自三部委发文推进“认房不认贷”，近期多个核心城市发文执行认房不认贷。目前四个一线城市全域、快速落地，符合我们此前的预期。此外，本周包括江苏省地市、广东省地市、武汉、重庆、厦门等二三线城市跟进放松（地区放松情况请参考本报告图表26）。认房不认贷主要支持的是核心城市置换需求与异地购房需求，能够显著降低在全国范围有贷款记录的、符合城市无房条件家庭的首付比例，其中一线城市符合条件的家庭购买非普宅能够降低30-40pct。
　　近期地产政策出台频次创历史新高，政策放松脚步加速。在7月政治局会议定调地产政策方向后，我们看到政策放松的力度、速度都出现了明显的跃升。据我们不完全统计，2023年8月单月政策频次达132条，创下2022年因城施策背景下单月最高记录。从城市涉及面看，2022年至今经历了由三四线城市->非核心二线城市->核心二线城市->一线城市，这样一个放松路径。我们认为目前政策方向明确、各地政策将持续落地、更多增量政策正在路上。本轮放松周期最终放松的力度达到2008、2014年的级别。
　　行情回顾：本周中信房地产指数累计变动幅度为2.2%，落后沪深300指数0.02个百分点，在29个中信行业板块排名中位列第20名。本周上涨个股共77支，较上周增长63支，下跌股数为42支。
　　新房：本周30个城市新房成交面积为252.1万平方米，环比提升10.4%，同比下降25.4%，其中样本一线城市的新房成交面积为57.6万方，环比6.8%，同比-21.5%；样本二线城市为146.0万方，环比7.6%，同比23.2%；样本三线城市为48.5万方，环比25.0%，同比-34.8%。从今年累计35周新房成交面积同比看，样本30城共计9807.0万方，同比-5.0%；一线城市为2287.4万方，同比7.2%；二线城市为5512.2万方，同比-9.0%；三线城市为2007.4万方，同比-5.7%。
　　二手房：本周我们跟踪的13个样本城市二手房成交面积合计95.4万方，环比下降1.1%，同比下降8.7%。其中样本一线城市的本周二手房成交面积为29.7万方，环比5.1%；样本二线城市为41.1万方，环比-7.6%；样本三线城市为24.6万方，环比3.6%。
　　信用债：本周共发行房企信用债14只，环比持平；发行规模共计126.51亿元，环比减少24亿元，总偿还量135.67亿元，环比增加40.32亿元，净融资额为-9.17亿元，环比减少64.32亿元。主体评级方面，本周房企债券发行已披露的主体评级以AAA（67.6%）为主要构成。债券类型方面，本周房企债券发行以一般中期票据、超短期融资债券（36.8%、30.8%）为主要构成。债券期限方面，本周以1-3年（40.7%）的债券为主。
　　投资建议：中国房地产走过2021年大周期拐点后，未来主旋律是分化，看好“一线+不超过三分之二的二线+少量三线”这个城市组合包，在政策加码到位之下，总量下方有底，上方量价均有一定弹性，能在未来中周期跑赢全国整体水平。我们看好优质房企在这个阶段持续跑赢同行。择股方向包含以下几个方向：（1）基本面股票：A股：华发股份、滨江集团、建发股份、招商蛇口、保利发展等；H股：越秀地产、绿城中国、华润置地、中国海外发展、建发国际、绿景中国地产、贝壳等；（2）一线政策落地概念、城中村改造概念：北京—城建发展等；深圳—天健集团等；（3）现金流表现优异、负债少、相对抗周期波动的物业：A股关注招商积余；H股关注华润万象生活、中海物业、保利物业等。
　　风险提示：政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险风险蔓延。

研究报告全文：证券研究报告行业周报2023年09月03日房地产开发2023W35本周新房成交同比-2548月地产政策出台频次创历史新高自三部委发文推进认房不认贷近期多个核心城市发文执行认房不认贷增持维持目前四个一线城市全域快速落地符合我们此前的预期此外本周包括江苏省地市广东省地市武汉重庆厦门等二三线城市跟进放松地区放松情况请参考本报告图表26认房不认贷主要支持的是核心城市置换需求与异行业走势地购房需求能够显著降低在全国范围有贷款记录的符合城市无房条件家庭的首付比例其中一线城市符合条件的家庭购买非普宅能够降低30-40pct房地产开发沪深300近期地产政策出台频次创历史新高政策放松脚步加速在7月政治局会议定16调地产政策方向后我们看到政策放松的力度速度都出现了明显的跃升据我们不完全统计2023年8月单月政策频次达132条创下2022年因城施策0背景下单月最高记录从城市涉及面看2022年至今经历了由三四线城市-非核心二线城市-核心二线城市-一线城市这样一个放松路径我们认为目-16前政策方向明确各地政策将持续落地更多增量政策正在路上本轮放松周期最终放松的力度达到年的级别20082014-32行情回顾本周中信房地产指数累计变动幅度为22落后沪深300指数2022-092023-012023-052023-08002个百分点在29个中信行业板块排名中位列第20名本周上涨个股共作者77支较上周增长63支下跌股数为42支新房本周30个城市新房成交面积为2521万平方米环比提升104分析师金晶同比下降254其中样本一线城市的新房成交面积为576万方环比执业证书编号S068052203000168同比-215样本二线城市为1460万方环比76同比-邮