本报告导读：
　　再融资新规将缩短行业出清时间，行业整体产能扩张的速度有望进一步减缓，优化市场环境。
　　摘要：
　　投资建议：我们认为，新能源汽车产业链随经济恢复有望迎来逐步改善，长期价值明显。建议关注：1）电池头部企业凭借规模效应、产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额，推荐标的：宁德时代、亿纬锂能、珠海冠宇、豪鹏科技，受益标的，国轩高科；2）材料环节从供不应求到供过于求，优选有望率先出清的细分环节，推荐标的：德方纳米、新宙邦；3）在政策指导下增长强劲的充电桩环节，推荐标的：盛弘股份、科士达、炬华科技、绿能慧充等。4）新技术端逐步落地的钠离子电池和复合集流体，推荐标的：振华新材，受益标的：元力股份、东威科技、宝明科技；特斯拉人形机器人产业化进程加速，国内零部件厂商有望受益，受益标的：鸣志电器等。
　　再融资新规将缩短行业出清时间。证监会针对再融资发布相应方案：1）行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。2）对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。3）严格执行融资间隔期要求；4）严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务，严限多元化投资。新能源行业的主要痛点在于新老玩家大量涌入，导致产能过剩，我们认为再融资新规的落地，有望减缓行业整体产能扩张速度，利于行业出清。
　　我国2万吨/年规模最大光伏制氢项目全面投产，突破电力波动及核心材料国产化等难题。新疆库车绿氢示范项目全面建成投产，年产的2万吨绿氢全部就近供应中国石化炼化公司，实现现代油品加工与绿氢耦合低碳发展。面对可再生波动电源制氢的技术难题，中国石化通过自主开发绿电制氢配置优化软件，将电控设备与制氢设备同步响应匹配，实现了“荷随源动”，大幅提升对波动的适应性。
　　锂电池及材料价格基本稳定。根据鑫椤资讯统计数据，2023年8月28日-9月1日，除部分上游资源、正极材料、电解液价格略有变动外，锂电池、负极材料、隔膜、辅材价格基本维持稳定：1）碳酸锂价格下滑6% -7%；氢氧化锂价格下滑2%；2）各类三元材料价格下滑2%-3%；磷酸铁锂价格下滑8%-9%；3）电解液价格下滑1%；国产六氟磷酸锂价格下滑5%、LiFSI价格下滑2%。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期，行业产能过剩导致竞争加剧。
　　

研究报告全文：股票90研究TableindustryInfo新兴能源TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230903上次评级增持人形机器人提速再融资促行业出清细分行业评级TablesubIndustry行新能源汽车行业2023年周报第三十三期石岩分析师庞钧文分析师马铭宏分析师业0755-23976068021-386747030755-23976068周shiyan019020gtjascompangjunwengtjascommaminghong027534gtjasc证书编号S0880519080001S0880517120001S0880523050001om报TableDocReport本报告导读相关报告再融资新规将缩短行业出清时间行业整体产能扩张的速度有望进一步减缓优化产能扩张有望降速供需格局将迎改善市场环境20230829预计23年出口欧洲逆变器金额同比增摘要长4820230828锂电迈向4C燃料电池企业布局电解TableSummary投资建议我们认为新能源汽车产业链随经济恢复有望迎来逐步槽20230821改善长期价值明显建议关注1电池头部企业凭借规模效应快充驱动新能源车产业链用电改造20230816产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额推荐标上游价格继续抬升行业边际改善已经的宁德时代亿纬锂能珠海冠宇豪鹏科技受益标的国轩启动20230815高科2材料环节从供不应求到供过于求优选有望率先出清的细分环节推荐标的德方纳米新宙邦3在政策指导下增长强劲的充电桩环节推荐标的盛弘股份科士达炬华科技绿能慧充等4新技术端逐步落地的钠离子电池和复合集流体推