本周观点:
　　整体市场表现：本周市场涨幅较强，计算机位列第8位。本周沪深300指数上涨2.22%，申万计算机行业周涨幅5.16%，高于指数2.94个pct，在申万一级行业中排名第8位。本周计算机板块出现反弹，整体交投活跃。321只个股中，275只个股上涨，38只个股下跌，7只个股持平。上涨股票数占比85.67%，下跌股票数占比11.84%。行业涨幅前五的公司分别为:青云科技-U、C广立微、拓维信息、先进数通、中科信息。跌幅前五的公司分别为：恒银科技、三维天地、指南针、创识科技、天利科技。
　　一、大模型陆续获批上线，模型产业链受益
　　大模型陆续获批上线，是AI时代跨向应用的里程碑。我们认为此次面向全社会开放，有望带动模型上下游生态的建设，刺激AI基础设施发展，推动应用端的持续推广和应用场景的丰富，或将产生商业价值，助推国内AI应用的进展；我们认为，从目前国内大模型发展的情况来看，各大模型针对的下游解决方案不尽相同，市场竞争格局尚未清晰挖掘，多模型陆续获批必将是趋势，后续期待各大模型厂商的获批进展，期待AI算力基础设施的发展和应用端的生态丰富。
　　二、英伟达验证算力稀缺逻辑，AI应用蓄势待发
　　1）以英伟达为首的算力芯片依旧是供不应求，算力芯片依旧为大模型时代的稀缺要素: 5月14日，据集微网消息，英伟达A100价格从去年12月开始上涨，截至今年4月上半月，其5个月价格累计涨幅达到37.5%；同期A800价格累计涨幅达20.0%。7月13日，据财联社消息，英伟达A800的售价已较一周前上涨约30%，单卡现货已达到近13万元一颗。同时今年6月开始，H800正式大规模推广，目前一颗H800的单卡GPU价格已高达20余万元，远高于涨价后的A800。2）参考ChatGPT发展轨迹，我们预计下半年国内模型厂商或将迎来成熟发展阶段。根据ChatGPT发展轨迹，GPT1.0推出到更新迭代正式在公众市场上线以及到用户突破1个亿，花费了4年的时间，对比发现国内最早推出大模型的厂商在2019年，晚了一年时间，但是参考国内百度最先推出的文心一言到正式面向公众推出花费的4年，与海外步调基本一致，因此若参考海外大模型进展节奏，我们认为下半年模型成熟发展阶段或将到来。
　　四、投资建议
　　受益标的包括：
　　相关AI应用和算力厂商，应用受益标的为：科大讯飞、金山办公、万兴科技、彩讯股份、金桥信息；算力租赁概念：首都在线、鸿博股份、云赛智联、恒润股份、青云科技、优刻得、光环新网、新炬网络、真视通等；服务器GPU：浪潮信息、神州数码、中科曙光、海光信息、寒武纪、景嘉微。
　　投资建议
　　重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、信创：国产数据库领军太极股份，国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产服务器龙头中科曙光，“中国芯”海光信息。其他受益标的还包括：1)信创软件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安等。2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。2、新能源IT：重点推荐新能源SaaS龙头国能日新、配网调度先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技（通信组联合覆盖）。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、座舱+驾驶OS龙头中科创达、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐商密+自研芯片三未信安，新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。
　　风险提示
　　市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报TableDate2023年09月03日大模型上线算力与应用共振TableTitleTableTitle2计算机行业周观点评级及分析师信息TableIndustryRank本周观点TableSummary行业评级推荐整体市场表现本周市场涨幅较强计算机位列第8行业走势图TablePic位本周沪深300指数上涨222申万计算机行业周涨幅516高于指数294个pct在申万一级行业51中排名第8位本周计算机板块出现反弹整体交投38活跃321只个股中275只个股上涨38只个股下2513跌7只个股持平上涨股票数占比8567下跌股0票数占比1184行业涨幅前五的公司分别为青云-13科技-UC广立微拓维信息先进数通中科信息202209202212202303202306202309计算机沪深300跌幅前五的公司分别为恒