箱jinjing3gszqcom232样本三线城市为485万方环比250同比-348从今年累计分析师肖依依35周新房成交面积同比看样本30城共计98070万方同比-50一线城执业证书编号S0680523080005市为22874万方同比72二线城市为55122万方同比-90三线城邮箱xiaoyiyi3664gszqcom市为20074万方同比-57研究助理夏陶二手房本周我们跟踪的13个样本城市二手房成交面积合计954万方环执业证书编号S0680122080038比下降11同比下降87其中样本一线城市的本周二手房成交面积为邮箱xiataogszqcom297万方环比51样本二线城市为411万方环比-76样本三线城相关研究市为246万方环比361房地产开发近期政策综评拨云见日政策放信用债本周共发行房企信用债14只环比持平发行规模共计12651亿松脚步加速2023-09-022房地产开发百强房企月度销售报告8月市场元环比减少24亿元总偿还量13567亿元环比增加4032亿元净融资热度仍处低位百强权益销售额同比降幅近40额为-917亿元环比减少6432亿元主体评级方面本周房企债券发行已2023-09-02披露的主体评级以AAA676为主要构成债券类型方面本周房企债券3房地产开发2023W34三部门推动落实认房不认贷核心城市有望逐步跟进放松2023-08-27发行以一般中期票据超短期融资债券368308为主要构成债券期限方面本周以年的债券为主1-3407投资建议中国房地产走过2021年大周期拐点后未来主旋律是分化看好一线不超过三分之二的二线少量三线这个城市组合包在政策加码到位之下总量下方有底上方量价均有一定弹性能在未来中周期跑赢全国整体水平我们看好优质房企在这个阶段持续跑赢同行择股方向包含以下几个方向1基本面股票A股华发股份滨江集团建发股份招商蛇口保利发展等H股越秀地产绿城中国华润置地中国海外发展建发国际绿景中国地产贝壳等2一线政策落地概念城中村改造概念北京城建发展等深圳天健集团等3现金流表现优异负债少相对抗周期波动的物业A股关注招商积余H股关注华润万象生活中海物业保利物业等风险提示政策落地不及预期需求复苏不及预期房企出险风险蔓延请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日内容目录1一线城市全面落地认房不认贷政策放松脚步加速32行情回顾33重点城市新房二手房成交跟踪631新房成交商品住宅口径632二手房成交商品住宅口径74重点公司境内信用债情况95本周政策回顾106投资建议14风险提示14图表目录图表12022年以来中央及全国地方地产政策及消息数量3图表2本周各中信行业指数涨跌幅排名4图表3本周各交易日指数表现4图表4近52周地产板块表现4图表5本周涨幅前五个股4图表6本周跌幅前五个股5图表7本周重点房企涨跌幅排名5图表8本周重点房企涨幅情况5图表9本周重点房企跌幅情况5图表10近6月样本城市新房成交面积及同比6图表11近6月样本一线城市新房成交面积及同比6图表12近6月样本二线城市新房成交面积及同比6图表13近6月样本三线城市新房成交面积及同比6图表1430城周度成交面积跟踪7图表15本周13城二手房成交面积及同环比8图表16本周2个一线城市二手房成交面积及同环比8图表17本周5个二线城市二手房成交面积及同环比8图表18本周6个三线城市二手房成交面积及同环比8图表1913个样本城市二手房成交面积数据跟踪8图表20房企债券发行量偿还量及净融资额9图表21本周房企债券发行以债券评级划分9图表22本周房企债券发行以债券类型划分9图表23本周房企债券发行以期限划分9图表24房企每周融资汇总828-9310图表25全国性政策及消息828-9310图表26地方性政策及消息828-9311P2请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日1一线城市全面落地认房不认贷政策放松脚步加速自8月25日三部委发文推进认房不认贷近期多个核心城市发文执行认房不认贷目前四个一线城市全域快速落地符合我们此前的预期此外本周包括江苏省地市广东省地市武汉重庆厦门等二三线城市跟进放松地区放松情况请参考本报告图表26认房不认贷主要支持的是核心城市置换需求与异地购房需求能够显著降低在全国范围有贷款记录的符合城市无房条件家庭的首付比例其中一线城市符合条件的家庭购买非普宅能够降低30-40pct近期地产政策出台频次创历史新高政策放松脚步加速在7月政治局会议定调地产政策方向后我们看到政策放松的力度速度都出现了明显的跃升据我们不完全统计2023年8月单月政策频次达132条创下2022年因城施策背景下单月最高记录从城市涉及面看2022年至今经历了由三四线城市-非核心二线城市-核心二线城市-一线城市这样一个放松路径我们认为目前政策方向明确各地政策将持续落地更多增量政策正在路上本轮放松周期最终放松的力度达到20082014年的级别关于近期政策详细点评请参考我们2023年9月2日发布的近期政策综评拨云见日政策放松脚步加速报告图表12022年以来中央及全国地方地产政策及消息数量2022年中央地方地产政策数量条2023年中央地方地产政策数量条1321401251171209610089909389847978818069686660444735402823200资料来源2022年以来外