荐标证的振华新材受益标的元力股份东威科技宝明科技特斯券拉人形机器人产业化进程加速国内零部件厂商有望受益受益标研的鸣志电器等究再融资新规将缩短行业出清时间证监会针对再融资发布相应方案1行业大市值上市公司的大额再融资实施预沟通机制关注报融资必要性和发行时机2对于存在破发破净经营业绩持续亏告损财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资适当限制其融资间隔融资规模3严格执行融资间隔期要求4严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务严限多元化投资新能源行业的主要痛点在于新老玩家大量涌入导致产能过剩我们认为再融资新规的落地有望减缓行业整体产能扩张速度利于行业出清我国2万吨年规模最大光伏制氢项目全面投产突破电力波动及核心材料国产化等难题新疆库车绿氢示范项目全面建成投产年产的2万吨绿氢全部就近供应中国石化炼化公司实现现代油品加工与绿氢耦合低碳发展面对可再生波动电源制氢的技术难题中国石化通过自主开发绿电制氢配置优化软件将电控设备与制氢设备同步响应匹配实现了荷随源动大幅提升对波动的适应性锂电池及材料价格基本稳定根据鑫椤资讯统计数据2023年8月28日-9月1日除部分上游资源正极材料电解液价格略有变动外锂电池负极材料隔膜辅材价格基本维持稳定1碳酸锂价格下滑6-7氢氧化锂价格下滑22各类三元材料价格下滑2-3磷酸铁锂价格下滑8-93电解液价格下滑1国产六氟磷酸锂价格下滑5LiFSI价格下滑2风险提示新能源汽车销量不及预期行业产能过剩导致竞争加剧请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1再融资新规将缩短行业出清时间311TSLBot亮相哈尔滨产业化进程加快312再融资新规有望减缓行业产能扩张速度供需格局变化313半年报出炉头部企业具有盈利韧性414绿氢项目陆续开工投产52上周行业一览821上周锂电产业链价格走势8228月1-27日新能源车市场零售538万辆923上周重点公司公告一览1124上周新能源汽车行业新闻一览113投资建议134风险提示13请务必阅读正文之后的免责条款部分2of15行业周报1再融资新规将缩短行业出清时间11TSLBot亮相哈尔滨产业化进程加快人形机器人又称仿人机器人或类人机器人指具有人的形态和功能的机器人具有拟人的肢体运动与作业技能以及感知学习和认知能力2022年10月特斯拉发布人形机器人Optimus原型机其能够在汽车工厂进行搬运浇水植物移动金属棒2023年8月底特斯拉人形机器人TeslaBot亮相于第六届中国国际新材料产业博览会此外根据拓普的23年半年报显示其研发的机器人直线执行器和旋转执行器已经多次向客户送样2023年将完成4套生产线的安装调试形成年产10万台的一期产能后续将年产能提升至百万台同时项目要求自2024年一季度开始进入量产爬坡阶段初始订单为每周100台图TSL人形机器人亮相冰城数据来源黑龙江日报机器人整体解决方案来看1空心杯电机整体价值量将达到8000元左右同时无框力矩电机伺服电机需求也将进一步提升2减速器方面谐波减速器预计整体价值量将超过1万元RV减速器价值量在5000元上下3此外对于滚珠丝杠控制器传感器等方面也有新增的用量需求12再融资新规有望减缓行业产能扩张速度供需格局变化证监会针对再融资发布方案减缓行业产能扩张速度利于行业出清1行业大市值上市公司的大额再融资实施预沟通机制关注融资必要性和发行时机2对于存在破发破净经营业绩持续亏损财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资适当限制其融资间隔融请务必阅读正文之后的免责条款部分3of15行业周报资规模3严格执行融资间隔期要求4严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务严限多元化投资表电力设备ji新能源公司定增进度一览表序预计募集资预计募集代码名称方案进度序号代码名称方案进度号金亿元资金亿元1002610SZ爱康科技股东大会通过30036603396SH金辰股份发审委上市委通过10002002805SZ丰元股份股东大会通过200037603398SH沐邦高科发审委上市委通过17063688680SH海优新材证监会通过113638300670SZ大烨智能股东大会通过6004688390SH固德威证监会通过250039605117SH德业股份证监会通过35505688408SH中信博股东大会通过115140600884SH杉杉股份股东大会通过60006688226SH威腾电气发审委上市委通过100241688551SH科威尔发审委上市委通过1887002506SZ协鑫集成股东大会通过485742300340SZ科恒股份证监会通过5848688599SH天合光能股东大会通过1090043688499SH利元亨股东大会通过24709600869SH远东股份股东大会通过380044300619SZ金银河证监会通过170010600732SH爱旭股份股东大会通过600045002276SZ万马股份股东大会通过170011600438SH通威股份股东大会通过1600046300827SZ上能电气股东大会通过255012688116SH天奈科技发审委上市委通过200047600875SH东方电气发审委上市委通过500013688006SH杭可科技股东大会通过227348300173SZ福能东方股东大会通过50014688005SH容百科技证监会通过542849831152BJ昆工科技股东大会通过30815002560SZ通达股份股东大会通过65050603819SH神力股份停止实施64616688707SH振华新材证监会通过600051002606SZ大连电瓷董事会预案20017300491SZ通合科技股东大会通过62052002196SZ方正电机停止实施66918002518SZ科士达董事会预案237353600537SH亿晶光电停止实施130219002471SZ中超控股股东大会通过121054600212SH绿能慧充定增实施45320603026SH胜华新材股东大会通过360055300820SZ英杰电气定增实施25021600110SH诺德股份股东大会通过250056002850SZ科达利定增实施350922688148SH芳源股份股东大会通过188657601865SH福莱特定增实施600023300438SZ鹏辉能源证监会通过340059300140SZ中环装备定增实施1008924301358SZ湖南裕能董事会预案650060300444SZ双杰电气定增实施27025600478SH科力远股东大会通过160761300265SZ通光线缆定增实施78026600152SH维科技术董事会预案30062688556SH高测股份定增实施91627603659SH璞泰来证监会通过850063300569SZ天能重工定增实施150028300423SZ昇辉科技董事会预案24664300443SZ金雷股份定增实施215229300286SZ安科瑞董事会预案80065301063SZ海锅股份定增实施50030300648SZ星云股份股东大会通过120066002812SZ恩捷股份定增实施750031003022SZ联泓新科股东大会通过202067002865SZ钧达股份定增实施277632688223SH晶科能源董事会预案970068002121SZ科陆电子定增实施82833300207SZ欣旺达股东大会通过480069300490SZ华自科技定增实施91034002759SZ天际股份证监会通过211070688063SH派能科技定增实施500035300842SZ帝科股份停止实施18671300763SZ锦浪科技定增实施2925数据来源Wind国泰君安证券研究13半年报出炉头部企业具有盈利韧性请务必阅读正文之后的免责条款部分4of15行业周报半年报出炉头部企业具有盈利韧性2023年半年报出炉其中比亚迪宁德时代亿纬锂能国轩高科营收分别为260121892522981524亿元分别同比增长727675539764归母净利分别为1095207221521亿元同比增长分别为204715365832235头部锂电企业表现出强劲盈利韧性表头部锂电公司保持盈利能力数据来源Wind国泰君安证券研究14绿氢项目陆续开工投产我国2万吨年规模最大光伏制氢项目全面投产2023年8月30日中国石化宣布我国规模最大的光伏发电直接制绿氢项目新疆库车绿氢示范项目全面建成投产随着配套的光伏电站全部建成实现全请务必阅读正文之后的免责条款部分5of15行业周报容量并网该项目可以满负荷生产绿氢每年生产的2万吨绿氢全部就近供应中国石化炼化公司用于替代炼油加工中使用的天然气制氢实现现代油品加工与绿氢耦合低碳发展该项目的全面建