策略摘要
　　建议逢低做多套保。建议逢低做多套保。纯苯国产供应维持高位，纯苯下游跟涨乏力开始有所降负，但纯苯港口库存仍去库至低位，纯苯加工费压力不大；PS负荷偏低拖累EB需求，但EB小幅亏损背景下EB开工亦有下降，EB港口库存首周小幅回升，但欧美EB检修仍存，港口后续累库压力不大，正基差仍有利于期货盘面往上修复。。
　　核心观点
　　■市场分析
　　周一纯苯港口库存6.15万吨（-0.3万吨），库存下降。纯苯加工费271美元/吨（+14美元/吨），港口库存对加工费有支撑。
　　EB基差270元/吨（+0元/吨）；生产利润-137元/吨（-7元/吨），利润小幅震荡。
　　需求来看,三大下游成品库存压力仍存，三大下游亏损背景下再度降负，拖累苯乙烯需求，关注后续三大下游的降负速率。
　　■策略
　　（1）建议观望。EB下游价格提振，而上游纯苯继续去库。EB加工利润低位震荡，下游生产利润也处于低位，下游接货意愿不强，价格支撑减弱。纯苯国产供应维持高位，纯苯下游跟涨乏力开始有所降负，但纯苯港口库存绝对位置仍低，纯苯加工费压力不大；硬胶三大下游负荷再度回落拖累EB需求，但EB小幅亏损背景下检修有所增加，海外EB检修仍存给予港口支撑，展望港口后续累库压力不大，港口库存绝对位置偏低，高基差仍有利于期货盘面往上修复。
　　（2）跨期套利：观望。
　　■风险
　　上游原油价格大幅波动，纯苯&苯乙烯下游开工的回落速率
　　

研究报告全文：期货研究报告EB日报2023-09-05EB下游价格提振上游继续去库研究院化工组策略摘要研究员建议逢低做多套保建议逢低做多套保纯苯国产供应维持高位纯苯下游跟涨乏力梁宗泰开始有所降负但纯苯港口库存仍去库至低位纯苯加工费压力不大PS负荷偏低拖020-83901031累EB需求但EB小幅亏损背景下EB开工亦有下降EB港口库存首周小幅回升但liangzongtaihtfccom欧美EB检修仍存港口后续累库压力不大正基差仍有利于期货盘面往上修复从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616核心观点陈莉市场分析020-83901030周一纯苯港口库存615万吨-03万吨库存下降纯苯加工费271美元吨14clhtfccom美元吨港口库存对加工费有支撑从业资格号F0233775投资咨询号Z0000421EB基差270元吨0元吨生产利润-137元吨-7元吨利润小幅震荡投资咨询业务资格证监许可20111289号需求来看三大下游成品库存压力仍存三大下游亏损背景下再度降负拖累苯乙烯需求关注后续三大下游的降负速率策略1建议观望EB下游价格提振而上游纯苯继续去库EB加工利润低位震荡下游生产利润也处于低位下游接货意愿不强价格支撑减弱纯苯国产供应维持高位纯苯下游跟涨乏力开始有所降负但纯苯港口库存绝对位置仍低纯苯加工费压力不大硬胶三大下游负荷再度回落拖累EB需求但EB小幅亏损背景下检修有所增加海外EB检修仍存给予港口支撑展望港口后续累库压力不大港口库存绝对位置偏低高基差仍有利于期货盘面往上修复2跨期套利观望风险上游原油价格大幅波动纯苯苯乙烯下游开工的回落速率请仔细阅读本报告最后一页的免责声明EB日报丨20230905目录策略摘要1核心观点1EB日度表格3EB基差结构4纯苯加工费纯苯基差EB基差EB加工利润4EB开工库存进口利润纯苯港口库存5下游开工及生产利润6图表图1EB主力合约走势基差单位元吨元吨4图2华东纯苯现货-M2纸货价差单位元吨4图3纯苯-石脑油价差单位美元吨4图4EB主力合约基差单位元吨5图5华东苯乙烯非一体化生产利润单位元吨5图6苯乙烯华东港口库存单位万吨5图7苯乙烯开工率单位5图8苯乙烯生产企业库存单位万吨5图9苯乙烯现货进口利润单位元吨5图10纯苯华东港口库存单位万吨6图11ABS开工率单位6图12ABS生产利润单位元吨6图13PS开工率单位6图14PS生产利润单位元吨6图15EPS开工率单位7图16EPS生产利润单位元吨7请仔细阅读本报告最后一页的免责声明28EB日报丨20230905EB日度表格表1EB产业链日度表格丨单位元吨变动2023-9-42023-9-1EB基差元吨0270270苯乙烯华东现货价元吨4090328992EB首行合约23104087628722EB次行合约23111886068588EB次次行合约23122484948470brent主力美元桶15885870石脑油CFR日本美元吨13679666纯苯CFR中国美元吨27950923华东纯苯现货价元吨6079407880苯乙烯CFR中国美元吨010451045乙烯东北亚美元吨0830830纯苯-石脑油美元吨14271257纯苯进口利润元吨-166-17150华东苯乙烯非一体化生产利润元吨-7-137-129苯乙烯进口利润元吨40279240EPS华东普通料元吨20098509650PS华东透苯525元吨10093509250ABS华东0215A元吨4501060010150丙烯腈华东主流价元吨10094509350丁二烯江苏主流价元吨30085008200EPS生产利润元吨160108-52PS生产利润元吨60-192-252ABS生产利润元吨354-225-579苯乙烯FOB美湾美元吨2212321209苯乙烯FOB鹿特丹美元吨014821482苯乙烯FOB美湾-CFR中国美元吨22187164苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国美元吨0437437纯苯FOB美湾美元吨110201019纯苯FOB鹿特丹美元吨0926926纯苯FOB美湾-CFR中国美元吨-267096纯苯FOB鹿特丹-CFR中国美元吨-27-243资料来源卓创资讯隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38EB日报丨20230905EB基差结构图1EB主力合约走势基差单位元吨元吨155011000EB主力基差主力-次次主力合约价差EB首行合约2310135010500100001150950095090007508500550800035075001507000-506500-2506000数据来源卓创资讯华泰期货研究院纯苯加工费纯苯基差EB基差EB加工利润图2华东纯苯现货-M2纸货价差单位元吨图3纯苯-石脑油价差单位美元吨年年年年年200020232022800202320222021700150060010005004005003002000100-50001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48EB日报丨20230905图4EB主力合约基差单位元吨图5华东苯乙烯非一体化生产利润单位元吨年年年年年年2000202320222021200020232022202115001500100010005005000-5000-1000-500-1500月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院EB开工库存进口利润纯苯港口库存图6苯乙烯华东港口库存单位万吨图7苯乙烯开工率单位年年年2520232022202190202320222021208580157510705650601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图8苯乙烯生产企业库存单位万吨图9苯乙烯现货进口利润单位元吨年年年年年年202023202220212023202220211810001650014120108-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58EB日报丨20230905图10纯苯华东港口库存单位万吨年年年3020232022202125201510501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院下游开工及生产利润图11ABS开工率单位图12ABS生产利润单位元吨年年年年年年110202320222021750020232022202110055009035008015007060-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图13PS开工率单位图14PS生产利润单位元吨年年年年年年9020232022202120002023202220218015007010006050050040-500月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68EB日报丨20230905图15EPS开工率单位图16EPS生产利润单位元吨年年年年年年802023202220212000202320222021706015005010004030500200100-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78EB日报丨20230905免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom