▌势在必然，数据成为关键生产要素
　　当前，数据要素正成为劳动力、土地、资本、技术之外最先进、最活跃的新生产要素，其对GDP的贡献率逐年递增，逐渐成为社会经济发展的核心力量。数据成为全新生产要素，标志着其从技术范畴逐渐走向要素范畴，跨系统、跨地域、跨领域、跨主体甚至跨主权的高效有序地规模化流通成为数据要素的内在要求。随着社会各界不断探索发展，逐渐形成了数据共享、数据开放以及数据交易三大流通路径，数据交易是现阶段发力重点。由于数据要素作为一种全新的生产要素，与传统生产要素相比，具备非稀缺性、非均质性、非排他性以及隐私性等新特征，导致“旧规则”难以匹配“新要素”发展，因此，当前政府、产业以及学术各界均围绕着制度、技术以及市场积极探索，推进数据要素高效流通，加快数据要素资源化、资产化、资本化进程，促进数据要素价值释放。
　　▌走深入实，数据要素政策迈进“专项攻破”阶段
　　从动力与基础双重视角，大力发展数据要素是我国在数字经济时代的必然选择。我国高度重视数据要素发展，立法和政策两手抓、两手硬。数据要素法律框架逐渐成型，数据安全底线日益清晰，而数据要素市场专项法的暂时空缺，也为市场发展留下充分的探索空间。数据要素政策密集出台，“数据二十条”的出台，标志着政策从宏观指引逐渐走向落地落实，面对制度规则、体制机制以及落地实施等数据要素发展困境逐一破题，为数据要素发展打下坚实的基础。随着国家数据局局长官宣，标志着国家数据局正式进入实质性运行阶段等围绕我国数据要素全新的监管运营体系正式建成，将为我国数据要素发展注入全新动力。工信部、财政部、自然资源部等各部委结合权责职能，面向数据确权、数据资产入表以及行业数据流通等方向出台相关政策举措，逐步重点突破，推动数据要素发展进入高速发展的全新阶段。
　　▌万亿蓝海，多层次数据要素市场雏形初现
　　数据要素产业框架以大数据产业发展特征为基础，以释放数据作为生产要素核心价值为核心主线，在传统大数据产业框架基础上逐渐迭代演进而来。当前，已经初步形成了以“基础业态+核心业态”为特征的数据要素产业框架。在此基础上，数据要素市场商业模式不断推陈出新，以数据交易所为核心的模式逐渐成为主流。据相关报道，“十四五”期间我国数据要素流通市场将达到5000亿-10000亿元规模，如果考虑数据要素全链条投入产出，以及围绕数据资产的评估、质押、融资等衍生市场，整体规模可能会超过60万亿元。数据要素市场将开启万亿蓝海空间。数据要素行业整体呈现出“战略定位高、推动力度大、持续周期长、发展潜力大”等特征，中长期高景气度有望延续，因此，给予数据要素行业“推荐”评级。投资策略方面，建议关注数据要素基础设施、数据运营服务、数据确权、数据治理、数据垂直领域以及数据安全等赛道。
　　（1）数据要素基础设施及运营服务：中国移动、中国联通、中国电信、深桑达A、太极股份、易华录、品高股份、铜牛信息等。
　　（2）数据确权：人民网、新华网。
　　（3）数据治理：拓尔思、海天瑞声、英方软件等。
　　（4）数据垂直领域：金桥信息（法院）；久远银海、山大地纬、万达信息、嘉和美康、卫宁健康、创业慧康（医疗医保）；德生科技、新点软件、数字政通、南威软件等（政务）；上海钢联、卓创资讯（大宗商品）；通行宝、中远海科、千方科技（交通数据）；航天宏图、四维图新、超图软件、合众思壮（时空大数据）；科大讯飞、竞业达、佳发教育（教育）；每日互动（公共数据）等。
　　（5）数据安全：安恒信息、启明星辰、深信服、电科网安、三未信安、格尔软件、奇安信等。
　　▌风险提示
　　宏观经济下行风险；数据要素政策推挤不及预期；技术迭代不及预期；相关公司业务推进不及预期；市场竞争加剧。
　　

研究报告全文：证券研2023年09月04日究报数据要素发展态势研究告计算机行业深度报告推荐维持投资要点分析师宝幼琛S1050521110002势在必然数据成为关键生产要素baoyccfsccomcn当前数据要素正成为劳动力土地资本技术之外最先行业相对表现进最活跃的新生产要素其对GDP的贡献率逐年递增逐表现1M3M12M渐成为社会经济发展的核心力量数据成为全新生产要素计算机申万-62-90226标志着其从技术范畴逐渐走向要素范畴跨系统跨地域沪深300-43-03-43跨领域跨主体甚至跨主权的高效有序地规模化流通成为数据要素的内在要求随着社会各界不断探索发展逐渐形成市场表现了数据共享数据开放以及数据交易三大流通路径数据交计算机沪深300易是现阶段发力重点由于数据要素作为一种全新的生产要6050素与传统生产要素相比具备非稀缺性非均质性非排4030他性以及隐私性等新特征导致旧规则难以匹配新要20素发展因此当前政府产业以及学术各界均围绕着制100度技术以及市场积极探索推进数据要素高效流通加快-10-20数据要素资源化资产化资本化进程促进数据要素价值释放资料来源Wind华鑫证券研究走深入实数据要素政策迈进专项攻破阶段从动力与基础双重视角大力发展数据要素是我国在数字经相关研究1计算机行业周报AI大模型获济时代的必然选择我国高度重视数据要素发展立法和政批上线关注大模型落地机会策两手抓两手硬数据要素法律框架逐渐成型数据安全2023-09-03底线日益清晰而数据要素市场专项法的暂时空缺也为市2计算机行业周报需求强劲场发展留下充分的探索空间数据要素政策密集出台数智能算力租赁市场潜力巨大2023-据二十条的出台标志着政策从宏观指引逐渐走向落地落08-27实面对制度规则体制机制以及落地实施等数据要素发展3计算机行业周报必争之地困境逐一破题为数据要素发展打下坚实的基础随着国家持续看好智能算力发展2023-08-21数据局局长官宣标志着国家数据局正式进入实质性运行阶段等围绕我国数据要素全新的监管运营体系正式建成将为我国数据要素发展注入全新动力工信部财政部自然资源部等各部委结合权责职能面向数据确权数据资产入表以及行业数据流通等方向出台相关政策举措逐步重点突行破推动数据要素发展进入高速发展的全新阶段业万亿蓝海多层次数据要素市场雏形初现研究数据要素产业框架以大数据产业发展特征为基础以释放数据作为生产要素核心价值为核心主线在传统大数据产业框架基础上逐渐迭代演进而来当前已经初步形成了以基证券研究报告础业态核心业态为特征的数据要素产业框架在此基础上数据要素市场商业模式不断推陈出新以数据交易所为核心的模式逐渐成为主流据相关报道十四五期间我国数据要素流通市场将达到5000亿-10000亿元规模如果考虑数据要素全链条投入产出以及围绕数据资产的评估质押融资等衍生市场整体规模可能会超过60万亿元数据要素市场将开启万亿蓝海空间数据要素行业整体呈现出战略定位高推动力度大持续周期长发展潜力大等特征中长期高景气度有望延续因此给予数据要素行业推荐评级投资策略方面建议关注数据要素基础设施数据运营服务数据确权数据治理数据垂直领域以及数据安全等赛道1数据要素基础设施及运营服务中国移动中国联通中国电信深桑达A太极股份易华录品高股份铜牛信息等2数据确权人民网新华网3数据治理拓尔思海天瑞声英方软件等4数据垂直领域金桥信息法院久远银海山大地纬万达信息嘉和美康卫宁健康创业慧康医疗医保德生科技新点软件数字政通南威软件等政务上海钢联卓创资讯大宗商品通行宝中远海科千方科技交通数据航天宏图四维图新超图软件合众思壮时空大数据科大讯飞竞业达佳发教育教育每日互动公共数据等5数据安全安恒信息启明星辰深信服电科网安三未信安格尔软件奇安信等风险提示宏观经济下行风险数据要素政策推挤不及预期技术迭代不及预期相关公司业务推进不及预期市场竞争加剧重点关注公司及盈利预测2023-09-04EPSPE公司代码名称投资评级股价20222023E2024E20222023E2024E000032SZ深桑达A2748-014021046-19629130865974增持002230SZ科大讯飞532502404506522188118338192买入002268SZ电科网安2525036048062842252994091买入002368SZ太极股份3663064079101572346373627买入002373SZ千方科技1264-031044058-292128672191002401SZ中远海科2266049062079462436552868买入002405SZ四维图新1044-014-005004-7799-2085528746002439SZ启明星辰2859066104136396827462091002777SZ久远银海3405045063078756754054365买入请阅读最后一页重要免责声明2诚信专业稳健高效证券研究报告002908SZ德生科技1444037062084390323291719买入300036SZ超图软件2244-069060081-269637232763300075SZ数字政通2142050055070350239093065300168SZ万达信息1060-024005019-3453198065486300212SZ易华录3647002016050117765222117359300226SZ上海钢联3876076072095510053834080买入300229SZ拓尔思2059018032043656064494842买入300253SZ卫宁健康7330050200282036137232651300451SZ创业慧康6790030230312874329242189300454SZ深信服106760471071782409199446008300559SZ佳发教育1597017040056575439432853300766SZ每日互动191300701402427329136647971增持300895SZ铜牛信息3946-051029061-5430137196410301339SZ通行宝2347037051065634346023611买入600050SH中国联通531024028031221318961713增持600941SH中国移动9798587640699115215311402601728SH中国电信591030034038139017411565603232SH格尔软件1481043066087344422441702买入603636SH南威软件1302023039051588733302577603918SH金桥信息30500050330496120091306120买入688023SH安恒信息16396-322010248-50921639606611买入688066SH航天宏图5550142157230601135382417688232SH新点软件4136174200252328620691643688246SH嘉和美康3246036076099901742713279买入688435SH英方软件72400590761051227195266895增持688489SH三未信安5277182257371289920531422买入688561SH奇安信-U549900804208378688132156596688579SH山大地纬1482015033046988044913222增持688787SH海天瑞声8182069085124867496786581资料来源Wind华鑫证券研究注未评级公司盈利预测取自万得一致预期请阅读最后一页重要免责声明3诚信专业稳健高效证券研究报告正文目录1势在必然数据成为关键生产要素611数据要素是什么612数据为什么能成为生产要素713数据成为生产要素的内在要求是什么814数据要素流通的主流路径是什么915数据要素流通的根本困境有哪些92走深入实数据要素政策迈进专项攻破阶段1021发展数据要素是我国在数字时代的必然选择1022国家层面从宏观指引走向落地落实1123部委层面积极响应中探索关键抓手1624地市层面贯彻落实中加速创新突破173万亿蓝海多层次数据要素市场雏形初现2031数据要素产业结构不断更迭2032数据要素商业模式逐渐清晰2233数据要素市场发展潜力巨大244行业评级及投资策略255重点推荐个股256风险提示25图表目录图表1数据要素的定义梳理7图表2数据要素对GDP增长贡献图7图表3人类经济形态的历史演进历程7图表4数据要素价值化流程8图表5数据要素流通路径9图表6数据要素流通困境10图表7区块链学术研究主题分布11图表8中国大数据市场支出预测11图表9数据安全相关立法12图表10数据要素政策发展态势13图表11数据产权制度框架14图表12数据流通交易制度框架14图表13数据要素相关部委职能配置情况15图表14数字中国建设整体框架16图表15近3年部委数据要素相关政策梳理17请阅读最后一页重要免责声明4诚信专业稳健高效证券研究报告图表16近年各地方发布的数据条例法规18图表17近年各地市数据集团梳理19图表18数据要素产业框架22图表19数据要素市场商业模式发展23图表20数据要素市场主体构成24图表21重点关注公司及盈利预测26请阅读最后一页重要免责声明5诚信专业稳健高效证券研究报告1势在必然数据成为关键生产要素11数据要素是什么数据要素的提出是我国重大理论创新和突破呈现至上而下发展特征我国率先将数据作为生产要素提出2017年习近平总书记在中央政治局第二次集体学习时强调要构建以数据为关键要素的数字经济标志着数据要素已经成为驱动数字经济发展的关键要素2019年十九届四中全会提出健全劳动资本土地知识技术管理数据等生产要素由市场评价贡献按贡献决定报酬的机制在全球范围内率先将数据作为生产要素正式提出是我国重大理论创新和突破意义十分重大2020年关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见作为中央关于要素市场化配置的第一份文件首次明确提出加快培育数据要素市场正式提出数据要素一词该文件的出台标志着培育数据要素市场促进数据安全高效流通是发展数据要素的关键环节以及必由之路并围绕推进政府数据开放共享提升社会数据资源价值以及加强数据资源整合和安全保护等方面做出重点部署当前数据要素正成为劳动力土地资本技术之外最先进最活跃的新生产要素数据要素的界定仍处于百花争鸣阶段为社会各界留下探索空间当前国家层面尚未在法规政策中对数据要素进行官方定义社会各界均在积极探索中其中信通院在数据价值化与数据要素市场发展报告2021年中提出数据要素是参与到社会生产经营活动为使用者或所有者带来经济效益以电子方式记录的数据资源在数据要素白皮书2022年中提出数据要素一词是面向数字经济在讨论生产力和生产关系的语境中对数据的指代是对数据生产价值的强调即数据要素指的是根据特定生产需求汇聚整理加工而成的计算机数据及其衍生形态投入于生产的原始数据集标准化数据集各类数据产品及数据为基础产生的系统信息和知识均可纳入数据要素讨论的范畴国家工业信息安全发展研究中心在中国数据要素市场发展报告2020-2021中提出数据资源权属明晰后即为数据资产实际参与社会经营活动的数据资产后即为数据要素总体来看主流机构对数据要素定义主要是充分结合数据以及生产要素的定义重点强调其参与社会生产经营活动并产生实质性的经济效益数据要素作为全新生产要素内涵与外延已经发生根本性变化一方面作为新的生产要素数据要素应遵循生产要素内涵以及定义的一般范畴另一方面基于数据的特性数据要素内涵将进一步丰富因此我们认为数据要素是指大规模广泛地参与社会生产经营活动与其他生产要素相互融合并在不同的生产经营环节中以多种形态出现且具有经济效应的数据资源此外通过数据要素内涵以及定义的关键词提取数据作为生产要素具备以下几个特征一是大规模广泛地流通二是多种形态并存三是具备经济效应因此数据成为生产要素之后相较于传统数据而言其内涵与外延已经发生了根本性变化请阅读最后一页重要免责声明6诚信专业稳健高效证券研究报告图表1数据要素定义资料来源信通院国家工业信息安全发展研究中心华鑫证券研究12数据为什么能成为生产要素数据要素对GDP增长的贡献持续攀升根据清华大学戎珂教授团队观点通过成本法测量数据资本存量价值从2003年的17165亿元增长至2020年137831亿元2020年新增量1451385亿元占GDP比重145通过增值法测量数据资本存量价值从2003年的15443亿元提升至2020年的196975亿元2020年新增量为2414499亿元占GDP比重241此外根据国家工业信息安全发展中心观点数据要素对当年GDP增长的贡献率和贡献度在2021年分别为147和083个百分点数据要素对当年GDP增长的贡献率呈现持续上升状态总体来看看出数据要素对GDP贡献度快速提升对社会经济产生的影响日益突出数据要素推动生产力和生产效率显著提升当前随着人类文明持续演进共经历了农业经济时代工业经济时代以及数字经济时代三个阶段不同时代的需求驱动和核心要素不断演进推动生产力与生产关系持续变革在数字经济时代数字技术变革是驱动时代进步的核心驱动力量数据即是数字技术发展与突破的关键也能有效赋能传统生产要素推动数字时代的生产力和生产效率大幅提升是数字时代的第一生产要素或将以其为核心重新定义财富分配规则因此数据要素广泛成为社会各界关注焦点图表2数据要素对GDP增长贡献图图表3人类经济形态的历史演进历程资料来源国家工业信息安全发展中心华鑫证券研究资料来源数据要素论华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明7诚信专业稳健高效证券研究报告13数据成为生产要素的内在要求是什么规模化流通是数据成为数据要素的内在要求一方面数据成为数据要素标志着技术范畴转变为要素范畴规模化流通是基本前提数据成为生产要素前社会各界聚焦基础设施建设数据资源共享开放以及数据应用落地更强调技术范畴内的建设当数据成为生产要素则更强调数据作为生产要素所需要发挥的要素价值因此数据要素发生的转变是从技术范畴全面跨越到了生产要素范畴生产要素需要赋能生产分配流通以及消费等各个环节自主有序地规模化流通是生产要素的内在要求因此结合数据本质特征数据成为生产要素的内在要求也需要像传统要素一样实现自主有序地规模化流通即跨系统跨地域跨领域跨主体甚至跨主权其中跨系统是指数据在不同信息化系统中可流通跨地域是指不同地市的公共数据以及企业数据可流通跨领域是指数据在不同行业之间可流通跨主体