银科技三维天地指南针创识科技天利科技分析师刘泽晶TableAuthor一大模型陆续获批上线模型产业链受益邮箱liuzj1hx168comcnSACNOS1120520020002大模型陆续获批上线是AI时代跨向应用的里程碑联系电话13911090484我们认为此次面向全社会开放有望带动模型上下游生分析师赵宇阳态的建设刺激AI基础设施发展推动应用端的持续邮箱zhaoyy1hx168comcn推广和应用场景的丰富或将产生商业价值助推国内SACNOS1120523070006联系电话19534078860AI应用的进展我们认为从目前国内大模型发展的情况来看各大模型针对的下游解决方案不尽相同市场竞争格局尚未清晰挖掘多模型陆续获批必将是趋势后续期待各大模型厂商的获批进展期待AI算力基础设施的发展和应用端的生态丰富二英伟达验证算力稀缺逻辑AI应用蓄势待发1以英伟达为首的算力芯片依旧是供不应求算力芯片依旧为大模型时代的稀缺要素5月14日据集微网消息英伟达A100价格从去年12月开始上涨截至今年4月上半月其5个月价格累计涨幅达到375同期A800价格累计涨幅达2007月13日据财联社消息英伟达A800的售价已较一周前上涨约30单卡现货已达到近13万元一颗同时今年6月开始H800正式大规模推广目前一颗H800的单卡GPU价格已高达20余万元远高于涨价后的A8002参考ChatGPT发展轨迹我们预计下半年国内模型厂商或将迎来成熟发展阶段根据ChatGPT发展轨迹GPT10推出到更新迭代正式在公众市场上线以及到用户突破1个亿花费了4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报年的时间对比发现国内最早推出大模型的厂商在2019年晚了一年时间但是参考国内百度最先推出的文心一言到正式面向公众推出花费的4年与海外步调基本一致因此若参考海外大模型进展节奏我们认为下半年模型成熟发展阶段或将到来四投资建议受益标的包括相关AI应用和算力厂商应用受益标的为科大讯飞金山办公万兴科技彩讯股份金桥信息算力租赁概念首都在线鸿博股份云赛智联恒润股份青云科技优刻得光环新网新炬网络真视通等服务器GPU浪潮信息神州数码中科曙光海光信息寒武纪景嘉微投资建议重申坚定看好云计算SaaS能源IT金融科技智能驾驶人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司积极推荐以下七条投资主线1信创国产数据库领军太极股份国产WPS龙头厂商金山办公与中小盘组联合覆盖国产服务器龙头中科曙光中国芯海光信息其他受益标的还包括1信创软件中国软件用友网络星环科技海量数据麒麟信安等2信创硬件中国长城龙芯中科拓维信息神州数码等2新能源IT重点推荐新能源SaaS龙头国能日新配网调度先头兵东方电子能源互联网唯一标的朗新科技通信组联合覆盖3金融科技重点推荐证券IT恒生电子此外宇信科技长亮科技同花顺均迎景气上行4智能驾驶重点推荐智能座舱龙头德赛西威汽车组联合覆盖座舱驾驶OS龙头中科创达此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的5人工智能重点推荐智能语音龙头科大讯飞6网络安全重点推荐商密自研芯片三未信安新兴安全双龙头奇安信深信服安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益其他受益标的包括启明星辰美亚柏科等7云计算SaaS重点推荐企业级SaaS龙头用友网络办公软件龙头金山办公与中小盘联合覆盖超融合领军深信服风险提示市场系统性风险科技创新政策落地不及预期中美博弈突发事件请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报盈利预测与估值资料来源资料来源wind华西证券研究所注朗新科技与通信联合覆盖金山办公与中小盘联合覆盖指南针与非银联合覆盖请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报正文目录1本周热点大模型上线算力与应用共振52本周热点内容721大模型陆续获批上线模型产业链受益722英伟达验证算力稀缺逻辑AI应用蓄势待发1223投资建议143本周行情回顾1431行业周涨跌及成交情况1432个股周涨跌成交及换手情况1633核心推荐标的行情跟踪1734整体估值情况174本周重要公告汇总185本周重要新闻汇总376历史报告回顾407风险提示42图表目录图1百度文心一言框架7图2百度文心一言模型7图3百川大模型搜索增强系统8图4百川大模型8图5商量SenseChat20多项能力全面提升8图6百川大模型8图7智谱清言多场景需求模板快速上手9图8智谱清言功能9图9豆包相较于国内外代表性大模型评分9图10豆包大模型界面9图11紫东太初20模型展示10图12紫东太初20模型展示二10图13书生大模型展示10图14书生大模型展示