盛证券研究所资料来源iFind国盛证券研究所P10请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日图表29本周进口四级菜油现货价987250元吨较上周上涨图表30本周24度棕榈油现货价8050元吨较上周上涨1313元吨元吨现货价菜油进口四级现货价棕榈油24度160001800014000160001200014000120001000010000800080006000600040004000200020002020-022021-022022-022023-022020-022021-022022-022023-02资料来源汇易网iFind国盛证券研究所资料来源汇易网iFind国盛证券研究所图表31本周柳州白糖现货价748500元吨较上周上涨12图表32本周ICE11号糖2586美分磅较上周上涨39元吨美分磅现货价白砂糖柳州ICE11号糖8000282675002470002220650018600016145500125000102020-022021-022022-022023-022021-022021-092022-042022-112023-06资料来源广西糖网iFind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表33本周国产鱼粉现货价17450元吨较上周持平图表34本周进口鱼粉现货价1732391元吨较上周下降06元吨元吨现货价国产鱼粉蛋白63全国均价现货价进口鱼粉蛋白65全国均价1800020000170001600018000150001600014000130001400012000110001200010000100009000800080002020-09-022021-09-022022-09-022020-09-022021-09-022022-09-02资料来源汇易网iFind国盛证券研究所资料来源汇易网iFind国盛证券研究所P11请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日风险提示农产品价格波动风险农产品极易受到天气影响若发生较大自然灾害会影响销售情况运输情况和价格走势疫病风险畜禽类价格的阶段性波动易受到疫病等因素影响政策风险农业政策推进的进度和执行过程易受非政策本身的因素影响造成效果不及预期影响行业变革速度和公司的经营情况行业竞争与产品风险公司产品种子疫苗等的推广速度受到同行业其他竞争品的影响可能造成销售情况不及预期P12请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准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