是指数据在政府企业个人等不同主体间可流通跨主权是指数据在不同国家间可流通其中数据要素流通各个环节中相关主体的权责利制度设计是当前重点需要解决的问题另一方面数据价值化流程变长规模化流通是关键环节根据信通院观点数据要素价值化主要包括数据资源化数据资本化以数据资产化三个阶段数据资源化是使无序混乱的原始数据成为有序有使用价值的数据资源数据资源化阶段包括通过数据采集整理聚合分析等形成可采可见标准互通可信的高质量数据资源数据资源化是激发数据价值的基础其本质是提升数据质量形成数据使用价值的过程数据资产化是数据通过流通交易给使用者或所有者带来经济利益的过程数据资本化主要包括两种方式数据信贷融资与数据证券化数据在成为生产要素之前其价值化的传统路径主要聚焦数据资源化即主要包括数据采集数据存储数据加工以及开发利用阶段当数据成为生产要素之后其价值化流程变长主要包括数据采集数据存储数据加工流通交易开发利用以及数据融资与证券化总体来看无论是从所属范畴还是价值实现角度数据要素的流通交易均是数据成为生产要素的基础前提换而言之自主有序地规模化流通是数据成为生产要素的内在要求图表4数据要素价值化流程资料来源华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明8诚信专业稳健高效证券研究报告14数据要素流通的主流路径是什么数据共享数据开放以及数据交易三大流通路径互为补充数据交易是此阶段发力重点一是数据共享是指政府与企业内部各部门为开展业务需要而进行的数据资源共享当前数据共享已经取得阶段性成果实现点-线-面突破截止2022年9月全国已经起26个省级政务数据平台257个市级政务数据平台355个县级政务数据平台全国一体化政务数据共享枢纽已接入政务部门5951个发布53个国务院部门的数据资源135万个累计支撑全国共享调用超过4000亿次数据共享从政府内部逐步向县-市-省-全国一体化化发展二是数据开放是指由政府部门将政府数据面向不特定公众主动地平等地履行开放义务当前数据开放成效仍有待进一步提升尽管截止2022年我国已有208个省级和地方政府上线政府数据开放平台其中省级平台21个城市平台187个但仍然面临着数据开放的动力不足技术不强运营不够等困境亟待突破三是数据交易是指数据流通主体间以货币为主要媒介进行的数据交换包括政企企企之间的数据交易当前三条数据流通路径互为补充共同推动数据要素价值释放但是数据共享先发基础与数据开放成效不足的双重机遇推动数据交易成为数据要素流通的焦点图表5数据要素流通路径资料来源华鑫证券研究15数据要素流通的根本困境有哪些旧规则难以满足新要素发展新规则亟待建立一方面新要素具备新特征数据要素作为一种全新的生产要素与传统生产要素相比具备非稀缺性非均质性非排他性以及隐私性等新特征其中非稀缺性是指数据量接近无限开发并且数据参与生产过程之后不会被消耗可以多次循环使用非均质性是指不同数据之间的价值不同难以标准化非排他性是指数据可以无限复制给多个主体同时使用不会产生排斥性隐私性是指部分数据属于个人信息涉及个人隐私另一方面旧规则难以适用传统生产要素的确权定价等制度建设较为成熟但是由于数据要素非稀缺性非均质性非排他性以及隐私性等新特征适用于传统要素的确权规则定价规则安全规则等旧规则对数据要素难以直接套用确权方面数据产权制度是推动数据要素流通交易的基本前提现行法律尚未对数据产权做出规定主流研究主要基于在财产权的基础上进行开展财产权是指公民对其财产享有占有使用收益处分等权利包括物权债权继承权知识产请阅读最后一页重要免责声明9诚信专业稳健高效证券研究报告权中的财产权是一种排他性私权由于数据要素特征传统排他性私权的设置可能阻碍数据要素价值的释放但数据产权制度的缺位同样造成数据采集汇聚开发利用交易流通以及收益分配规则制定等困境定价方面由于数据独特性质尚未形成具有共识的数据定价模型大部分定价模型缺乏实操性局限性较强当前数据要素流通主要是以协商定价为主导致数据要素难以实现规模化流通安全方面数据流通与数据安全矛盾难以破解存在本质安全过程安全以及制度安全困境政府企业以及社会各方在数据安全治理领域中的权责边界不够清晰如何做的操作路径不够具体可操作性强落地性强的细化制度亟待建立总体来看基于确权定价以及安全等深层次困境导致了当前数据要素流通交易过程中规则底线不清技术支撑不足以及市场生态不强等困境以政府为主导产业界和学术界共同推动制定的新规则亟待出台图表6数据要素流通困境资料来源腾讯研究院华鑫证券研究2走深入实数据要素政策迈进专项攻破阶段21发展数据要素是我国在数字时代的必然选择动力十足大力发展数据要素势在必行一是国际层面发展数据要素为我国实现换道超车的契机根据IMD2023年世界竞争力年报中国香港排名全球第7位中国大陆排名21位有较大的提升空间中国数字经济发展与全球领先国家站在同一起跑线上当前仅次于美国全球排名第二具有换道超车的潜力美国欧盟韩国以及日本等众多领先国家将数据上升为国家战略抢占数据发展先机以期保持全球经济核心竞争力但同时我们也可以看到作为数字经济的核心关键要素全球在数据要素发展方面尚未实现突破性金进展留下了换道超车的宝贵窗口期二是国家层面数据财政或将接棒土地财政土地出让收入占比逐步下滑以土地为核心支撑的土地财政可持续性面临严峻挑战随着数字经济的快速发展相应的数据生产使用和流通过程中涉及的直接和间接税费以及合理收益具有巨大潜力数据财政空间巨大三是社会层面发展数据要素加快数字经济发展有助于就业稳业数字经济创造了丰富的就业岗位覆盖面广请阅读最后一页重要免责声明10诚信专业稳健高效证券研究报告容量大据相关报告到2030年将为社会提供449亿就业岗位对于保障社会稳定与促进经济发展做出重要贡献基础扎实数字流通技术发展迅速为数据安全流通提供了技术支撑一是技术准备数据要素流通技术不断成熟夯实了数据要素流通的技术基础如数据沙箱多方安全计算联邦学习等隐私计算技术区块链技术成熟度不断提升已经在一定范围内实施商业应用区块链技术以web30为导向加速公有链技术创新引领了智能合约数字身份隐私保护等多个领域的技术走向二是市场准备数据资源市场