发周报政策汇总国盛证券研究所统计2行情回顾本周中信房地产指数累计变动幅度为22落后沪深300指数002个百分点在29个中信行业板块排名中位列第20名本周上涨个股共77支较上周增长63支下跌股数为42支本周市场上房地产股涨幅居前五的为金科股份泛海控股万泽股份大港股份绵石投资涨幅分别为246226177157150跌幅前五为渝开发大龙地产华鑫股份北京城建万通地产跌幅分别为-121-116-107-85-77P3请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日本周48家重点房企中共计上涨35支较上周增长29支涨幅位居前五的为金科股份绿城中国富力地产我爱我家碧桂园涨幅分别为24624417611099跌幅前五为中国恒大金地商置融信中国正荣地产大悦城跌幅分别为-833-68-65-57-44图表2本周各中信行业指数涨跌幅排名1086422020-2电煤家计轻汽传机通国建纺有电基医钢餐商房石食建综交农非银电炭电工车媒械信防材织色力础药饮贸油品筑合通林行子算铁地银力元机制军服金设化旅零产石饮运牧行及造工装属备工游售化料输渔器金公件融用事业资料来源wind国盛证券研究所图表3本周各交易日指数表现图表4近52周地产板块表现12沪深300指数申万房地产行业指数房地产开发沪深30080117016009504008300720062023112023912022912023212023312023412023512023612023712023812022111202212110202210100082508280829083008310901资料来源国盛证券研究所资料来源国盛证券研究所windwind图表5本周涨幅前五个股代码简称周累计涨幅周相对涨幅上周五收盘价本周五收盘价000656SZ金科股份246224179223000046SZ泛海控股226204159195000534SZ万泽股份17715511281328002077SZ大港股份15713513751591000609SZ绵石投资150128594683资料来源wind国盛证券研究所A股为人民币港股为港币P4请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日图表6本周跌幅前五个股代码简称周累计跌幅周相对跌幅上周五收盘价本周五收盘价000514SZ渝开发-121-143578508600159SH大龙地产-116-138388343600621SH华鑫股份-107-12913641218600266SH北京城建-85-107752688600246SH万通地产-77-99570526资料来源wind国盛证券研究所A股为人民币港股为港币图表7本周重点房企涨跌幅排名40200-20-40-60-80-100金绿富我碧新荣绿中中禹中融美越万龙华中滨雅远华金招世绿时保世华华中建龙阳旭泰建佳中蓝佳大正融金中科科城力爱桂城盛景南梁洲国创的秀A光润国江居洋夏地商联地代利茂发侨国发湖光辉禾业源国光兆悦荣信地国股中地我园控发中建控集海中置地地置金集乐集幸集蛇行控中地集股城A铁国集城控集地集奥发业城地中商恒份国产家股展国设股团外国业产产地茂团集团福团口股国产团份建际团股团产团园展产国置大地发团控集集产展股团团资料来源wind国盛证券研究所图表8本周重点房企涨幅情况代码简称周累计涨幅周相对涨幅上周五收盘价本周五收盘价000656SZ金科股份2462241792233900HK绿城中国2442227499322777HK富力地产176154102120000560SZ我爱我家110882823132007HK碧桂园9977081089资料来源wind国盛证券研究A股为人民币港股为港币图表9本周重点房企跌幅情况代码简称周累计跌幅周相对跌幅上周五收盘价本周五收盘价3333HK中国恒大-833-8551650280535HK金地商置-68-900370343301HK融信中国-65-870180176158HK正荣地产-57-79009008000031SZ大悦城-44-66408390资料来源wind国盛证券研究A股为人民币港股为港币P5请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日3重点城市新房二手房成交跟踪31新房成交商品住宅口径本周30个城市新房成交面积为2521万平方米环比提升104同比下降254其中样本一线城市的新房成交面积为576万方环比68同比-215样本二线城市为1460万方环比76同比-232样本三线城市为485万方环比250同比-348图表10近6月样本城市新房成交面积及同比图表11近6月样本一线城市新房成交面积及同比样本城市新房成交面积万方左轴样本一线城市新房成交面积万方左轴同比右轴同比右轴环比右轴600100140环比右轴2008050060120150400401001002080300050-2060200-40400100-60-50-80200-1000-10020238112023310202331020233242023421202351920236162023630202371420237282023825202332420234212023519202361620236302023714202372820238112023825202347202355202362202347202355202362资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所图表12近6月样本二线城市新房成交面积及同比图表13近6月样本三线城市新房成交面积及同比样本二线城市新房成交面积万方左轴样本三线城市新房成交面积万方左轴同比右轴同比右轴300环比右轴100140环比右轴10080120802506060200401004020802015000-2060-20100-4040-4050-60-60-8020-800-1000-10020235520234720236220233102023324202342120235192023616202363020237142023728202381120238252023310202332420234212023519202361620236302023714202372820238112023825202347202355202362资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所从今年累计35周新房成交面积同比看样本30城共计98070万方同比-50一线城市为22874万方同比72二线城市为55122万方同比-90三线城市为20074万方同比-57其中一线城市中北京58上海189广州-33深圳-84二三线城市中温州395泰安128惠州119等总计8城同比均为正南平-892衢州-851大连-651等总计18城同比为负P6请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日图表1430城周度成交面积跟踪本周成交当月累计成交当月累计今年35周累计成35周累城市能级城市环比同比万方万方同比交万方计同比1北京97-14-3414-16508161上海34730133-3810269191广州87-23-5612-365334-31深圳44-6-405-182190-82杭州29889-200-100572842南京700-5914-584519-262武汉169-23-3600-1008775-12宁波4610-7200-1002551-82成都268-3-1849731352312青岛354182016-158458-112苏州53-38-6507-624188-332济南148-2-1315-245865-12福州38-23-2907-371273-182大连1710313601244-653佛山89-14-5310-634657-113温州2191113911-625187403惠州04-37-8900-88941123无锡317-51001859-153扬州16-15-3604-91105103韶关06-8-7701-27555-163泉州0727653700-100183-303江门21-22-3602-21106033莆田05-24-4400-87309-303泰安09-13-6600-1001250133芜湖451834152321219-383宝鸡23-8-4703-521125-333海门05-9240216730473衢州03-4-9600-10053-853云浮02-27-6601-60247-233南平0022-89资料来源wind国盛证券研究所32二手房成交商品住宅口径本周我们跟踪的13个样本城市二手房成交面积合计954万方环比下降11同比下降87其中样本一线城市的本周二手房成交面积为297万方环比51样本二线城市为411万方环比-76样本三线城市为246万方环比36年初至今累计二手房成交面积为39656万方同比变动为316其中样本一线城市的累计二手房成交面积为11518万方同比136样本二线城市为18679万方同比360样本三线城市为9459万方同比511P7请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日图表15本周13城二手房成交面积及同环比图表16本周2个一线城市二手房成交面积及同环比样本城市二手房成交总面积万方左轴样本一线城市二手房成交面积万方左轴环比右轴环比右轴同比右轴同比右轴200200702001806015016015050140100100120401005050803006002040-50-5020100-1000-10020233102023324202342120235192023616202363020237142023728202381120238252023472023552023622023472023552023622023310202332420234212023519202361620236302023714202372820238112023825资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所图表17本周5个二线城市二手房成交面积及同环比图表18本周6个三线城市二手房成交面积及同环比样本二线城市二手房成交面积万方左轴样本三线城市二手房成交面积万方左轴环比右轴环比右轴同比右轴9020045同比右轴2008040150150703560100301005025505