二10图15minimax文本大模型能力及应用场景11图16书生大模型展示二11图17盘古大模型框架11图18盘古大模型底层技术11图19大讯飞发布的讯飞星火大模型综合指数位列第一12图20讯飞星火大模型成就12图21英伟达营业收入表现12图22英伟达净利润表现12图23超微电脑二季度收入表现13图24超微电脑二季度收入表现14图25申万一级行业指数涨跌幅本周15图26申万一级行业指数涨跌幅2023年初至今15图27计算机行业周平均日成交额亿元16图28申万计算机行业周涨幅前五本周16图29申万计算机行业周跌幅前五本周16图30申万计算机行业日均成交额前五亿元17图31申万计算机行业日均换手率涨幅前五17图32本周核心推荐标的行情17图33申万计算机行业估值情况2010年至今18请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报1本周热点大模型上线算力与应用共振一大模型陆续获批上线模型产业链受益大模型陆续获批上线是AI时代跨向应用的里程碑我们认为此次面向全社会开放有望带动模型上下游生态的建设刺激AI基础设施发展推动应用端的持续推广和应用场景的丰富或将产生商业价值助推国内AI应用的进展我们认为从目前国内大模型发展的情况来看各大模型针对的下游解决方案不尽相同市场竞争格局尚未清晰挖掘多模型陆续获批必将是趋势后续期待各大模型厂商的获批进展期待AI算力基础设施的发展和应用端的生态丰富二英伟达验证算力稀缺逻辑AI应用蓄势待发大部分科技巨头降本增效仍是主旋律但是对于AI相关投入仍在加大大部分科技巨头23Q2业绩均有明显改善部分公司已经受益AI环境下带来的业务增长但降本增效仍是全球科技股发展主旋律公司基本面支撑AI共同驱动企业价值回归Salesforce二季度增长超市场预期盈利能力提升8月30号发布24财年二季报二季度的收入为86亿美元同比11超过了853亿美元的一致预期1其中订阅和支持收入同比12至801亿美元高于分析师预计的791亿美元2Salesforce创造了81亿美元的现金实质同比142自由现金流为63亿美元同比3793二季度GAAP营业利润率为172非GAAP运营利润率为316三投资建议受益标的包括相关AI应用和算力厂商应用受益标的为科大讯飞金山办公万兴科技彩讯股份金桥信息算力租赁概念首都在线鸿博股份云赛智联恒润股份青云科技优刻得光环新网新炬网络真视通等服务器GPU浪潮信息神州数码中科曙光海光信息寒武纪景嘉微投资建议重申坚定看好能源IT云计算SaaS金融科技智能驾驶人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司积极推荐以下七条投资主线1信创国产数据库领军太极股份国产WPS龙头厂商金山办公与中小盘组联合覆盖国产服务器龙头中科曙光中国芯海光信息其他受益标的还包括1信创软件中国软件用友网络星环科技海量数据麒麟信安等2信创硬件中国长城龙芯中科拓维信息神州数码等2新能源IT重点推荐新能源SaaS龙头国能日新配网调度先头兵请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报东方电子能源互联网唯一标的朗新科技通信组联合覆盖3金融科技重点推荐证券IT恒生电子此外宇信科技长亮科技同花顺均迎景气上行4智能驾驶重点推荐智能座舱龙头德赛西威汽车组联合覆盖座舱驾驶OS龙头中科创达此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的5人工智能重点推荐智能语音龙头科大讯飞6网络安全重点推荐商密自研芯片三未信安新兴安全双龙头奇安信深信服安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益其他受益标的包括启明星辰美亚柏科等7云计算SaaS重点推荐企业级SaaS龙头用友网络办公软件龙头金山办公与中小盘联合覆盖超融合领军深信服请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报2本周热点内容21大模型陆续获批上线模型产业链受益大模型陆续获批上线是AI时代跨向应用的里程碑我们认为此次面向全社会开放有望带动模型上下游生态的建设刺激AI基础设施发展推动应用端的持续推广和应用场景的丰富或将产生商业价值助推国内AI应用的进展我们认为从目前国内大模型发展的情况来看各大模型针对的下游解决方案不尽相同市场竞争格局尚未清晰挖掘多模型陆续获批必将是趋势后续期待各大模型厂商的获批进展期待AI算力基础设施的发展和应用端的生态丰富百度文心一言近十年根据财报百度累计研发投入超1400亿元压强式研发投入让百度实现厚积薄发成为全球为数不多的有着应用模型框架芯片四层全栈布局的AI公司实现端到端优化并在各个层面都有领先业界的关键自研技术根据C114通信网在发布后不到半年时间里百度文心一言取得了醒目的成绩6月