双重优势亟待释放在数据资源方面据IDC统计中国数据规模将从2021年的1851ZB增长至2026年的5616ZB年均增长速度CAGR为249增速位居全球第一在数据市场方面据工信部预测到2025年我国大数据产业测算规模突破3万亿元年均复合增长率保持25左右根据IDC最新预测数据显示2022年总体IT投资规模约为170亿美元并在2026年增至3649亿美元实现规模翻倍图表7区块链学术研究主题分布图表8中国大数据市场支出预测资料来源中国信通院华鑫证券研究资料来源IDC华鑫证券研究22国家层面从宏观指引走向落地落实1立法层面数据立法体系建设取得实质性进展一是数据立法框架基本成型我国中央和地方在数据要素相关领域的法律法规建设逐步立法特征从分散立法到专门立法演变法律行政法规部门规章地方性法规多维一体的数据立法体系基本成型二是数据安全相关的顶层法律框架初步建成为数据要素发展奠定了基础数据安全形势日益严峻围绕网络安全数据安全关键信息基础设施安全个人信息安全我国密集出台了三法三条例构建起全方位的数据安全治理体系划定发展红线的同时也为数据要素发展筑牢保护屏障三法即中华人民共和国网络安全法中华人民共和国数据安全法中华人民共和国个人信息保护法初步构建形成了我国数据安全的顶层法律框架三条例即网络安全等级保护条例征求意见稿关键信息基础设施安全保护条例网络数据安全管理条例征求意见稿是对数据安全三大上位法的细化和请阅读最后一页重要免责声明11诚信专业稳健高效证券研究报告具体的贯彻落实各部委积极响应数据安全法分别制定相关部门规章如2022年12月工信部出台工业和信息化领域数据安全管理办法试行对工业和信息化领域数据处理活动行为进行规范三是数据要素发展专项立法缺位留下探索空间我国面向数据要素专项立法还未出台尚未对数据要素市场发展带上紧箍咒为政府市场实践留下了探索空间图表9数据安全相关立法资料来源论我国数据资源开发利用的立法完善华鑫证券研究2政策层面政策制定走向深水区从启动到破题当前数字经济从数据资源的10阶段逐步面向了数据要素化的20阶段在数据资源化阶段强调以加快大数据技术产品以及应用推动大数据产业发展2015年8月国务院出台促进大数据发展行动纲要涵盖三个着力五大目标三方面任务十项工程以及七项措施旨在全面推进我国大数据发展和应用是我国大数据领域第一份权威性系统性的政策文件标志着大数据正式上升至国家战略层面2015年11月十八届五中全会首次提出实施国家大数据战略2016年12月出台大数据产业发展规划2016-2020年重点聚焦大数据技术产品和应用数据要素化阶段强调以数据要素高效流通加速数据价值释放数据要素化阶段主要分为引导期和落地期在引导期2019年11月十九届四中全会首次提出数据作为生产要素按贡献参与分配标志着数据正式上升为生产要素此后我国宏观政策按照两条主线推进数据要素发展一方面在宏观顶层政策中持续强调要加快数据要素发展培育数据要素市场2021年3月我国发布中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要将数字加快数字化发展建设数字中国作为独立篇章并提出要建立健全数据要素市场规则2021年11月出台十四五大数据产业发展规划提出加快建立数据价值体系提升要素配置作用相较于大数据产业发展规划2016-2020年数据要素发展定位转变成为推动大数据产业发展的关键要素2021年12月出台十四五数字经济发展规划提出要充分发挥数据要素作用强化高质量数据要素供给加快数据要素市场化流通另一方面持续推出以数据要素市场培育为主的政策体系明确数据要素市场的基本规则相继出台关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见建设高标准市场体系行动方案关于加快建设全国统一大市场的意见要素市场化配置综合改革试点总体方案提出要加快探索建立数据要素流通规则推进数据市场建设在落地期2022年10月我国出台关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见以下简称意见数据产权流通交易收益分配以及安全治理等四项数据请阅读最后一页重要免责声明12诚信专业稳健高效证券研究报告基础制度建设进入提速阶段2023年2月中共中央国务院印发数字中国建设整体布局规划以下简称规划明确数字中国建设2522框架布局2023年3月中共中央国务院印发了党和国家机构改革方案以下简称方案明确提出组建国家数据局2023年7月国务院任命刘烈宏为国家数据局局长标志着国家数据局正式进入实质性运行阶段以上三大政策的发布正式标志着我国数据要素政策制定走向落地破题期图表10数据要素政策发展态势资料来源国务院官网中国政府网济南市发展和改革委员会官网工信和信息化部官网共产党员网华鑫证券研究破解基础制度难题意见正式出台标志着我国系统性布局了数据基础制度体系的四梁八柱历史性绘制了数据要素发展的长远蓝图具有里程碑式的重要意义意见是以维护国家安全保护个人信息和商业秘密为前提以促进数据合规高效流通使用赋能实体经济为主线重点涵盖数据产权流通交易收益分配以及安全治理四项基础制度在数据产权方面意见围绕数据产权分置数据分类分级确权授权以及各参与方权益保护等方面初步构建起数据产权制度框架对于我国数据产权制度建设具有开拓性指导性意义为数据要素产权立法工作和实践奠定了基础一是产权分置跳出所有权思维定式聚焦数据在采集收集加工使用交易应用等数据要素流通各环节以及各参与主体的权益创新性构建数据资源持有权数据加工使用权数据产品经营权三权分置的产权运行机制此外意见中重点强调了建立数据产权登记新方式数据产权登记体系或将成为数据要素新一代基础设施二是确权授权明确了公共数据企业数据个人数据的确权授权机制加大公共数据开放共享和开发利用探索个人数据合规使用的方法路径鼓励企业用数赋能逐数兴业此外在公共数据方面意见重点强调用于产业发展行业发展的公共数据有条件有偿使用为公共数据授权运营的动力机制提供制度保障在企业数据方面意见重点强调市场主体享有依法依规享有持有使用获取收益的权益保障持有数据资源的企业主体的