成投产标志着我国绿氢规模化工业应用实现零的突破该项目利用新疆地区丰富的太阳能资源发电直接制绿氢电解水制氢能力2万吨年储氢能力21万标立方输氢能力28万标立方每小时突破性解决新能源波动电力场景下柔性制氢及核心材料国产化等难题项目建设中面临着工艺技术新规模大无成熟工程案例可借鉴等难点面对可再生波动电源制氢的技术难题中国石化通过自主开发绿电制氢配置优化软件将电控设备与制氢设备同步响应匹配实现了荷随源动大幅提升对波动的适应性该项目所用的光伏组件电解槽储氢罐输氢管线等重大设备及核心材料全部实现国产化有效促进了我国氢能装备企业发展图中国石化解决核心材料国产化难题数据来源中国石化2023H1电解槽需求超15GW2023年上半年宣布开工及投运的绿氢项目超过20个总投资额超过880亿元电解槽需求量超过15GW从技术路线来看以碱性电解槽为主少部分为PEM电解槽从项目用途来看绿氢主要用于发电和化工等领域化工用氢主要指合成绿氨制甲醇耦合制烯烃等绿氢发电一般是新型电力系统建设试点示范工程或采用自发自用余电上网模式用于交通指给燃料电池汽车加氢主要是燃料重卡汽车表2023年上半年电解槽需求超15GW总投资电解槽需求电解槽技绿氢用项目时间状态主体项目名称亿量MW术路线途元地点洁净能海水制氢产业一体化示范202301开工860碱性发电辽宁源集团项目一期请务必阅读正文之后的免责条款部分6of15行业周报平凉海螺崆峒区峡门乡平凉海202302开工100MW风力发电及制氢555碱性交通甘肃螺项目内蒙古鄂尔多斯市风光融中石化内蒙202302开工合绿氢示范项目一期558280碱性化工新星古二期光谷东大冶市矿区绿电绿氧制储交通碱性202303开工国有资加用一体化氢能矿场综合1227天然气湖北PEM本投资建设制氢工厂一期掺氢三一重三一重能大兆瓦智能风电202303开工90化工新疆能装备制造产业园宁夏宝丰能源集团股份有宝丰能202303开工限公司绿氢制绿氨及氨水宁夏源制备项目宝丰能内蒙古鄂尔多斯市的烯烃内蒙202303开工47811化工源项目一期古国际氢能冶金化工产业示水木明范区新能源制氢联产无碳内蒙202304开工120750化工拓燃料配套风光发电一体化古示范项目宁夏冠能新材料工程项目202304开工金海逸195化工宁夏一期二期国华宁国能宁东可再生碳减排示化工202304开工夏新能38100碱性宁夏范区一期项目交通源中原油田增量配电网风电202304开工中石化PEM发电河南制氢示范项目国家电国家电投宣化风储氢综合202306开工河北投智慧能源示范项目吉电股白城分布式发电制氢加氢碱性发电202301投运136吉林份一体化示范项目PEM交通上海临港四团中日产业园中能能202302投运氢能示范项目一期分布发电上海创式光伏项目南方电网广东广州南沙电氢智慧能源站202303投运PEM发电广东广州供固态氢能发电并网项目电局南方电202303投运网云南氢储能综合运用示范工程PEM发电云南电网胜利油田石化总厂光伏发化工202305投运中石化25碱性山东电电解水制氢示范工程交通中石化中国石化新疆库车绿氢示202306投运296260碱性化工新疆新星范项目国家电宁波慈溪氢电耦合直流微202306投运发电浙江网网示范工程三峡集内蒙古鄂尔多斯市准格尔内蒙202306投运团满旗纳日松光伏制氢产业示2375碱性化工古世集团范项目数据来源高工氢能国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分7of15行业周报2上周行业一览21上周锂电产业链价格走势锂电池及材料价格基本稳定根据鑫椤资讯统计数据2023年8月28日-9月1日除部分上游资源正极材料电解液价格略有变动外锂电池负极材料隔膜辅材价格基本维持稳定1碳酸锂价格下滑6-7氢氧化锂价格下滑22各类三元材料价格下滑2-3磷酸铁锂价格下滑8-93电解液价格下滑1国产六氟磷酸锂价格下滑5LiFSI价格下滑2表2锂电产业链价格走势2023年8月28日2023年9月1日锂电池方形单位为元wh小动力18650为单位为元支方形高镍单位为元kWh产品规格8月28日9月1日变动变动上月均价绝对值方形动力电芯三元06306300072方形动力电芯磷酸铁锂05405400064方形三元高镍电池包92592500103929圆柱锂电池2600mAh1865096596500965小动力18650三元2600mAh11951195001195上游资源万元吨产品规格8月28日