迭代的文心大模型35版本训练速度提高了2倍推理速度提高了17倍模型效果累计提升超过50而8月最新数据显示文心大模型训练速度提高至3倍推理速度提高了30多倍图1百度文心一言框架图2百度文心一言模型资料来源百度文心一言华西证券研究所资料来源百度文心一言华西证券研究所百川智能成立仅四个月百川智能便相继发布了三款通用大语言模型根据上海科技百川智能称截止今日Baichuan-7B13B两款开源模型在Huggingface下载量已突破三百万公司核心团队由来自搜狗百度华为微软字节腾讯等知名科技公司的AI顶尖人才组成百川将搜索技术与大语言模型能力结合实现了创新的模型优化也提升了AI回答的可用性根据机器之心百川认为搜索增强是解决模型时效性和幻觉的有效手段据介绍百川大模型的搜索增强系统融合了多个模块包括指令意图理解智能搜索和结果增强等组件该体系通过深入理解用户指令精确驱动查询词的搜索并结合大语言模型技术来优化模型结果生成的可靠性通过这一系列协同作用大模型实现了更精确智能的模型结果回答通过这种方式减少了模型的幻觉请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业研究周报图3百川大模型搜索增强系统图4百川大模型资料来源机器之心华西证券研究所资料来源百川智能大模型官网华西证券研究所商汤商量SenseChat4月10日商汤推出大模型日日新包括自然语言处理模型商量文生图模型秒画和数字人视频生成平台如影等其中商量SenseChat10也是国内最早推出基于千亿参数大语言模型的聊天机器人产品之一根据商汤官网商量SenseChat20多项能力全面提升而且搭建了完善的基模型体系与大小模型系统级方案突破了大语言模型输入长度的限制新增地区语言支持阿拉伯语粤语等推出不同参数量级的模型版本可适配移动端云端等不同终端及场景的应用需求新增知识库接口基于知识库能力优化模型幻觉根据商汤智能产业研究院商汤公布商量SenseChat20在MMLUAGIEvalC-Eval三个权威大语言模型评测基准的成绩评测结果显示商量SenseChat的表现不仅超过ChatGLM-130BLLaMA-65B等开源大模型并在三个测试集中均领先ChatGPT图5商量SenseChat20多项能力全面提升图6百川大模型资料来源商汤官网华西证券研究所资料来源商汤智能产业研究院华西证券研究所智谱清言基于ChatGLM28月31日智谱华章正式上线首款生成式AI助手智谱清言现已在各大应用商店上线用户可通过苹果商店AppStore安卓主流商店包括华为OPPOvivo及小米等进行下载或在微信小程序中搜索智谱清言体验其功能根据通信世界该助手基于智谱AI自主研发的中英双语对话模型ChatGLM2经过万亿字符的文本与代码预训练并采用有监督微调技术以通用对话的形式为用请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业研究周报户提供智能化服务智谱清言作为用户的智能助手可在工作学习和日常生活中为用户解答各类问题完成各种任务目前智谱清言已具备通用问答多轮对话创意写作代码生成以及虚拟对话等丰富能力未来还将开放多模态等生成能力图7智谱清言多场景需求模板快速上手图8智谱清言功能资料来源智谱清言官网华西证券研究所资料来源智谱清言官网华西证券研究所抖音云雀大模型根据我们的测试体验整体使用体验结果生成速度快bug少对文字理解能力到位英文语法准确有一定代码生成能力缺点在于逻辑和数学问题上有一定错误这也是国内大模型目前存在的问题综合与国内其他模型相比处于初期发展阶段不具备多模态能力不能上传图片链接仅支持文字我们判断该模型能力处于讯飞星火15左右水平图9豆包相较于国内外代表性大模型评分图10豆包大模型界面资料来源公众号CLUE中文语言理解测评基准华西证券资料来源豆包官网华西证券研究所研究所紫东太初根据科创上海紫东太初依托华为全栈国产化软硬件平台昇腾AI与开源AI框架昇思MindSpore紫东太初20在文本图像语音三模态的基础上融入3D点云请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业研究周报视频信号等更多模态数据现已支持多轮问答文本创作图像生成3D理解信号分析等全面问答任务拥有更强的认知理解创作能力带来全新互动体验图11紫东太初20模型展示图12紫东太初20模型展示二资料来源紫东太初20官网华西证券研究所资料来源紫东太初20官网华西证券研究所上海人工智能实验室的书生大模型根据上海科技书生浦语-语言大模型体系参数已达千亿级别包括书生多模态书生浦语和书生天际等三大基础模型以及面向大模型研发与应用的开源体系根据官网数据显示书生语言大模型整体参数已达到1040亿预训练预料达到18000亿语境窗口长度达到8K语种覆盖20MMLUCEvalGAOKAO-Bench等综合评价上超越ChatGPTMMLUCEvalGAOKAO-Bench等