相关权益促进企业数据的高效流通在个人数据方面意见重点强调探索由受托者代表个人利益监督市场主体对个人信息数据进行采集加工使用的机制个人数据资产化路径或将成为未来数据要素流通商业模式之一三是权益保护重点对数据来源者和数据处理者相关的合法权益保护进行规定为数据要素可持续发展奠定基础意见基本对数据产权制度框架的设置进行了总体定调但仍缺乏立法保障随着后续数据产权相关政策体系不断深化与细化以及实践验证与经验提炼立法工作或将逐步跟进最终形成完善的数据产权体系在流通交易方面意见首次围绕着规则市场生态以及跨境等四个方面系统性地构建了我国数据流通交易的制度框架一是合规监管方面主要涵请阅读最后一页重要免责声明13诚信专业稳健高效证券研究报告盖数据准入使用流通定价监管以及安全规则的制定原则与要求意见再次强调了用于数字化发展的公共数据应该按照政府指导定价有偿使用二是交易场所方面主要涵盖数据交易场所的定位功能布局以及相关运行原则以期构建形成以国家级交易场所区域性数据交易场所以及行业性数据交易平台为核心的多层次多元化的市场交易体系其中重点强调了国家级交易场所应具备合规监管基础服务等功能并具有公共属性公益定位三是服务生态方面主要规划了作为燃料的数据商以及作为助燃剂的第三方专业服务机构两类数据服务生态培育一批活跃的数据要素市场主体其中数据商主要承担数据产品开发发布承销以及数据资产的合规化标准化增值化等服务第三方专业服务机构主要包括数据集成数据托管数据经纪资产评估合规认证争议仲裁安全审计风险评估数据公证人才培训以及数据保险等四是跨境流通方面围绕国际合作双向流通典型场景安全管理以及合规监管等方面明确了数据跨境流通的基本原则数据流通制度框架的基本成型为发展高效规范的数据要素市场的建设指明方向要求与路径在收益分配方面意见明确了数据要素由市场评价贡献按贡献决定报酬机制以及政府在数据要素收益分配中的引导调节作用初步构建形成了初次分配二次分配三次分配协调配套的收益分配制度体系在初次分配阶段按照谁投入谁贡献谁受益原则推动数据要素收益向数据价值和使用价值创造者合理倾斜在二三次分配阶段重点关注公共利益和相对弱势群体防止和依法规制资本在数据领域无序扩张形成市场垄断等各类风险挑战意见牢固树立了劳动创造价值的数据观勾勒了数据收益分配制度的原则性和指导性的大框架至于数据要素收益分配具体的实施路径则有待进一步建立健全才能构建形成完善的数据收益分配制度体系在数据治理方面意见通过明确政府治理方向企业治理责任以及社会协同治理方式初步构建形成了政府企业社会协同共治的数据安全治理制度一是明确政府治理方向围绕安全可信包容创新公平开放以及监管有效等方向明确政府数据治理基本原则以及规则体系二是压实企业治理责任以宽进严出为原则明确了声明登记及披露机制反垄断反不正当竞争等企业数据治理相关条款的制定原则与方向三是明确社会协同治理方式明确了社会参与数据治理的方式与渠道涵盖开展安全技术研发和服务建立市场信用体系畅通举报投诉和争议仲裁渠道以及推进数据管理能力贯标成熟度标准等相关工作发改委在意见出台之后表示将围绕着六个方面落实后续制度一是健全政策顶层设计打造1N数据基础制度体系二是推进实施试点示范在有条件的地方和行业开展数据要素流通使用试点示范三是培育数据要素市场四是夯实数据要素基础设施务实强化数据要素高质量供给六是加强工作整体统筹力度图表11数据产权制度框架图表12数据流通交易制度框架资料来源关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意资料来源关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见华鑫证券研究见华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明14诚信专业稳健高效证券研究报告破除监管运营难题方案的出台标志着我国数据要素甚至数字中国建设进入全面统筹阶段主要包括向上整合和向下整合两个方面一是向上整合通过国家数据局与中央部委职责整合对接解决中央部委层面职能重叠政出多门等困境中央部委层面数字化建设相关职能较为分散并且存在部分职能重叠导致容易出现政出多门的问题网信办下设信息化发展局网络安全协调局网络数据管理局以及网络执法与监管局覆盖信息化建设数字经济数字政府数据资源管理以及网络数据安全等职责国家发改委下设创新与高技术司覆盖数字经济数据资源管理等职责工信部下设信息技术发展司信息通信发展司信息通信管理司以及网络安全管理司等职责公安部下设网络安全保卫局覆盖网络数据安全等职责国务院办公厅下设电子政务办公室覆盖数字政府等职责方案提出将网信办5项宏观职责发改委1项宏观职责3项具体职责划分到数据局国家数据局将承担研究拟订数字中国建设方案协调推动公共服务和社会治理信息化协调促进智慧城市建设协调国家重要信息资源开发利用与共享推动信息资源跨行业跨部门互联互通统筹推进数字经济发展组织实施国家大数据战略推进数据要素基础制度建设推进数字基础设施布局建设等二是向下整合通过国家数据局与地方大数据管理机构整合对接解决地方大数据机构形式分散职能不统一的困境从2018年起在智慧城市建设进程中我国各地城市相继设置大数据管理机构包括大数据局大数据中心等主要包括三种类型即数据综合治理型数字政府建设引领型以及数字经济发展驱动型其中数据综合治理型大数据管理机构基本上囊括了数据监管执法以外其他全部数据行政管理职责数字政府建设引领型大数据机构是以数字政府建设为引领侧重于信息化电子政务政务信息系统整合等数字经济发展驱动型大数据管理机构侧重于推动数字经济发展信息化建设和数字产业化发展目前方案尚未对数据局如何与地方大数据机构对接给出具体意见在未来的细则政策中或将给出具体方案与路径图表13数据要素相关部委职能配置情况资料来源从地方数据局到国家数据局数据行政管理的职能优化与机构重塑华鑫证券研究破除落地实施难题规划提出2522架构加速数字中国建设一体化实施数据贯穿数字中国建设整体布局在全国一体化实施进程中扮演重要角色其中规划重点强调了打通数字基础设施大动脉和畅通数据资源大循