040203001502010-50-501050-1000-10020233102023324202342120235192023616202363020237142023728202381120238252023310202332420234212023519202361620236302023714202372820238112023825202347202355202362202347202355202362资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所图表1913个样本城市二手房成交面积数据跟踪本周成交当月累计成交当月累计今年35周累计成35周累计城市能级城市环比同比万方万方同比交万方同比1北京2509-1730-10951381深圳48-115109542005472杭州73-182800-1002518272南京123-9-627125927352青岛93-4-315-133830732苏州971-2218-254891382厦门24-8-4904-511512-53东莞54-6-1610-2122981423扬州27-1008991240833佛山1377225-54995333宿迁07-6500-100252-443江门16-270361583343衢州06-34-5801-6091-78资料来源wind国盛证券研究所P8请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日4重点公司境内信用债情况根据wind统计数据本周828-93共发行房企信用债14只环比持平发行规模共计12651亿元环比减少24亿元总偿还量13567亿元环比增加4032亿元净融资额为-917亿元环比减少6432亿元主体评级方面本周房企债券发行已披露的主体评级以AAA676为主要构成债券类型方面本周房企债券发行以一般中期票据超短期融资债券368308为主要构成债券期限方面本周以1-3年407的债券为主图表20房企债券发行量偿还量及净融资额图表21本周房企债券发行以债券评级划分净融资额亿元总发行量亿元AAA未评级AA总偿还量亿元300792001002450-1006762022202220222022202220222022202220222022202220232023202320232023202320232023-2002023--------------------0703040506070809101112010203040506070809资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所图表22本周房企债券发行以债券类型划分图表23本周房企债券发行以期限划分一般中期票据超短期融资债券证监会主管ABS私募债0-1年1-3年3-5年5年以上7924530836824540407308资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所融资成本方面本周发行利率有所下降其中珠江实业短期融资券-55bp的债券利率较公司之前发行的同类型同期限的可比债券利率下降P9请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日图表24房企每周融资汇总828-93规模可比债券可比债券利率差公告日期债券简称类型期限年利率亿元发行时间利率20239123安居债公司债100275020239123粤珠江SCP006短期融资券20007377202344315202383123绿城房产1003202383430MTN001绿色中期票据202383123美的置业2032023421352MTN004A中期票据202383123美的置业2022023810470MTN004C中期票据202383123美的置业2022023810470MTN004B中期票据202383023龙湖拓展110335020221129300050MTN001中期票据202383023电建地产505370202383368002MTN003中期票据202383023粤珠江SCP007短期融资券17007377260202344315-055202382923上船C资产支持证券00180137202382923上船B资产支持证券88180137328202382923上船A资产支持证券222180137308202382823金桥开发14532822021817318-036MTN001中期票据202382823苏州高新20023772112023822209002SCP025短期融资券资料来源wind国盛证券研究所5本周政策回顾图表25全国性政策及消息828-93部委相关来源文件新闻要点央行国家金融监1自2023年9月25日起存量首套住房商业贷款的借款人可向承贷金融机构提督管理总局关于出申请由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业贷款亦可协商变更合同央行金融降低存量首套住房约定的利率水平2LPR上的加点幅度不得低于原贷款发放时所在城市首套住房监管总局贷款利率有关事项商业贷款利率政策下限新发放的贷款只能用于偿还存量首套住房商业贷款仍纳的通知入商