综合评价上超越ChatGPT图13书生大模型展示图14书生大模型展示二资料来源书生大模型官网华西证券研究所资料来源书生大模型官网华西证券研究所MiniMax的ABAB大模型根据智东西MiniMaxabab大模型能力适用于大多数文本处理相关的场景如逻辑推理文本续写文案生成文本扩写文本改写内容摘要代码生成知识检索等此外MiniMax开放平台还提供声音大模型能力可应用于配音和音频交互等场景中目前MiniMax开放平台已接入超百家付费客户打通办公协作互动娱乐客服搜索教育等十余个行业场景请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10证券研究报告行业研究周报图15minimax文本大模型能力及应用场景图16minimax文本大模型能力及应用场景二资料来源minimax大模型官网华西证券研究所资料来源minimax大模型官网华西证券研究所华为盘古大模型盘古大模型30是一个面向行业的大模型系列包括5NX三层架构其中L0层包括自然语言视觉多模态预测科学计算五个基础大模型提供满足行业场景中的多种技能需求根据AIGC开放社区盘古30为客户提供100亿参数380亿参数710参数和1000亿参数的系列化基础大模型匹配客户不同场景不同时延不同响应速度的行业多样化需求同时提供全新能力集包括NLP大模型的知识问答文案生成代码生成以及多模态大模型的图像生成图像理解等能力这些技能都可以供客户和伙伴企业直接调用无论多大参数规模的大模型盘古都提供一致的能力集图17盘古大模型框架图18盘古大模型底层技术资料来源盘古大模型官网华西证券研究所资料来源盘古大模型官网华西证券研究所腾讯混元大模型根据海涵财经腾讯的混元大模型是建立在自有的强大底层算力和低成本高速网络基础设施之上的它由腾讯自研的太极机器学习平台承载该模型涵盖了NLP大模型CV大模型多模态大模型文生图大模型以及许多行业领域任务模型尤其值得一提的是HunYuan-NLP1T成为国内首个低成本可直接应用的NLP万亿大模型其在自然语言理解任务榜单CLUE中荣登榜首讯飞星火大模型讯飞星火大模型20新增多模态插件场景应用智能化更进一步根据讯飞星火大模型发布会多模态方面星火认知20强化了AI输入输出的能力中文用户也能体验到发图提问的GPT4的便捷讯飞星火增加图片输入功能可进行图像描述请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11证券研究报告行业研究周报图像理解图像推理识图创作文图生成虚拟人合成突破代码能力代码生成补齐纠错解释单元测试生成讯飞智作375万总用户量2120万专业视频全新升级可视频分析创意文案AI配音配图生产AI主播图19大讯飞发布的讯飞星火大模型综合指数位列第一图20讯飞星火大模型成就资料来源新华社研究院华西证券研究所资料来源讯飞星火大模型视频号华西证券研究所22英伟达验证算力稀缺逻辑AI应用蓄势待发以英伟达为首的算力芯片依旧是供不应求算力芯片依旧为大模型时代的稀缺要素5月14日据集微网消息英伟达A100价格从去年12月开始上涨截至今年4月上半月其5个月价格累计涨幅达到375同期A800价格累计涨幅达2007月13日据财联社消息英伟达A800的售价已较一周前上涨约30单卡现货已达到近13万元一颗同时今年6月开始H800正式大规模推广目前一颗H800的单卡GPU价格已高达20余万元远高于涨价后的A80023Q2数据中心业务收入占总收入的比例从去年同期的35上升到了76成为其最大的收入来源达1032亿美元同比增长171创历史新高显著超预期具体来看23Q2总营收超预期20左右数据中心业务超过分析师预期30左右图21英伟达营业收入表现图22英伟达净利润表现160120120200140100100120801501006080804060100602040504002020-200-40002020Q22020Q42021Q22021Q42022Q22022Q42023Q22020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q32023Q12020Q32021Q22021Q42022Q12022Q32023Q22020Q12020Q22020Q42021Q12021Q32022Q22022Q42023Q1营业收入亿美元营收同比增速右轴数据中心收入亿美元yoy右轴资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明12证券研究报告行业研究周报乘AI之风超微电脑2023第四财季截至2023年6月30日业绩超预期根据财报狗消息公司第四财季营收218亿美元同比增长34环比增长70超出了公司17-19亿美元的最初指导范围2023财年收入为712亿美元同比增长37根据财报会议超微电脑明确表示第四季度是公司强劲的AIGPU和机架规模解决方案推动