环一是打通数字基础设施大动脉加快5G网络与千兆光网协同建设深入推进IPv6规模部署和应用推进移动物联网全面发展大力推进北斗规模应用系统优化算力基础设施布局促进东西部算力高效互补和协同联动引导通用数据中心超算中心智能计算中心边缘数据中心等合理梯次布局整体提升应用基础设施水平加强传统基础设施数字化智能化改造二是畅通数请阅读最后一页重要免责声明15诚信专业稳健高效证券研究报告据资源大循环构建国家数据管理体制机制健全各级数据统筹管理机构推动公共数据汇聚利用建设公共卫生科技教育等重要领域国家数据资源库释放商业数据价值潜能加快建立数据产权制度开展数据资产计价研究建立数据要素按价值贡献参与分配机制此外规划重点强调了领导干部考核保障资金投入等以确保数字中国规划可以有序落地实施推进图表14数字中国建设整体框架资料来源东方财富网华鑫证券研究23部委层面积极响应中探索关键抓手在国家大框架下各个部委准确把握数据要素发展大势并积极响应结合数据要素与自身职责结合以期在数据要素大浪潮中找到关键抓手一是聚焦传统从各部委近3年发布的相关法规政策来看主要聚焦在基础设施数据治理以及数据安全等相对比较传统的领域直接涉及到数据交易层面相对比较少二是局部突破以财政部国家知识产权局为代表的部委率先对数据基础制度细化进行了创新探索比如2022年12月财政部发布企业数据资源相关会计处理暂行规定征求意见稿明确了企业数据资源可作为资产列入财务报表中即企业内部使用的数据资源应当确认为无形资产企业对外交易的数据资源应当确认为存货对于加快数据资产化进程具有重要意义工信部等十六部门出台关于促进数据安全产业发展的指导意见促进数据安全产业发展2023年1月数据安全产业是指为保障数据持续处于有效保护合法利用有序流动状态提供技术产品和服务的新兴业务数据安全产业的发展有助于为数据要素发展保驾护航2022年11月国家知识产权局出台关于确定数据数据产权工作试点地方的通知明确了数据知识产权属性并确定北京市上海市江苏省浙江省福建省山东省广东省深圳市等8个地方作为开展数据知识产权工作的试点地方随着2023年提出组建数据局各个部委积极响应推动数据要素发展从落地破题向专项攻破阶段迈进8月8日工信部在对十四届全国人大一次会议第0483号建议的答复中表示推动全国统一数据登记平台高水平建设鼓励部属单位开展数据确权授权的标准制定技术研发平台应用授权认证等方面工作工信部电子五所牵头编制的请阅读最后一页重要免责声明16诚信专业稳健高效证券研究报告数据确权授权的流程与技术规范标准已正式立项这是国内首部以数据确权授权命名的标准8月21日财政部发布企业数据资源相关会计处理暂行规定自2024年1月1日起实施8月23日自然资源部国土测绘司司长表示将探索建立测绘地理信息数据产权登记流通交易安全治理等基础制度各个部委结合权责职能面向数据确权资产入表以及行业数据流通等方面出台相关政策举措逐步重点突破推动数据要素加速发展预期在国家数据局全面运行之后各部委层面的职责分工将更加明晰相关部门聚焦性政策也或将陆续出台图表15近年部委数据要素相关政策梳理资料来源财政部官网工业和信息化部官网国家发展改革委官网国家广播电视总局官网国家航天局官网国家互联网信息办公室官网国家市场监督管理总局官网国家知识产权局官网交通部官网网信办官网文化和旅游部官网医保局官网中国民用航空司官网住房和城乡建设部官网自然资源部官网华鑫证券研究24地市层面贯彻落实中加速创新突破法规方面数据条例密集出台地方法治基础建设加速推进近年来地方城市密集出台数据条例数据经济条例以及数据应用条例等相关地方法规对数据要素市场发展进行明确规定为数据要素基础设施建设数据要素安全流通以及数据要素生态培育奠定法治基础大部分地市的法规以落实上位法为主部分地市尝试局部创新比如深圳在2020年7月15日已发布深圳经济特区数据条例征求意见稿进行数据确权的立法尝试但是在正式稿中未保留2021年6月深圳经济特区数据条例正式通过成为国内数据领域首部基础性综合性立法致力于加快培育数据要素市场坚持个人信息保护与促进数字经济发展并重2023年7月广州市政务服务数据管理局发布广州市数据条例征求意见稿明确提出推动数据要素纳入国民经济和社会发展的统计核算体系数据要素的经济价值落地进一步加速请阅读最后一页重要免责声明17诚信专业稳健高效证券研究报告图表16近年各地市数据条例法规资料来源贵州省大数据局官网广州市政务服务数据管理局官网成都市人大官网厦门市人大官网重庆市人大官网四川省人大官网苏州市人大官网江苏省发展改革委官网河南省大数据管理局官网浙江人大官网上海市人民政府官网深圳人大官网汕头市人民政府官网武汉市经济和信息化局官网石家庄人民政府官网南昌市人民政府官网山西人民政府官网北京市人民政府官网深圳人大官网江苏人大官网中国雄安官网黑龙江省人民政府官网广州市人民政府官网河南省人民政府官网浙江省经济和信息化厅官网江西省人民政府官网黑龙江人大官网吉林省人民政府官网山西省人民政府官网海南省人民政府官网天津市大数据管理中心官网贵阳市人民政府官网贵州省大数据发展管理局官网华鑫证券研究政策方面从无到有从散到整大胆突破地方城市积极落实落细国家数据要素顶层设计一方面在数据确权流通交易收益分配以及数字治理等方面大胆突破推出政府企业首席数据官数据资产凭证数据要素统计核算数据海关数据经纪人等新模式比如广东在广东省数据要素市场化配置改革行动方案首次提出两级数据要素市场理念以及首席数据官公共数据资产凭证统计核算试点数据海关数据经纪人等制度性创新举措此外北京出台关于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见除了落实国家数据二十条外重点强调发展场外流通交易商业模式如允许数据商建立商业话的行业数据服务平台鼓励企业采取采产销一体化数据产品运营模式支持大型互联网企业建设数据要素平台面向场外市场释放出积极信号长沙市政务数据运营暂行管理办法提出要加强数据运营的过程管理挖掘数据价值增加财政收入反哺智慧城市建设首次明确了数据财政另一方面基于数据要素等特点地方政策体系设计整体呈现出体系化设计趋势比如