业住房贷款管理央行国家金融监1首套住房商业贷款最低首付款比例统一为不低于20二套住房商业贷款最低督管理总局关于首付款比例统一为不低于302二套住房商业贷款利率政策下限调整为不低于央行金融调整优化差别化住相应期限LPR加20个基点首套住房利率政策下限按现行规定执行3各地可按监管总局房信贷政策的通照因城施策原则根据当地房地产市场形势及调控要求自主确定辖区内各城市首知套和二套住房商业贷款最低首付款比例和利率下限财政部发布2023年上半年中国财政政策执行情况报告1加力提效实施好积极的财政政策加快地方政府专项债券发行使用2坚决查处新增隐性债务行为防止国务院上证报一边化债一边新增3用好外经贸发展专项资金等政策支持稳住外贸外资基本盘4打好宏观政策扩大内需改革创新防范化解风险组合拳资料来源央行国家金融监督管理总局上证报国盛证券研究所P10请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日图表26地方性政策及消息828-93地区政策分类相关来源文件新闻要点认贷判定放1实施购房补贴政策支持提取住房公积金支付新建预售商品住房首付关于进一步促松公积金款优化个人住房贷款中住房套数认定标准居民换购住房个人所得税进南宁市房地产广西南宁放松房贷予以退税优惠2落实土地款缴纳优惠政策和引导金融机构继续对房地市场平稳健康发降息购房产企业存量融资展期3稳妥推进城中村改造和城市更新4提出鼓展的通知补贴励存量个人住房贷款利率有序调整广州9月1日召开全市城中村改造工作推进会暨广州安居集团成立大会计划将城中村改造与保障性住房建设相结合要求改造地块除安置保障房其广东广州中国政府网用房外的住宅用地按一定比例建设保障性住房复建安置区满足村民自他住外富余的出租房源相对集中建设并长期租赁用作保障性租赁住房关于调整我市公积金贷款最高可贷至65岁取消个人住房公积金贷款借款人提取留存住房公积金若干浙江温州公积金放松政策按照国家生育政策生育三孩缴存人家庭申请个人住房公积金贷款业务政策的公的可贷额度在按规定计算后的贷款额度基础上上浮50告成都市高层次出台人才安居六条措施进一步松绑购房限制条件成都市人才分类目四川成都限购放松人才购买商品住录中的ABCDEF类人才在蓉工作并取得人才安居资格后房实施细则可不受户籍社保缴纳时间限制在成都市购买商品住房或二手住房关于进一步调整优化房地产政策支持大学毕业生合理购房需求非天津市户籍大学毕业生在住房限购区天津限购放松更好满足居民刚域无住房的可凭劳动合同或企业注册证明和毕业证购买一套住房进性和改善性住房一步加强精准调控将天津住房限购区域调整为市内六区需求的通知关于贯彻落实国家三部门优化居民家庭包括借款人配偶及未成年子女在申请贷款购买商品住房认贷判定放安徽个人住房贷款中时家庭成员在购房所在地的市县名下无成套住房的不论是否已利松住房套数认定标用贷款购买过住房均按首套住房信贷政策执行准的通知关于优化个人居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房认贷判定放住房贷款中住房北京时家庭成员在本市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住松套数认定标准的房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策通知关于优化我市通知规定居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买认贷判定放个人住房贷款中商品住房时家庭成员在我市名下无成套住房的不论是否已利用贷款上海松住房套数认定标购买过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策该规定准的通知自通知印发次日起执行关于进一步规范房地产市场秩预售资金监严禁开发企业等机构将预售资金存入监管账户以外的账户购房人申请四川眉山序营造良好发展管按揭贷款的发放贷款银行应及时将贷款直接划转至监管账户环境的通知征求意见稿景德镇市人民政府办公室关于12024年8月31日前首次购买新建商住房给予200元补贴改善型印发关于进一步给予100元补贴常住居民多孩家庭分别给予200-300元的补贴江西景德购房补贴促进中心城区房2对符合条件的落户毕业生购房给予100-500元的一次性购房补镇地产市场健康发贴房屋契税按100给予一次性补贴3实行带押过户交易机展的若干措施的制推进交房即交证实现常态化通知提取住房公积购买新建商品住房且不申请住房公积金贷款的可申请提取购房人账户江西南昌公积金放松金支付购房首付内的住房公积金支付购房首付款提取额度不超过购买新建商品住房的款实施细则首付款金额关于公开征求1实施首套房贷款认房不用认贷政策2实行二手房带押过认贷判定放福建厦门厦门市关于进一户住房公积金贷款业务3落实住房公积金贷款异地缴存互认政策松其他步稳增长转动能家庭配偶在外地连续缴存时间符合市住房公积金贷款条件的可纳入计P11请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日推动经济高质量算其家庭住房公积金贷款额度发展的若干措施意见的通知1多孩家庭可在限购区再购买1套144及以下的商品住房含二手住房2居民家庭将限购区域内名下已办理产权证的存量住房作为租赁福建福州限购放松