9月1日变动变动上月均价绝对值碳酸锂电池级99521952060135-62954碳酸锂工业级99020451905140-72821氢氧化锂565粗颗粒20201980040-22814二氧化锰锰酸锂型16416400163正极材料万元吨产品规格8月28日9月1日变动变动上月均价绝对值三元材料5系动力型19351885050-32282三元材料5系单晶型20201970050-22332三元材料5系镍55型18001750050-32191三元材料6系单晶622型21352075060-32463三元材料6系常规622型20602010050-22411三元材料8系811型23802320060-32780三元材料8系NCA型23902330060-32793磷酸铁锂动力型805730075-9953磷酸铁锂储能型770710060-8918钴酸锂435V24002350050-22914三元前驱体523805795010-1889三元前驱体622905895010-1981三元前驱体81110201010010-11088正磷酸铁电池级12012000120负极材料万元吨产品规格8月28日9月1日变动变动上月均价绝对值请务必阅读正文之后的免责条款部分8of15行业周报天然石墨中端产品42042000420天然石墨高端产品59559500595高端动力人造石墨350-360mAhg51051000510中端人造石墨340-350mAhg34534500345隔膜元平方米产品规格8月28日9月1日变动绝对变动上月均价值基膜5m湿法24024000240基膜7m湿法15515500155基膜9m湿法13513500135基膜12m干法080080000807211m陶瓷隔膜30530500305PVDF涂覆隔膜9311m陶瓷涂隔膜24524500245覆隔膜电解液万元吨产品规格8月28日9月1日变动变动上月均价绝对值电解液三元圆柱375373002-074002600mAh电解液磷酸铁锂270268003-09307六氟磷酸锂国产12201160060-51541六氟磷酸锂出口12701245030-21580LiFSI国产21752125050-22350EMC电池级08808800089DMC电池级05205200054EC电池级05205200051DEC电池级09609600096PC电池级08008000082PS电池级70570500744VC电池级60560500672FEC电池级58058000672辅材万元吨产品规格8月28日9月1日变动变动上月均价绝对值电池级铜箔加工费45um48048000480电池级铜箔加工费6um22022000220电池级铜箔加工费8um18518500145电池铝箔加工费10双面光24024000240电池铝箔加工费12双面光17017000170电池铝箔加工费13双面光16316300163PVDFLFP13501350001421PVDF三元22502250002655数据来源鑫椤资讯国泰君安证券研究228月1-27日新能源车市场零售538万辆8月1-27日乘用车市场零售1356万辆同比增长6环比增长32023年以来累计零售12653万辆同比增长2全国乘用车厂商批发请务必阅读正文之后的免责条款部分9of15行业周报1433万辆同比增长3环比下降32023年以来累计批发14564万辆同比增长68月1-27日新能源车市场零售538万辆同比增长28环比增长22023年以来累计零售4265万辆同比增长35全国乘用车厂商新能源批发615万辆同比增长23环比增长32023年以来累计批发4895万辆同比增长39图68月1-27日乘用车零售销量同比增长6图78月1-27日乘用车批发销量同比增长3环比增长3单位辆日环比下降6单位辆日数据来源乘联会数据来源乘联会2023年8月31日中国汽车流通协会发布的最新一期中国汽车经销商库存预警指数调查VIAVehicleInventoryAlertIndex显示2023年8月中国汽车经销商库存预警指数为569同比上升22个百分点环比下降09个百分点库存预警指数位于荣枯线之上汽车流通行业处在不景气区间图82022-2023年中国汽车经销商库存预警指数数据来源乘联会在促消费政策及车企终端优惠的加持下8月上半月车市销量增长明显但部分省市受极端降雨天气影响抑制汽车需求释放8下半月有773的经销商开启818购车活动有效提升