德阳市率先打造14N数据要素制度体系主要包括德阳市数据要素市场配置改革行动计划1项顶层规划以及组织建设运营管理交易管理安全监管等4项管理制度紧扣数据要素市场闭环创新N项配套设计自2021年开始广东省相继出台广东省首席数据官制度试点工作方案关于构建更多完善的要素市场配置体制机制的若干措施广东省公共数据资产登记与评估试点工作指引试行广东省企业首席数据官建设指南广东省数据要素标准体系规划与路线图征求意见稿广东省数据流通交易管理办法试行以及其他系列文件总体来看国家层面就数据基础制度提出了要求指明了方向针对数据基础制度如何细化与落地如何在重难点进行破题的接力棒则交于地方层面完成地方层面在推进数据基础制度建设进程中既充分遵循其对数据基础制度的建设要求也不断大胆尝试寻求创新突破体制层面大力组建数据集团构建形成以大数据机构数据交易所数据集团为核心的数据要素监管运营全新格局一方面地方新组建的数据集团层出不穷上海河南福建武汉杭州等省级政府以及以无锡为代表的市级政府成立国资控股的数据集团请阅读最后一页重要免责声明18诚信专业稳健高效证券研究报告统筹推进本地数据要素开发利用及数字经济发展壮大上海作为全国首个成立数据集团的城市具有较强的典型性上海数据集团成立于2022年整合了上海市大数据股份数据交易所亿通国际上海数字证书认证中心等企业注册资金60亿主要覆盖数据基础设施建设与运营数字资产供给及交易基于大数据的增值服务构建数据产业生态圈等业务承担上海公共数据和国企数据授权运营另一方面智慧城市建设期间组建的数字运营平台企业也陆续改组成为数据集团或者扮演数据集团的角色如成都数据集团注册资本40亿元由成都市大数据集团股份有限公司改组成立是成渝地区首家以数据为核心业务的国企集团图表17近年各地市数据集团梳理资料来源企查查天眼查华鑫证券研究产业层面不断加强数据要素产业载体建设筑巢引凤在制度体系以及组织体系不断完善的基础上地方层面加速推进数据要素载体建设吸引优秀企业落户完善地方数据要素产业链上下游形成产业联动效应支撑地方城市数据要素产业规模化聚集化发展如2023年5月上海印发张江数据要素产业集聚区建设三年行动方案2023-2025年以上海数据交易所为核心抓手统筹联动张江科学城范围内浦东软件园陆家嘴数智天地张江在线新经济生态园上海金融数据港浦东数商云港等数据要素功能平台和产业园区打造一核三园两港空间布局构建数据要素产业发展闭环和开放生态力争到2025年数据要素核心产业规模将达到1000亿元2022年5月温州数安港开园聚力于构建集科研院所新兴产业孵化器等于一体的28X空间体系推进数据要素聚集优质企业集聚和创新力量集聚截至7月16日数安全港已经在全国率先形成数据产业全生态合规体系谋划实施18类应用场景成功交易数据产品3760单交易额破两亿元随着制度技术以及市场体系不断完善数据要素产业载体在数据要素发展进程中扮演着越发重要的角色逐步交出满意的成绩单成为地方发展数字经济的重要平台请阅读最后一页重要免责声明19诚信专业稳健高效证券研究报告3万亿蓝海多层次数据要素市场雏形初现31数据要素产业结构不断更迭数据要素产业的提出是基于在全新的历史阶段数据已经成为全新的生产要素进而推动整个大数据产业的基本结构以及运行逻辑的全面变革数据要素产业框架以新阶段大数据产业发展特征为基础以释放数据作为生产要素核心价值为核心主线在传统大数据产业框架基础上逐渐迭代演进而来主要体现在以下几个方面一是整体范畴发生变化随着新概念新技术新模式以及新业态等不断出现数据要素产业相对于大数据产业整体范畴将进一步拓展与丰富在社会经济运行中发挥越发重要的作用二是运行重点发生变化数字经济已经从数据资源开发利用的10阶段转向了数据资源开发利用与要素配置相结合的20阶段数据要素产业相较于传统大数据产业运行重点发生变化三是基本结构发生变化基于数据要素产业运行重点的变化以数据流通数据安全等为重点的数据要素配置成为新的核心环节并且贯穿整个传统大数据业态层次因此数据要素产业框架结构基于传统大数据产业框架结构发生也将根本性变化四是关键要素发生变化产业发展的关键要素随着产业框架的重构发生变化如市场技术制度以及保障支撑等等因此我们认为数据要素产业是传统大数据产业发展的新阶段以数据要素流通为纵向贯通的核心业态层级是以数据资源基础与支撑治理与服务融合与应用等传统大数据产业业态为层层联动的基础业态层级通过加快数据要素流通促进数据全面价值释放的经济活动集合因此综合数据要素数据要素市场以及数据要素产业内涵与定义的初步理解数据要素产业从整体上可分为基础业态与核心业态1数据要素产业基础业态数据要素产业基础业态是指以数据资源的开发利用为核心通过数据资源供给基础支撑治理服务以及融合应用等四个层次实现数据价值挖掘与应用的产业形态数据要素产业中的绝大部分经济活动是围绕着基础业态开展基础业态占据绝大部分比重是数据要素产业发展的根本数据资源层主要是指围绕数据资源供给的经济活动汇总以及形成的相关产业生态主要包括政府数据供给组织数据供给企业数据供给以及个人数据供给数据资源主要由政府组织以及企业把控在数据要素产业框架下将逐步拓展数据供给边界从主要用于自身业务发展到面向全领域提供转变对内业务向对外业务转变逐步打破纵向条块割裂的困局与此同时除了数据持有主体以外围绕数据资源供给也将逐渐形成一批数据资源供给服务主体比如政府机构作为政府数据的持有主体无论在对外服务或是对内服务其技术能力以及运营服务能力均难以支撑因此围绕政府数据资源供给会形成一批相关的专业服务主体从而使得数据资源供层的生态会逐步扩大基础与支撑层主要是软硬两方面的基础与支撑包括基础设施以及能力支撑基础设施是指围绕着物联感知网络传输计算存储以及确权登记等方面提供软硬件设备解决方案以及相关服务的业态汇聚能力支撑包括共性技术服务标准服务以及大数据社区等相关服务共性技术服务主要是指数据要素产业发展中广泛应用又具有较高研发壁垒的技术如隐私计算技术区块链技术等等标准类服务主要是指以官方权威机构牵头组织各类市场主体共同编制形成的行业技术标准管理标准以及工作标准并形成标准请阅读最后一页重要免责声明20诚信专业稳健高效