的占总体收入的52且根据财报狗消息公司强调24财年盈利能力预计持续增长预计数据中心新兴通信服务器提供商企业人工智能扩建等将推动公司多元化增长图23超微电脑二季度收入表现250090802000706015005040100030205001000-102020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2营业收入百万美元yoy右轴资料来源wind华西证券研究所参考ChatGPT发展轨迹我们预计下半年国内模型厂商或将迎来成熟发展阶段根据ChatGPT发展轨迹GPT10推出到更新迭代正式在公众市场上线以及到用户突破1个亿花费了4年的时间对比发现国内最早推出大模型的厂商在2019年晚了一年时间但是参考国内百度最先推出的文心一言到正式面向公众推出花费的4年与海外步调基本一致因此若参考海外大模型进展节奏我们认为下半年模型成熟发展阶段或将到来请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明13证券研究报告行业研究周报图24超微电脑二季度收入表现资料来源公开资料整理华西证券研究所23投资建议受益标的包括相关AI应用和算力厂商应用受益标的为科大讯飞金山办公万兴科技彩讯股份金桥信息算力租赁概念首都在线鸿博股份云赛智联恒润股份青云科技优刻得光环新网新炬网络真视通等服务器GPU浪潮信息神州数码中科曙光海光信息寒武纪景嘉微3本周行情回顾31行业周涨跌及成交情况本周市场涨幅较高计算机位列第8位本周沪深300指数上涨222申万计算机行业周涨幅516高于指数294个pct在申万一级行业中排名第8位请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明14证券研究报告行业研究周报图25申万一级行业指数涨跌幅本周86420-2-4电煤美机轻汽家计传通建纺国有化电商钢医综房社建石食交采非公银环炭械工用媒信织色工业药合会油品掘用行子容车算筑防气铁地筑通银保设制电服金贸生服石饮事护机材军设产装运金申申备造申器申申装属申易申物申务化料申业申申万理万万料工万备万饰输万融万万万申万申万申申申申万申申申申申申申万申申申申申申申万万万万万万万万万万万万万万万万万万资料来源Wind华西证券研究所2023年初至今申万计算机行业涨幅在申万一级31个行业中排名第3名超额收益为1852年初至今申万计算机行业累计上涨1645在申万一级31个行业中排名第3位沪深300下降207高于指数1852个百分点图26申万一级行业指数涨跌幅2023年初至今403020100-10-20-30通传计家石非机建汽电纺采轻轻公钢国银有煤食建房化交医社综电美商信媒算用油银械筑车子织掘工工用铁防行色炭品筑地工通药会合气容业机石装制事军金材生服设贸电金设服制饮产运护申申化饰申申申造业申工申属申料申物务申备易申器融备装造料输理万万万万万万万万申万万万申申申申申申申申申申申申申申申申申万申申万万万万万万万万万万万万万万万万万万万资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明15证券研究报告行业研究周报图27计算机行业周平均日成交额亿元25009070200050150030101000-10500-300-502019-03-082019-05-172019-08-302019-11-152020-01-232020-05-152020-07-242020-11-062021-01-152021-07-092021-09-172021-12-312022-03-182022-09-092022-11-252023-03-172023-05-262019-01-252019-04-122019-06-212019-07-262019-10-112019-12-202020-03-062020-04-102020-06-192020-08-282020-10-022020-12-112021-02-192021-03-262021-04-302021-06-042021-08-132021-10-222021-11-262022-02-112022-04-222022-05-272022-07-012022-08-052022-10-212022-12-302023-02-102023-04-212023-06-302023-08-04周平均日成交额亿元左轴环比变动右轴资料来源Wind华西证券研究所32个股周涨跌成交及换手情况本周计算机板块出现反弹整体交投活跃321只个股中275只个股上涨38只个股下跌7只个股持平上涨股票数占比8567下跌股票数占比1184行业涨幅前五的公司分别为青云科技-UC广立微拓维信息先进数通中科信息跌幅前五的公司分别为恒银科技三维天地指南针创识科技天利科技图28申万计算机行业周涨幅前五本周图29申万计算机行业