中国政府网住房或保障性租赁住房全部出租后可在限购区域内再购买1套建筑面积144及以下商品住房含二手住房认贷判定放支持各地因城施策适时调整限制性房地产政策措施1落实降低购买首松商贷放关于促进经济套房首付比例和首套房二套房贷款利率2落实个人首套房认房不江苏松房贷降持续回升向好的认贷等政策3放宽住房公积金提取政策指导商业银行依法有序调息保交若干政策措施整存量个人住房贷款利率4引导金融机构加大对已售逾期难交付项目楼其他保交楼配套融资力度重庆市促进房地产市场平稳健康发展领导小组居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房认贷判定放重庆办公室关于进一时家庭成员在当地名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住松步支持刚性和改房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策善性购房需求的通知关于优化我市居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房认贷判定放个人住房贷款中广东佛山时家庭成员在我市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住松住房套数认定标房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策准的通知关于优化我市居民家庭包括借款人配偶及未成年子女下同申请贷款购买商品认贷判定放个人住房贷款中广东中山住房时家庭成员在当地名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买松住房套数认定标过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策准的通知关于优化惠州居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房认贷判定放市个人住房贷款广东惠州时家庭成员在当地名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住松中住房套数认定房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策标准的通知居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房认贷判定放广东东莞上证报时家庭成员在我市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住松房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策关于优化我市居民家庭包括借款人配偶及未成年子女在鄂州市申请贷款购买商品认贷判定放个人住房贷款中住房时家庭成员在鄂州市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购湖北鄂州松住房套数认定标买过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策该通知自准的通知印发之日起施行居民家庭包括借款人配偶及未成年子女在我市申请贷款购买商品认贷判定放湖北武汉央广网住房时家庭成员在我市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买松过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策市政府办公室印发关于进一步江苏淮安公积金放松促进和扩大消费多子女家庭首次申请住房公积金贷款在最高额度基础上上浮30若干措施的通知湖州市灵活就业人员参加住房1支持灵活就业人员自主缴存住房公积金2引进人才和新就业大学公积金放浙江湖州公积金制度试点生二孩及以上家庭贷款额度可上浮30购买二套改善型住房公积金松其他管理办法的政策贷款最高限额上浮20解答调整公积金贷款首套住房的认定标准1缴存职工家庭有两套以上住房关于调整住房贷款记录的不能再申请住房公积金贷款2未结清的商业住房贷款贵州公积金放松公积金贷款相关申请住房公积金贷款确定首付款比例最低不低于203已结清的公政策的通知积金贷款再次申请公积金贷款时首付款比例最低不低于20利率P12请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日执行第二套住房公积金贷款利率4首次使用公积金贷款购买新建商品住房的可提取住房公积金支付购房款深圳市公共租赁住房申请家庭住建局发布公租房申请家庭经济状况认定细则明确了公共租赁住房申广东深圳其他和单身居民经济请家庭和单身居民经济状况核对和认定的具体内容工作流程等其中状况核对和认定提到证券等计入家庭财产实施细则住房和城乡建1房地产经纪机构要合理降低住房买卖租赁经纪服务费用鼓励按照设部市场监管总成交价格越高服务费率越低的原则实行分档定价2房地产互联网平广东其他局关于规范房地台不得强制要求加入平台的房地产经纪机构实行统一的经纪服务收费标产经纪服务的意准不得干预房地产经纪机构自主决定收费标准见广州市人民政府办公厅关于优居