客流增加订单量叠加暑期出游开学季结婚季等因素驱动购车需求持续释放综上8月汽车市场整体企稳走高呈现淡季不淡的特点预计8月乘用车终端销量在190万辆左右目前经销商经营状况恢复不及预期价格下探对经销商新车毛利影响较大经销商普遍面临新车盈利较差客流不足库存压力加大以及资金压力回笼慢等问题少部分经销商表示经营状况较差运营请务必阅读正文之后的免责条款部分10of15行业周报成本较高人员流失快的情况较为严重23上周重点公司公告一览表4上周重点公告一览公司公告内容当升科技2023年9月1日公司发布关于公司高级管理人员退休离任的公告中伟股份2023年8月31日公司发布关于公司以集中竞价交易方式首次回购公司股份暨进展的公告容百科技2023年8月31日公司发布关于全球化战略发布会深圳站暨磷酸锰铁锂进展及规划发布会召开情况的自愿性披露公告和胜股份2023年8月31日公司发布关于完成工商变更登记的公告恩捷股份2023年8月30日公司发布关于控股子公司上海恩捷新材料科技有效公司签订产能锁定协议的公告振华新材2023年8月29日公司发布2023年半年度报告比亚迪2023年8月28日公司发布关于控股子公司签署收购框架协议的公告德方纳米2023年8月28日公司发布2023年度向不特定对象发行可转换公司债券并在创业板上市募集说明书数据来源公司公告国泰君安证券研究24上周新能源汽车行业新闻一览9月1日特斯拉中国宣布特斯拉Model3焕新版开启预售其中Model3后轮驱动焕新版2599万元起售Model3长续航全轮驱动焕新版2959万元起售据特斯拉官网公开信息显示Model3焕新版的风阻系数从023优化至022后驱版CLTC续航里程为606公里最高时速200kmh百公里加速时间61秒长续航版的CLTC续航里程713公里最高时速也为200kmh百公里加速时间44秒智能驾驶方面Model3焕新版移除了所有车体雷达包括超声波雷达和毫米波雷达但是Model3焕新版还是可以依靠摄像头实现自动驾驶预计Model3焕新版将于2023年第四季度交付来源鑫椤锂电8月31日湖南省人民政府办公厅印发湖南省恢复和扩大消费的若干政策措施其中提出扩大新能源汽车消费落实新能源汽车车辆购置税减免等优惠政策开展新能源汽车促销活动扩大党政机关及其他公共机构新能源汽车配比新增及更新车辆中新能源汽车比例不低于40完善城市公共充电服务网络优化公路沿线充电基础设施布局逐步实现农村地区充电设施有效覆盖基本形成城市面状公路线状乡村点状布局的充电服务网络鼓励换电模式推广应用有效满足居民绿色出行需求对居民电动汽车充电设施用电试行分时电价政策来源界面快讯8月30日2023年新能源汽车下乡山东站活动在济南启动工业和信息化部党组成员副部长辛国斌出席启动仪式并致辞辛国斌表示新能源汽车已成为我国稳经济稳工业的重要力量进一步加大农村请务必阅读正文之后的免责条款部分11of15行业周报地区新能源汽车推广应用对于扩大汽车消费提升绿色出行水平具有重要意义开展新能源汽车下乡活动要落实落细支持政策加快基础设施建设优化配套服务体系完善消费使用环境推动新能源汽车更好走进千乡万村千家万户工业和信息化部将会同相关部门制定车辆购置税减免政策技术条件完善消费信贷保险等支持政策丰富先进适用车型供给为新能源汽车下乡创造积极条件来源财联社汽车早报乘联会据日本丰田汽车公司公关部门消息从当地时间8月29日夜班时段16时至次日0时40分开始丰田汽车将再停工2家位于日本国内的工厂届时丰田汽车在日本国内的所有14家整车工厂共计28条生产线将全部暂停运营此前据日本广播协会NHK报道29日上午因疑似出现系统故障日本丰田汽车公司在全日本范围内有12家工厂处于暂停运营状态针对这起零部件订购相关系统发生的故障丰田汽车表示仍在调查原因目前认为并非网络攻击而何时复工还不清楚来源鑫椤锂电据国家能源局消息8月29日国家能源局在浙江杭州召开推进新能源汽车充电基础设施高质量发展现场会调研学习地方先进经验深入分析当前形势任务研究部署下一步工作国家能源局党组成员副局长余兵参加调研并在座谈会上讲话下一步国家能源局将深入贯彻落实党中央国务院关于构建高质量充电基础设施体系的工作部署按照国务院办公厅关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见有关要求进一步加大政策供给加强统筹规划布局促进标准制修订和技术研发推动构建覆盖广泛规模适度结构合理功能完善的高质量充电基础设施体系来源上海证券报中国证券