周跌幅前五本周-1534恒银科技青云科技-U2262C广立微2091-1443三维天地拓维信息1989-1427指南针先进数通1936-1416创识科技中科信息1906-1365天利科技102030-20-100资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所从周成交额的角度来看科大讯飞指南针浪潮信息拓维信息中科曙光位列前五从周换手率的角度来看直真科技创识科技先进数通华是科技铜牛信息位列前五请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明16证券研究报告行业研究周报图30申万计算机行业日均成交额前五亿元图31申万计算机行业日均换手率涨幅前五科大讯飞3736直真科技4501指南针3246创识科技4241浪潮信息3087先进数通3799拓维信息2271华是科技2774中科曙光2106铜牛信息243201020304001020304050资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所33核心推荐标的行情跟踪本周板块整体呈现普遍下跌的情况下我们的8只核心推荐标的全部上涨其中涨幅最大的为朗新科技涨幅为1460涨幅最小的为深信服涨幅为334图32本周核心推荐标的行情资料来源Wind华西证券研究所注1区间收盘价指本周最后一个交易日的收盘价复权方式为前复权2朗新科技为华西计算机通信联合覆盖34整体估值情况从估值情况来看SW计算机行业PETTM从2018年低点3760倍升至6532倍高于2010-2023年历史均值5574倍行业估值高于历史中枢水平请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明17证券研究报告行业研究周报图33申万计算机行业估值情况2010年至今PETTM2010年至2023年均值9080706050403020100201620182019202120212021202120222022202220222022202320232023201720202020202120212021202120212021202220222022202220222023202320232023---------------------------------030912020506100103061011030607061112030407091112040507091201040508---------------------------------312827052125082104170711031621302731121630031217081322021620071225资料来源Wind华西证券研究所4本周重要公告汇总1股权激励浩丰科技2023年股票期权激励计划草案本激励计划首次授予部分的行权考核年度为2023-2025年三个会计年度分三个考核期每个会计年度考核一次以达到扣非净利润考核目标作为激励对象当年度的行权条件之一第一个行权期触发值以2022年公司扣非净利润为基数2023年扣非净利润增长率不低于12第二个行权期触发值以2022年公司扣非净利润为基数2024年扣非净利润增长率不低于24第三个行权期触发值以2022年公司扣非净利润为基数2025年扣非净利润增长率不低于40梅安森2023年限制性股票激励计划草案本激励计划首次授予限制性股票及预留授予限制性股票的归属考核年度为2023-2026年四个会计年度每个会计年度考核一次各年度业绩考核指标如下第一个归属期业绩考核指标2023年度归属于上市公司扣除非经常性损益后的净利润较2021年度增长率不低于44第二个归属期业绩考核指标2024年度归属于上市公司扣除非经常性损益后的净利润较2021年度增长率不低于728第三个归属期业绩考核指标2025年度归属于上市公司扣除非经常性损益后的净利润较2021年度增长率不低于9872第四个归属期业绩考核指标2026年度归属于上市公司扣除非经常性损益后的净利润较2021年度增长率不低于12853润泽科技2023年限制性股票激励计划草案修订稿请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明18证券研究报告行业研究周报本激励计划首次授予的第一类限制性股票考核年度为2025-2027年三个会计年度每个会计年度考核一次各年度业绩考核目标如下第一个解除限售期业绩考核指标以公司2024年净利润为基数公司2025年净利润增长率不低于50第二个解除限售期业绩考核指标以公司2024年净利润为基数公司2026年净利润增长率不低于75第三个解除限售期业绩考核指标以公司2024年净利润为基数公司2027年净利润增长率不低于100索辰科技2023年限制性股票激励计划实施考核管理办法本激励计划首次授予部分限制性股票的归属考核年度