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房认贷判定放化我市个人住房广东广州时家庭成员在当地名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住松贷款中住房套数房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策认定标准的通知关于优化个人居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房认贷判定放住房贷款中住房广东深圳时家庭成员在我市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住松套数认定标准的房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策通知关于支持提取住房公积金支付支持提取本人及符合提取条件的家庭成员账户内的住房公积金支付购房江苏盐城公积金放松购房首付款的通首付款知关于支持商品住房现房销售促进行业高质量发1住建金融税务规划和自然资源等部门按照职能职责研究制定展的通知关信贷税费不动产登记等支持政策鼓励现房销售2建筑面积在于优化完善商品144平方米以上的房源且取得现售备案意见书的项目可不再实施公证四川成都其他住房公证摇号有摇号3无房家庭认证优化购房家庭中至少有一名登记购房人符合住关规定的补充通房限购政策且购房家庭在成都无自有产权住房的认定为无房居民家知关于优化庭商品房销售政务服务工作的通知1生育两孩及以上子女的缴存人家庭申请住房公积金贷款限额按申请关于优化调整贷款时该市根据流动性系数区间调节管理公布的贷款限额上浮20执认贷判定放住房公积金管理贵州六盘行不受最高贷款限额规定的限制2缴存职工家庭首次申请住房松公积金有关规定促进房水公积金购房贷款的首付比例不得低于20已结清首次住房公积金购放松地产业平稳健康房贷款的职工家庭再次申请住房公积金购房贷款按首次贷款确定首付发展的通知比例贵阳市住房公积金管理委员会贵安新区1使用住房公积金贷款在贵安新区购买自住住房的执行关于印发贵阳贵20最低首付款比例2缴存职工家庭首次在贵安新区购买自住住房安住房公积金促贵州贵阳公积金放松的住房公积金贷款在现行最高额度基础上上浮20单缴存职工家庭进房地产业良性最高贷款额度为60万元多子女家庭72万元双缴存职工家庭84万循环和健康发展元多子女家庭96万元若干措施的通知青岛市住房公积金管理中心关在非限购区域内购买首套自住住房的公积金贷款首付比例由30降至山东青岛公积金放松于调整我市非限20二套房首付比例由40降至30购区域住房公积P13请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日金贷款首付比例的通知成都住房公积金管理中心关于保障房其实施提取住房公积金按月直付房租模式并先行在保租房领域开展试四川成都提取住房公积金他点按月直付房租有关事项的通知浙江省促进民1省41专项基金投向民间投资项目比重不低于702统筹新浙江其他营经济高质量发增用地和存量用地支持民间投资项目比重不低于70展若干措施关于进一步完双人缴存家庭最高贷款额度调整至100万元最低保底贷款额度调整至善我市住房公积浙江温州公积金放松30万元单人缴存家庭最高贷款额度调整至65万元最低保底贷款额金业务政策规定度调整至20万元的通知资料来源中国政府网各地方政府网站上证报央广网国盛证券研究所6投资建议中国房地产走过2021年大周期拐点后未来主旋律是分化我们不看好三四线但看好一线不超过三分之二的二线少量三线这个城市组合包在政策加码到位之下总量下方有底上方量价均有一定弹性能在未来中周期跑赢全国整体水平我们看好优质房企在这个阶段持续跑赢同行我们仍然坚持2022年以来的观点认为有必要去做强刺激进行托底最终政策力度媲美20082014年年内9-12月是政策预期政策持续释放带来的板块行情择股方向包含以下几个方向1基本面股票A股华发股份滨江集团建发股份招商蛇口保利发展等H股越秀地产绿城中国华润置地中国海外发展建发国际绿景中国地产贝壳等2一线政策落地概念城中村改造概念北京城建发展等深圳天健集团等3现金流表现优异负债少相对抗周期波动的物业A股关注招商积余H股关注华润万象生活中海物业保利物业等风险提示政策落地不及预期需求复苏不及预期房企出险风险蔓延P14请仔细阅读本报告末页声明2023年09月03日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标减持相对同期基准指数跌幅在5以上的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准增持相对同期基准指数涨幅在10以上美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层广场东塔7层邮编200120邮编100077电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼厦邮编518033邮编330038邮箱gsresearchgszqcom传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcomP15请仔细阅读本报告末页声明