网乘联会8月28日龙蟠科技子公司湖北锂源5万吨磷酸铁锂5万吨磷酸铁项目投产仪式暨锰锂1号磷酸锰铁锂正极材料新品上市发布会在湖北襄阳举行有着下一代磷酸铁锂之称的磷酸锰铁锂是新一代高能量密度的正极材料产品目前国内仅有包括湖北锂源在内为数不多的几家企业具备量产磷酸锰铁锂正极材料的能力湖北锂源此次正式发布的锰锂1号磷酸锰铁锂正极材料利用金属锰元素替代磷酸铁锂中的铁元素将平均放电电压提升至37V以上且在3C倍率下放电容量不低于140mAhg从而大幅提升了电池的功率密度和能量密度来源乘联会财联社2023年8月28日浙江省发展改革委省能源局省建设厅联合印发了浙江省加氢站发展规划的通知规划指出到2025年基本形成以工业副产氢为主电解水制氢可再生能源制氢为补充的氢源保障体系基本建成市域城区100公里辐射半径的加氢网络建设加氢站50座以上日加氢能力355吨以上来源氢智会请务必阅读正文之后的免责条款部分12of15行业周报3投资建议我们认为新能源汽车产业链随经济恢复有望迎来逐步改善长期价值明显建议关注1电池头部企业凭借规模效应产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额推荐标的宁德时代亿纬锂能珠海冠宇豪鹏科技受益标的国轩高科2材料环节从供不应求到供过于求优选有望率先出清的细分环节推荐标的德方纳米新宙邦3在政策指导下增长强劲的充电桩环节推荐标的盛弘股份科士达炬华科技绿能慧充等4新技术端逐步落地的钠离子电池和复合集流体推荐标的振华新材受益标的元力股份东威科技宝明科技特斯拉人形机器人产业化进程加速国内零部件厂商有望受益受益标的鸣志电器等表4投资标的一览收盘价EPSPE股票代码股票名称评级2023912022A2023E2024E2022A2023E2024E300750SZ宁德时代2364069910261354342317增持300014SZ亿纬锂能4897172285442321912增持688772SH珠海冠宇20050080351062696220增持001283SZ豪鹏科技4543194138343243413增持300769SZ德方纳米9540852347878133213增持688707SH振华新材2298287180291111811增持300037SZ新宙邦4856236184276212718增持300693SZ盛弘股份3180072170245512215增持002518SZ科士达3048112192283291712增持300360SZ炬华科技1597093121154171310增持600212SH绿能慧充780-019011033-7324增持002074SZ国轩高科24350180731171603622-300174SZ元力股份1663062073099292518-688700SH东威科技6185145151225664530-002992SZ宝明科技6440-125059221-4410929-603728SH鸣志电器71800590951451056543-数据来源Wind国泰君安证券研究注国轩高科以下盈利预测来自于Wind一致预期4风险提示新能源汽车销量不及预期我们预计2023年全球新能源汽车销量有望达到1400万辆如果整体销量水平不及预期则可能会影响产业链相关企业2023年的出货情况从而影响经营业绩行业产能过剩导致竞争加剧23年锂电产业链各个环节均有不同程度产能释放如果新增产能大幅超过行业需求则可能导致产能过剩竞争加剧从而影响盈利水平请务必阅读正文之后的免责条款部分13of15行业周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级公司股价或行业指数的涨跌幅相对中性相对沪深300指数涨幅介于-55同期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪行业投资评级中性基本与沪深300指数持平深300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融场20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888请务必阅读正文之后的免责条款部分14of15行业周报E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分15of15