为2023-2025年三个会计年度每个会计年度考核一次各年度业绩考核目标如下第一个解除限售期触发值以2022年营业收入为基数2023年营业收入增长率不低于30第二个解除限售期触发值以2022年营业收入为基数2024年营业收入增长率不低于69第三个解除限售期触发值以2022年营业收入为基数2025年营业收入增长率不低于120财务报表创识科技2023年半年度报告公司2023年上半年实现营业收入101亿元同比下降3374归属于上市公司股东的净利润025亿元同比下降3606归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为024亿元同比下降3299汇纳科技2023年半年度报告公司2023年上半年实现营业收入129亿元同比下降2312归属于上市公司股东的净利润-015亿元同比增加4328归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-017亿元同比增加3710嘉和美康2023年半年度报告公司2023年上半年实现营业收入292亿元同比增加1589归属于上市公司股东的净利润-023亿元同比增加1027归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-028亿元同比增加305法本信息2023年半年度报告公司2023年上半年实现营业收入1822亿元同比增加483归属于上市公司股东的净利润061亿元同比下降1324归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为050亿元同比下降610宏景科技2023年半年度报告公司2023年上半年实现营业收入255亿元同比增加121归属于上市公司股东的净利润003亿元同比下降6831归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-009亿元同比下降26595请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明19证券研究报告行业研究周报先进数通2023年半年度报告公司2023年上半年实现营业收入1105亿元同比增加916归属于上市公司股东的净利润074亿元同比增加19979归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为072亿元同比增加21368莱斯信息2023年半年度报告公司2023年上半年实现营业收入527亿元同比增加1528归属于上市公司股东的净利润-013亿元同比增加3827归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-013亿元同比增加3824盛邦安全2023年半年度报告公司2023年上半年实现营业收入093亿元同比增加4143归属于上市公司股东的净利润-006亿元同比增加3538归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-008亿元同比增加2844财富趋势2023年半年度报告公司2023年上半年实现营业收入147亿元同比增加2564归属于上市公司股东的净利润119亿元同比增加2371归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为095亿元同比增加1899航天长峰2023年半年度报告公司2023年上半年实现营业收入551亿元同比下降1490归属于上市公司股东的净利润-040亿元同比下降6766归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-046亿元同比下降2331泛微网络2023年半年度报告公司2023年上半年实现营业收入905亿元同比增加1472归属于上市公司股东的净利润039亿元同比下降4553归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为022亿元同比下降4797殷图网联2023年半年度报告公司2023年上半年实现营业收入025亿元同比增加089归属于上市公司股东的净利润-001亿元同比增加1402归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-002亿元同比4274和达科技2023年半年度报告公司2023年上半年实现营业收入137亿元同比下降2943归属于上市公司股东的净利润-006亿元同比下降12141归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-013亿元同比下降15967请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明20